股权激励 - 2024年5月17日授予限制性股票[6] - 第一个限售期2025年5月16日届满[13] 业绩考核 - 2024年营收37.77亿元，增长率不低于10%[11] - 2024年产量21.94亿方，增长率不低于10%[11] 激励对象 - 16名激励对象考核等级为A，解除限售比例100%[12] 后续事项 - 需履行信息披露义务并办手续[14]

活动信息 - 公司将于2025年5月23日15:00 - 17:30参加“2025年新疆辖区上市公司投资者网上集体接待日”活动[2] - 活动采用网络远程方式，投资者可通过全景路演网站等参与[2] 交流内容 - 届时公司高管将在线就2024年度业绩、公司治理等问题与投资者交流[2]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，维持该评级 [8] 报告的核心观点 - 公司2025年一季度实现营业收入10.64亿元，同比减少5.95%；利润总额达5.38亿元，同比增加32.71%；归母净利润3.77亿元，同比增加13.72% [2][6] - 产量稳步提升，主业发展稳健；清洁能源专项资金期限延长，煤层气奖补力度加大；通过“强链、延链和补链”战略，有望构筑和夯实“天然气全产业链化” [2] - 预计公司2025 - 2027年EPS为3.42元、4.04元和5.05元，对应2025年4月30日收盘价的PE分别为8.11X、6.87X和5.50X [12] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 公司发布2025年一季报，一季度实现营业收入10.64亿元，同比减少5.95%；利润总额5.38亿元，同比增加32.71%；归母净利润3.77亿元，同比增加13.72% [6] 事件评论 - 产量稳步提升，主业发展持续稳健：2024年公司煤层气总产量20.05亿立方米，同比增长17.66%，其中潘庄区块总产量11.08亿立方米，同比减少2.12%，马必区块总产量8.97亿方，同比增加56.82%；2025年1 - 2月，潘庄、马必全口径煤层气产量同比增长7%以上，平均售价保持在2.2元左右，通豫管道和连接线投入使用后价格有改善空间，即使全球气价下滑，公司煤层气生产业务盈利或有较强支撑；2024Q4和2025Q1收入同比下滑或因新疆城燃业务收入确认规则变化导致 [12] - 清洁能源专项资金期限延长，煤层气奖补力度加大：3月13日财政部发布《清洁能源发展专项资金管理办法》，专项资金实施期限为2025 - 2029年，对煤层气等非常规天然气开采利用给予奖补，补贴确定性提高将对新天然气贡献显著 [12] - 通过“强链、延链和补链”战略，有望构筑和夯实“天然气全产业链化”：2023年完成亚美能源私有化，跨境并购亚太石油有限公司获取控股权及紫金山区块；2024年取得贵州丹寨1区块、2区块页岩气勘查探矿权，境外全资下属公司佳鹰公司取得喀什北项目常规油气投资及勘探开发生产资源，基本实现“上有资源、中有管网、下有客户”的全产业链一体化经营格局 [12] 财务报表及预测指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|3777|4477|5567|6811| |营业成本（百万元）|1936|2380|3016|3568| |毛利（百万元）|1841|2098|2551|3243| |营业利润（百万元）|1683|1975|2332|2917| |利润总额（百万元）|1687|1980|2337|2922| |净利润（百万元）|1205|1465|1730|2162| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|1185|1450|1712|2141| |EPS（元）|2.80|3.42|4.04|5.05| |经营活动现金流净额（百万元）|2071|1826|2112|2294| |投资活动现金流净额（百万元）|-2937|-809|-789|-788| |筹资活动现金流净额（百万元）|557|2086|708|693| |现金净流量（不含汇率变动影响）（百万元）|-309|3102|2030|2198| |每股收益（元）|2.80|3.42|4.04|5.05| |每股经营现金流（元）|4.89|4.31|4.98|5.41| |市盈率|10.83|8.11|6.87|5.50| |市净率|1.58|1.17|0.96|0.78| |EV/EBITDA|5.90|6.72|5.06|3.51| |总资产收益率|6.5%|6.4%|6.5%|7.0%| |净资产收益率|14.6%|14.5%|14.0%|14.3%| |净利率|31.4%|32.4%|30.8%|31.4%| |资产负债率|42.8%|45.7%|45.0%|43.3%| |总资产周转率|0.21|0.20|0.21|0.22| [17]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 