板块整体表现 - 12月18日，股份制银行板块整体上涨1.76%，表现显著强于上证指数（上涨0.16%）和深证成指（下跌1.29%）[1] - 板块内所有个股均录得上涨，兴业银行以2.25%的涨幅领涨，其次是浦发银行（2.08%）和招商银行（2.05%）[1] - 从资金流向看，当日板块主力资金净流入3.09亿元，而游资和散户资金分别净流出1.92亿元和1.18亿元[1] 个股价格与交易表现 - 兴业银行收盘价为20.94元，成交量为67.00万手，成交额为13.89亿元[1] - 招商银行收盘价为42.37元，为板块内最高股价，成交量为76.81万手，成交额达32.25亿元，为板块最高[1] - 民生银行成交量为280.20万手，为板块内最活跃；光大银行成交量为223.19万手，亦较为活跃[1] 个股资金流向明细 - 兴业银行获得主力资金净流入1.01亿元，主力净占比达7.31%，为板块内最高，但游资和散户分别净流出3354.77万元和6793.40万元[2] - 光大银行主力资金净流入6319.89万元，主力净占比8.00%，为占比最高的个股[2] - 招商银行主力资金净流入额最低，仅为100.44万元，主力净占比0.03%，但其游资和散户资金流向相对平衡[2] - 浙商银行是唯一一只获得游资净流入（550.97万元）的个股[2] - 平安银行和民生银行是少数获得散户资金净流入的个股，分别净流入796.40万元和1452.88万元[2]

公司融资与担保安排 - 公司拟向中信银行股份有限公司长沙分行申请合计不超过人民币2亿元的综合授信额度 [2] - 在申请的2亿元授信额度中，有1亿元敞口额度由关联股东王维及其一致行动人深圳市天行云供应链有限公司提供连带责任担保 [2] - 关联方为王维及其一致行动人深圳市天行云供应链有限公司，其为1亿元敞口额度提供的担保为无偿性质 [2]

银行调整代理上金所个人贵金属业务 - 近期多家银行集中对代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务进行调整，重点清理长期不活跃的客户账户，被视为对存量客户的进一步规范清理 [3] - 自2022年7月起，主要商业银行已全面暂停此类业务的新开户，相关业务整体呈现收缩态势 [3] 工商银行具体措施 - 工商银行于12月15日发布公告，宣布将加强对该业务的管理 [1] - 计划于12月19日起，对无持仓、无库存、无欠款且保证金账户仍有余额的客户，进行资金批量转出并关闭相关业务功能 [1] - 现有持仓客户的平仓交易不受影响 [1] 其他银行调整措施 - 建设银行在12月8日发布公告，要求符合“三无”条件且账户有余额的客户尽快转出资金并解约，并将在近期对相关账户进行统一处理 [3] - 农业银行于10月22日公告，宣布自10月29日起，陆续与连续一个月交易账户下无持仓的存量客户解除业务协议 [3] - 邮储银行于9月30日宣布即将停办该业务，要求持仓客户在10月31日前自主平仓 [3] - 中信银行自11月7日起清理长期不动户 [3] - 宁波银行自10月13日起停止受理现货实盘买入交易，并对近三个月无持仓且无交易的客户进行解约处理 [3] 行业背景与会员情况 - 根据上海黄金交易所官网信息，目前其金融类会员包括25家商业银行 [3] - 近年来多数商业银行已发布代理上金所个人贵金属业务的调整公告 [3] 业务调整目的 - 银行此类业务调整主要针对长期无交易、无持仓但留有闲置资金的“睡眠账户” [4] - 调整旨在提升账户管理效率，降低运营与合规成本 [4] - 对于仍有持仓的客户，银行建议其关注市场风险，合理控制仓位 [4]

