公司人事任命 - 公司董事会于11月4日同意聘任费海滨与耿植担任副行长，任期与第七届董事会一致 [1] - 两位新任副行长的任职资格尚需获得国家金融监督管理机构的核准 [1] 新任副行长费海滨背景 - 费海滨先生出生于1986年7月，江苏吴江人，拥有本科学历，2008年7月参加工作 [1] - 其职业经历包括在吴江农商行担任七都支行综合柜员、客户经理、泰州海陵支行行长助理、七都支行副行长（信贷）等职 [1] - 曾挂职吴江区团委，并担任宁国支行行长，后任苏州农商行宁国支行行长、盛泽支行行长 [1] - 任命前担任苏州农商行党委委员、公司银行部总经理兼绿色金融部总经理 [1] 新任副行长耿植背景 - 耿植先生出生于1985年4月，安徽五河人，拥有研究生学历及经济师职称，2009年7月参加工作 [1] - 其职业经历始于常熟农商行风险管理部，后历任浒浦支行信贷风险经理、支行行长助理、互联网金融研发中心总经理助理等职 [1] - 曾担任电子银行部总经理助理，互联网金融研发中心总经理助理、副总经理，海安支行行长，南通分行副行长兼海安支行行长，授信审核部总经理 [1] - 任命前担任苏州农商行党委委员 [1]

人事变动核心信息 - 公司董事、行长庄颖杰因工作变动原因辞去全部职务 [1] - 公司董事会决议聘任王亮为新任行长 任期与第七届董事会一致 [1] - 王亮的行长任职资格尚需国家金融监督管理机构核准 核准前由其代为履行行长职责 最长不超过6个月 [1] 新任行长背景 - 新任行长王亮出生于1982年2月 拥有研究生学历 [2] - 其职业生涯始于2008年7月 在中信银行苏州分行多个部门任职 包括风险管理部、信贷管理部、人力资源部、国际业务部、投资银行部等 [2] - 曾担任吴江农村商业银行（苏农银行前身）投资银行部总经理等职务 [2] - 在苏州农村商业银行体系内历任投资银行部总经理、金融市场总部总监等重要职务 [2] - 拥有江南农村商业银行党委委员、副行长以及扬州农村商业银行党委委员、副行长的任职经历 [2] - 在获聘行长前 担任苏州农村商业银行党委副书记 [2]

核心管理层变动 - 公司董事及行长庄颖杰因工作变动原因辞去所有职务 [1] - 庄颖杰确认与公司董事会无不同意见且无其他需知会股东及债权人的事项 [1] - 公司董事会聘任王亮为新任行长并聘任费海滨和耿植为副行长 [1] - 新任行长及副行长的任职资格尚需取得国家金融监督管理机构的核准 [1]

核心人事变动 - 苏农银行董事、行长庄颖杰因工作变动原因辞去全部职务 [1] - 辞职职务包括该行董事、董事会专门委员会相关职务及行长职务 [1] - 公告披露日庄颖杰不存在未履行完毕的公开承诺 [1] - 庄颖杰确认与公司董事会无不同意见 [1]

央行流动性操作 - 中国人民银行将于2025年11月5日开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为91天，操作方式为固定数量、利率招标、多重价位中标 [1] - 此次7000亿元逆回购操作旨在保持银行体系流动性充裕，并将实现对本月到期同期限工具的等量对冲 [1] - 本月另有3000亿元6个月期买断式逆回购和9000亿元中期借贷便利（MLF）到期，央行主要通过买断式逆回购和MLF进行中长期流动性供给 [1] 美元存款利率变动 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%至4%，为今年以来第二次降息 [2] - 受美联储降息影响，银行美元定期存款利率普遍降至3%左右，较此前水平出现明显下调 [2] - 市场观点认为美元存款利率仍有下行空间，年内迈入2%区间的概率较高，具体调整节奏因银行策略及市场环境而异 [2] 公司高管变动 - 苏农银行董事、行长庄颖杰因工作变动原因辞职，其辞去董事、董事会专门委员会职务及行长职务的申请已生效 [3] - 公告披露日庄颖杰不存在未履行完毕的公开承诺，与董事会无不同意见，并已完成相关工作交接 [3] 支付行业技术创新 - 微信支付为中小商家推出AI菜单识别功能，商户拍照上传菜单后，AI可自动识别内容并在收款码中生成收款项 [4] - 该功能基于“元宝”AI技术，顾客可扫码点选付款项并计算金额，旨在提升商家运营效率和改善客户体验 [4] - 此项创新被视为数字支付领域的进步，尤其为中小商家提供高效解决方案，可能吸引更多用户使用微信支付 [4]

