乐山巨星农牧股份有限公司 2024年度独立董事述职报告（章模英） 作为乐山巨星农牧股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"）的独立 董事，本人按照《公司法》《上市公司独立董事管理办法》等有关法律法规、规 范性文件及《公司章程》《公司独立董事工作细则》的规定和要求，严格履行各 法律法规赋予的各项职责，在2024年度的工作中恪尽职守、勤勉尽责，积极出席 相关会议，认真审议各项议案，对董事会审议的重大事项发表了独立客观的意见， 维护了广大投资者，特别是中小股东的合法权益。根据《上市公司独立董事管理 办法》等相关规定要求，现将2024年度工作情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 1、个人工作履历、专业背景以及兼职情况 章模英：女，汉族，1968年出生，EMBA学历，教授级高工。历任中国成达工 程有限公司工程师、项目经理，2003年至今任中国成达工程有限公司高级项目经 理，2022年11月至今任本公司独立董事。 2、是否存在影响独立性的情况 作为公司独立董事，我与直系亲属均不持有本公司股份，我未在公司担任除 独立董事以外的其他任何职务，也不在公司股东担任任何职务，与公司及公司股 东或有利害关系的机构和人员不存在可能 ...

人员数据 - 截至2024年末，华信所合伙人51人，注册会计师134人，签过证券服务审计报告的102人[1] 业绩数据 - 2023年度华信所上市公司审计客户41家，收入16242.59万元[1] 审计相关 - 公司续聘华信所为2024年度审计机构，费用216万元[2] - 2025年3月10日，审计委员会通过2024年年度报告等议案[4] - 审计委员会认为华信所完成2024年年报审计，报告客观完整[5]

报告与说明会时间 - 公司2024年年度报告将于2025年3月22日发布[4] - 2024年年度业绩说明会于2025年3月24日上午11:00 - 12:00举行[4] 提问与参与信息 - 投资者可在2025年3月17日至3月21日16:00前提问[4] - 投资者可在业绩说明会期间在线参与[9] 说明会相关 - 业绩说明会地点为上海证券交易所上证路演中心，以网络互动方式召开[7] - 参加人员有董事长段利锋、总经理唐春祥等[9] 联系方式 - 联系人是公司董事会办公室，电话028 - 60119627，邮箱ir@juxingnongmu.cn[10] 查看途径 - 说明会召开后投资者可通过上证路演中心查看情况及内容[10]

股东持股 - 和邦集团与贺正刚合计持股104,559,502股，占比20.50%[3][8] 减持计划 - 和邦集团拟减持不超10,201,404股，比例不超2%[3][6] - 减持时间为2025/4/2 - 2025/7/1[3][6] 相关承诺 - 和邦集团此前有减持比例及价格等承诺[8][9] 风险与影响 - 减持计划实施有不确定性风险[11] - 减持不会导致控制权变更[12]