银行联名信用卡业务收缩 - 多家银行因合作协议到期或主动调整，正在大规模停发联名信用卡，覆盖国有大行、股份制银行及区域性农商行[1] - 广发银行宣布自2026年2月1日起停发广发航班管家联名卡、广发高铁管家联名卡等五张联名信用卡[1] - 浦发银行在5月停发14款联名卡，11月再停发18款产品；中信银行自4月起停止办理QQ音乐、腾讯手游系列等3款联名卡业务[4] - 中国银行于7月公告停发24款信用卡产品，含多款联名合作类产品；邮储银行、建设银行、农业银行年内也累计停发多款低效联名卡[5] 联名卡发展背景与功能转变 - 过去十余年，联名信用卡是银行抢占市场份额的核心抓手，通过绑定多元消费场景和定制化权益来精准触达并沉淀特定客群[4] - 联名信用卡旨在满足消费者的个性化需求，通过与汽车、电商等外部机构合作，向用户提供特定服务[4] - 随着信用卡市场饱和及消费习惯变化，联名信用卡的局限性显现，停发现象越来越普遍[4] 停发联名卡的原因分析 - 信用卡市场已基本饱和，用户持卡多但使用频率不高，停发联名卡是清理睡眠卡、集中资源的重要一环[7] - 市场环境变化导致合作方不愿让利和补贴，使联名卡失去原有意义，且存在“联而不和”的问题，银行难以维持经营[7] - 部分合作方（如京东、抖音）自身能力过强，银行在合作中处于弱势地位，认为不划算而选择合约到期不续约[7] - 联名信用卡是规模驱动发展模式失效的缩影，早期以权益补贴快速占领市场，但多数产品未建立差异化竞争壁垒，导致持续投入的权益成本与收益失衡[8] 停发联名卡的影响与成本考量 - 停发低效联名卡可直接减少两方面成本：无需支付高额的联名方授权费、联合营销费和引流费用；精简产品线后，系统维护和客户服务的投入显著降低[6] - 部分聚焦下沉消费场景的联名卡用户信用资质参差不齐，其不良率比标准信用卡高出0.5-1.5个百分点，清理后相关业务不良率明显下降，资产质量得到改善[6] - 联名卡曾是触达年轻客群的重要渠道，停发后银行面临短期获客压力，需通过线下场景合作、数字化精准营销等方式弥补缺口，预计需要1-2年完成客群结构过渡[8] 信用卡行业整体调整与转型 - 银行信用卡领域的调整已超越产品层面，涉及组织架构，交通银行、华夏银行、民生银行、广发银行等相继裁撤或关闭多个区域的分中心或机构[8] - 监管要求提质减量，业绩不佳、客户渗透率低的区域分中心成为优化对象，行业正从靠分中心铺点、大规模发卡的模式转型[9] - 银行正在进行App整合，中国银行宣布逐步关停独立信用卡App“缤纷生活”，将其功能迁移至主App，成为首家关停独立信用卡App的国有大行，中小银行关停更早[9] - 行业正从规模扩张向价值创造转型，更看重存量客户的深度运营，通过主App整合生活服务场景和推出定制权益，比单纯追求发卡量和渠道数量更有价值[10] 信用卡市场现状与未来展望 - 截至2025年第三季度末，全国信用卡和借贷合一卡数量为7.07亿张，信用卡总量已连续12个季度下降[10] - 与2022年6月末的历史最高点8.07亿张相比，累计减少约1亿张，降幅达12%[10] - 未来竞争力的核心取决于银行能否以信用卡为支点，撬动整个零售生态的服务升级，释放其作为零售业务“流量闸门”的战略价值[10]

12月18日金融一线消息，国家金融监督管理总局四川监管局行政处罚信息公开表显示，因相关信贷业 务、贸易融资业务、票据业务、投资业务、收费管理不审慎等，中信银行成都分行被罚款230万元；中 信银行成都东湖支行、宜宾分行、达州分行及泸州分行等4家分支机构被罚款合计250万元；邵海东等5 名相关责任人员被警告并罚款合计35万元。 | 国家金融监督管理总局四川监管局行政处罚信息公开表 | | --- | 12月18日金融一线消息，国家金融监督管理总局四川监管局行政处罚信息公开表显示，因相关信贷业 务、贸易融资业务、票据业务、投资业务、收费管理不审慎等，中信银行成都分行被罚款230万元；中 信银行成都东湖支行、宜宾分行、达州分行及泸州分行等4家分支机构被罚款合计250万元；邵海东等5 名相关责任人员被警告并罚款合计35万元。 | 序 | 当事人名称 | 主要违法违规 | 行政处罚内容 | 作出决定机 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 물 | | 行为 | 对中信银行成都分行罚款 | # | | | 中信银行成 | 对相关信贷业 | 230万元;对中信银行成都 | | | | | 务 ...

