市场扩张和并购 - 浙江沪杭甬拟换股吸收合并镇洋发展，构成重大资产重组[3][4] - 本次交易因控股股东相同构成关联交易[37][38] 数据相关 - 浙江沪杭甬A股发行价13.50元/股，镇洋发展换股价格14.58元/股，溢价29.83%[8] - 换股比例1：1.0800，镇洋发展总股本441,895,215股，浙江沪杭甬发行股份477,246,833股[9][11] 未来展望 - 交易完成后镇洋发展终止上市并注销，存续公司承继其资产负债等[27] - 浙江沪杭甬和镇洋发展员工协议由存续公司履行[34] 其他新策略 - 浙江沪杭甬赋予异议股东收购请求权，镇洋发展赋予异议股东现金选择权[18][23] - 交易决议有效期12个月，若获证监会同意注册文件可延长[36]

交易基本信息 - 镇洋发展第二届董事会第二十七次会议于2025年9月2日召开[2] - 浙江沪杭甬为本次交易发行A股，每股面值1元[7] - 浙江沪杭甬A股发行价格为13.50元/股，镇洋发展换股价格溢价29.83%后为14.58元/股[9] - 本次交易换股比例为1:1.0800，即1股镇洋发展A股换1.0800股浙江沪杭甬A股[11] - 截至会议召开日，镇洋发展总股本441,895,215股，浙江沪杭甬为本次交易发行A股股份数量合计477,246,833股[13] 交易流程与安排 - 《关于本次交易符合上市公司重大资产重组相关法律法规规定的议案》尚须提交股东会审议[4][5] - 本次交易完成后，浙江沪杭甬发行的A股及原内资股转换的A股将申请在上海证券交易所主板上市流通[14] - 本次交易决议有效期为自公司股东会审议通过之日起12个月，若取得中国证监会同意注册文件，有效期自动延长至交易实施完成日[41] - 公司暂不召开股东会审议本次交易相关事项，待审计、估值等工作完成后，将再次召开董事会作补充决议并披露信息[64] 股份相关情况 - 交通集团所持浙江沪杭甬股份自A股上市交易之日起36个月内不转让或委托管理，6个月内若股价触发条件锁定期自动延长6个月[18] - 浙江沪杭甬赋予异议股东收购请求权，镇洋发展赋予异议股东现金选择权，提供方均为交通集团及/或其指定主体[20][24] - 镇洋发展股东受限股份换股时转换为浙江沪杭甬A股，原权利限制维持不变[17] 其他事项 - 多项议案表决情况均为7票同意，0票反对，0票弃权，关联董事回避表决[48][49][52][53][57][58][59][60][62] - 本次交易相关主体最近36个月内不存在因与重大资产重组相关的内幕交易被处罚或追究刑事责任的情形[53] - 公司A股股价在本次交易首次停牌前20个交易日内不存在异常波动[59]

重大资产重组方案 - 浙江沪杭甬高速公路股份有限公司拟向镇洋发展全体股东发行A股股份换股吸收合并镇洋发展 [1] - 换股比例为1:1.08 即每1股镇洋发展A股可换取1.08股浙江沪杭甬新发行A股股票 [1] - 吸收合并完成后镇洋发展将终止上市并注销法人资格 浙江沪杭甬作为存续公司 [1] 交易安排与后续计划 - 浙江沪杭甬为此次吸收合并发行的A股股票及原内资股将申请在上交所主板上市流通 [1] - 镇洋发展A股股票、可转债、可转债转股将于9月3日复牌 [1]

交易进展 - 2025年9月2日公司召开董事会审议通过本次交易相关议案[5] - 本次交易尚处筹划阶段，审计、估值等工作未完成，暂不召开股东会[5] - 交易方案需董事会再次审议、股东会批准并获相应同意[6] 停复牌信息 - 公司A股、可转债及转股于2025年8月20日开市起停牌[4][5] - 于2025年9月3日开市起复牌[4][5] 证券代码 - 镇洋发展证券代码为603213，镇洋转债代码为113681[1]

公司重大事项 - 浙江沪杭甬拟向镇洋发展全体股东发行A股股份换股吸收合并公司[1] - 公司A股股票、可转债及转股将于9月3日起复牌[1] 市场交易动态 - MACD金叉信号形成推动部分个股涨势[2]

交易方案 - 浙江沪杭甬向镇洋发展全体股东发行A股股份以换股吸收合并公司 [1] - 交易尚在筹划阶段 相关事项存在重大不确定性 [1] - 交易方案仍需经过公司董事会和股东会的审议批准 并获得相应的批准、核准或同意 [1] 停复牌安排 - 镇洋发展于2025年8月20日开始停牌 [1] - 公司将于2025年9月3日复牌 [1] 审议进展 - 公司于2025年9月2日召开董事会审议通过相关议案 [1] - 涉及的审计、估值等相关工作尚未完成 [1] - 暂不召开股东会审议交易事项 [1]

停牌公司名单 - 9月1日共13只个股停牌 包括镇洋发展 芯原股份 申科股份等[1] 停牌类型分布 - 停牌一天类型涉及镇洋发展 芯原股份 申科股份 晶升股份 中环海陆 东芯股份 东珠生态 *ST紫天 *ST天茂[2] - 今起停牌类型涉及旷达科技和中本国际[2] - 停牌天数未明确类型包括中国重工和*ST广道[2] 停牌原因分类 - 拟筹划重大资产重组涉及镇洋发展 芯原股份 中本国际 东珠生态[2] - 重大事项涉及申科股份 旷达科技 中环海陆 *ST紫天 *ST天茂[2] - 重要公告涉及晶升股份和中国重工[2] - 股票交易异常波动涉及*ST广道[2] - 重要事项未公告涉及东芯股份[2]

