报告行业投资评级 - 行业投资评级：优于大市（维持评级）[1] 报告核心观点 - AI搜索（由AI聊天机器人和AI搜索引擎构成）正重塑信息流量入口，用户行为从“搜链接”转向“向AI要答案”，购物推荐成为核心场景，推动品牌传播模式变革[3][12] - 生成式引擎优化（GEO）通过多模型协作革新传统广告营销模式，从优化搜索引擎曝光转向优化生成引擎引用，成为品牌在AI时代获得数字主权的战略基础[3][12][17][23] - AI动漫短剧运用AIGC技术实现全流程参与，多模态能力提升推动成本下降与应用端投资回报率提升，正成为内容市场的高成长蓝海赛道[3][33][40] AI营销：GEO重塑广告投放模式 - **AI应用加速普及，流量入口重塑**：截至2025年9月，海外AI应用月活跃用户（MAU）突破12亿，同比增长76.7%，中国AI应用MAU达4.9亿，同比增长172.3%[12] AI搜索应用正蚕食传统搜索流量，2024年1月至2025年6月，国内AI搜索应用月活从6929万提升至1.06亿，增幅超50%，海外总体月活规模超3.08亿[12] 据贝恩公司调查，约60%的搜索在用户未进入其他目标网站的情况下便已结束，AI搜索对话将成为未来品牌推广的最佳途径[12] - **GEO革新传统营销模式**：生成式引擎优化（GEO）通过查询重构、跨源检索、总结模型和问题响应模型等多模型协作，实现从问题到答案的全过程[17] GEO的本质是对数据链路进行定向干预以校准AI内容生成偏好，以及对曝光概率进行增强以实现品牌在AI输出中的优先提及权[17] 与传统SEO（搜索引擎优化）相比，GEO的目标是让AI在生成答案时引用或推荐品牌内容，用户无需点击跳转即可直接获取信息[16] 案例显示，某护肤品品牌使用GEO后，在豆包等平台被AI频繁推荐，月度销量实现阶段性爆发[17] - **用户对AI信任度提升，驱动消费决策变革**：据埃森哲数据，超70%的消费者愿意使用AI助手进行购物决策，超50%的消费者认为AI个性化推荐改善了购物体验[20] 据麦肯锡数据，40%至55%的重点行业消费者依赖AI搜索完成购买决策，71%的AI工具使用者会通过其获取商品推荐[20] 中国消费者对AI信任度全球领先，总体信任度达80%，远超美国的35%和欧洲的40%，在个性化购物推荐领域信任度也最高[19][20] - **AI时代点击率下降，SEO效果弱化**：当搜索结果中出现AI生成内容（AI Overview）时，自然点击率从约2%–5%显著下降至1.0%–1.3%左右[23] 付费点击率同样显著下降，从2023年初约20–25%降至2025年初不足10%[23] 用户搜索行为正加速转向AI，ChatGPT上的购物类搜索在6个月内占比从7.8%增至9.8%，增长近25%[23] - **GEO市场快速增长，相关公司受益**：据明略科技数据，2026年全球GEO市场规模将达240亿美元，预计2030年有望达到1000亿美元[30] 据头豹研究院数据，2026年国内GEO市场有望达到111亿元，到2028年有望达365亿元[30] 受益公司包括技术提供方（如引力传媒、光云科技、蓝色光标等）和内容资料公司（如Reddit、值得买、哔哩哔哩、知乎等）[30] AI短/漫剧：多模态能力推动市场爆发 - **AI实现内容快速生成，降低创作门槛**：AI动漫短剧运用AIGC技术，从剧本、角色、场景到动画全流程参与，显著降低传统动漫制作门槛和成本[33] 主要形态包括AIGC类微短剧、动态漫、表情包动画（沙雕漫）等[33][39] - **多模态能力持续提升，奠定应用基础**：AI视频生成技术在多模态输入（文生视频、图生视频）、生成质量（角色一致性、分镜设计）、视频时长与分辨率（提升至2K/4K，60fps）等方面显著提升[40] API单秒调用价格仅为0.2-1元，远低于传统视频制作的千元级至十万元级成本[40] 代表技术进展包括OpenAI的Sora 2、快手的可灵AI、腾讯的混元模型、阿里巴巴的通义模型等[40] - **AI大幅改善成本效率，重构短剧模式**：AI驱动的工作流相比传统影视工作流，在前期策划、美术设计、演员选角、素材生产、人员构成及后期制作等各环节大幅节省人工与时间[42] AI真人短剧每分钟制作成本较传统降幅超六成，AI漫剧成本仅为传统动画短剧的1/5[42] - **AI短/漫剧批量上线，用户趋向年轻化**：2025年1-8月，各平台累计上线AI动画微短剧2902部[45] 漫剧核心受众是24-30岁的Z世代年轻人，男性用户占比高达90%以上，与传统以女性为主（占70%）、年龄30岁以上的短剧市场形成差异[45] - **平台加大扶持力度，打开市场空间**：各大平台推出扶持政策，如抖音的“漫剧扶持三项政策”、快手的“灵感·新纪元AIGC创投计划”、B站的“觉醒计划”、爱奇艺的“漫剧合作计划”等，提供高额分成、流量扶持和成本覆盖[48][49] 多家上市公司积极布局，如中文在线、掌阅科技、阅文集团、哔哩哔哩、华策影视等，利用IP、AI技术或平台优势切入赛道[49]

