证券代码：603171 证券简称：税友股份 公告编号：2025-039 税友软件集团股份有限公司 具体内容详见公司于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及指定媒体披 露的《税友软件集团股份有限公司关于取消监事会、变更公司注册资本并修改< 公司章程>及部分治理制度的公告》（公告编号：2025-040）及《税友软件集团股 份有限公司章程》。 第六届监事会第十三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 税友软件集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第十三次会议 通知已于 2025 年 9 月 23 日以电子邮件方式送达，会议于 2025 年 9 月 29 日在公 司会议室以现场方式召开。本次会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人，会议 由监事会主席钱立阳先生主持。本次会议的通知、召开、表决程序符合《公司法》 等法律法规和《公司章程》的规定，会议合法有效。出席会议的监事对各项议案 进行了审议并做出了如下决议： 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过公司《关于取 ...

一、董事会会议召开情况 税友软件集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十四次会议 通知已于 2025 年 9 月 23 日以电子邮件方式送达，会议于 2025 年 9 月 29 日在公 司会议室以现场和通讯相结合的方式召开。本次会议应出席董事 9 人，实际出席 董事 9 人，会议由董事长张镇潮先生主持。公司监事及部分高级管理人员列席会 议。本次会议的通知、召开、表决程序符合《公司法》等法律法规和《公司章程》 的规定，会议合法有效。出席会议的董事对各项议案进行了审议并做出了如下决 议： 二、董事会会议审议情况 证券代码：603171 证券简称：税友股份 公告编号：2025-038 税友软件集团股份有限公司 第六届董事会第十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 （一）审议通过公司《关于取消监事会、变更公司注册资本并修改<公司章 程>的议案》 为进一步完善公司治理结构，落实中国证券监督管理委员会关于上市公司内 部监督机构调整的相关要求，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司章程指 引》等相 ...

截至发稿，税友股份市值为200亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——农夫大战怡宝，抢到更多蛋糕的却是宗馥莉！农夫绿瓶上市后，怡宝上 演"滑铁卢"：市占率大跌近5个百分点 （记者 曾健辉） 每经AI快讯，税友股份（SH 603171，收盘价：49.11元）9月29日晚间发布公告称，公司第六届第十四 次董事会会议于2025年9月29日在公司会议室以现场和通讯相结合的方式召开。会议审议了《关于制 定、修订公司部分治理制度的议案》等文件。 2024年1至12月份，税友股份的营业收入构成为：软件和信息技术服务业占比99.69%，其他业务占比 0.31%。 ...

报告行业投资评级 - 报告对科技行业给出积极推荐评级 重点关注电子、计算机、通信和传媒四大细分领域[5][9][10] 核心观点 - AI技术驱动行业迭代升级 消费电子、数据中心、汽车智能化等领域存在明确增长机会[16] - 存储芯片处于涨价周期 定制化产品需求旺盛[17] - 财税SaaS龙头通过AI实现商业模式从工具向生态平台转型[18] - 光模块与IDC行业受益于全球AI算力投入加大[20] - 游戏公司产品储备丰富 结合AI玩法创新推动业绩增长[21][22] 电子行业 - 立讯精密：消费电子业务稳健增长 2025年预计EPS为2.31元（PE 27.81倍） AI算力需求推动数据中心高速互联产品份额提升 在AR/VR、机器人等新兴领域深化合作[16][23] - 兆易创新：全线存储产品涨价 NOR Flash市占率持续提升 SLC NAND Flash的24nm工艺占比提高 定制化DRAM卡位一线客户梯队 2025年预计EPS为2.44元（PE 78.10倍）[17][23] 计算机行业 - 税友股份：G端中标份额第一 B端财税SaaS绝对龙头 AI Agent驱动ARPU值提升 2025年预计EPS为0.45元（PE 108.26倍）[18][23] - 美图公司：核心产品美图秀秀用户基数庞大 具备审美Know-how和技术中台优势 2025年预计EPS为0.19元（PE 47.86倍）[19][23] 通信行业 - 中际旭创：全球光模块龙头 硅光模块率先量产 布局CPO、相干DCI等前沿技术 2025年预计EPS为8.31元（PE 49.76倍）[20][23] - 润泽科技：国内第三方IDC+AIDC龙头 资源储备达百兆瓦级别 匹配AI大集群需求 2025年预计EPS为1.59元（PE 33.32倍）[20][23] 传媒行业 - 恺英网络：2025年8-9月《热血江湖：归来》《仙境传说》等新品上线 传奇游戏基本盘稳健 AI布局3D陪伴应用和游戏开发平台 2025年预计EPS为1.05元（PE 26.16倍）[21][23] - 巨人网络：《超自然行动组》2025年Q2流水指数级增长 iOS畅销榜TOP4 征途IP储备丰富 AI玩法提升用户活跃度 2025年预计EPS为1.20元（PE 37.18倍）[22][23]

