| 证券代码：603901 | 证券简称：永创智能 公告编号：2025-068 | | --- | --- | | 转债代码：113654 | 转债简称：永 02 转债 | 杭州永创智能设备股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第二十 五次会议于 2025 年 8 月 15 日采用现场结合通讯方式召开。会议通知于 2025 年 8 月 13 日通过书面、邮件方式送达各董事、监事、高级管理人员。会议由公司 董事长罗邦毅主持，会议应参加董事 7 人，实际参加董事 7 人。本次会议的召开 符合《公司法》、《公司章程》及《董事会议事规则》的有关规定。 一、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于变更会计师事务所的议案》 表决结果：赞成 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案提交董事会审议前，已经公司董事会审计委员会审议通过。 本议案需提交公司股东大会审议。 议案事项的具体内容见公司于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露 的相关公告。 杭州永创智能设备股份有限公司 第五届董事会第二十五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容 ...

市场总览 - 8月5日上证指数上涨0.96%，沪深300上涨0.8%，科创50上涨0.4%，中证1000上涨0.71%，创业板指上涨0.39%，恒生指数上涨0.68% [4][5] - 表现最好的行业分别是综合（+1.98%）、银行（+1.59%）、钢铁（+1.45%）、传媒（+1.28%）、通信（+1.25%），表现最差的行业分别是医药生物（+0.12%）、计算机（+0.25%）、建筑材料（+0.3%）、商贸零售（+0.41%）、有色金属（+0.44%） [4][5] - 8月5日全A总成交额为16158.21亿元，南下资金净流入234.25亿港元 [4][5] 重要推荐：兆丰股份（300695） - 公司是汽车轮毂轴承领军者，战略投资人形机器人头部主机厂并布局丝杠产能 [6] - 推荐逻辑：轮毂轴承主业稳健增长，战略投资人形机器人主机厂+丝杠产能打开成长空间 [6] - 超预期点：产业投资效益逐步兑现，25Q1投资收益875万元驱动归母净利同比+20%；入股开普勒谋求人形机器人深度合作 [6] - 驱动因素：售后+主机双轮驱动轮毂轴承增长；汽车电控、高端工业轴承等新兴业务加速布局；产业基金投资效益兑现，持股奇瑞（0.4%）、开普勒（2.2%）等；加码人形机器人丝杠产能建设（年产100万套） [6] - 盈利预测：2025-2027年营业收入为757/973/1287百万元，增长率13.7%/28.6%/32.3%；归母净利润为169/204/248百万元，增长率20.7%/20.8%/21.7%；PE为39.4/32.6/26.8倍 [7] - 催化剂：新增新能源客户OEM定点、人形机器人丝杠产能及订单加速落地 [7] 重要点评：永创智能（603901） - 主要事件：与京东工业战略合作，推进包装设备供应链数智化 [8][9] - 投资机会：包装设备龙头业绩拐点显现，人形机器人业务打开成长空间 [9] - 催化剂：人形机器人量产加速，公司订单超预期 [9]