核心管理层变动 - 公司董事、行长庄颖杰因工作变动原因辞去所有职务，辞职报告送达董事会时立即生效 [2] - 庄颖杰的离任不会导致董事会成员低于法定人数，不影响公司正常运作和管理 [2] - 董事会全票通过聘任王亮为新任行长，任期与第七届董事会一致 [5][7] 新任行长及副行长背景 - 新任行长王亮出生于1982年，拥有研究生学历，在中信银行苏州分行及多家农商行有丰富从业经验，现任公司党委副书记 [8] - 新任副行长费海滨出生于1986年，持有公司5,300股股份，现任公司党委委员、公司银行部总经理兼绿色金融部总经理 [12] - 新任副行长耿植出生于1985年，拥有研究生学历和经济师职称，现任公司党委委员 [16] - 王亮、费海滨、耿植的任职资格均需获得国家金融监督管理机构核准，在核准前由王亮代为履行行长职责，最长不超过6个月 [9][13][17] 董事会候选人提名 - 董事会全票通过提名新任行长王亮为第七届董事会执行董事候选人 [17] - 董事会全票通过提名现任副行长夏立军为第七届董事会执行董事候选人，夏立军出生于1975年，拥有本科学历 [19][20] - 两位执行董事候选人的任命尚需提交公司股东大会选举通过 [18][21] 临时股东大会安排 - 公司将于2025年11月20日召开2025年第二次临时股东大会，会议地点在江苏省苏州市吴江区东太湖大道10888号5楼报告厅 [26][29] - 股东大会将采用现场投票和网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所网络投票系统进行 [26][30] - 会议将审议包括执行董事选举在内的多项议案，对中小投资者的表决将单独计票 [30]

核心人事变动 - 苏农银行行长庄颖杰因工作变动原因离任，离任时间为2025年10月31日，原定任期至2026年12月27日 [2][4] - 庄颖杰离任后不再继续在公司及控股子公司任职，不存在未履行完毕的公开承诺 [4] - 公司董事会聘任1982年出生的王亮担任新任行长 [2][6] 新任行长背景 - 新任行长王亮出生于1982年2月，拥有研究生学历，此前任公司党委副书记 [6] - 王亮曾在中信银行苏州分行、吴江农村商业银行、苏州农村商业银行等机构任职，并曾任江南农村商业银行副行长、扬州农村商业银行副行长 [2][6] 原任行长贡献 - 庄颖杰自2017年8月开始担任行长职务，任职时间超过八年 [5] - 公司对其在任职期间以勤勉务实的工作态度统筹全行经营工作、推动高质量可持续发展表示衷心感谢 [5] 其他相关任命 - 公司同时提名新任行长王亮和副行长夏立军为第七届董事会执行董事候选人 [7] - 公司聘任费海滨和耿植为副行长 [7] 市场表现 - 11月4日公司股价上涨1.73%，收报5.30元，总市值为107亿元 [7]

核心管理层变动 - 苏农银行行长庄颖杰因工作变动原因离任，离任时间为2025年10月31日，离任后不再在上市公司及其控股子公司任职 [1][3] - 庄颖杰自2017年8月起担任行长职务，任期超过八年，银行对其任职期间的贡献表示衷心感谢 [4] - 苏农银行董事会聘任1982年出生的王亮担任新任行长，王亮此前曾任扬州农村商业银行副行长、江南农村商业银行副行长等职务 [1][5] 新任管理层及董事会调整 - 新任行长王亮被提名为第七届董事会执行董事候选人，同时副行长夏立军也被提名为执行董事候选人 [6] - 苏农银行同步聘任费海滨和耿植为副行长，完成管理层团队调整 [6] - 王亮在获聘行长之前，担任苏农银行党委副书记，拥有在中信银行苏州分行、吴江农村商业银行等多机构任职经历 [5] 市场表现与公司概况 - 11月4日苏农银行股价上涨1.73%，收报5.30元，总市值为107亿元 [7] - 公司总资产规模约为2300亿元，股票代码为603323 [1][8]