2025年第一季度公司营收下降但利润逆势增长，主业盈利能力提升，气价下滑致营收下降，降本增效使毛利率大幅提升 [1] - 暖冬影响下天然气市场低迷，但需求仍保持稳健正增长，预计2025年全国天然气需求增量约200亿立方米 [2] - 公司上产工作持续推进，2025年产量增速或维持高位，还积极布局能源产业，资源优势强 [3] - 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为14.80/15.91/18.16亿元，EPS分别为3.49/3.75/4.28元/股，对应2025年4月29日的PE分别为8/8/7倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025年第一季度公司实现营业收入10.64亿元，同比下降5.95%；归母净利润3.77亿元，同比增长13.72%；扣非归母净利润3.58亿元，同比增长7.77% [1] - 25Q1国内LNG均价3.24元/立方米，同比下滑3.76%；公司毛利率42.15%，同比提升4.44pct；期间费用1.12亿元，同比增长25.59%，期间费用率10.56%，同比提升2.65pct；归母净利率35.48%，同比提升6.14pct [1] - 盈利预测与财务指标显示，2024 - 2027年公司营业收入分别为37.77亿、43.97亿、48.05亿、53.13亿元，增长率分别为7.4%、16.4%、9.3%、10.6%；归属母公司股东净利润分别为11.85亿、14.80亿、15.91亿、18.16亿元，增长率分别为13.1%、24.9%、7.5%、14.1% [5] 行业情况 - 2025年第一季度全国天然气消费量1186亿立方米，增幅1.8%，显著低于2024年表观消费增速8%，主要因一季度气温偏高，城燃采暖用气不及预期，前两个月华北地区管道气销量同比下降8.4% [2] 公司业务 - 2025年公司推进潘庄区块薄煤层产能释放，加快马必区块产能建设，预计产量在2024年基础上增20% - 30%；1 - 2月潘庄、马必区块全口径煤层气总产量3.34亿方，同比增长7%以上，平均销售价格保持在2.2元左右 [3] - 公司在煤层气新区块推进紫金山区块致密气可采区探转采、丹寨区块勘查等工作，计划完成三塘湖煤炭资源勘探工作 [3]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，上次评级也是买入 [1] 报告的核心观点 - 新天然气为国内少有的拥有上游丰富、优质煤层气资源的标的，全资子公司亚美能源旗下潘庄区块优质，马必区块快速上产，紫金山区块潜力大，新收购新疆喀什北区块提供产能接续，天然气产量有望长期高增长；在能源转型等驱动下，煤层气业绩有望高增长，城燃业务也有望实现业绩改善，调整 2025 - 2027 年归母净利润预测分别为 13.7 亿元、15.3 亿元、16.3 亿元，EPS 分别为 3.23/3.60/3.84 元，对应 4 月 29 日收盘价的 PE 分别为 8.74X/7.86X/7.36X，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2025Q1 公司实现营业收入 10.6 亿元，同比下降 6.0%；净利润 3.9 亿元，同比上升 15.7%；归母净利润 3.8 亿元，同比增长 13.7%；扣非后归母净利润为 3.6 亿元，同比增长 7.8%；经营活动产生的现金流量为 4.1 亿元，同比下降 3.9%，基本每股收益 0.9 元 [1] - 2025Q1 子公司美中能源收到政府煤层气开采补助资金 1.55 亿元，确认政府补助 1.24 亿元，扣除增值税（税率 9%）后一次性计入当期损益 [2] - 2025Q1 公司销售毛利率 42.1%，同比上升 4.4pct；销售净利率 36.7%，同比上升 6.9pct；ROE 4.5%，同比上升 0.1pct；期间费用率 10.56%，同比上升 2.65pct；截至 2025Q1，资产负债率为 49.82%，同比上升 4.78pct [2] 公司资源储备情况 - 2024 年 11 月 20 日，控股子公司新疆明新油气勘探开发有限公司以约 35.23 亿元竞得新疆巴里坤哈萨克自治县三塘湖矿区七号勘查区普查煤炭资源探矿权，探矿权面积 