投资评级 - 维持"买入"评级，2025-2027年归母净利润复合增速167% [3][5] 核心观点 战略合作与渠道拓展 - 与京东工业签订战略协议，开放京东五金城、工品汇等全渠道资源，赋能场景覆盖和客户拓展 [1] - 推动标准化产品入京东仓，提升供应链响应速度，降低仓储物流成本 [1] - 5月13日在京东开设官方旗舰店，4月启动自营入仓工作 [1] 业绩表现与订单增长 - 2025Q1营收8.9亿元（同比+7%），归母净利润0.41亿元（同比+6%），经营性现金流净额0.77亿元（同比+138%） [1] - 2024年业务条线表现： - 智能包装生产线营收15.6亿元（同比+9%），饮料行业订单增长37% [2] - 标准单机设备营收13.0亿元（同比+21%），新签订单增长13% [2] - 包装材料营收3.7亿元（同比+31%），新签订单增长22% [2] - 6月中标中山珠江啤酒项目，金额389.5万元 [1] 人形机器人业务与研发进展 - 成立全资子公司浙江涌创人形智能机器人有限公司，切入人形机器人赛道 [2] - 液态智能包装生产线达产后预计年新增24条产线，净利润1.02亿元 [2] - 加大乳品、饮料行业新型无菌包装生产线研发，缩小与利乐、克朗斯等全球龙头差距 [3] 股权激励与盈利预测 - 拟推508万股限制性股票激励计划，2025-2027年解锁条件为营收≥38.32/41.26/44.21亿元或扣非净利润≥2.80/2.98/3.15亿元 [2] - 预计2025-2027年收入40/45/51亿元（CAGR 12.7%），归母净利润1.4/2.0/3.0亿元（同比+782%/48%/46%），对应PE 37/25/17倍 [3][5] 财务数据 - 2024年毛利率25%，2027年预计提升至28% [9] - 2025年ROE 5.3%，2027年升至10.0% [9] - 2025年每股收益0.28元，2027年增至0.61元 [5][9]

行业应用前景 - 人形机器人场景应用正在加速 饮料/包装/分拣领域需求大 有望成为重要应用场景 [1] - 饮料食品快递包装的分拣工作对人工数量需求大 劳动强度高 但任务简单且重复性高 可能更快催化机器人应用落地 [1] - 此前市场更多关注工厂内搬运场景 但饮料包装和分拣领域也有望成为重要落地场景 [1] 公司竞争优势 - 永创是饮料包装自动化设备的龙头供应商 更懂行业需求 [1] - 具有行业积淀的设备企业具备优势 有望更快推进机器人落地 [1] - 市场认为初创人形机器人企业可能最早推出适配产品 但行业积淀的设备企业更具优势 [1] 公司研发进展 - 2025年来公司重视人形机器人研发 已经注册部分人形机器人专利 [1] - 分别成立多家子公司进行人形机器人布局 [1] - 永创有望较快推进人形机器人产品落地 [1] 估值与目标价 - 参考可比公司估值 给予2025年34倍PE [1] - 对应目标价为13.26元 [1]

市场指数表现 - 上证综指收于3568.96点，位于半年线之上，单日涨幅0.25% [1] - A股总成交额达11803.88亿元 [1] 个股突破半年线概况 - 99只A股价格突破半年线，其中盟升电子、光弘科技、金杨股份乖离率居前，分别为5.86%、4.32%、3.70% [1] - 深科技、启明信息、拓斯达等个股乖离率较小，刚站上半年线 [1] 高乖离率个股详情 - 盟升电子（688311）最新价39.89元，半年线37.68元，单日涨幅7.40%，换手率4.63% [1] - 光弘科技（300735）最新价28.54元，半年线27.36元，单日涨幅6.10%，换手率4.73% [1] - 金杨股份（301210）最新价43.96元，半年线42.39元，单日涨幅5.60%，换手率15.69% [1] 中等乖离率代表个股 - 振江股份（603507）乖离率3.28%，单日涨幅5.00%，换手率12.19% [1] - 百傲化学（603360）乖离率3.16%，单日涨幅5.59%，换手率2.66% [1] - ST通脉（603559）乖离率3.07%，单日涨幅3.27%，换手率0.28% [1] 低乖离率个股特征 - 亚威股份（002559）乖离率1.83%，单日涨幅2.18%，换手率4.29% [2] - 燕京啤酒（000729）乖离率1.71%，单日涨幅2.09%，换手率0.83% [2] - 中海达（300177）乖离率1.69%，单日涨幅1.96%，换手率3.50% [2]