公司金融科技获奖概况 - 公司在中国人民银行2024年度金融科技发展奖评选中，共有5项创新成果获奖，涵盖一、二、三等奖[1] - 中国人民银行金融科技发展奖是中国金融业唯一的部级科技奖项，具有广泛影响力和权威性[1] - 公司自2009年参评至今，已累计获奖75项，包括一等奖4项、二等奖32项、三等奖39项，覆盖架构转型、信息技术创新应用、数字化转型、数据治理与应用、风险防控等多个领域[1] 一等奖项目“苍穹工程”详情 - 该项目为企业数字化转型提供产品快捷交付与业务稳定运行的科技支撑，实现了多项国内首创，已获授权发明专利11项[1] - 项目以服务网格、容器等云原生技术为基础，实现了拼装式开发、公共能力开箱即用、精细化服务治理、应用敏捷交付和资源集约化使用[1] - 项目打造了覆盖应用全生命周期的研发与运行新生态，累计推广至500多个系统，节约成本超过2亿元人民币，为同业提供了可参考的实践案例[1] 二等奖项目“大小模型双擎智能风控”详情 - 项目创新融合大语言模型与传统AI技术，支持大模型风控、声纹风控、智能图像风控、图谱风控等多维风控能力[2] - 项目打造了覆盖贷前、贷中、贷后的全链路智能风控体系，在反欺诈、资产管理等多个场景中展现卓越成效，显著提升风险防控效率[2] - 项目积极为老年群体提供便捷安全的金融服务，助力普惠金融发展，展现出显著的社会效益[2] 三等奖项目详情 - “大数据核心全面升级”项目（昆仑项目）建设了“以湖为主，以仓为辅”、自主可控的数字化基础设施底座，采用行业领先的分层架构，有效解决金融大数据不同时效的服务场景[3] - “仓颉大模型”项目打造了涵盖客户服务、风险管控、运营管理等业务的80余个智能应用场景，研发成果发表于WWW、AAAI等一流国际学术会议，并登上2025世界人工智能大会SAIL奖TOP30榜单[3] - “基于多架构统一的金融级网银安全组件服务平台”创新实现了多芯架构与多浏览器的统一，解决了传统网银安全控件安装繁琐、跨系统跨浏览器适配的行业难题，已服务对公超过87万、对私超过1000万及金融同业6000多家客户[3] 公司数字化战略与未来方向 - 公司坚定落实“数字中信”战略，聚焦重大创新、重大应用和重点项目，加速建设领先的科技创新能力，全面推进智能化银行建设[4] - 公司持续巩固全行数字化能力底座，全力打造“领先的数字化银行”，构建了差异化竞争的新动能与新优势[4] - 未来，公司将以“数字金融”为支点，不断赋能金融“五篇大文章”，以打造“领先的数字化银行”为基石，稳步推进“五个领先”银行战略[4]

文章核心观点 - 构建适配的科技金融服务生态需要实现金融供给与科技企业类型及发展阶段的供需匹配，并提升金融供给主体的服务能力[1] - 科技金融供给生态呈现多元化接力式服务趋势，需要创投风投、基金、银行、保险等金融机构在科创企业全生命周期不同阶段接续发力、相互配合[3] - 银行在科技金融生态中不仅是资金供给方，更需发挥引导和联动作用，并积极提升自身认知、研究、考核及审批能力以适应业务转型[4][7][8] - 银行系金融资产投资公司（AIC）牌照扩容至9家，注册资本金990亿元，为科创企业提供投商行一体化服务，但面临资本占用高和风险偏好谨慎等挑战[4][5] - 完善多元化的投资退出渠道是科技金融，尤其是股权投资领域的关键，需从政策端和市场端共同推进[9][10][11] - 