报告行业投资评级 - 农林牧渔行业评级为同步大市 - A（维持）[2] - 海大集团评级为买入 - A；圣农发展、温氏股份评级为买入 - B；乖宝宠物、中宠股份评级为增持 - A；唐人神、神农集团、巨星农牧、新希望评级为增持 - B [1] 报告的核心观点 - “猪周期”本质是产能周期，产能回升不必然影响盈利周期演绎，关键看产能回升速度。当前生猪养殖行业虽进入盈利周期，但降负债路程长，市场对产能回升影响盈利周期的预期或过度悲观，忽略原料成本下行筑底和 2025 年宏观需求潜在回升的正面影响，本轮盈利时间持续性或超预期，后续有望迎来预期修正和估值修复，推荐温氏股份等生猪养殖股 [4] - 上游大宗原料震荡筑底和宏观政策发力下，2025 年肉鸡行业业绩驱动因素或新增需求回升变量，圣农发展处于业绩和 PB 估值周期底部区域，具备配置价值 [5] - 上游原料价格下行筑底和下游养殖端改善，饲料行业景气度有望见底回升，海大集团经营基本面将上行，海外饲料业务是潜在增长点，看好其投资机会 [5] - 卓越的全产业链运营是宠粮品牌核心竞争力，国产品牌高增长有望延续，推荐乖宝宠物、中宠股份 [5] 根据相关目录分别进行总结 生猪养殖股的逻辑框架：猪价与能繁母猪的 4 象限模型 - 生猪养殖股运行方向取决于“猪价运行方向”和“能繁母猪存栏量运行方向”合力方向，分为 4 个象限，猪价周期运行中 4 个象限轮动，影响生猪养殖股运行方向，生猪养殖股上涨驱动力从强到弱依次是：象限 4 > 象限 3 ≥ 象限 1 > 象限 2 [13] 农业板块本周行情回顾 - 本周（3 月 3 日 - 3 月 9 日）沪深 300 指数涨跌幅为 +1.39%，农林牧渔板块涨跌幅为 +1.04%，板块排名第 20，子行业中食品及饲料添加剂、动物保健、果蔬加工、生猪养殖、肉鸡养殖表现位居前五 [2][17] - 行业涨跌幅前十公司包括生物股份、安德利等；行业涨跌幅后十公司包括亚盛集团、广农糖业等 [17] 行业数据 生猪养殖 - 本周（3 月 3 日 - 3 月 9 日）猪价环比上涨，截至 3 月 7 日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为 14.85/15.32/14.39 元/公斤，环比上周分别 +0.07%/+0.99%/+0.35%；平均猪肉价格为 20.81 元/公斤，环比下跌 0.24%；仔猪平均批发价格 28.00 元/公斤，环比上涨 2.75%；二元母猪平均价格为 32.47 元/公斤，环比持平；自繁自养利润为 33.56 元/头，外购仔猪养殖利润为 -12.52 元/头 [3][23] - 2025 年 2 月 26 日猪粮比价为 7.08，环比 2 月 19 日下跌 1.94% [23] 家禽养殖 - 截至 3 月 7 日，白羽肉鸡周度价格为 6.59 元/公斤，环比上涨 8.03%；肉鸡苗价格为 2.54 元/羽，环比上涨 10.92%；养殖利润为 -1.90 元/羽。鸡蛋价格为 8.00 元/公斤，环比上涨 2.56% [3][31] 饲料加工 - 2024 年全国工业饲料总产量 31503.1 万吨，比上年下降 2.1%。其中，配合饲料产量 29354.0 万吨，下降 1.8%；浓缩饲料产量 1294.2 万吨，下降 8.8%；添加剂预混合饲料产量 695.1 万吨，下降 2.0% [34] - 分品种看，猪饲料产量 14391.3 万吨，下降 3.9%；蛋禽饲料产量 3236.1 万吨，下降 1.2%；肉禽饲料产量 9754.2 万吨，增长 2.6%；反刍动物饲料产量 1449.4 万吨，下降 13.3%；水产饲料产量 2262.0 万吨，下降 3.5%；宠物饲料产量 159.9 万吨，增长 9.3%；其他饲料产量 250.1 万吨，增长 4.1% [34] 水产养殖 - 海水产品方面，截至 3 月 7 日，海参价格为 180.00 元/千克，环比上周持平；对虾价格为 300.00 元/千克，环比持平；鲈鱼 50.00 元/千克，环比持平 [40] - 淡水产品方面，截至 2 月 28 日，草鱼价格为 15.17 元/公斤，环比上涨 1.00%；鲫鱼价格为 20.72 元/公斤，环比上涨 0.83%；鲤鱼价格为 13.99 元/公斤，环比上涨 0.65%；鲢鱼价格为 13.47 元/公斤，环比上涨 0.52%；截至 2 月 27 日，国际鱼粉现货价为 1694.83 美元/吨，环比 2 月 20 日上涨 0.30% [40] 种植与粮油加工 - 本周油脂油料价格环比下跌。截至 3 月 7 日，大豆现货价格 3856.79 元/吨，环比上周下跌 0.57%；豆粕价格环比下跌 2.16%，豆油价格环比下跌 0.37%，菜籽油价格环比下跌 0.20% [46] - 截至 3 月 7 日，玉米/小麦现货价格分别为 2229.12/2424.61 元/吨，环比上周分别 +0.70%/- 0.40% [46] - 菌类产品方面，金针菇价格为 4.60 元/公斤，环比上周持平；杏鲍菇价格为 5.50 元/公斤，环比上周持平 [46] - 截至 3 月 7 日，白糖经销价格为 6210.00 元/吨，环比下跌 0.48%，截至 2 月 27 日，原糖国际现货价 19.81 美分/磅，环比上涨 0.66% [46] 重点公司公告 - 牧原股份 2025 年 1 - 2 月份销售商品猪 1146.1 万头，同比变动 10.51%（其中向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售商品猪 345.1 万头）；商品猪销售均价 14.76 元/公斤，同比变动 6.65%；商品猪销售收入 204.22 亿元，同比变动 24.38%。2025 年 1 - 2 月份，销售仔猪 219.2 万头，销售种猪 6.9 万头 [55] - 新希望 2025 年 2 月销售生猪 114.01 万头，环比变动 -23.93%，同比变动 -12.89%；收入 16.47 亿元，环比变动 -19.94%，同比变动 - 10.30%；商品猪销售均价 14.64 元/公斤，环比变动 -5.00%，同比变动 5.63% [55]