109.28 平方公里，煤炭资源量 1000 米以浅估算资源量 20.93 亿吨，该项目主要为长焰煤，是优良的动力用煤和煤化工用煤 [4] 公司各区块情况 - 潘庄区块为全国最优质的煤层气区块之一，2025 - 2028 年产量有望维持 10 亿方/年左右 [4] - 马必区块已探明资源量合计 530 多亿方，南区 10 亿方/年项目在产，13 - 15 亿方/年产能在建，预计总产能可达 25 亿方/年以上，预计 2025 - 2027 年产量分别可达到 10/12/14 亿方，中长期气量预期在 20 亿方以上 [4] - 紫金山区块资源量丰富，致密砂岩气及中深部煤层气资源量合计超过 2000 亿方，目前处在前期勘探阶段，预计 2025 年开始贡献产量 [4] - 新疆喀什北区块第一指定地区 2016 年获国家储委会批复天然气探明储量 446.44 亿方，ODP 设计产能 11.1 亿方/年；第二指定地区目前仍处于勘探期，初步预计天然气资源量约 2000 亿方、原油资源量约 8000 万吨，预计未来几年内第一指定地区产量有望爬坡，第二指定地区丰富的油气储量有望为公司天然气生产业务提供稳定的产能接续 [4] 公司城燃业务情况 - 2024 年 6 月 12 日，乌鲁木齐市调整居民和工商业用气销售价格，顺价有望带动公司城燃毛差在 2025 年持续修复，实现盈利改善 [7] 公司财务指标预测情况 | 重要财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 3,517 | 3,777 | 4,189 | 4,639 | 5,023 | | 增长率 YoY % | 2.9% | 7.4% | 10.9% | 10.8% | 8.3% | | 归属母公司净利润(百万元) | 1,048 | 1,185 | 1,371 | 1,526 | 1,629 | | 增长率 YoY% | 13.5% | 13.1% | 15.7% | 11.3% | 6.8% | | 毛利率% | 47.5% | 48.7% | 49.9% | 49.4% | 49.4% | | 净资产收益率 ROE% | 14.3% | 14.6% | 15.1% | 15.1% | 14.6% | | EPS(摊薄)(元) | 2.47 | 2.80 | 3.23 | 3.60 | 3.84 | | 市盈率 P/E(倍) | 11.44 | 10.12 | 8.74 | 7.86 | 7.36 | | 市净率 P/B(倍) | 1.64 | 1.47 | 1.32 | 1.19 | 1.07 | [6]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，上次评级也是买入 [1] 报告的核心观点 - 新天然气为国内少有的拥有上游丰富、优质煤层气资源的标的，全资子公司亚美能源旗下潘庄区块优质，马必区块快速上产，紫金山区块潜力大，新收购新疆喀什北区块提供产能接续，天然气产量有望长期高增长；在能源转型等驱动下，煤层气业绩有望高增长，城燃业务也有望迎来毛差和气量修复，实现业绩改善；调整公司2025 - 2027年归母净利润预测分别为13.7亿元、15.3亿元、16.3亿元，EPS分别为3.23/3.60/3.84元，对应4月29日收盘价的PE分别为8.74X/7.86X/7.36X，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2025Q1公司实现营业收入10.6亿元，同比下降6.0%；净利润3.9亿元，同比上升15.7%；归母净利润3.8亿元，同比增长13.7%；扣非后归母净利润为3.6亿元，同比增长7.8%；经营活动产生的现金流量为4.1亿元，同比下降3.9%，基本每股收益0.9元 [1] - 2025Q1子公司美中能源收到政府煤层气开采补助资金1.55亿元，确认政府补助1.24亿元，扣除增值税（税率9%）后一次性计入当期损益 [2] - 2025Q1公司销售毛利率42.1%，同比上升4.4pct；销售净利率36.7%，同比上升6.9pct；ROE 4.5%，同比上升0.1pct；期间费用率10.56%，同比上升2.65pct；截至2025Q1，资产负债率为49.82%，同比上升4.78pct [2] 公司资源储备情况 - 2024年11月20日，控股子公司新疆明新油气勘探开发有限公司以约35.23亿元竞得新疆巴里坤哈萨克自治县三塘湖矿区七号勘查区普查煤炭资源探矿权，探矿权面积109.28平方公里，煤炭资源量1000米以浅估算资源量20.93亿吨，该项目主要为长焰煤，是优良的动力用煤和煤化工用煤，依托自有煤炭高油气含量的资源禀赋，赋能公司在清洁能源道路上再上新台阶 [4][5] 公司各区块情况 - 潘庄区块为全国最优质的煤层气区块之一，2025 - 2028年产量有望维持10亿方/年左右 [4] - 马必区块已探明资源量合计530多亿方，南区10亿方/年项目在产，13 - 15亿方/年产能在建，预计总产能可达25亿方/年以上；预计2025 - 2027年产量分别可达到10/12/14亿方，中长期气量预期在20亿方以上 [4] - 紫金山区块资源量丰富，致密砂岩气及中深部煤层气资源量合计超过2000亿方，目前处在前期勘探阶段，预计2025年开始贡献产量 [4] - 新疆喀什北区块第一指定地区2016年获国家储委会批复天然气探明储量446.44亿方，ODP设计产能11.1亿方/年；第二指定地区目前仍处于勘探期，初步预计天然气资源量约2000亿方、原油资源量约8000万吨；预计未来几年内第一指定地区产量有望爬坡，第二指定地区丰富的油气储量有望为公司天然气生产业务提供稳定的产能接续，支撑公司长期业绩增长 [4] 公司城燃业务情况 - 2024年6月12日，乌鲁木齐市调整居民和工商业用气销售价格，顺价有望带动公司城燃毛差在2025年持续修复，实现盈利改善 [7] 公司财务指标预测情况 | 重要财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 3,517 | 3,777 | 4,189 | 4,639 | 5,023 | | 增长率 YoY % | 2.9% | 7.4% | 10.9% | 10.8% | 8.3% | | 归属母公司净利润(百万元) | 1,048 | 1,185 | 1,371 | 1,526 | 1,629 | | 增长率 YoY% | 13.5% | 13.1% | 15.7% | 11.3% | 6.8% | | 毛利率% | 47.5% | 48.7% | 49.9% | 49.4% | 49.4% | | 净资产收益率 ROE% | 14.3% | 14.6% | 15.1% | 15.1% | 14.6% | | EPS(摊薄)(元) | 2.47 | 2.80 | 3.23 | 3.60 | 3.84 | | 市盈率 P/E(倍) | 11.44 | 10.12 | 8.74 | 7.86 | 7.36 | | 市净率 P/B(倍) | 1.64 | 1.47 | 1.32 | 1.19 | 1.07 | [6] 公司财务报表预测情况 | [资产负债表 Table_Finance] | | | | | 单位: 百万元 | 利润表 | | | | | 单位: 百万元 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 会计年度 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 会计年度 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 流动资产 | 4,729 | 4,960 | 6,060 | 7,284 | 8,155 | 营业总收入 | 3,517 | 3,777 | 4,189 | 4,639 | 5,023 | | 货币资金 | 2,866 | 2,608 | 4,050 | 4,568 | 5,798 | 营业成本 | 1,848 | 1,936 | 2,097 | 2,345 | 2,542 | | 应收票据 | 16 | 30 | 21 | 36 | 26 | 营业税金及附加 | 10 | 16 | 18 | 20 | 21 | | 应收账款 | 589 | 862 | 713 | 764 | 840 | 销售费用 | 28 | 38 | 50 | 65 | 80 | | 预付账款 | 56 | 87 | 94 | 106 | 114 | 管理费用 | 210 | 292 | 335 | 371 | 402 | | 存货 | 29 | 66 | 37 | 0 | 0 | 研发费用 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 其他 | 1,173 | 1,306 | 1,144 | 1,810 | 1,377 | 财务费用 | -2 | 140 | 116 | 121 | 135 | | 非流动资产 | 9,834 | 13,308 | 14,014 | 14,687 | 15,322 | 减值损失合计 | 0 | 1 | 0 | 0 | 0 | | 长期股权投资 | 782 | 730 | 730 | 730 | 