股东结构变动 - 贵州能源集团有限公司拟吸收合并贵州乌江能源集团有限责任公司并承继其持有的贵州乌江能源投资有限公司100%股权 [1][2] - 交易完成后贵州能源将通过全资子公司乌江能投间接持有贵阳银行5.49%股份（约2.01亿股） [1][2] - 本次变动不触及要约收购且不会导致贵阳银行第一大股东发生变化 [2] 交易背景与主体 - 吸收合并系为落实贵州省人民政府做强做优做大能源领域龙头国有企业的战略部署 [3] - 贵州省国资委持有贵州能源51%股权 乌江能投注册资本98.4亿元且2024年末资产总额557.31亿元 [3] - 贵州能源为2023年2月由盘江煤电集团与乌江能源集团战略重组成立 旗下拥有盘江股份与贵州燃气两家上市公司 [4] 银行经营状况 - 2025年上半年实现营业收入65.01亿元 归母净利润24.74亿元 [4] - 2025年6月末资产总额7415.36亿元（较年初增长5.08%） 贷款总额3434.61亿元（较年初增长1.27%） [4][6] - 企业贷款2846.04亿元（占贷款总额超80%） 较年初增加近57亿元 [6] 关联交易与业务聚焦 - 截至2025年6月末对乌江能投及其关联法人授信余额61.90亿元（占资本净额9.13%） [4] - 信贷资源聚焦矿产资源精深加工 新能源汽车 风光发电 酱香型白酒 先进装备制造等重点领域 [5][6] - 保持贵州省第一大法人金融机构地位 第一大股东贵阳市国有资产投资管理公司持股12.82% [4]

股东结构变动 - 贵州能源集团有限公司拟吸收合并贵州乌江能源集团有限责任公司并承继其持有的贵州乌江能源投资有限公司100%股权[1] - 交易完成后乌江能投控股股东由乌江能源变更为贵州能源并通过乌江能投间接持有贵阳银行5.49%股份[1][2] - 本次权益变动不触及要约收购且不会导致贵阳银行第一大股东发生变化[2] 交易背景与目的 - 吸收合并是为落实贵州省人民政府做强做优做大能源领域龙头国有企业的战略部署并优化国有资产配置[2] - 贵州省国资委持有贵州能源51%股权为其控股股东[2] 涉及主体概况 - 乌江能投成立于1994年4月注册资本98.4亿元2024年末资产总额557.31亿元2023年获AAA主体信用评级[3] - 贵州能源为2023年2月由原盘江煤电集团和原乌江能源集团战略重组成立旗下拥有盘江股份和贵州燃气等上市企业[3] - 贵阳银行成立于1997年注册资本36.56亿元2016年8月上市为中西部首家A股城商行截至9月9日总市值约220亿元[3] 贵阳银行经营与财务 - 2025年上半年实现营业收入65.01亿元实现归属于母公司股东的净利润24.74亿元[3] - 6月末资产总额达7415.36亿元较年初增长5.08%保持省内第一大法人金融机构地位[3] - 6月末贷款总额3434.61亿元较年初增长1.27%其中企业贷款2846.04亿元占比超过80%[5] 股权与关联交易 - 截至2025年6月末贵阳银行持股5%以上股东仅两家贵阳市国有资产投资管理公司持股12.82%为第一大股东乌江能投持股5.49%为第二大股东[4] - 截至2025年6月末贵阳银行对乌江能投及其关联法人授信总额超130亿元授信余额61.90亿元占资本净额9.13%[4] 业务发展重点 - 贵阳银行信贷资源聚焦矿产资源精深加工新能源汽车及风光发电等现代能源酱香型白酒先进装备制造健康医药大数据电子信息等重点领域[4]