大宗交易概况 - 2025年9月25日税友股份发生大宗交易成交6.46万股[1][2] - 成交金额300万元占当日总成交额1.11%[1] - 成交价46.44元较市场收盘价51.95元折价10.61%[1] 交易细节 - 证券代码603171对应税友股份[2] - 买入营业部为公司管家材料和[2] - 成交数据通过大宗交易平台完成[2]

公司业务与财务表现 - 税友股份推出行业首个Agentic平台"数智工场" 通过人机协同模式重构财税服务体系 [1] - 公司数智财税业务2025年上半年营收同比增长11.95% 数字政务业务营收同比增长16.60% [1] AI技术演进路径 - AI应用从Copilot（辅助工具）向Agent（智能体）演进 Agent能独立完成任务指令 [3] - 实际应用中Copilot与Agent并存 复杂高精度场景仍以人工为主体 [3] - 预计未来3-5年B端市场将维持Copilot与Agent协同发展状态 [3] 垂直领域应用前景 - 财税、医疗、法务被视为AI Agent最佳落地领域 因具有高确定性和明确规则边界 [5] - AI无法完全替代人类承担责任 需通过人机配合实现最终落地 [5] 成本控制策略 - AI行业面临"平方成本魔咒" 模型性能提升与成本增长呈非线性关系 [6] - 通过业务属性预训练和问题模块优化降低计算成本 [6] - 现阶段以用户体验和准确率优先 不完全考虑成本优化 [6] 商业化路径 - B端AI Agent聚焦降本增效 替代传统SaaS系统实现更直接价值转换 [7] - 需要市场化验证应用准确率 明确效果是推广关键 [7] - 公司构建"犀友大模型"及两个私有化知识库：行业与企业认知库、政策与实务知识库 [8] 付费模式变革 - AI Agent产品显著提升用户付费意愿 因能直接感知降本增效效果 [9][10] - 传统软件系统因效果不明确导致付费意愿较弱 [10] 行业竞争格局 - 财税AI领域将出现更多竞争者 可能出现百花齐放局面 [11] - 最终竞争核心在于AI准确率和行业认知能力 需解决"幻觉"问题 [12] - 预计经历价格战阶段后 市场将回归工程能力和实际应用效果比拼 [12]

大宗交易概况 - 2025年9月16日税友股份发生大宗交易成交19.9万股，总成交金额928.14万元，占当日总成交额3.07% [1] - 成交价格46.64元，较市场收盘价53.03元折价12.05% [1] 交易明细分析 - 三笔交易均通过中信证券杭州金华路营业部卖出，买入方包括机构专用席位及杭构专用席位 [2] - 单笔最大成交量为9万股，成交金额419.76万元；其次为6.5万股成交303.16万元；最小为4.4万股成交205.22万元 [2] - 交易均未标注为专场交易，采用统一成交价格46.64元 [2] 价格与流动性特征 - 大宗交易价格较二级市场收盘价显著折价，折价幅度达12.05% [1] - 大宗交易成交量占当日总成交比例较低，仅为3.07%，对二级市场流动性影响有限 [1]

