股价表现与资金流向 - 8月22日盘中下跌2.02%至12.11元/股 成交5402.58万元 换手率0.49% 总市值110.23亿元 [1] - 主力资金净流出177.00万元 特大单买卖占比分别为4.74%和6.42% 大单买卖占比分别为15.92%和17.51% [1] - 今年以来股价累计上涨2.80% 近5日/20日/60日分别变动-1.54%/1.25%/9.10% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数1.53万户 较上期减少20.11% 人均流通股59393股 较上期增加25.17% [2] - 招商核心竞争力混合A（014412）位列第三大流通股东 持股2248.37万股 较上期增持789.43万股 [2] 财务数据与分红记录 - 2025年1-6月营业收入18.90亿元 同比下降17.36% [2] - A股上市后累计派现25.03亿元 近三年累计分红16.37亿元 [2] 公司基础信息 - 成立于2000年3月15日 2015年5月13日上市 主营以光气为原料的农药及中间体研发 [1] - 所属申万行业为基础化工-农化制品-农药 概念板块涵盖草甘膦/生物农药/融资融券等 [1]

草甘膦概念板块表现 - 截至8月21日收盘，草甘膦概念板块上涨2.03%，位居概念板块涨幅第4位 [1] - 板块内15只个股上涨，江天化学、扬农化工、颖泰生物涨幅居前，分别上涨10.47%、5.33%、3.40% [1] - 在今日概念板块涨跌幅排名中，草甘膦以2.03%的涨幅位列第4，仅次于可燃冰（3.12%）、数字货币（2.38%）和跨境支付（2.19%） [2] 资金流向 - 草甘膦概念板块获主力资金净流入0.47亿元，其中8只个股获净流入，5只净流入超千万元 [2] - 诺普信主力资金净流入3811.55万元居首，江天化学、利尔化学、红太阳分别净流入1771.36万元、1720.30万元、1391.37万元 [2] - 资金流入比率方面，泰禾股份、利尔化学、诺普信流入比率居前，分别为8.33%、5.80%、5.40% [3] 相关ETF表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日上涨2.77%，市盈率20.65倍，最新份额63.1亿份，增加4050万份，主力资金净流入1908.5万元 [5] - 游戏ETF（159869）近五日上涨2.13%，市盈率45.76倍，最新份额51.6亿份，增加1900万份，主力资金净流入2384.8万元 [5] - 科创半导体ETF（588170）近五日上涨5.51%，最新份额4.1亿份，增加3000万份，主力资金净流入544.5万元 [5] - 云计算50ETF（516630）近五日上涨6.06%，市盈率130.08倍，最新份额3.7亿份，增加700万份，主力资金净流出124.4万元 [6]

公司担保安排 - 为全资子公司东至广信提供最高额连带责任保证担保 授信额度不超过人民币20亿元 用于日常经营及业务发展需要[1] - 担保风险可控 因东至广信为全资子公司 公司具有形式上和实质上的控制权[1] - 该议案已通过第六届董事会第五次会议审议[1] 公司治理结构变更 - 取消监事会设置 监事会职权由董事会审计委员会行使[1][3] - 废止《安徽广信农化股份有限公司监事会议事规则》等监事会相关制度[1] - 修订《公司章程》及其他条款 依据《公司法》及上海证券交易所最新规定[1][3] 股东大会安排 - 现场会议于2025年9月4日14:00在广信股份总部大楼3楼会议室召开[2] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行 投票时间为股东大会当日9:15至15:00[2] - 参会人员包括股东及代表、董事、监事、高级管理人员及聘请律师[2] 制度修订计划 - 拟修订部分公司治理制度 包括《董事会审计委员会实施细则》等6项制度[3] - 修订依据为《上海证券交易所股票上市规则》及《自律监管指引第1号——规范运作》等最新规定[3] - 制度全文已于2025年8月20日在上海证券交易所网站披露[3]