《燃烧的蜂鸟:时空 追凶1990》 岁末迎新，书香与剧韵共生。近日，掌阅科技正式揭晓2025风帆好书榜，并首次推出风帆好剧榜，集中 盘点平台过去一年在数字阅读与短剧内容领域的阶段性成果，全面展示平台在内容供给、形态拓展与生 态建设上的持续积累。 法医秦明 法医秦明复古悬疑系列 《燃烧的蜂鸟》之大结局 《她来劈开这山》 病鹤斋 劈开那些"从来如此"的 童话和传说,还原女性本 来的风采,展现女性真正 的力量 《金桃》 杨晚晴 银河奖与华语科幻星云 奖得主杨晚晴科幻长篇 非虚构类 (元于四) 祭壇 蔡澜自传,看蔡澜活成人 间清醒的人生智慧 《黄仁勋:英伟达之 元》 [美]斯蒂芬·威特 英伟达创始人黄仁勋权 威采访传记,揭秘黄仁勋 的传奇人生、管理之道、 技术之思以及英伟达的 商业密码 《清算已毕:波伏瓦 自传》 [法]西蒙娜·德·波伏瓦 女性追求的不是成为女人, 而是成为完整的人。波伏瓦 代表性自传,全面揭示波伏 瓦强大内核的来源 F 12 为什么会破产 《国家为什么会破 产:大周期》 [美]瑞·达利欧 《纽约时报》畅销书榜首, 桥水基金创始人《原则》 系列作者瑞·达利欧警世 新作 《问道全球》 一部关于趋势、机会 ...

漫剧的定义与市场表现 - 漫剧是一种以静态漫画、小说IP为蓝本，通过动态化技术、配音和简单特效制成的1-5分钟视频短章，融合了漫画视觉表现力与音频叙事沉浸感，具有制作成本低、周期短、适配移动端碎片化观看的特点 [1] - 阅文已有80部漫剧作品播放量破千万，十多部作品播放量破亿；由知乎盐言故事改编漫剧累计播放量突破10亿 [1] - 与传统动漫动辄上千万元投入和数年制作周期相比，漫剧制作周期可短至数周；与真人短剧相比，漫剧以虚拟形式呈现，摆脱了真人拍摄的高昂成本 [1] 漫剧的用户与商业模式 - 漫剧与短剧的用户重合度较低，快手平台数据显示漫剧付费用户与短剧付费用户重合占比仅为38%，漫剧能为平台带来62%的增量付费用户 [2] - 用户付费基于内容吸引力、情感共鸣和社交需求，低单价、快节奏的付费模式降低了决策门槛 [2] - 漫剧的天然受众是年轻用户及受二次元文化影响的群体 [2] - 头部制作公司酱油动漫每月出品60-70部漫剧，月营收达5000万元 [6] - 当前漫剧商业模式主要包括：投流广告、原生流量模式（平台算法推荐、用户传播引导付费）、以及与长视频平台合作分账 [6] AI技术对漫剧产业的驱动与影响 - AI技术大幅降低制作成本，传统漫剧单分钟制作成本在2000-5000元，AI介入后成本可降至1000-2500元，降幅达50% [3] - AI已深度参与剧本创作、分镜设计、动效生成、配音等全流程，部分环节效率提升50%-80% [3] - 阅文推出“漫剧助手”一站式创作平台，快手推出“造梦专家2.0”平台，为创作者提供多链路AI支持 [3] - AI技术进步替代了重复性高、标准化强的制作环节，使创作者能更专注于剧情与审美把控 [5] 平台IP开放与内容生态 - 阅文集团发布“创作合伙人计划”，开放10万部精品IP并设立亿元创作基金 [5] - 知乎盐言故事推出漫剧创作者激励计划，开放180多种内容品类、10万+内容版权，并启动多项创作扶持计划 [5] - 番茄小说、掌阅科技、七猫等平台也纷纷解锁版权资源，形成海量IP资源池，涵盖都市、玄幻、言情、悬疑等多个领域 [5] 行业面临的挑战与风险 - 行业面临内容同质化（AI生成套路化）、版权纠纷（训练数据侵权风险）、内容安全（低俗暴力内容）三大核心问题 [6] - AI在剧本创作方面尚不成熟，难以构建复杂叙事结构，生产的文本存在“瞎写”、“逻辑硬伤”等问题 [7] - 版权侵权风险突出，知乎盐言故事跟进的短剧、漫剧侵权案件达68起，其中超过40起已完成取证，13起提交立案 [7] - 行业需建立AI训练数据溯源机制、规范IP使用权责协议、制定AI生成内容标注标准并加强监管 [7] - 行业关键挑战在于如何突破“逆袭”、“战神”等爆款公式，生产出具有独特性和艺术深度的内容，平衡效率与内容质量 [8]