大宗交易概况 - 2025年9月11日税友股份发生大宗交易总成交量52.17万股，总成交额2402.43万元，占当日市场总成交额的9.13% [1] - 成交价格统一为46.05元/股，较当日市场收盘价51.1元折价9.88% [1] 交易明细结构 - 单笔最大交易量为17.37万股，成交金额799.89万元，由方正证券总部买入，中信证券杭州金华路营业部卖出 [2] - 第二笔交易量11万股，成交金额506.55万元，买卖双方均为中信证券不同分支机构（上海分公司与杭州金华路营业部） [2] - 其余四笔交易量分别为10万股、5万股、4.4万股和4.4万股，对应成交金额460.5万元、230.25万元、202.62万元和202.62万元 [2] 参与机构特征 - 卖出方高度集中：所有交易卖方均为中信证券杭州金华路证券营业部 [2] - 买入方分散化：涉及方正证券总部、中信证券上海分公司、国海证券机构席位、国投证券佛山北滘营业部、中信建投北京望京营业部及新商证券深圳前海营业部共6家不同机构 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 核心财务表现 - 2025年上半年实现营收9.22亿元，同比增长13.25% [2][5] - 归母净利润0.71亿元，同比减少19.52% [2][5] - 扣非归母净利润0.62亿元，同比下滑25.09% [2][5] - 单Q2实现营收4.74亿元，同比增长4.84% [2][5] - 单Q2归母净利润0.46亿元，同比减少16.58% [2][5] - 经营现金流净额-3.22亿元 [2][5] - 毛利率59.06%，净利率7.71% [11] - 单Q2毛利率57.3%，净利率9.94% [11] 业务板块表现 - B端业务实现营业收入6.21亿元，同比增长11.95% [11] - G端业务实现营业收入3.0亿元，同比增长16.60% [11] - 数据价值服务及产品实现收入9102.39万元，同比增长17% [11] 费用结构 - 销售费用1.55亿元，同比增长28.38%，费用率16.78% (+1.98pct) [11] - 管理费用1.17亿元，同比增长17.80%，费用率12.64% (+0.49pct) [11] - 研发费用2.25亿元，同比增长8.47%，费用率24.39% (-1.08pct) [11] AI业务进展 - AI驱动的产品及服务回款收入占B端销售回款比例达26.59% [11] - 亿企赢平台活跃企业用户1180万户，较年初增长10.28% [11] - 平台付费企业用户778万户，较年初增长10.04% [11] - 依托"犀友"财税垂域AI大模型驱动新品发布 [11] G端业务突破 - 支撑金税四期新电局、税智撑项目和税务人端项目全国推广 [11] - 在成品油税费治理和互联网平台税费治理专项服务取得突破 [11] - 积极拓展非税业务，多个区域落地项目合作 [11] 未来业绩展望 - 预计2025年营收22.1亿元，增速14% [11] - 预计2026年营收25.4亿元，增速15% [11] - 预计2027年营收29.2亿元，增速15% [11] - 预计2025年归母净利1.8亿元，增速64% [11] - 预计2026年归母净利2.9亿元，增速57% [11] - 预计2027年归母净利3.9亿元，增速35% [11] - 当前股价对应PE分别为114X、73X、54X [11] - 对应EPS为0.45元、0.71元、0.96元 [11]

核心观点 - 公司成功举办财税行业首个Agentic平台产品发布会 推出财税Agent-数智工场产品 展现AIBM战略推进成果与未来深化路径 为千亿财税市场注入数智化新活力 [1] 行业背景与需求 - 通用大模型面临财税知识缺乏 推理能力弱及垂域适配慢等核心问题 财税行业作为典型垂直领域知识专业性强 人工标注成本高 依法治税的刚性要求推理准确率 通用大模型难以支撑 [2] - 财税行业多目标 多领域 更新快等特性 急需强知识-重推理的财税垂域大模型 以行业+实务知识库 多智能体协同推理为财税应用提供深度认知 全面提高财税决策 监管和服务能力 [2] 技术架构与战略成果 - 公司构建AIBM数智生态 成功搭建通用大模型适配工具+财税行业大数据知识库+多智能体推理模型的技术底座 [3] - 三层价值体系成效显著 AI数字员工大幅提升基础财税实务作业效率 数智合规顾问实现全业务链风险预警与精准方案筹规划 2025年上半年进阶合规产品新增客户数 新增营收同比增长超过100% [3] - 数智运营生态提供工具赋能+经营赋能+联营托管多元模式 联营云模式承接托管机构续费率平均提升15% 中高端合规业务占比稳步提升 [3] 产品性能与市场影响 - 数智工场在覆盖10大行业2000家企业试点中 实操效率是传统会计10倍 准确率超90% 人力成本降低60% [6] - 产品推动财税服务机构有更多时间与预算探索高价值业务 大幅提高客户付费意愿与客单价 推动客户从为工具付费转向为结果付费 为数字劳动力付费 成为公司试销增长最快产品 [6] - 发布驾驶舱+数智会计+数智合规顾问产品矩阵 将幻觉率下降至10%以下 打造人机协同全新作业模式 目标助力5万家财税服务机构实现人效百倍提升 为百万家中小企业搭建AI财务部门 [7] 业务扩展与未来规划 - 将数智化Agent服务延伸至政务端与民生领域 研发自然人税费服务Agent应用 为个税改革与社保高质量发展 弥合数字鸿沟提供助力 [9] - 完善面向政务领域的智慧征管服务 数智精算服务 面向公众的税费筹划服务三大政务端业务版图 [9] - 未来依托AIBM战略开创数智化 高价值财税服务新时代 构建中小企业财税服务三层价值 以数智化 生态化运营模式树立中国财税服务新范式 [9]