股东大会 - 2025年第一次临时股东大会现场会议9月4日14:00召开，地点在广信股份总部大楼3楼会议室[3] - 网络投票通过交易系统投票平台时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票平台时间为9:15 - 15:00[3] - 参会人员包括股东及代表、董事、监事等，议程含审议议案、股东发言、投票决议等[3] 公司业务 - 东至广信拟申请综合授信不超200,000万元，公司提供最高额连带责任保证担保[4] 制度调整 - 公司不再设监事会，职权由董事会审计委员会行使，修订《公司章程》[5] - 拟制定、修订六项公司治理制度，全文于2025年8月20日在上海证券交易所网站披露[8]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入18.9亿元，同比下降17.36% [1] - 归母净利润3.51亿元，同比下降14.95%，但第二季度单季度归母净利润1.9亿元，同比上升1.38% [1] - 扣非净利润2.89亿元，同比下降22.32% [1] 盈利能力指标 - 毛利率30.69%，同比下降1.63个百分点 [1] - 净利率18.55%，同比上升4.09个百分点 [1] - 每股收益0.39元，同比下降13.33% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计8471.02万元，三费占营收比4.48%，同比上升26.37% [1] - 销售费用同比大幅上升50.41%，主要因本期港口费用较多 [3] - 研发费用同比下降40.75%，因本期研发投入降低 [3] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.19元，同比下降50.88% [1][3] - 货币资金11.54亿元，同比下降84.93% [1] - 应收账款3.57亿元，同比上升33.63%，因受市场行情影响货款账期延长 [1][3] - 存货同比下降51.14%，因公司优化库存管理导致库存商品大幅减少 [3] 资本结构与偿债能力 - 有息负债35.9亿元，同比上升14.46% [1] - 有息资产负债率达23.88% [4] - 货币资金/流动负债比例为88.06% [4] - 每股净资产10.78元，同比上升4.93% [1] 投资回报表现 - 去年ROIC为4.99%，资本回报率不强 [4] - 去年净利率16.68%，公司产品或服务附加值高 [4] - 上市以来ROIC中位数9.77%，投资回报较好，最差年份2024年ROIC为4.99% [4] 机构持仓动向 - 证券研究员普遍预期2025年业绩8.21亿元，每股收益均值0.9元 [5] - 明星基金经理徐慕浩（泰信基金）加仓该公司，现任基金总规模3.85亿元，从业6年5天 [5] - 招商核心竞争力混合A（基金经理朱红裕）持有2248.37万股并增仓，该基金规模29.93亿元，近一年上涨59.02% [6] - 华夏行业景气混合持有1849.23万股但减仓 [6]

广信股份2025年电话会议纪要关键要点 **公司业绩表现** - 2025上半年营收18.9亿元，净利润3.5亿元，同比下滑17%，主因草甘膦价格波动、国际油价下调及关税政策不确定性[4][5] - 二季度利润环比增长17%，受益于草甘膦涨价及原材料成本下降[4][6] - 草甘膦5月中旬前以2.3万元/吨价格销售导致亏损，开工率降低[2][5] **成本与盈利** - 二三季度营业成本下降超1.5亿元，因石油等原材料价格下跌[2][6] - 敌草隆毛利率维持30%以上，满负荷运行时季度产量约2,500吨[11][12] - 甲基硫菌灵技改后产能从6,000吨提升至1万吨，但毛利率受竞争影响从40%降至30%[13] **产品与市场动态** - **草甘膦** - 6月价格涨至2.6万元/吨，二季度消耗库存5,000吨，剩余2,000-3,000吨[2][7][10] - 技改后成本优化1,000元/吨（原2.3万元），巴西采购周期提前至5-6月[8][9] - **多菌灵** - 二季度销量5,000吨（一季度不足2,000吨），淡季价格下跌但9月冬储或回升[14] - **敌草隆** - 国内竞争集中（广信、新安、江苏快达主导），供应稳定但存安全事故风险[11][12] **新项目与规划** - 2025年投产1,500吨恶唑酮和1,000吨茚虫威，2026年放量[16] - 终止灭菌纸项目（工艺成本过高），转向小型新材料项目如ADI[16][17] - 海外布局：美国基地启动制剂建设，巴西评估自建/收购，东南亚建试点厂房[17] **政策与行业影响** - **登记证**：全球获108个（东南亚为主，澳洲20个，美国3个），巴西审批周期长（4-8年）[18] - **一证同标**：2026年实施，加速不合规企业洗牌，利好已投入登记的企业[19][20] - **竞争格局**：小企业逐步退出，草甘膦领域由合规大厂主导[21] **出口与风险** - 出口占比1/3（直接出口30%），美国市场占销售额2%-3%[3][22] - 需警惕关税波动、海运费暴涨及国际形势不确定性[5][7] （注：所有数据及观点均基于原文引用，未作主观推断）