并购重组市场活跃度提升 - 并购重组市场活跃度加速提升 上市公司吸收合并重组案例数量增多 呈现产业整合加速和支付方式多样化特点 [1] - 跨市场跨行业吸收合并案例增多 反映资本市场互联互通深化和产业升级趋势 [1][2] - 上市公司间吸收合并案例增加 去年以来出现4单A并A 1单A并H 1单H并A [4] 跨市场并购案例特点 - 浙江沪杭甬拟通过发行A股换股方式吸收合并镇洋发展 打造A+H上市平台 [1][2][3] - 浙江沪杭甬为港股高速公路运营商 市值419亿港元 镇洋发展为A股化工企业 市值68亿元 [2] - 跨市场换股合并可使目标公司获得另一市场上市资格 缓解融资压力 推动A/H股估值趋同 [1] 政策环境支持 - 证监会修订《重组办法》 明确吸收合并锁定期要求 建立简易审核程序 [4] - 科创板八条支持产业链上下游并购整合 提高估值包容性 [5] - 并购六条在简化审核程序 创新交易工具 提升监管包容度等方面优化制度 [5] 支付工具创新 - 支付方式呈现多元化特征 除股份现金定增外 定向可转债 并购贷款 并购基金等工具广泛应用 [7] - 华海诚科收购案综合运用股份 定向可转债和现金多种支付工具 [7] - 中润光学运用自有资金 并购贷款和超募资金进行收购 [7] - 富创精密通过特殊目的实体收购 仕佳光子运用产业基金两步走收购 [7] 产业整合逻辑 - 本轮重组热潮围绕产业逻辑强身健体 通过产业重组和上下游整合增强企业盈利能力 [4] - 同一集团旗下上市公司吸收合并具有更高组织协调性 旨在消除同业竞争 整合资源 提高资本使用效率 [3] - 海光信息与中科曙光合并案例涉及国内高端处理器设计企业与信息基础设施领军企业的整合 [4] 市场展望 - 上市公司间吸收合并可能成为未来几年资本市场资源优化重组的重要方式 甚至趋于常态化 [6] - 支付工具多元化有助于并购方根据财务特点选择支付方式 降低单一支付风险 促进交易达成 [7]

并购重组市场趋势 - 并购重组市场活跃度加速提升 上市公司吸收合并重组案例数量增多 [1] - 吸收合并呈现跨行业 跨市场特点 反映产业整合加速和支付方式多样化 [1] - 跨市场并购案例增加 例如此次浙江沪杭甬拟通过发行A股换股吸收合并镇洋发展 [1] 跨市场并购特征 - 跨市场换股合并可使目标公司获得另一市场上市资格 缓解合并带来的融资压力 [1] - 跨市场并购反映资本市场互联互通深化 推动A股和H股估值趋同 [1] - 跨行业跨市场整合是政策引导 产业升级与市场环境共振的结果 [1] 行业整合动态 - 传统行业通过控制权转让实现新旧动能转换 [1] - 吸收合并重组案例涉及跨行业整合 体现产业结构优化趋势 [1]

核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入13.36亿元，同比增长16.88%，但归母净利润5062.59万元，同比下降52.63% [1] - 第二季度单季度营业总收入7.5亿元，同比微增0.03%，归母净利润1754.9万元，同比下降71.55% [1] - 毛利率11.01%，同比下降31.13%，净利率3.79%，同比下降59.41% [1] 盈利能力指标 - 每股收益0.12元，同比下降52.0%，每股净资产4.09元，同比增长1.12% [1] - 三费占营收比2.91%，同比增长32.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计3886.3万元 [1] - 扣非净利润5102.19万元，同比下降50.74% [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流0.21元，同比增长171.96%，货币资金1.88亿元，同比增长4.14% [1] - 应收账款9627.1万元，同比下降8.39%，有息负债7.43亿元，同比下降1.29% [1] - 预付款项大幅增长858.64%，主要因期末原材料预付款增加 [2] 资产结构变动 - 存货增长33.85%，因原材料和库存商品增加 [3] - 在建工程增长37.28%，因项目投入增加 [5] - 其他非流动资产增长302.91%，因预付设备款增加 [6] 负债与权益变化 - 应付票据增长146.98%，因信用证余额增加 [7] - 合同负债增长35.25%，因预收货款增加 [8] - 一年内到期非流动负债增长1003.31%，因可转债应付利息增加 [9] 特殊项目说明 - 财务费用增长350.35%，因年产30万吨乙烯基新材料项目转固及可转债利息费用增加 [10] - 投资收益下降106.07%，因今年无处置交易性金融资产收益 [10] - 资产减值损失下降495.35%，因存货跌价损失增加 [10] 业务与战略定位 - 公司主要产品包括离子膜烧碱35万吨/年、聚氯乙烯30万吨/年等化工产品 [11] - 未来战略聚焦产业链延伸及转型，融入宁波绿色石化产业集群，通过科技创新和数字化提升实现高质量发展 [11] - 公司ROIC去年为8.8%，历史中位数ROIC为21.37%，资本回报率一般但历史表现较好 [10]