纪要涉及的行业或公司 * 华懋科技及其子公司（如复创、徐州博康）[2] * 行业涉及光通信（光模块、PCB）、汽车零部件、光刻胶[2][12][19] 核心财务表现与影响因素 * 公司2025年前三季度营业收入17.84亿元，同比增长15.87%，第三季度营业收入6.776亿元，同比增长18.34%[3] * 第三季度净利润约3700万元，同比下滑，主要受员工持股计划股份支付费用增加约4600万元、越南子公司投产折旧摊销增加、可转债利息费用影响[3] * 剔除上述因素后，前三季度净利润约2.47亿元，同比增长约15%，扣非净利润约2.3亿元，同比增长约26%[2][3] * 全资子公司复创前三季度收入接近14亿元，净利润在1.6亿至1.7亿之间，业绩环比平稳[2][6] * 参股公司徐州博康因资本化进展问题，前三季度投资损益约为负5000万元[2][6] 业务运营与产能布局 * 越南工厂于2025年二季度正式投产，但受汽车行业特性及客户验厂周期影响，产量爬坡缓慢，短期内利润下滑并对净利润造成压力[2][4][5] * 公司采用净额法核算收入，与总额法主要区别在于客供料处理，从总额法到净额法大约打四折[4][11] * 马来西亚设有8条光模块生产线，并购置新厂房，采取滚动排产策略，扩产周期约一个季度，以确保明年产能[12][13] 产品进展与市场预期 * 1.6T产品自2024年研发，2025年二季度开始批量出货，当前规模达小几十万只，预计明年出货量有80至100倍增幅，2026年出货量至少为150-200万台[2][9][13] * 800G光模块板子价格约100多美元，1.6T板子价格提升至200多美元，主要采用DSP模式[2][10] * 800G和1.6T光模块使用倒装封装工艺，产线相同，但1.6T更复杂，占用机台有效时长较多[12] * AEC方案2025年上半年有出货，下半年因终端需求波动减少，预计2026年开始增加，但短期规模无法与光模块相比[16][17] * OCS业务单台设备盈利远高于单个光模块，但短期内规模较小[18] 客户与市场竞争格局 * 海外主要客户数量环比增长10%至15%，预计四季度及明年一季度增长加速[2][8] * 公司已接触全球前20名企业中7~8家作为新客户，在最大客户的高速率模块市场份额达60%~70%，预计明年新海外客户供应份额超过50%[2][20] * 高速率光通信模块PCB A领域竞争对手仅两到三家，公司竞争格局相对稳定，优势包括先进封装工艺、制造经验、准入门槛和全球化布局[4][22] 2026年业绩展望与业务战略 * 预计2026年汽车零部件业务因越南产能释放增长约20%，光通信业务预计翻倍增长（800G翻倍以上，1.6T显著增长），带动整体收入和利润快速增长[4][15] * 汽车电子业务目前主要做能力复用，将通信能力应用于车载微控制模组，以平衡产能波动，但短期内占公司整体收入和利润比例较小[21] * 计划与徐州博康共同推进资本化路线以发展光刻胶业务[19]

股价与交易表现 - 10月29日公司股价上涨1.32%，成交额达5.52亿元 [1] - 当日融资买入额为7467.81万元，融资净买入1224.74万元，融资余额为11.26亿元，占流通市值的6.65%，超过近一年90%分位水平 [1] - 融券余量为5.50万股，融券余额为282.48万元，超过近一年80%分位水平 [1] 股东结构与变化 - 截至9月30日，公司股东户数为2.85万户，较上期大幅增加44.49% [2] - 人均流通股为11549股，较上期减少30.70% [2] - 香港中央结算有限公司和易方达供给改革混合为新进十大流通股东，长信金利趋势混合A退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入17.84亿元，同比增长15.87% [2] - 同期归母净利润为1.72亿元，同比减少12.06% [2] 公司业务与分红 - 公司主营业务为汽车安全气囊布和安全气袋的研发、生产及加工，安全气袋和安全气囊布收入占比合计为92.67% [1] - A股上市后累计派现8.84亿元，近三年累计派现1.52亿元 [3]

