白电转债时间节点 - 最后交易日为2025年8月25日，26日起停止交易[5] - 最后转股日为2025年8月28日，仅剩2个交易日[5] - 赎回登记日为2025年8月28日，资金发放日为29日[6] - 29日起在上海证券交易所摘牌[5] 触发赎回条款 - 2025年7 - 8月有15个交易日股价不低于转股价格130%触发[6] 赎回相关数据 - 赎回价格101.5726元/张，当期应计利息1.5726元/张[6][12] - 个人投资者税后赎回金额101.2581元/张[12] - 居民企业和境外机构税前101.5726元/张[14] 提醒 - 未及时转股投资者可能面临较大损失，提醒限期转股[20]

赎回条款触发条件 - 公司股票自2025年7月8日至2025年8月6日连续15个交易日收盘价不低于当期转股价格7.63元的130%即9.919元/股 [4][6] - 触发有条件赎回条款后公司董事会于2025年8月6日决议执行提前赎回 [4] 赎回关键时间节点 - 最后交易日为2025年8月25日 [3][5] - 最后转股日为2025年8月28日 [3][12] - 赎回登记日定为2025年8月28日 [5][7] - 债券摘牌日确定为2025年8月29日 [3][13] 赎回价格构成 - 赎回价格按票面100元加当期应计利息1.5726元合计101.5726元/张 [3][8] - 应计利息按票面利率2%计息天数287天（2024年11月15日至2025年8月29日）计算得出 [8] - 税后实际支付个人投资者每张101.2581元（扣除20%利息税） [8] 市场交易情况 - 二级市场最新收盘价132.040元/张（2025年8月25日）显著高于赎回价格101.5726元/张 [14] - 未转股债券将按赎回价格强制赎回可能造成投资者损失 [3][14] 赎回执行安排 - 赎回资金发放日定为2025年8月29日 [5][11] - 中登上海分公司负责赎回资金清算及债券数额注销 [11] - 赎回结果及影响将通过上交所网站及指定媒体公告 [10]

赎回条款触发条件 - 公司股票自2025年7月8日至8月6日连续15个交易日收盘价不低于当期转股价格7.63元的130%（即9.919元/股），触发有条件赎回条款 [2][4] - 赎回条款包含两种情形：连续30个交易日中至少15日收盘价不低于转股价130%，或未转股余额不足3000万元 [3] - 转股价格调整时需按调整前后分别计算对应交易日收盘价 [3] 赎回操作安排 - 赎回登记日为2025年8月28日，登记在册的可转债将全部被赎回 [4] - 赎回价格按债券面值100元/张加当期应计利息1.5726元/张，合计101.5726元/张 [2][4] - 当期应计利息按票面利率2.00%计息，计息天数自2024年11月15日至2025年8月29日共287天 [4] - 赎回资金发放日为2025年8月29日，通过中国结算上海分公司清算系统派发 [5] 交易与转股时间节点 - 最后交易日为2025年8月25日，自8月26日起停止交易 [1][6] - 最后转股日为2025年8月28日，此后未转股债券将停止转股并被强制赎回 [1][6] - 可转债将于2025年8月29日起在上海证券交易所摘牌 [1][5] 投资者操作指引 - 投资者需在2025年8月28日前按7.63元/股转股价格进行转股操作 [2] - 被质押或冻结的可转债需在停止交易日前解除限制，否则将无法转股 [6] - 二级市场价格（8月25日收盘价132.040元/张）与赎回价格存在较大差异，未转股可能导致投资损失 [7] 税务处理安排 - 个人投资者按利息额20%税率代扣所得税，税后实际发放金额为101.2581元/张 [4] - 居民企业投资者需自行缴纳债券利息所得税，税前金额为101.5726元/张 [5] - 境外机构在2021年11月7日至2025年12月31日期间暂免征收企业所得税和增值税 [5]

