控股股东增持 - 控股股东东阳华盛累计增持公司股份240.21万股，增持金额达1.20亿元，持股比例由14.94%提升至15.67% [1] - 此次增持接近原计划上限，体现控股股东对公司战略布局与长期发展的坚定信心 [1] - 控股股东增持传递出对企业基本面和未来价值的高度认可，为市场预期注入稳定剂 [1][2] 公司经营业绩 - 2025年前三季度，公司实现营业收入17.84亿元，同比增长15.87% [1] - 传统汽车被动安全业务基本盘保持稳健，海外生产基地产能稳步提升 [1] 战略发展与业务布局 - 公司持续推进"汽车安全+AI算力"双主业发展战略 [1] - 通过收购富创优越切入高速光模块与高速铜缆连接器等AI算力基础设施领域 [2] - 富创优越800G光模块出货量快速增长，1.6T产品亦逐步推进 [2] - 新老业务的协同效应有望逐步显现，为公司打开更广阔的成长空间 [2] 行业前景与公司展望 - 公司在半导体与算力制造领域的布局深化 [2] - 随着汽车电子化与AI算力建设的持续推进，公司的双轮驱动战略有望进入加速兑现期 [2] - 公司坚持稳健经营与战略转型并重，通过内生增长与外延拓展推进产业升级与全球化布局 [2]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [1][6] 核心观点 - 报告公司是汽车被动安全领域龙头企业，正通过收购富创优越聚焦AI及算力制造领域，以打造第二增长曲线 [5] - 2025年前三季度营业收入同比增长15.87%，但归母净利润同比减少12.06%，主要受费用因素短期压制 [4] - 剔除股份支付及可转债利息费用化影响后，扣非净利润实际同比增长25.97%，显示主营业务盈利能力具韧性 [4] - 预计2025/2026/2027年收入分别为27/32/38亿元，归母净利润分别为3.87/5.73/7.75亿元 [6] 公司基本情况 - 最新收盘价45.99元，总市值152亿元，总股本3.29亿股 [3] - 52周内最高价58.40元，最低价28.75元，资产负债率27.3%，市盈率53.23 [3] - 第一大股东为东阳华盛企业管理合伙企业(有限合伙) [3] 财务表现与预测 - 2025年前三季度营业收入17.84亿元，同比增长15.87%；Q3单季营业收入6.76亿元，同比增长18.34% [4] - 2025年前三季度归母净利润1.72亿元，同比减少12.06%；Q3单季归母净利润0.36亿元，同比减少43.72% [4] - 预计2025年营业收入增长20.51%，2026年增长20.12%，2027年增长20.09% [9] - 预计2025年归母净利润增长39.58%，2026年增长48.07%，2027年增长35.09% [9] - 预计毛利率从2024年的30.9%提升至2027年的34.0%，净利率从12.5%提升至20.1% [12] 业务发展与战略 - 产品线覆盖夹网布、汽车安全气囊布、安全气囊袋及安全带等汽车被动安全系统部件 [5] - 拟收购富创优越57.84%股权以实现100%控股，切入半导体及算力制造领域 [5] - 富创优越主营高速率光模块、高速铜缆连接器等AI及算力制造产业链组件，目前主要收入来自高速率光模块PCBA [5] - 新业务受益于AI应用发展和算力需求，以及境内外生产布局和全球优质客户资源 [5]

股价表现与交易数据 - 11月21日盘中股价下跌2.06%至47.10元/股，成交金额4317.45万元，换手率0.28%，总市值155.19亿元 [1] - 当日主力资金净流出197.36万元，特大单买入112.34万元（占比2.60%）、卖出539.90万元（占比12.50%），大单买入1155.70万元（占比26.77%）、卖出925.50万元（占比21.44%） [1] - 今年以来股价累计上涨49.41%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌2.55%，近20日下跌9.18%，近60日下跌7.85% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为2月5日，龙虎榜净买入3521.63万元，买入总计2.23亿元（占总成交额25.96%），卖出总计1.88亿元（占总成交额21.87%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为华懋(厦门)新材料科技股份有限公司，位于福建省厦门市，成立于2002年5月16日，于2014年9月26日上市 [1] - 主营业务为汽车安全气囊布和安全气袋的研发、生产及加工，收入构成为安全气袋66.23%、安全气囊布26.44%、安全带3.15%、其他4.16%、租赁收入0.03% [1] 行业归属与概念板块 - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-车身附件及饰件 [2] - 概念板块包括增持回购、融资融券、IDC概念（数据中心）、比亚迪概念、蔚来汽车概念等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数2.85万，较上期增加44.49%，人均流通股11549股，较上期减少30.70% [2] - 十大流通股东中，博时汇兴回报一年持有期混合（011056）为第五大股东，持股729.94万股，持股数量较上期不变 [3] - 香港中央结算有限公司为新进第八大股东，持股312.24万股，易方达供给改革混合（002910）为新进第十大股东，持股250.85万股，长信金利趋势混合A（519994）退出十大股东之列 [3] 财务业绩与分红 - 2025年1-9月实现营业收入17.84亿元，同比增长15.87%，归母净利润1.72亿元，同比减少12.06% [2] - A股上市后累计派现8.84亿元，近三年累计派现1.52亿元 [3]