股价表现 - 截至2025年7月25日收盘，永创智能报收于10.45元，较上周的10.46元下跌0.1% [1] - 本周最高价出现在7月22日盘中，报10.82元，最低价出现在7月21日盘中，报10.35元 [1] - 公司当前最新总市值50.96亿元，在专用设备板块市值排名73/177，在两市A股市值排名3107/5148 [1] 限制性股票激励计划 - 公司董事会审议通过《关于公司2023年限制性股票激励计划第二期解锁条件成就的议案》，表决结果为赞成5票，反对0票，弃权0票 [2] - 监事会审议通过相关议案，表决结果为赞成3票，反对0票，弃权0票 [2] - 本次解除限售涉及78名激励对象，共解锁941,725股限制性股票 [3] - 公司2024年度营业收入35.67亿元，较2021、2022年营业收入的平均值增长30.76%，满足解锁条件 [3] - 解锁的限制性股票上市流通日期为2025年8月1日 [3] - 公司股本结构变动后，无限售条件股份增加至480207685股，有限售条件股份减少至7465950股 [3] 可转债付息 - "永02转债"付息债权登记日为2025年8月1日，除息日为2025年8月4日，兑息日为2025年8月4日 [4] - 债券发行规模61,054.70万元，存续期限2022年8月4日至2028年8月3日 [4] - 本次付息为"永02转债"第三年付息，每张面值100元人民币可转债兑息金额为1.00元人民币（含税） [4]

可转债发行 - 永02转债发行规模61,054.70万元[4] - 存续期限2022年8月4日至2028年8月3日[4] 利率与付息 - 第三年票面利率1.00%，个人税后0.80元[9][13] - 付息债权登记日2025年8月1日，兑息日8月4日[5] 转股信息 - 转股期2023年2月10日至2028年8月3日，初始14.07元/股，最新9.69元/股[7] 信用评级 - 公司主体和债券信用等级均为AA -，展望稳定[7]

股票上市与解锁 - 本次股票上市股数941,725股，流通日期2025年8月1日[3] - 78名激励对象解锁941,725股限制性股票，上市流通日2025年8月1日[9][15] 限制性股票操作 - 2023年6月26日向82名激励对象授予389.69万股限制性股票[7] - 2024年6月18日回购3名离职对象120,000股限制性股票[8] - 2024年9月25日79名激励对象解锁944,225股限制性股票[8] - 2025年2月28日回购1名离职对象7500股限制性股票[8] 业绩数据 - 2024年度营业收入35.67亿元，较2021 - 2022年平均值增长30.76%[12] 股份变动 - 变动前无限售股份479,265,960股，变动后480,207,685股[19] - 变动前有限售股份8,407,675股，变动后7,465,950股[19] 其他 - 2023年限制性股票激励计划第二个解除限售期2025年7月18日届满[12] - 董事会薪酬与考核委员会、监事会同意办理解除限售相关事宜[18][20]

激励计划授予 - 2023年激励计划授予389.69万股，82人，每股7.13元，6月26日授予，7月18日登记[9] 激励计划调整 - 2024年回购注销120,000股，原回购价每股7.13元[9][10] - 2024年8月20日调整回购价为7.05元/股[10] 激励计划解锁 - 2024年9月25日为79名激励对象解锁944,225股[11] - 2025年7月25日为78名激励对象解锁941,725股[12] 业绩考核目标 - 2023年营收增长率不低于15%或净利润增长率不低于40%[17] - 2024年营收增长率不低于25%或净利润增长率不低于50%[17] 业绩情况 - 2024年度营收35.67亿元，较2021、2022年平均值增长30.76%[18]

公司会议 - 杭州永创智能设备股份有限公司第五届监事会第二十次会议于2025年7月25日召开[3] - 应到监事3人，出席3人[3] 议案表决 - 会议表决通过《关于公司2023年限制性股票激励计划第二期解锁条件成就的议案》[3] - 表决结果为赞成3票，反对0票，弃权0票[4] 激励解锁 - 公司及激励对象考核指标满足第二期解锁条件[4] - 监事会同意对符合条件激励对象解除限售[4]