核心人事变动 - 苏农银行行长庄颖杰因工作变动原因离任，离任时间为2025年10月31日，离任后不再在银行及其控股子公司任职 [2][5] - 庄颖杰自2017年8月起担任苏农银行行长职务，任职时间超过八年 [5] - 苏农银行董事会聘任1982年出生的王亮担任新任行长 [2][6] 新任行长背景 - 新任行长王亮出生于1982年2月，拥有研究生学历 [6] - 王亮曾在中信银行苏州分行、吴江农村商业银行、苏州农村商业银行等机构任职，并曾任江南农村商业银行党委委员、副行长以及扬州农村商业银行党委委员、副行长 [6] - 在获聘行长之前，王亮担任苏农银行党委副书记 [6] 其他高管任命 - 苏农银行同时提名王亮和副行长夏立军为第七届董事会执行董事候选人 [6] - 银行聘任费海滨和耿植为副行长 [6] 公司基本情况 - 苏农银行资产总计约2300亿元 [2] - 截至11月4日，苏农银行股价收报5.30元，单日上涨1.73%，总市值为107亿元 [7]

行业投资评级 - 报告对银行业投资评级为“看好” [4] 核心观点 - 银行业绩稳健性凸显，盈利稳中有进，估值有望向1倍净资产回归 [4] - 银行板块股息率重回性价比区间，稳盈利与持仓底存在显著背离，可期的业绩增长是引领价值回归的基石 [4] - 投资结构上，继续聚焦“龙头搭台+底部股份行、优质城商行唱戏”双组合 [4] 业绩表现与驱动因素 - 9M25上市银行营收同比增长0.8%（1H25为1%），归母净利润同比增长1.5%（1H25为0.8%） [4] - 盈利核心驱动源自利息净收入企稳、中收低位修复、资产质量平稳确保利润可持续 [4][10] - 子板块业绩分化：国有行稳健性好于预期，股份行分化扩大，优质城商行业绩领跑，农商行延续承压 [4][11][13] - 3Q25单季利息净收入同比增速转正至0.6% [10] - 9M25上市银行非息收入同比增长5%，其中中收增速提速至4.6%（1H25为3.1%） [10] 资金面与持仓分析 - 三季度以国资和险资为代表的耐心资本继续增持银行股，且不乏配置提速 [4][23][24] - 3Q25主动基金重仓银行占比降至近十年最低的1.74%，环比下降幅度超3个百分点 [4][27][28] - 机构重仓个股仓位回落最为明显，如招商银行、优质城商行等 [4][28] 信贷投放与结构 - 3Q25上市银行贷款增速环比下降0.3个百分点至7.7% [4][32] - 国有行贷款增速约8.5%锚定行业基本盘，但票据贴现贡献当季增量的近7成 [4][32] - 城商行贷款增速近13%领跑，中西部（政信强β）、江浙优质区域银行继续领跑 [4][32][42] - 假设全年增量持平2024年，年末信贷增速将放缓至7.3% [4][40] 息差表现与趋势 - 估算9M25上市银行净息差环比1H25持平于1.5%，其中估算3Q25息差季度环比回升3个基点至1.5% [4] - 以期初期末平均口径估算，3Q25生息资产收益率/付息负债成本率分别季度环比下降5/9个基点 [4] - 今明两年是银行存量高息长久期存款到期高峰，明年银行存款成本下行幅度或不弱于今年，息差有望延续平稳 [4] 资产质量 - 3Q25上市银行不良率季度环比持平为1.22% [4] - 加回核销后的年化不良生成率为0.61%（2024年/2Q25为0.60%/0.64%） [4] - 资产质量分化显现，3Q25多数银行关注率指标环比提升，尤其是大行中的邮储银行以及农商行，反映小微业务潜在风险压力 [4] 重点银行表现 - 部分银行三季报业绩超预期，例如重庆银行营收增速10.4%、归母净利润增速10.2% [5] - 优质城商行如南京银行、宁波银行、江苏银行等营收和利润增速维持在较高水平 [5][11] - 国有大行中，农业银行归母净利润同比增长3.0%，表现突出 [5]