核心观点 - 报告强调银行信贷结构优化比总量增长更重要，指出当前信贷结构已从房地产、基建主导转向科技创新等新兴领域[2] - 企业部门面临产能过剩行业调整与新兴科技领域发展的双重趋势，科技贷款余额达44.1万亿元，同比增长12.5%，增速高于全部贷款5.8个百分点[2] - 居民部门信贷需求不足，政策通过消费贷贴息（年化1%）和经营贷贴息（单户最高1万元）刺激需求，预计额外提振消费贷680亿元[7] - 银行板块配置价值凸显，整体仓位提升但仍欠配，推荐国有大行、优质股份行及区域中小行组合[3][8] 信贷结构调整 企业部门 - 过剩产能行业（汽车/光伏/锂电池/钢铁/水泥）进行减产限产，影响中长期资本开支和贷款需求[2] - 科技创新领域获政策支持：二季度增加科技创新再贷款额度3000亿元，创设科技创新债券风险分担工具[2] - 科技型中小企业贷款保持20%以上增速，金融"五篇大文章"领域贷款占比从2016年60%提升至当前70%[2] 居民部门 - 消费刺激政策：消费贷贴息利率1%（相当于市场利率1/3），单笔上限5万元，有效期2025年9月-2026年8月[7] - 房市维稳措施：7月商品房待售面积7.65亿平方米，环比下降462万平方米，地方政府通过专项债收购闲置土地[7] 市场表现与配置建议 板块数据 - 银行板块总市值114,991.99亿元，占A股13.04%；流通市值78,973.67亿元，占11.41%[4] - 申万银行指数周跌3.19%，跑输沪深300指数5.57个百分点，近12个月绝对回报17.7%[5][7] - 个股表现分化：农业银行周涨2.09%领涨，江苏银行周跌5.75%垫底[13] 投资组合 - 红利策略：推荐国有大行（A+H）及招商银行、中信银行、兴业银行等高股息标的[8] - 区域银行：优选拨备覆盖率高的江苏银行、沪农商行、渝农商行[8] - 转型机遇：关注客群扎实的招商银行、宁波银行、常熟银行等[8] 重点公司估值 - 宁波银行2025年预测PE6.6倍，PB0.86倍；招商银行PE7.39倍，PB0.98倍[9] - 区域银行估值优势明显：常熟银行PE5.86倍，瑞丰银行PE5.24倍，均低于行业平均[9]

股份行面临的挑战 - 股份行受到国有大行和城商行的两头挤压，市场份额持续下滑，截至2024年4月末股份行总资产占银行业比重为16.3%，较2020年末下降近2个百分点，较2016年峰值下降2.7个百分点 [1][3][4] - 2024年上市股份行整体涨幅落后于国有大行和城商行、农商行，面临前所未有的生存压力 [4] - 股份行既缺乏国有大行的政治地位与规模优势，也缺少城商行的属地优势与灵活性 [4] 股份行经营业绩 - 2024年招商银行总资产12.15万亿元，同比增长10.19%，营业收入3374.88亿元，同比下降0.48% [3] - 兴业银行总资产10.51万亿元，同比增长3.44%，营业收入2122.26亿元，同比增长0.66% [3] - 中信银行营业收入2136.46亿元，同比增长3.76%，超越兴业银行成为股份行第二 [3][19] - 平安银行营业收入1466.95亿元，同比下降10.93%，降幅最大 [3] - 华夏银行总资产同比增长24.7%，渤海银行同比增长28.07%，增速领先 [3] 贷款业务情况 - 招商银行个人贷款余额36446.25亿元，同比增长6.01%，企业贷款余额28637.4亿元 [11] - 中信银行企业贷款余额29081.17亿元，高于个人贷款的23621.1亿元 [11] - 平安银行个人贷款余额17671.68亿元，同比下降10.64%，降幅最大 [11] 股份行发展历史 - 股份行起源于上世纪80年代，为满足非国有企业金融需求而设立，第一家股份行是交通银行 [10] - 2007年交通银行被划入大行，渤海银行加入，股份行数量保持12家至今 [14] - 早期股份行如深发展、浦发银行、民生银行等在2003年前上市，当时四大行还在技术性破产边缘挣扎 [12] 竞争格局与战略 - 部分股份行如华夏银行、浙商银行等选择深耕本地战略，可能成为"升级版城商行" [7] - 中信银行凭借对公业务韧性和手续费及佣金收入暂时领先，但零售业务是短板 [19][21] - 兴业银行探索轻资本转型，浦发银行净利润增速达23.31%但整体表现向第二梯队滑落 [19] - 股份行产品同质化严重，如消费贷款领域价格战激烈 [14] 未来展望 - 股份行需要通过差异化定位、生态化合作和技术创新在竞争中寻找生存空间 [22] - 银行需在战略定力与灵活性间找到平衡，如中信深耕对公与零售协同，招行构筑非息收入护城河 [21]