730 | 投资净收益 | 22 | -4 | 17 | 28 | 40 | | 固定资产（合计） | 525 | 665 | 704 | 733 | 748 | 其他 | 393 | 331 | 407 | 454 | 495 | | 无形资产 | 52 | 53 | 53 | 53 | 53 | 营业利润 | 1,837 | 1,683 | 1,997 | 2,199 | 2,378 | | 其他 | 8,475 | 11,861 | 12,528 | 13,171 | 13,791 | 营业外收支 | 5 | 4 | 4 | 27 | 0 | | 资产总计 | 14,563 | 18,268 | 20,074 | 21,971 | 23,477 | 利润总额 | 1,842 | 1,687 | 2,001 | 2,226 | 2,378 | | 流动负债 | 3,053 | 3,398 | 3,598 | 3,902 | 3,744 | 所得税 | 421 | 483 | 573 | 637 | 680 | | 短期借款 | 50 | 70 | 70 | 70 | 70 | 净利润 | 1,421 | 1,205 | 1,428 | 1,589 | 1,697 | | 应付票据 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 少数股东损益 | 373 | 19 | 57 | 64 | 68 | | 应付账款 | 1,770 | 1,555 | 1,706 | 1,942 | 1,729 | 归属母公司净利润 | 1,048 | 1,185 | 1,371 | 1,526 | 1,629 | | 其他 | 1,233 | 1,773 | 1,822 | 1,890 | 1,944 | EBITDA | 2,499 | 2,863 | 3,177 | 3,408 | 3,626 | | 非流动负债 | 3,611 | 4,426 | 5,046 | 5,546 | 6,046 | EPS（当年）（元） | 2.47 | 2.80 | 3.23 | 3.60 | 3.84 | | 长期借款 | 2,723 | 3,241 | 3,841 | 4,341 | 4,841 | | | | | | | | 其他 | 889 | 1,185 | 1,205 | 1,205 | 1,205 | 现金流量表 | | | | 单位: 百万元 | | | 负债合计 | 6,665 | 7,824 | 8,644 | 9,448 | 9,790 | 会计年度 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 少数股东权益 | 572 | 2,301 | 2,358 | 2,421 | 2,489 | 经营活动现金流 | 1,974 | 2,071 | 3,109 | 2,348 | 3,130 | | 归属母公司股东权益 | 7,326 | 8,143 | 9,072 | 10,101 | 11,198 | 净利润 | 1,421 | 1,205 | 1,428 | 1,589 | 1,697 | | 负债和股东权益 | 14,563 | 18,268 | 20,074 | 21,971 | 23,477 | 折旧摊销 | 690 | 1,016 | 1,008 | 1,042 | 1,079 | | | | | | | | 财务费用 | 166 | 182 | 147 | 170 | 190 | | 重要财务指标 | | | | 单位: | 百万元 | 投资损失 | -22 | 4 | -17 | -28 | -40 | | 主要财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 营运资金变动 | -529 | -570 | 508 | -437 | 165 | | 营业总收入 | 3,517 | 3,777 | 4,189 | 4,639 | 5,023 | 其它 | 248 | 234 | 34 | 12 | 39 | | 同比(%) | 2.9% | 7.4% | 10.9% | 10.8% | 8.3% | 投资活动现金流 | -1,476 | -2,937 | -1,697 | -1,664 | -1,679 | | 归属母公司净利润 | 1,048 | 1,185 | 1,371 | 1,526 | 1,629 | 资本支出 | -1,311 | -2,150 | -1,708 | -1,686 | -1,713 | | 同比(%) | 13.5% | 13.1% | 15.7% | 