推动科技金融需要财政、金融、科技等主管部门协同发力，通过财政奖补、金融贴息、科技赋能等方式将科技创新的社会效应转化为经济效应[12][13] 科技金融供给生态趋势 - 科创企业全生命周期融资需求不同：种子期和初创期风险高，更适合PE/VC等股权融资介入；成长期和成熟期风险下降，更适合以银行为代表的间接融资跟进[3] - 保险资金作为“耐心资本”，可通过设立私募股权基金或参与定增、并购等途径为科创企业提供稳定资金支持和风险保障[3] - 各类金融机构在服务科技创新时呈现相互配合、相互补位的多元化接力式金融服务趋势[3] - 当前中国融资结构以间接融资为主，银行在科创企业全生命周期金融服务生态中发挥资金供给、引导和联动作用，集聚资源并促进信息共享[4] 银行系AIC（金融资产投资公司）的作用与挑战 - AIC牌照已发放9家，包括5家国有大行及兴业、招商、中信、邮储银行，注册资本金合计990亿元[4] - 银行系AIC能依托母行协同优势，为科创企业提供开户、结算、融资、理财、咨询等一站式、系统化的“资金+资本”投商行一体化服务[4][5] - AIC直投风险权重达400%，进行股权投资面临较大的资本占用压力，发展规模将较为有限[5] - 银行经营文化强调安全稳健，银行系AIC可能倾向于选择中后期成长、成熟型项目，对种子期、初创期企业支持力度有限[5] - 银行系AIC可借助母行广泛的企业客户基础提高项目价值判断，与PE/VC形成错位支撑[5] 地方法人银行的科技金融发展路径 - 地方法人银行（城商行、农商行）具有天然贴近地方的信息优势，长期扎根本地，对区域内产业、企业信息有深度沉淀，可精准对接早、小科创企业需求[6] - 地方法人银行具有敏捷高效优势，相对规模小、管理半径短、决策传递快，产品开发周期短，能快速迭代更新产品并精准对接客户需求[6] 银行提升科技金融服务能力的条件与方向 - 银行需首要提升对科技创新和科创企业的认知水平，服务重点转向核心技术未成熟、市场空间未固化的初创期或成长期企业[7] - 中国中小企业平均寿命约三年，支持“早、小”科创企业具有较高不确定性与复杂性[7] - 银行需强化研究能力，构建具有银行特色的“贷研体系”，结合宏观政策及重点产业提升企业价值评估能力，并组建专业研究团队[8] - 银行需设置差异化考核激励，以覆盖科技金融业务较高的学习成本和试错成本，保障一线业务积极性[8] - 银行需推行专业化审批机制，以应对科创企业轻资产、高技术的复杂特征，保障业务高效开展[8] 股权投资退出渠道的完善 - 股权投资退出环节是关键，目前主要方式有IPO、股权回购、兼并收购、清算破产等，各有局限性[9][10] - IPO退出门槛高、时间长、机会成本高；股权回购通常只能获得基础收益且影响公司流动性；并购退出资金需求大且交易对象难寻；破产清算意味着投资失败[10] - 部分银行通过“认股权”模式开展投贷联动，但股权退出机制不通畅是关键堵点[10] - 政策端需完善市场退出制度：深化并购重组市场改革，鼓励发展S基金，优化私募基金份额转让流程和定价机制，推进私募股权创投基金实物分配股票试点[11] - 市场端需增强多层次市场体系包容性：设置更契合创新企业特征的上市标准，支持优质未盈利科技型企业上市，培育健全的估值体系和中介机构“撮合生态”[11] 相关产业主管部门的协同发力 - 财政部门可发挥财政奖补作用：设立科技金融专项资金和风险资金池，设立产业引导基金以撬动社会资本[12] - 金融机构主管部门可发挥金融补贴作用：例如中国人民银行可扩大科技创新再贷款适用范围至中小银行，激励对科技型中小企业的金融支持[13] - 科技主管部门可发挥“信息撮合”功能：促进各方交流合作，利用产业数据库打破信息壁垒，并组织专家服务帮助企业突破技术认知瓶颈[13] - 各部门协同发力点是通过政策措施将科技创新社会效应转化为经济效应，共建共享企业数据库与评估体系，形成“财政奖补、金融贴息、科技赋能”的良性局面[13]