公司股权变动 - 贵州能源集团有限公司拟吸收合并贵州乌江能源集团有限责任公司并承继其持有的贵州乌江能源投资有限公司100%股权 [1] - 交易完成后乌江能投控股股东由乌江能源变更为贵州能源 贵州能源通过乌江能投间接持有贵阳银行5.49%股份 [1][2] - 本次权益变动不触及要约收购 不会导致贵阳银行第一大股东发生变化 [2] 股东结构现状 - 贵阳银行持股5%以上股东仅有两家 贵阳市国有资产投资管理公司持股12.82%为第一大股东 乌江能投持股5.49%为第二大股东 [4] - 截至2025年6月末贵阳银行对乌江能投及其关联法人授信余额61.90亿元 占资本净额9.13% [4] - 贵州省国资委持有贵州能源51%股权 为控股股东 [2] 公司经营状况 - 2025年上半年实现营业收入65.01亿元 实现归属于母公司股东净利润24.74亿元 [3] - 2025年6月末资产总额7415.36亿元 较年初增长5.08% 保持贵州省第一大法人金融机构地位 [3] - 贷款总额3434.61亿元 较年初增长1.27% 其中企业贷款2846.04亿元占比超过80% [5] 战略发展重点 - 信贷资源向实体经济聚集 重点支持矿产资源精深加工 新能源汽车 风光发电 酱香型白酒 先进装备制造等行业 [4][5] - 乌江能投2024年末资产总额557.31亿元 2023年获评AAA主体信用评级 现为贵州能源实施全省能源战略的重要支撑 [3] - 贵州能源为2023年2月通过战略性重组成立的大型能源企业 旗下拥有盘江股份和贵州燃气两家上市企业 [3]

权益变动核心信息 - 贵州能源集团有限公司通过吸收合并乌江能源集团有限责任公司 间接获得贵阳银行5.49%股份 对应200,832,586股A股普通股 [12][13] - 本次变动系贵州省国有资本优化配置的战略部署 不触及要约收购且不改变贵阳银行第一大股东 [12][13] - 权益变动后股份无质押或冻结限制 贵州能源明确未来12个月内无增持或处置计划 [4][5] 交易主体背景 - 贵州能源为国有控股企业 注册资本1,000,000万元 实际控制人为贵州省国资委 持股比例51.003954% [2][3] - 公司经营范围覆盖煤炭 电力 新能源等能源全产业链 并涉及进出口贸易及资本运营业务 [3] - 信息披露义务人胡永忠为法定代表人 公司成立于1997年1月 注册于贵阳市观山湖区 [2][3] 权益变动实施方式 - 通过吸收合并承继乌江能源持有的乌江能投100%股权 实现间接持股贵阳银行 [4][5][13] - 变动前贵州能源未持有任何贵阳银行股份 变动后持股比例达5.49% [5][13] - 本次交易已签署吸收合并协议 尚待完成工商变更登记程序 [13] 合规性声明 - 信息披露义务人承诺报告书无虚假记载或重大遗漏 且已获得必要授权 [1][9] - 此前6个月内未买卖贵阳银行股票 本次变动符合证券法及收购管理办法规定 [6][7] - 备查文件包括营业执照 法定代表人身份证明及签署的权益变动报告书 [10][11]

公司股权结构 - 贵州省国资委持有贵州能源51.003954%股权，为控股股东[13] - 贵州能源注册资本1000000.00万元[14] - 贵州省国资委等三家对贵州能源出资及比例[16] 股份变动 - 吸收合并后贵州能源间接持贵阳银行股份增至5.49%[10][24] - 权益变动后股份变动数量200,832,586股，比例5.49%[37] 持股情况 - 贵州能源持贵州盘江精煤45.37%股份[19] - 间接持有的5.49%贵阳银行股份无限制[26] - 前6个月无买卖贵阳银行股票情况[27] 未来展望 - 未来12个月无增持或处置贵阳银行股份计划[21]

权益变动 - 变动后贵州能源间接持有公司200,832,586股A股，占总股本5.49%[2][4] - 变动前乌江能投和乌江能源均持有公司200,832,586股A股，占总股本5.49%[4] - 本次权益变动不触及要约收购[2][4] - 变动后公司第一大股东未发生变化[2][5]