股价及交易表现 - 2025年8月25日收盘价10.14元 单日下跌0.29% 换手率2.9% 成交量13.93万手 成交金额1.41亿元 [1] - 主力资金净流出1432.09万元 占成交额10.12% 其中超大单净流出771.08万元（占比5.45%） 大单净流出661.01万元（占比4.67%） [1] - 中小单资金呈现分化 中单净流出709.93万元（占比5.02%） 小单净流入722.16万元（占比5.11%） [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入9.76亿元 同比增长4.68% 归属净利润3664.31万元 同比增长11.47% [1] - 扣非净利润3583.50万元 同比增长1.46% 流动比率1.043 速动比率0.613 资产负债率62.25% [1] 企业基本信息 - 公司成立于1989年 总部位于广州市 主营电气机械和器材制造业 注册资本4.93亿元人民币 实缴资本4.93亿元人民币 [1] - 法定代表人胡德兆 对外投资企业19家 累计参与招投标3398次 [1][2] 知识产权与资质 - 拥有商标信息15条 专利信息378条 行政许可89个 [2]

可转债交易与赎回 - “白电转债”2025年8月26日起停止交易，28日为最后转股日[4] - 2025年7月8日至8月6日15个交易日触发有条件赎回条款[5] - 赎回登记日为2025年8月28日，赎回价格101.5726元/张[5] 利息与发放金额 - 可转债当年票面利率2.00%，当期应计利息1.5726元/张[11] - 个人投资者税后每张赎回金额101.2581元[11] - 居民企业和境外机构税前每张赎回金额101.5726元[13] 其他要点 - 2025年8月25日“白电转债”收盘价132.040元/张[19] - 转股价格为7.63元[4] - 有条件赎回还包括未转股余额不足3000万元[7]

赎回条款触发条件 - 公司股票在2025年7月8日至8月6日期间有15个交易日收盘价不低于当期转股价格7.63元的130%（即9.919元/股），触发有条件赎回条款 [2] - 赎回条款规定：可转债转股期内，公司A股股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于当期转股价格的130% [2] - 若30个交易日内发生转股价格调整，则调整前按调整前转股价格和收盘价计算，调整后按调整后价格计算 [4] 关键时间节点 - 最后交易日为2025年8月25日，截至8月22日收市后仅剩1个交易日 [1][9] - 最后转股日为2025年8月28日，截至8月22日收市后仅剩4个交易日 [1][9] - 赎回登记日为2025年8月28日收市后 [3][4] - 赎回资金发放日为2025年8月29日 [3][8] - 可转债将于2025年8月29日起在上海证券交易所摘牌 [1][10] 赎回价格详情 - 赎回价格为101.5726元/张，包含债券面值100元/张和当期应计利息1.5726元/张 [3][4] - 当期应计利息计算公式：IA=B×i×t/365，其中B为票面总金额100元，i为票面利率2.00%，t为计息天数287天（2024年11月15日至2025年8月29日） [4] - 二级市场最新收盘价（2025年8月22日）为132.739元/张，显著高于赎回价格101.5726元/张 [11] 投资者操作选项 - 投资者可选择在2025年8月25日前通过二级市场卖出持有的可转债 [1] - 或选择在2025年8月28日前按7.63元的转股价格转换为公司股票 [1][4] - 若未操作，将按101.5726元/张被强制赎回，较二级市场价格存在较大折价 [1][11] 税务处理差异 - 个人投资者实际发放金额为101.2581元/张（税后），按利息额20%扣缴个人所得税 [4] - 居民企业投资者实际发放金额为101.5726元/张（税前），需自行缴纳企业所得税 [5] - 境外机构投资者2021年11月7日至2025年12月31日期间暂免征收企业所得税和增值税，实际发放金额为101.5726元/张 [5][6] 赎回执行程序 - 公司将在赎回结束前披露赎回提示性公告 [7] - 赎回登记日次一交易日起，所有登记在册的可转债将被冻结 [7] - 赎回资金通过中国证券登记结算有限责任公司上海分公司清算系统派发，投资者需办理指定交易方可领取 [8]