机构持股概况 - 截至2025年10月28日共有15个机构投资者持有华懋科技A股股份合计持股量达1.06亿股占公司总股本比例为32.11% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达32.06%相较于上一季度该比例下跌了0.18个百分点 [1] 前十大机构投资者构成 - 前十大机构投资者包括东阳华盛企业管理合伙企业华懋科技回购专用证券账户员工持股计划以及多家公募基金和证券公司等 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一季度持股增加的公募基金有1个为中银证券优选行业龙头混合A持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金有2个包括博时汇荣回报混合A和博时汇智回报混合持股减少占比小幅下跌 [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金有5个包括易方达供给改革混合华泰柏瑞中证1000指数增强A等产品 [2] - 本期较上一季度未再披露的公募基金数量达162个主要包括长信金利趋势混合A南方中证1000ETF等产品 [2]

核心观点 - 公司发布2025年第三季度报告 财务数据未经审计 [1][3][7] 财务报告状态 - 第三季度财务报表未经审计 [3] - 公司负责人及会计机构负责人保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整 [2] 报告内容构成 - 报告包含主要财务数据、非经常性损益项目、股东信息等部分 [3][4][5] - 报告期内主要会计数据和财务指标发生变动 公司认为需要说明原因 [5] - 报告未包含需提醒投资者关注关于报告期经营情况的其他重要信息 [6] 文件信息 - 文件涉及证券代码603306（华懋科技）及债券代码113677（华懋转债） [1] - 公告由华懋（厦门）新材料科技股份有限公司董事会于2025年10月29日发布 [7]

财务表现 - 2025年前三季度营业总收入为17.84亿元，同比增长15.87% [1] - 2025年前三季度归属母公司股东净利润为1.72亿元，同比下降12.06% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.55元 [1]

收入表现 - 第三季度营业收入为6.76亿元，同比增长18.34%[3] - 年初至报告期末营业收入为17.84亿元，同比增长15.87%[3] - 营业总收入同比增长15.9%，达到17.84亿元[19] 净利润表现 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为3591.74万元，同比下降43.72%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为1.72亿元，同比下降12.06%[3] - 净利润同比下降15.4%，为1.62亿元[20] - 归属于母公司股东的净利润为1.72亿元，同比下降12.0%[20] - 基本每股收益为0.55元/股，同比下降9.8%[21] 成本和费用 - 营业总成本同比增长24.4%，至16.13亿元[19] - 管理费用同比大幅增长71.0%，达到2.20亿元[20] - 财务费用由负转正，从去年同期的-484万元增至3094万元[20] - 报告期内股份支付费用为5168.76万元，同比增加4614.84万元[7] - 报告期内可转债利息全部费用化，导致财务费用同比增加1767.40万元[7] - 支付给职工及为职工支付的现金为4.356亿元，同比上升14.5%，从3.803亿元增至4.356亿元[23] - 支付的各项税费为1.198亿元，同比上升11.8%，从1.071亿元增至1.198亿元[23] 调整后盈利指标 - 剔除股份支付及费用化可转债利息影响后，扣非净利润为2.30亿元，同比增长25.97%[7] 业务线/地区表现 - 越南子公司净利润减少3274.12万元，同比下降105.09%[7] 经营活动现金流量 - 第三季度经营活动产生的现金流量净额为6531.01万元，同比下降69.45%[3] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.95亿元，同比下降61.86%[3] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降，销售商品收到的现金为14.23亿元[22] - 经营活动产生的现金流量净额为1.945亿元，同比下降61.9%，从5.103亿元降至1.946亿元[23] - 经营活动现金流入总额为15.027亿元，同比下降12.1%，从17.100亿元降至15.027亿元[23] - 经营活动现金流出总额为13.081亿元，同比上升9.0%，从11.998亿元增至13.081亿元[23] 投资活动现金流量 - 投资活动产生的现金流量净额为-4.088亿元，较上年同期的-4.164亿元略有改善[23] - 投资支付的现金为2.311亿元，同比大幅下降78.6%，从10.780亿元降至2.311亿元[23] 筹资活动现金流量 - 筹资活动产生的现金流量净额为0.520亿元，较上年同期的-1.932亿元实现转正[24] - 筹资活动现金流入总额为8.494亿元，主要来自取得借款收到的现金6.699亿元和吸收投资收到的现金1.794亿元[24] 现金及资产状况 - 现金及现金等价物净增加额为-1.596亿元，期末余额为9.663亿元[24] - 公司总资产为58.65亿元，较期初的53.71亿元增长9.2%[15][16] - 货币资金为9.84亿元，较期初的11.35亿元减少13.3%[15] - 应收账款为8.36亿元，与期初的8.37亿元基本持平[15] - 长期股权投资为13.11亿元，较期初的11.25亿元增长16.5%[15] - 固定资产为11.23亿元，较期初的9.44亿元增长18.9%[15] - 无形资产为2.34亿元，较期初的0.85亿元大幅增长173.7%[16] 债务与负债 - 长期借款新增7.31亿元[16] - 总负债同比增长59.0%，达到23.29亿元[17] - 非流动负债同比大幅增长87.6%，至17.35亿元[17] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为28,529户[10] - 第一大股东东阳华盛企业管理合伙企业持股数量为49,228,260股，占总股本14.94%[10] - 公司回购专用证券账户持股数量为21,163,443股，占总股本6.42%[10]