金融支持民营小微企业发展 - 金融体系在"十四五"期间持续健全支持机制，普惠小微贷款年均增速超过20% [2] - 普惠小微贷款余额从2020年末的15.1万亿元增长至2025年6月末的35.6万亿元，信用贷款占比近30% [4] - 私人控股企业贷款余额在2025年5月末增至约45万亿元 [4] 政策引导与资金供给 - 两项直达工具接续转换、金融支持民营经济25条举措推动金融机构加大供给 [5] - 建设银行2025年民营经济贷款余额较年初新增近6000亿元 [5] - 农业银行民营企业贷款近5年复合增长率超20%，中国银行2025年6月末普惠型小微企业贷款余额同比增26.86% [5] 融资成本下降 - 普惠小微企业贷款利率从2020年12月的5.08%降至2025年6月的3.48% [8] - 工商银行2025年上半年新发放普惠型小微企业贷款平均利率较2020年末下降112个基点 [9] - 企业案例：500万元贷款年利息支出减少2万多元 [8] 多元化融资渠道 - 科技创新债券累计发行约6000亿元，涉及288家主体 [11] - 2025年上半年民营企业债券发行3500多亿元，平均利率2.08% [11] - A股中民营企业占比63%，科创板/创业板/北交所民企占比分别达74%/81%/86% [11] 差异化金融服务 - 金融机构针对外贸、科技、消费等领域提供"一企一策"定制方案 [5] - 案例：中信银行为科大讯飞发行8亿元科技创新债券，票面利率1.83% [11] - 案例：建设银行向智慧养猪企业发放180万元3.05%利率贷款 [7][8]

FT账户体系上线 - 中信银行深圳分行成功上线FT账户体系 首笔业务于系统上线当日成功开办 [1] - FT账户作为金融开放重要载体 在探索跨境金融便利化方面具有重要意义 [1] - 依托FT账户可实现本外币一体化账户管理 提升账户管理效率 对接离岸市场价格 降低企业财务成本 [1] 战略意义与业务布局 - 此次FT账户体系落地是公司对接粤港澳大湾区建设 服务"先行示范"国家战略的重要举措 [1] - 公司将依托中信集团金融全牌照优势 打通跨境金融服务链条 构建"账户+产品+场景+生态"服务闭环 [1] - 公司将深度释放粤港澳大湾区区位优势与自贸区政策效能 在结算、融资、交易及综合服务等领域打造差异化服务能力 [1] 未来发展目标 - 公司将以FT账户业务上线为契机 全方位满足企业跨境金融服务需求 [1] - 公司计划以高质量金融服务为粤港澳大湾区跨境金融发展注入新动能 [1]

会议召开公告 - 中信银行将于2025年8月28日上午9:30-11:00召开2025年半年度业绩发布会 [1][2] - 会议采用网络直播形式 通过"上海会畅通讯"、"中信银行直播间"、"万得3C会议"、"智通财经"四大平台同步进行 [1][4][5] 会议参与方式 - 投资者可通过电子邮件(ir@citicbank com)在8月27日17:00前提问 或会议当天在"上海会畅通讯"平台留言互动 [1][5] - 参会高管包括行长芦苇 副行长胡罡 谢志斌 谷凌云 及董事会秘书张青等管理层成员 [5] 信息披露安排 - 2025年半年度报告将于8月28日同步披露于上海证券交易所官网及中信银行官网 [2] - 会议内容后续可在中信银行官网(www citicbank com)查阅回顾 [5] 技术接入细节 - 提供手机端与电脑端双路径接入 中信银行直播间分别采用不同网址适配终端 [4] - 各直播平台均提供专属接入链接 包括会畅通讯(bizconf cn) 万得(3c wind com cn)等具体入口 [4][5] 联络机制 - 董事会办公室联系人刘青松 联系电话(8610)66638188 统一处理投资者咨询 [5]