赎回条款触发条件 - 公司股票自2025年7月8日至2025年8月6日连续15个交易日收盘价不低于当期转股价格7.63元的130%（即不低于9.919元/股），触发有条件赎回条款 [2][4] - 赎回条款规定两种情形：公司A股连续30个交易日中至少15日收盘价不低于转股价格130%，或可转债未转股余额不足3000万元 [3] - 转股价格调整时需按调整前后分别计算收盘价与转股价格 [3] 赎回安排关键时间节点 - 最后交易日为2025年8月25日，截至2025年8月22日仅剩1个交易日 [1][6] - 最后转股日为2025年8月28日，截至2025年8月22日仅剩4个交易日 [1][6] - 赎回登记日为2025年8月28日收市后 [1][4] - 赎回资金发放日为2025年8月29日 [1][5] 赎回价格计算细节 - 赎回价格为101.5726元/张，含债券面值100元加当期应计利息1.5726元 [1][4] - 当期应计利息计算公式：IA=B×i×t/365，其中票面总金额100元、年利率2.00%、计息天数287天（2024年11月15日至2025年8月29日） [4] - 计息规则采用"算头不算尾"方式 [4] 税务处理差异 - 个人投资者需缴纳20%利息所得税，税后实际赎回金额为101.2581元/张 [4] - 居民企业投资者需自行缴纳所得税，税前赎回金额为101.5726元/张 [5] - 境外机构2021年11月7日至2025年12月31日期间暂免征收企业所得税和增值税，税前赎回金额为101.5726元/张 [5] 赎回操作及后续处理 - 赎回登记日次一交易日（2025年8月29日）起所有登记在册可转债将被冻结 [5] - 赎回资金通过中国结算上海分公司清算系统发放，已办理指定交易的投资者可直接在证券营业部领取 [5][6] - 赎回完成后可转债将于2025年8月29日起从上交所摘牌 [2][6] 市场价格与赎回价差 - 2025年8月22日二级市场收盘价为132.739元/张，较赎回价格101.5726元/张高出30.67% [7] - 投资者未在最后交易日前卖出或转股将面临强制赎回导致价差损失 [2][7]

赎回条款触发条件 - 公司股票在2025年7月8日至8月6日期间有15个交易日收盘价不低于当期转股价格7.63元的130%（即9.919元/股），触发有条件赎回条款 [2] - 赎回条款要求连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于转股价格的130% [2] - 公司于2025年8月6日召开董事会审议通过提前赎回决议 [2] 关键时间节点 - 最后交易日为2025年8月25日，截至8月21日仅剩2个交易日 [1][9] - 最后转股日为2025年8月28日，截至8月21日仅剩5个交易日 [1][9] - 赎回登记日定为2025年8月28日收市后 [3][4] - 赎回资金发放日确定为2025年8月29日 [3][8] - 可转债将于2025年8月29日起在上海证券交易所摘牌 [1][10] 赎回价格计算 - 赎回价格由债券面值100元/张加当期应计利息1.5726元/张组成，合计101.5726元/张 [4] - 当期应计利息计算公式为：IA=B×i×t/365，其中B为票面金额100元，i为票面利率2.00%，t为计息天数287天 [4] - 计息期间从上一个计息日2024年11月15日起至赎回日2025年8月29日止 [4] 投资者操作选择 - 投资者可选择在二级市场交易、按7.63元转股价格转股或被强制赎回 [1] - 二级市场价格截至2025年8月21日为134.008元/张，显著高于赎回价格101.5726元/张 [11] - 未及时转股或卖出的投资者可能面临较大投资损失 [11] 税务处理差异 - 个人投资者实际发放赎回金额为101.2581元/张（税后），按利息额20%扣税 [4] - 居民企业投资者实际发放赎回金额为101.5726元/张（税前），所得税自行缴纳 [5] - 境外机构投资者暂免征收企业所得税和增值税，实际发放金额为101.5726元/张（税前） [5] 赎回执行程序 - 公司将在赎回结束前披露提示性公告 [7] - 赎回登记日次一交易日起所有登记在册的可转债将被冻结 [7] - 赎回款通过中国证券登记结算有限责任公司上海分公司资金清算系统派发 [8] - 赎回结果及对公司影响将在上海证券交易所网站及指定媒体公告 [7]