证券之星消息，1月9日数字媒体板块较上一交易日上涨4.87%，值得买领涨。当日上证指数报收于 4120.43，上涨0.92%。深证成指报收于14120.15，上涨1.15%。数字媒体板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300785 | 值得买 | 9945.55万 | 4.83% | -3826.43万 | -1.86% | -6119.12万 | -2.97% | | 300413 | 芒果超媒 | 7285.56万 | 6.58% | -3099.87万 | -2.80% | -4185.69万 | -3.78% | | 603533 | 掌阅科技 | 5414.61万 | 4.28% | -1422.65万 | -1.12% | -3991.96万 | -3.15% | | 603000 | 人民网 | 5023.24万 | 5.88% | -4377.72万 | -5.12 ...

证券之星消息，1月8日数字媒体板块较上一交易日上涨1.7%，国脉文化领涨。当日上证指数报收于 4082.98，下跌0.07%。深证成指报收于13959.48，下跌0.51%。数字媒体板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600640 | 国脉文化 | 13.55 | 5.28% | 19.63万 | 2.64亿 | | 600228 | *ST返利 | 5.81 | 4.31% | 11.48万 | 6584.01万 | | 300785 | 值得买 | 46.55 | 3.35% | 29.70万 | 13.59亿 | | 603533 | 掌阅科技 | 25.60 | 3.35% | - 45.06万 | 11.33亿 | | 301313 | 凡拓教创 | 28.28 | 3.02% | 4.96万 | 1.40 Z | | 300295 | 三六五网 | 13.12 | 2.58% | 9.69万 | 1.26亿 | | 002095 | 生意宝 | 18 ...

2026年第一次临时股东会决议 - 会议于2026年1月7日在北京公司会议室召开，采用现场与网络投票相结合的表决方式，召集、召开及表决程序符合相关法律法规及公司章程规定 [1] - 会议审议并通过了《关于2026年度日常关联交易预计的议案》，所有议案均获通过 [2] - 关联股东北京量子跃动科技有限公司持有公司26,257,246股表决权股份，在审议关联交易议案时已回避表决 [3] - 本次会议由北京市中伦（深圳）律师事务所见证，律师认为会议程序及表决结果合法有效 [4] 2025年度业绩预告 - 公司财务部门初步测算，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润将为负值，2025年度经营业绩将出现亏损 [6] - 最终财务数据将以公司正式披露的2025年年度报告为准，本次业绩预告未经注册会计师审计 [6]

公司业绩预告 - 掌阅科技预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值 [1] - 公司预计2025年度经营业绩将出现亏损 [1]

公司业绩预告 - 掌阅科技预计2025年度归属于上市公司股东的净利润将为负值 [1] - 公司预计2025年度经营业绩将出现亏损 [1]

北京商报讯（记者 魏蔚）1月7日，掌阅发布公告称，经初步测算，预计2025年度归属于上市公司股东 的净利润为负值， 公司2025年度经营业绩将出现亏损。 ...

公司公告 - 掌阅科技于1月7日发布公告 [2] - 公司2026年第一次临时股东会审议通过了《关于2026年度日常关联交易预计的议案》 [2]