股东增持减持总体情况 - 近5个交易日共有9家公司获重要股东增持，累计增持数量2.42亿股，增持金额合计29.94亿元 [1] - 同期共有107家公司重要股东涉及减持，合计减持金额94.43亿元 [1] - 增持金额在千万元以上的公司有5家 [1] 重点增持公司分析 - 四川路桥增持金额最高，累计增持1.74亿股，增持金额15.30亿元 [1] - 长江电力增持量4955.67万股，增持金额13.66亿元，近5日主力资金净流入1.71亿元 [1][2] - 五洲交通获股东增持3826.14万元，增持金额位居第三 [1] 增持个股市场表现 - 获股东增持个股近5日平均上涨1.86%，整体弱于同期沪指表现 [1] - 华懋科技近5日涨幅最高达10.62%，五洲交通和中交设计涨幅分别为2.84%和2.63% [1] - 钒钛股份和兴发集团股价下跌，跌幅分别为1.01%和0.56% [1] 增持板块与行业分布 - 近5日重要股东增持股均为主板公司，增持金额29.94亿元 [1] - 增持个股主要集中在钢铁和建筑装饰行业，各包含2只股票 [1] 增持公司资金流向与业绩 - 股东增持股中有6只近5日主力资金净流入，长江电力净流入1.71亿元最多 [2] - 钒钛股份和江中药业主力资金净流出，金额分别为0.67亿元和0.06亿元 [2] - 已公布三季报的增持公司中，江中药业净利润同比增幅最高为5.54% [2]

公司信息 - 公司证券代码为603306，简称为华懋科技[1] - 公司债券代码为113677，简称为华懋转债[1] 重组进展 - 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件获上交所受理[2] - 重组尚需上交所审核通过及中国证监会同意注册方可实施[2] 公告时间 - 公告发布于2025年10月25日[4]

板块整体表现 - 汽车零部件板块在10月24日整体上涨1.54%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.71%，深证成指上涨2.02% [1] - 板块内个股表现分化，美力科技以10.77%的涨幅领涨，同时有申达股份等个股出现超过3%的跌幅 [1][2] - 从资金流向看，汽车零部件板块当日主力资金净流入12.89亿元，而游资资金净流出11.79亿元，散户资金净流出1.09亿元 [2] 领涨个股分析 - 美力科技涨幅最大，达10.77%，收盘价为35.18元，成交量为30.49万手，成交额为10.49亿元 [1] - 青岛双星和新泉股份均以涨停收盘，涨幅分别为10.09%和10.00%，成交额分别为3.19亿元和18.83亿元 [1] - 圣龙股份和航天科技同样涨停，涨幅均为10.00%，成交额分别为6.62亿元和6.01亿元 [1] 领跌个股分析 - 申达股份跌幅最大，为6.02%，收盘价为5.31元，成交量为89.97万手，成交额为4.85亿元 [2] - 联合动力和天普股份跌幅分别为4.42%和3.83%，成交额分别为9.82亿元和5.48亿元 [2] - 华达科技和三联锻造跌幅分别为3.61%和3.51%，成交额分别为3.60亿元和3.70亿元 [2]

权益变动概述 - 公司于2025年10月22日收到股东东阳华盛提交的《简式权益变动报告书》[1] - 东阳华盛在2025年10月22日通过集中竞价交易方式首次增持公司股份195,100股[1] - 本次增持股份数量占公司总股本的0.06%[1] 变动后持股情况 - 本次权益变动后，东阳华盛持有公司股份总数增至49,423,360股[1] - 持股比例由14.94%增加至15.00%[1] - 增持后持股占公司截至2025年9月30日总股本的15.00%[1] 权益变动影响 - 此次权益变动使东阳华盛持股比例触及5%的整数倍[1]