11.3% | 6.8% | 长期投资 | -469 | -800 | -6 | -6 | -6 | | 毛利率(%) | 47.5% | 48.7% | 49.9% | 49.4% | 49.4% | 其他 | 304 | 12 | 17 | 28 | 40 | | ROE(%) | 14.3% | 14.6% | 15.1% | 15.1% | 14.6% | 筹资活动现金流 | -827 | 557 | -7 | -204 | -260 | | EPS（摊薄）（元） | 2.47 | 2.80 | 3.23 | 3.60 | 3.84 | 吸收投资 | 4 | 465 | 0 | 0 | 0 | | P/E | 11.44 | 10.12 | 8.74 | 7.86 | 7.36 | 借款 | 1,524 | 538 | 600 | 500 | 500 | | P/B | 1.64 | 1.47 | 1.32 | 1.19 | 1.07 | 支付利息或股息 | -387 | -536 | -627 | -704 | -760 | | EV/EBITDA | 5.48 | 5.17 | 4.14 | 3.85 | 3.42 | 现金净增加额 | -25

会议信息 - 公司第五届监事会第三次会议通知于2025年4月18日发出，4月28日召开[1] - 会议应出席监事3人，实到3人[1] 审议事项 - 审议通过《关于公司<2025年第一季度报告>正文及全文的议案》，表决3同意0反对0弃权[1][2] - 审议通过《关于2024年限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售条件成就的议案》，表决3同意0反对0弃权[5][6] 监事会意见 - 认为《2025年第一季度报告》编制和审议程序合规，内容真实准确完整[3] - 认为本次可解除限售的激励对象解除限售资格合法有效，条件已成就[5]

会议相关 - 公司第五届董事会第三次会议于2025年4月28日召开，9位董事全出席[1] - 会议审议通过《2025年第一季度报告》相关议案，9票同意[1][2] 激励计划 - 2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期条件成就[3] - 16名激励对象符合解除限售条件[3] - 可解除限售股票699,996股，占总股本0.165%[3] - 相关议案经非关联董事表决，4票同意通过[4]

限制性股票激励计划 - 2024年授予139.9992万股，16人，价格16.39元/股[7] - 2025年第一个解除限售期可解限699,996股，占0.165%[2] - 激励对象考核结果均满足解限条件，比例100%[11] 业绩总结 - 2024年营收37.77亿元，较2023年增长7.40%[10] - 2024年产量21.94亿方，较2023年增长28.76%[10] 未来展望 - 2024 - 2025年营收和产量增长率均不低于20%（以2023年为基数）[10]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益2025年一季报为0.89元，同比增长14.1% [1] - 每股净资产2025年一季报为20.12元，同比增长11.41% [1] - 每股公积金2025年一季报为8.24元，同比微增0.37% [1] - 每股未分配利润2025年一季报为10.60元，同比增长23.4% [1] - 营业收入2025年一季报为10.64亿元，同比下降5.92% [1] - 净利润2025年一季报为3.77亿元，同比增长13.55% [1] - 净资产收益率2025年一季报为4.53%，同比提升2.26个百分点 [1] 股东持股情况 - 前十大流通股东合计持股23875.79万股，占流通股56.51%，较上期增加580.91万股 [1] - 明再远为第一大股东，持股17409.04万股，占比41.2%，持股未变 [2] - 张智增持20.86万股至975.93万股，占比2.31% [2] - 全国社保基金五零三组合减持49.99万股至750万股，占比1.78% [2] - 全国社保基金四零六组合新进持股632.7万股，占比1.5% [2] - 香港中央结算有限公司增持47.64万股至411.49万股，占比0.97% [2] - 澳门金融管理局新进持股371.54万股，占比0.88% [2] - 郭志辉增持26.65万股至288.45万股，占比0.68% [2] - 华商优势行业混合和华商甄选回报混合A退出前十大股东 [2] 分红情况 - 公司2025年一季度未实施分红送配方案 [2]