股价与交易表现 - 11月20日公司股价上涨0.17%，成交额为3.62亿元 [1] - 当日融资买入6997.57万元，融资偿还4814.61万元，融资净买入2182.96万元 [1] - 截至11月20日，公司融资融券余额合计11.29亿元，其中融资余额11.25亿元，占流通市值的7.10%，融资余额处于近一年90%分位的高位水平 [1] - 11月20日融券卖出5400股，金额25.97万元，融券余量6.60万股，余额317.39万元，融券余额处于近一年90%分位的高位水平 [1] 股东结构变化 - 截至9月30日，公司股东户数为2.85万户，较上期增加44.49% [2] - 截至9月30日，人均流通股为11549股，较上期减少30.70% [2] - 十大流通股东中，博时汇兴回报一年持有期混合（011056）为第五大股东，持股729.94万股，持股数量不变 [3] - 香港中央结算有限公司为新进第八大股东，持股312.24万股，易方达供给改革混合（002910）为新进第十大股东，持股250.85万股 [3] - 长信金利趋势混合A（519994）退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入17.84亿元，同比增长15.87% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为1.72亿元，同比减少12.06% [2] 公司基本与分红信息 - 公司全称为华懋(厦门)新材料科技股份有限公司，成立于2002年5月16日，于2014年9月26日上市 [1] - 公司主营业务为汽车安全气囊布和安全气袋的研发、生产及加工 [1] - 主营业务收入构成为：安全气袋66.23%，安全气囊布26.44%，安全带3.15%，其他4.16%，租赁收入0.03% [1] - A股上市后公司累计派现8.84亿元，近三年累计派现1.52亿元 [3]

行业市场趋势 - 全球光模块市场受益于算力中心建设呈现较快增长态势 [1] - 富创优越的光模块PCBA出货量有较快增长 [1]

公司动态 - 华懋科技在投资者互动平台表示，其参股公司徐州博康近期已完成股份制改造 [1] - 徐州博康管理层将根据公司实际情况，有序推进相关上市工作 [1]

公司动态 - 华懋科技在投资者互动平台表示其参股公司徐州博康近期已完成股份制改造 [1] - 徐州博康管理层将根据公司实际情况有序推进相关上市工作 [1]

公司业务定位 - 富创优越是全球AI及算力制造产业链企业，致力于高速率光模块、高速铜缆连接器等高可靠性复杂电子产品核心组件的智能制造 [1] 核心能力与解决方案 - 公司提供从工艺设计、供应链管理、制造、光学封装、系统集成、组装、测试等一站式解决方案 [1] - 富创优越凭借在高可靠性复杂电子产品EMS领域的积累和持续深耕，提供高端光模块PCBA的EMS服务 [1] 产品与技术范围 - 在高速率光模块方面，公司为多家全球光模块龙头提供从100G至1.6T全速率高端光模块PCBA的EMS [1] 产能布局与市场机遇 - 公司拥有前瞻性的深圳+马来西亚的境内外产能布局 [1] - 公司抓住了高速通信行业快速发展的全球性历史机遇 [1]

机构关注概况 - 本周机构首次关注88只个股 [1] - 其中11只个股被给予明确目标价 [1] 个股评级与目标价 - 隆鑫通用获国信证券给予"优大于市"评级，目标价区间为15.80元至16.70元，较最新收盘价13.16元存在上涨空间 [1] - 比亚迪获西南证券给予"买入"评级，目标价为120.30元，较最新收盘价98.37元存在上涨空间 [1] - 中国海油获国金证券给予"买入"评级，目标价为32.88元，较最新收盘价29.02元存在上涨空间 [1] 其他被关注公司 - 欣旺达、华懋科技、高德红外等公司本周均获得机构首次关注 [1]

公司澄清公告 - 东百集团澄清无免税品经营资质且不涉及免税商品经营 [1] - 三元股份说明奶皮子糖葫芦为三元梅园季节性产品，销售周期仅数月且收入规模占比极小 [1] 项目投资与建设 - 吉电股份拟投资建设白城二期2×66万千瓦保供煤电项目 [1] 重大合同中标 - 安徽建工子公司中标合计17.53亿元项目 [1] - 和顺电气中标4000.3万元项目 [1] 股权收购与转让 - 利德曼拟以17.33亿元购买先声祥瑞70%股份 [1] - 国泰集团拟以1.1亿元收购北矿爆锚100%股权 [1] 股份回购完成 - 永吉股份完成回购，已实际回购公司1.25%股份 [1] 股东减持计划 - 华仁药业股东华仁世纪集团拟减持不超过3%股份 [1] - 江龙船艇控股股东晏志清计划减持不超过2%公司股份 [2] - 长盛轴承实际控制人的一致行动人拟减持不超过1.99%股份 [1][2] - 华懋科技董事兼总经理张初全拟合计减持不超过1.55%股份 [2] 业务进展与风险提示 - 立中集团获得客户项目定点 [1][2] - 合富中国提示若公司股价进一步异常上涨，可能申请停牌核查 [1][2]