股东户数变化 - 截至2025年6月30日公司股东户数为1.53万户，较3月31日减少3858户，减幅为20.11% [1] - 户均持股数量由上期的4.74万股增加至5.94万股，户均持股市值为63.37万元 [1] - 在农化制品行业个股中，广信股份股东户数低于行业平均水平（4.37万户） [1] 行业对比 - 农化制品行业A股上市公司户均持股市值为24.32万元，广信股份（63.37万元）高于行业平均水平 [1] 股价表现 - 2025年3月31日至2025年6月30日，广信股份区间跌幅为6.59% [1] - 同期股东户数减少3858户，减幅为20.11% [1] 历史数据 - 2025年3月31日股东户数为19184户，较2024年12月31日增加928户，增幅5.08% [2] - 2024年12月31日股东户数为18256户，较2024年12月10日减少1332户，减幅6.80% [2] - 2024年12月10日股东户数为19588户，较2024年9月30日增加2570户，增幅15.10% [2] - 2024年9月30日股东户数为17018户，较上一统计期减少330户，减幅1.90% [2] 资金流向 - 2025年3月31日至2025年6月30日，主力资金净流出2.58亿元，游资资金净流入1.41亿元，散户资金净流入1.17亿元 [2]

财务表现 - 2025年半年度公司实现营业收入1,889,850,677.64元 同比下降17.36% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为350,571,367.43元 同比下降14.95% [2]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营收18.90亿元，同比下降17.36% [1] - 归母净利润3.51亿元，同比下降14.95% [1] - 销售费用0.35亿元，同比增长50.41%，主要系港口费用增加 [2] - 管理费用1.59亿元，同比下降18.99% [2] - 财务费用-1.10亿元，同比上升21.04%，主要因利息收入下降及汇兑收益减少 [2] - 研发费用2.46亿元，同比下降15.65% [2] 业务运营 - 农药原药产量0.95万吨，销量1.40万吨，销售价格30320.14元/吨，同比上涨4.86% [2] - 农药中间体产量21.90万吨，销量24.71万吨，销售价格1722元/吨，同比下降48.44% [2] 业绩展望 - 预计2025年归母净利润8.16亿元，2026年9.67亿元，2027年10.84亿元 [3] - 对应EPS分别为0.896元、1.062元和1.191元 [3] - 当前市值对应PE分别为11.88倍、10.03倍和8.95倍 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级，2025-2027年预测PE分别为11.88X、10.03X和8.95X [4] 财务表现 - 2025年上半年营收18.90亿元（同比-17.36%），归母净利润3.51亿元（同比-14.95%）[2] - 销售费用同比+50.41%至0.35亿元，管理费用同比-18.99%至1.59亿元，财务费用同比+21.04%至-1.10亿元[3] - 研发费用2.46亿元（同比-15.65%），农药原药销量1.40万吨（价格同比+4.86%至30320.14元/吨），中间体销量24.71万吨（价格同比-48.44%至1722元/吨）[3] 盈利预测 - 2025-2027年归母净利润预测分别为8.16/9.67/10.84亿元，对应EPS 0.896/1.062/1.191元[4] - 预计2025年营收5404百万元（同比+16.39%），2026年6015百万元（同比+11.31%）[9] - ROE预计从2025年8.50%提升至2027年11.02%，每股经营性现金流2025年1.67元[9] 业务数据 - 农药原药产量0.95万吨，中间体产量21.90万吨，中间体价格跌幅显著（同比-48.44%）[3] - 主营业务成本占比从2024年69.3%升至2025E 71.3%，毛利率相应从30.7%降至28.7%[11] 市场表现 - 当前股价对应2025年PB 1.01X，低于2023年1.39X的历史水平[9] - 近6个月市场评级中"买入"占比100%（22份报告），无减持或中性评级[12]