事件概述 - 辽宁省于12月16日举办促进中小企业高质量发展工作会议，并同期为辽宁省中小企业新型工业化院揭牌 [1] - 活动期间举行了多项战略及服务合作协议的签约仪式 [1] 合作签约 - 辽宁省工信厅与中信银行沈阳分行、辽沈银行签订战略合作协议 [1] - 沈抚改革创新示范区产业创新局与辽宁省中小企业新型工业化院、辽宁省软件行业协会、知合高新科技（辽宁）有限公司、知享数据技术（沈阳）有限公司、沈阳火炬高新技术产业服务中心有限公司签署服务合作协议 [1] 活动内容与专家观点 - 活动包含主题报告环节，行业专家与企业代表分享了前沿理念与实践经验 [3] - 辽宁省机械工程学会理事长赵继作题为《AI重塑制造业的核心路径与未来图景》的报告 [3] - 美的集团美云智数副总裁魏晓刚作题为《双灯塔模型驱动中小企业高质量转型升级》的报告 [3] - 华为政企咨询首席专家刘文安作题为《华为智能制造实践》的报告 [3] - 库卡中国视觉总经理关靖添作题为《KUKA以机器人AI大脑赋能中小企业智能制造》的报告 [3] 机构定位与目标 - 辽宁省中小企业新型工业化院由辽宁省工信厅与沈阳工学院共同建设 [3] - 该机构旨在打通高校科研资源与中小企业发展需求之间的“最后一公里”，是一个政府引导、高校支撑、中小企业参与的综合性服务平台 [3] - 目标是提升辽宁省中小企业核心竞争力 [3] - 计划在技术攻关、成果转化、人才共育、市场拓展、金融服务等方面开展务实合作 [3] - 致力于将自身打造成为中小企业技术创新的“策源地”、产业升级的“助推器”和高端人才的“孵化器” [3] 活动意义 - 此次活动是推动辽宁省中小企业高质量发展、推进新型工业化的重要举措 [3] - 辽宁省中小企业新型工业化院旨在成为助推辽宁中小企业高质量发展、助力全省新型工业化进程的强劲引擎 [3]

报告投资评级 - 行业投资评级：看好（维持） [2] 报告核心观点 - 报告核心观点：银行存款向非银机构（如股市、理财）转移的趋势在2025年11月有所放缓，且资金在银行体系内部出现分化，中小银行的储蓄存款有向大型银行回流的迹象 [1][5][6] - 报告认为，资负量价平衡与资产质量修复是下阶段银行经营主线，坚实的净息差、丰厚拨备和稳定分红构成“红利重估”逻辑，大资金板块的非息收入能力构成“能力定价”逻辑 [8] - 报告指出，目前A股上市银行估值仍处于历史偏低水平，增加银行板块配置是“高切低”及均衡配置思路下的较优选择 [8] 负债端分析 - 2025年11月，大型银行非银存款下降833亿元，这可能反映了股市震荡行情中，股市对存款的分流效应减弱，部分观望资金回流至银行一般性账户 [5] - 非银存款增速仍高于居民定期存款增速，同时M2增速降幅较大，这可能说明部分定期存款到期后流入了理财，也可能反映了居民提前还贷行为仍在持续，导致货币派生削弱 [6] - 银行间存款呈现分化：2025年11月，中小银行储蓄定期存款同比少增4789亿元，而对应的大型银行储蓄定期存款同比多增4194亿元，这可能反映了中小银行下调定存付息率后，较低风险偏好的储户将资金部分分流至理财、部分回流至大型银行 [6] 资产端分析 - 2025年11月信贷需求尤其是居民消费场景仍显疲弱，信贷节奏继续放缓，从存贷增速差上看，大型银行延续回升，中小银行仍处高位 [7][11] - 临近年末收官，预计整体信贷节奏将延续放缓，部分有资产规模诉求的银行或将通过“买债扩表”来填充年末基数 [7] 下阶段关注要点 - 2026年第一季度银行面临存贷匹配压力，主要源于三方面：信贷节奏前置的季节性因素、高息定期存款集中到期（预计2年以上定期存款到期规模在20万亿元左右）、以及存款波动式增长导致稳定性不足 [7] - 随着存款向非银转移的趋势回落，净稳定资金比例（NSFR）改善，股份制银行有调整该指标的诉求，若无降准对冲，2026年第一季度同业存单可能存在提价配置机会 [7] - 2026年，银行账簿利率风险（ΔEVE）指标与债券投资久期的硬约束可能减轻，以国有大行为代表的刚性扩表机构有望在利率合意点位加大债券配置力度 [7] 投资建议 - 底仓配置：建议配置大型国有银行，受益标的包括农业银行、工商银行 [8] - 核心配置：建议配置头部综合龙头，受益标的包括招商银行、兴业银行，推荐标的中信银行 [8] - 弹性配置：受益标的包括江苏银行、重庆银行、渝农商行等 [8]

文章核心观点 - 银行业金融机构正通过政策支持、机制创新和科技赋能，持续深化普惠小微金融服务，以支持中小微企业发展，从而稳定经济、保障就业并激发创新 [1][2][4][5] 政策支持与引导 - 中国人民银行增加支农支小再贷款额度3000亿元，并通过调降再贷款利率，协同支持银行扩大对涉农、小微和民营企业的贷款投放 [2] - 金融管理部门通过定向工具引导金融资源下沉，银行需履行社会责任，将资金引入“三农”和小微领域 [2] - 在政策支持下，兰州银行的“兰银惠贷”产品利率较该行其他小微贷款加权平均利率低1.7个百分点 [2] 银行业市场战略与竞争 - 传统大客户业务竞争饱和，县域涉农主体与小微企业的发展需求成为银行增量市场的核心方向 [3] - 商业银行特别是中小银行，将支农支小作为构建差异化竞争力的关键，通过聚焦本地细分市场来避开同质化竞争，打造“小而美”特色模式 [3] 融资协调机制与产品创新 - 小微企业融资协调工作机制被认为是支持小微企业的重要举措 [4] - 中信银行通过“五专五强化”工作模式推动机制落地，并利用“订单e贷”线上融资产品，借助大数据模型审批，为北京某建筑公司快速投放500万元纯线上、纯信用流动资金贷款 [4] - 国家金融监督管理总局等部门印发《支持小微企业融资的若干措施》，强化对科创中小微企业的支持 [4] 科技赋能与金融服务优化 - 银行业金融机构将金融科技视为破解普惠小微难题的关键，运用大数据、云计算、区块链等技术为业务赋能 [6] - 苏商银行通过打通工商、税务、司法等多维度信息构建企业画像，解决信息不对称问题 [6] - 在“科创贷”审批中，通过分析研发投入、专利数量等非财务指标，苏商银行使信用贷款占比提升近50% [6] 行业数据与机构动向 - 截至今年11月末，中国普惠小微贷款余额为35.88万亿元，同比增长11.4% [1] - 多家银行传达学习中央经济工作会议精神，将加力支持中小微企业明确为明年重点工作，例如国家开发银行将加力支持中小微企业，农业银行将深化普惠民生金融服务并提升中小微企业金融服务质效，中国银行将着力加大对中小微企业的金融支持 [5]