FT账户体系上线 - 中信银行深圳分行成功上线FT账户体系 首笔业务当日开办 [1] - FT账户作为金融开放重要载体 具有探索跨境金融便利化意义 [1] - 实现本外币一体化账户管理 提升效率并降低企业财务成本 [1] 战略定位与业务价值 - FT账户建设是促进实体经济发展 支持跨境投资贸易的重要制度安排 [1] - 主动对接粤港澳大湾区建设 服务"先行示范"国家战略 [1] - 依托中信集团全牌照优势 构建"账户+产品+场景+生态"服务闭环 [1] 未来发展规划 - 中信银行深圳分行将释放大湾区区位优势与自贸区政策效能 [1] - 在结算、融资、交易等领域打造差异化服务能力 [1] - 全方位满足企业跨境金融需求 为大湾区发展注入新动能 [1]

消费贷款贴息政策 - 财政部、中国人民银行、金融监管总局联合发布《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，2025年9月1日至2026年8月31日期间，居民个人消费贷款可享受1个百分点的贴息，最高不超过贷款合同利率的50% [4] - 政策涵盖23家贷款经办机构，包括6家国有大型商业银行、12家全国性股份制商业银行和5家其他消费贷款发放机构，未包含城商行和农商行 [4] 银行消费贷款余额排名 - 邮储银行以6139亿元个人消费贷款余额位居榜首，建设银行5449亿元排名第二，农业银行4914亿元排名第三 [3][4] - 平安银行以4747亿元超越工商银行(4212亿元)排名第四，宁波银行以3575亿元略超交通银行(3303亿元)排名第七 [5] - 前十名银行消费贷款余额均超过3000亿元，头部效应明显 [4] 银行类型分布 - 除中国银行未披露数据外，5家国有大型商业银行均进入前十 [5] - 12家全国性股份制商业银行中有3家进入前十：平安银行(第4)、招商银行(第6)、中信银行(第10) [5] - 城市商业银行中宁波银行(第7)和江苏银行(第9)表现突出 [5]

报告与会议安排 - 公司拟于2025年8月28日披露半年度报告[3] - 2025年8月28日9:30 - 11:00召开业绩发布会[3][5][6][8] 投资者参与方式 - 2025年8月27日17:00前发问题至ir@citicbank.com[5][8] - 发布会当日可在指定平台留言[5][8] 会议相关信息 - 网络直播召开，多平台参与[4][5][6][7][8] - 执行董事等相关人员参加[7] - 联系人刘青松，电话（8610）66638188[9] - 联系邮箱ir@citicbank.com[10] - 会后可通过公司网站查看情况及内容[10]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 998 中國‧北京 2025年8月15日 董事會會議召開日期 中信銀行股份有限公司（「本行」）董事會（「董事會」）謹此宣佈，董事會將於二零二五年八 月二十七日（星期三）舉行董事會會議，以考慮及通過（包括其他事項）本行及其附屬公司 截至二零二五年六月三十日止的六個月的中期業績和建議派發中期股息（如有）。 承董事會命 中信銀行股份有限公司 方合英 董事長 於本公告日期，本行執行董事為方合英先生（董事長）、蘆葦先生（行長）及胡罡先生；非 執行董事為黃芳女士及王彥康先生；及獨立非執行董事為廖子彬先生、周伯文先生、王 化成先生及宋芳秀女士。 ...

报告与发布会安排 - 公司拟于2025年8月28日披露半年度报告[8] - 公司拟于2025年8月28日9:30 - 11:00召开业绩发布会[8] 投资者参与方式 - 投资者可在2025年8月27日17:00前发问题至ir@citicbank.com [10] - 投资者可在2025年8月28日9:30 - 11:00登录指定平台参会[13] 其他信息 - 会议可通过4个平台参与[11] - 联系人刘青松，电话（8610）66638188 [14] - 联系邮箱ir@citicbank.com [15] - 会后可通过公司网站查看会议情况及内容[15]