可转债赎回 - 2025年7 - 8月触发“白电转债”有条件赎回条款[7] - 最后交易日8月25日，最后转股日8月28日[5][6] - 赎回价格101.5726元/张，含利息1.5726元/张[12] 投资者收益 - 个人投资者税后赎回金额101.2581元/张[12] - 居民企业、境外机构税前101.5726元/张[13] 风险提示 - 8月22日收盘价与赎回价差异大，未转股或卖出有损失[18] 后续安排 - 赎回期前披露提示公告，登记日后“白电转债”冻结[14] - 8月29日起“白电转债”在上海证券交易所摘牌[5][17] 其他信息 - 公告2025年8月23日发布，联系董办020 - 86060164[19][20]

行业定义与分类 - 配电柜是用于集中控制、分配电能并对电路及用电设备进行保护、监测和控制的电气设备组合体[2] - 按用途可分为动力配电柜、照明配电柜、计量配电柜、控制配电柜和应急配电柜[2] - 按结构形式可分为抽屉式配电柜、固定式配电柜、开启式配电柜和封闭式配电柜[2] 全球市场现状 - 2018年全球配电柜市场规模309.12亿美元 2024年增至355.74亿美元[4] - 亚太地区占全球市场比重达49.29% 欧洲占21.41% 北美占20.92%[4] - 全球市场增长受智慧电网技术应用、节能减排政策推行和供电可靠性需求提升推动[4] 中国市场现状 - 2024年中国配电柜行业需求量1563183台/套 市场规模624.2亿元[7] - 预计2025年需求量将达1665364台/套 市场规模约662.7亿元[7] - 2024年行业产值644.8亿元 产量1588089台/套 预计2025年产值将达684亿元 产量1690422台/套[9] 细分市场数据 - 2024年气体绝缘金属封闭开关设备市场规模271.9亿元 需求量102600间隔/套[7] - 金属封闭开关设备市场规模151.6亿元 需求量777624面/套[7] - 环网柜市场规模156.2亿元 需求量664871台/套[7] - 其他配电柜市场规模44.5亿元 需求量18088台/套[7] 应用领域 - 广泛应用于电力、工业、交通、石油、化工等多个领域[6] - 在电力领域承担配电控制和保护工作 在工业领域用于生产线和设备控制[6] - 新能源发电系统普及推动智能电网和分布式能源结合中的需求增长[6] 产业链结构 - 上游包括金属材料、绝缘材料、电气元件等原材料供应商[11] - 中游为研发、设计、生产、销售及售后环节[11] - 下游应用于电力行业、建筑地产、交通、通信、工业等领域[11] 政策环境 - 2023年发布政策要求加快输配电关键设备相关节能技术标准研制[13] - 2024年出台新形势下配电网高质量发展指导意见 研究完善新能源就近消纳的输配电价机制[15] - 政策支持内蒙古完善充换电站、加氢站等基础设施体系[15] 竞争格局 - 中低端市场聚集大量区域性中小企业 产品同质化程度高 价格竞争激烈[16] - 高端市场由国际头部企业主导 在智能配电和新能源配套领域具有竞争力[16] - 主要企业包括正泰电器、白云电器、金冠股份、许继电气和广东正超电气等[16] 代表企业分析 - 正泰电器2024年配电电器产量8557.62万台 销量8642.39万台 营业收入57.30亿元 毛利率31.03%[19] - 许继电气2024年智能变配电系统营业收入47.11亿元 营业成本35.68亿元 毛利率24.26%[21] - 正泰电器拥有20多个海外制造基地 为全球140多个国家和地区提供解决方案[18] 技术发展趋势 - 智能化方向：将具备实时监测、故障诊断、自动报警和远程控制等功能[23] - 绿色环保方向：注重节能设计 采用环保型材料 降低能耗和环境污染[24] - 小型化集成化方向：优化结构设计 采用新工艺 提高功能密度和空间利用率[25] 增长驱动因素 - 智能电网建设加速、新能源并网需求提升和工业自动化升级持续推动行业发展[9] - 企业通过模块化设计和精益化生产提升效率 产能利用率进一步提高[9] - 电力行业电网建设和改造投资增加 新能源发电项目大规模建设带动需求增长[11]