业绩总结 - 2025年2月生猪销售收入4.47亿元[2] - 2025年1 - 2月累计生猪销售收入9.29亿元[4] 销售数据 - 2025年2月销售生猪24.03万头，同比增长59.12%[2][4] - 2025年1 - 2月累计生猪销售量49.40万头[4] - 2025年2月商品猪销价14.83元/公斤[4]

担保金额数据 - 2025年2月新增担保金额20359.51万元，均为对子公司新增担保[4] - 截至2025年2月28日，公司及控股子公司对外担保余额209771.43万元[4][16] - 对子公司担保余额204764.68万元，对优质养殖户等担保余额5006.75万元[4][16] 担保授权额度 - 2024年度乐山巨星农牧对下属各子公司担保授权额度不超427560万元，总额度不超469360万元[5] - 2024年度乐山巨星农牧对下属各子公司优质养殖户等担保授权额度不超3000万元[5] - 巨星农牧有限公司对下属各子公司担保授权额度不超32000万元[7] - 巨星农牧有限公司对下属各子公司优质养殖户等担保授权额度不超2300万元[7] - 屏山巨星农牧对优质养殖户等担保授权额度不超1000万元[7] - 2024年乐山巨星农牧对下属各子公司优质养殖户等追加担保额度预计不超3500万元[7] 实际担保发生额 - 乐山巨星农牧对资产负债率77.07%的巨星农牧实际担保发生金额多笔[8] - 安徽巨星农牧对资产负债率134.68%的子公司实际担保发生金额265.42万元[9] - 眉山市彭山永祥饲料实际担保发生额16.34万元[12] - 重庆巨星农牧实际担保发生额127.69万元[12] - 剑阁巨星农牧实际担保发生额两笔[13] - 乐山巨星生物科技实际担保发生额两笔[13] 担保占比及情况 - 截至2025年2月28日，对外担保余额占最近一期经审计净资产的68.38%[16] - 对子公司担保余额占比66.75%，对优质养殖户等担保余额占比1.63%[16] - 公司不存在对控股股东和实际控制人及其关联人的担保，无逾期担保情况[16] 担保说明 - 公司为下属子公司及巨星有限为其子公司担保是为满足日常生产经营需要，风险可控[14] - 公司担保事项符合发展需要，实际发生额在股东大会担保预计授权范围且在有效期内[15]

业绩总结 - 2024年1 - 9月，公司生猪养殖业务收入360,128.93万元，占主营业务收入比重91.21%[13] - 2021 - 2024年9月公司每年平均养殖成本分别为15.20元/千克、15.52元/千克、14.68元/千克和13.08元/千克[25] - 古蔺巨星皇华种猪场2024年效益不及预期，按实际产能测算已达预计效益[55] - 古蔺巨星石宝种猪场2024年达到预计效益[54] - 德昌巨星生猪繁育一体化项目累计未实现效益9276.91万元[54] 用户数据 - 2024年1 - 9月全国生猪出栏量52030.00万头，公司出栏量及占比未提及[36] - 2024年底能繁母猪存栏超10万头企业增至25家，存栏总量约1060万头，较2023年底增93万头、约10%[47] 未来展望 - 到2030年，标准化规模养殖方式的单位动物产品平均饲料消耗量比2023年下降7%以上[11][18] - 公司将围绕“基因遗传、精准营养、生物安全和环境控制（包括环保技术）”等技术开展创新[12] - 公司本次募投项目将建设现代化、标准化、规模化猪场，发展高质量产能[12] 新产品和新技术研发 - 公司研发工作由巨星研究院实施，下设五大研究部并完成分析测试部建设[28] - 公司掌握BLUP遗传评估法、全基因组选择育种技术和种猪性能测定技术用于育种[29] - 种猪繁育研究方向有低密度精液深部输精等试验[82] - 科学饲料营养设计方向有PIC商品代生长曲线测定等试验[83] - 生物疫病防治方向有某病毒田间变异株分子流行病学调研等项目[84] 市场扩张和并购 - 本次募投项目包含“生猪养殖产能新建项目”“养殖技术研究基地建设项目”和“数字智能化建设项目”[7] - 公司产能322.57万头/年，利用率85.41%[45] - 夹江巨星甘江种猪场建设项目已签约农户代养场30户，产能175,856头，产能占比70.34%[77] - 盐边巨星新民智慧养殖园区已签约农户代养场50户，产能227,100头，产能占比55.15%[77] 其他新策略 - 公司形成饲料加工与生猪养殖完整一体化产业链[25] - 公司与国际知名基因育种公司PIC、养殖技术与管理公司Pipestone建立长期合作关系[29][31] - 公司未来信息系统建设与升级项目基于整体数字化转型战略进行中长期规划[98] - 公司计划替换ERP系统以支持未来规模发展、提升业务标准化和管理精细化[106] - 信息系统建设与升级项目拟从业务、应用、平台三大领域全面升级[111]

公司信息 - 公司证券代码为603477，简称为巨星农牧，债券代码为113648，简称为巨星转债[1] 审核进展 - 2025年1月24日披露《审核问询函》回复及相关文件[2] - 同日披露《审核问询函》部分回复修订稿及相关文件[3] 发行情况 - 向特定对象发行股票需经上交所审核和证监会注册，结果和时间不确定[3] 公告时间 - 公告发布于2025年3月6日[4]

控股股东持股与质押情况 - 截至2024年9月10日，巨星集团持有公司15,051万股，累计质押股份8,981万股，质押比例为59.67%[6] - 截至2025年2月13日，控股股东巨星集团持有上市公司股份150,967,538股，累计质押股份97,710,000股，质押比例为64.72%[18] - 截至2025年2月13日，控股股东仍持有未被质押的5,295.50万股可用作补充质押，占其持股数量的比例为35.15%[25] 发行相关情况 - 控股股东巨星集团认购股票数量不低于本次实际发行数量的5%，发行完成后持股比例预计不超公司总股本的30%[6] - 本次发行募集资金总额不超80,000.00万元，发行数量不超发行前公司总股本的30%[8] - 按最低认购比例和募资总额上限测算，巨星集团本次认购金额不少于4,000万元，计划用自有资金认购[8] 控股股东财务状况 - 截至2024年12月31日，控股股东总资产为37.86亿元，净资产为19.38亿元，持有货币资金为1.05亿元[9] - 截至2024年12月31日，巨星集团货币资金10,462.41万元，交易性金融资产69,640.99万元，流动资产107,703.09万元[13] - 截至2024年12月31日，巨星集团长期股权投资243,852.38万元，其他权益工具投资22,327.00万元，非流动资产270,891.39万元[13] - 截至2024年12月31日，巨星集团流动负债94,982.64万元，非流动负债89,779.75万元，负债合计184,762.40万元，净资产193,832.09万元[13] 股票价格与市值情况 - 2022年1月1日至2025年2月13日，公司股票价格波动区间在15.59元/股至37.98元/股之间[17][21] - 截至2025年2月13日，发行人股票收盘价为17.92元/股[19][24] - 截至2025年2月13日，质押股份市值为18.74亿元，融资余额为10.24亿元，综合履约保证比例达到182.92%[21] 控股股东增持情况 - 2024年8月13日，控股股东巨星集团拟增持发行人股份，增持金额为5,000万元[24] - 截至2025年2月7日，巨星集团已累计增持发行人股份1,469,300股，占发行人总股本的比例为0.29%，增持金额为2,529.26万元[24] 风险与应对 - 若股价持续大幅下跌，控股股东将优先采用自有资金提前还款、追加保证金等措施避免股份被处置[25] - 巨星集团具备良好偿还负债能力，股份质押平仓风险较小，实际控制人变更风险小，控制权较稳定[26] - 控股股东、实际控制人股份质押被平仓风险较小，相关风险不会进一步扩大[29] 核查与承诺 - 核查控股股东认购资金来源和安排，确认资产可覆盖自有资金认购金额，无结构化融资安排[27] - 核查控股股东、实际控制人财务状况、清偿能力、股价变动、股份质押及预警线、平仓线设置情况[28] - 确认维持发行人控制权稳定性的应对措施及后续股份质押安排[28] - 控股股东巨星集团计划以自有资金认购，资产可覆盖本次自有资金认购金额，无结构化融资安排[29] - 控股股东承诺不通过质押发行人股票获取资金用于本次认购[29]