根据提供的行业研报内容，以下是详细总结： 报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[1] 报告核心观点 - 2025年上半年银行净息差仍有下行压力，上市银行利息净收入普遍承压，叠加债券投资收益高基数压力，银行择机适度增加了AC及OCI金融资产处置收益，对业绩形成支撑[1] - 关税政策或对出口短期带来冲击，但中长期看国内稳地产、促消费、加大民生保障等扩张性政策有望加速落地，托底经济稳增长[7] - 银行板块受益于政策催化，顺周期主线的个股或有α；同时红利策略或仍有持续性[7] 2025上半年金融资产处置收益及浮盈情况 - 上半年42家上市银行投资收益增速为23.6%，其中AC、OCI、TPL及其他三项收益同比增速分别为134.7%、79.0%、-8.4%[1] - AC及OCI确认收益占营收比重达5.2%，较24A提升2.9个百分点，其中AC类处置力度较大，占比较24A提升1.7个百分点至2.6%[2] - 农商行处置收益对营收贡献比例最大达11.0%，较24A提升6.2个百分点；国有大行主要处置AC资产，城商行及农商行主要处置OCI资产[2] - 个股方面江阴银行、苏农银行、紫金银行、上海银行处置收益占营收比例较高，分别为28.9%（+8pc）、26.7%（+18pc）、22.7%（+13pc）、21.0%（+8pc）[2] - OCI浮盈普遍较上年末减少，整体占25E利润比例为12.6%；建行、农行OCI累计浮盈较多，2025Q2末余额均在300亿以上[3] - 城农商行OCI浮盈占利润比重普遍较高，宁波银行（35%）、青岛银行（33%）、齐鲁银行（33%）、沪农商行（46%）、渝农商行（31%）、瑞丰银行（32%）占比较高[3][6] - AC类金融资产占总资产比重17.4%高于OCI的8.9%，预计AC积累浮盈更为丰厚[6] 板块观点 - 顺周期策略建议关注宁波银行；红利策略建议关注江苏银行、成都银行、上海银行、沪农商行、渝农商行[7] - 建议关注具备可转债转股预期的上海银行、兴业银行、重庆银行、浦发银行[7] 重点数据跟踪 - 权益市场：本周股票日均成交额26034.25亿元，环比减少3802.26亿元；两融余额2.27万亿元，较上周增加1.59%[8] - 基金发行：本周非货币基金发行份额275.73亿元，环比减少6.33亿元[8] - 利率市场：同业存单发行利率1.62%，环比减少1bp；票据转贴现利率半年国有大行+股份行平均0.73%，环比提升1bp[9] - 10年期国债收益率平均1.81%，环比增加1bp；地方政府专项债本周新发行178.37亿元，环比减少1701.42亿元[9] - 特殊再融资债年初以来累计发行19306.57亿元[9] 行业走势 - 银行板块相对沪深300表现显示2024年9月至2025年9月期间波动走势[4] 相关图表数据 - 上市银行AC及OCI类金融资产处置收入显示2025H1投资收益占比提升至11.2%[13] - 各类银行处置收益占比显示城商行、农商行处置收益贡献较高[14] - OCI账户浮盈数据显示建行、农行、交行、招行、宁波银行浮盈规模超百亿[15] 主要新闻及公告 - 国务院办公厅发布释放体育消费潜力意见，加大金融支持力度[18] - 财政部、央行开展小微企业增信会计数据标准深化试点[19] - 金融监管总局公布2024年交强险承保亏损152.7亿元[20] - 证监会同意公募基金FISP平台正式运行[21] - 银行业协会发布理财业务发展报告，2024年末理财规模29.95万亿元[22] - 国家统计局公布8月PMI指数有所回升[23] - 多家银行发布中期分红、股份转让、高管变动等公告[24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34]

报告行业投资评级 - 继续看好银行板块配置价值 [4] 报告核心观点 - 上市银行1H25营收利润边际改善 主要得益于二季度债市回暖及非息收入改善 [4][5] - 净息差同比降幅收窄 负债成本加速改善 [4][37] - 资产质量整体平稳 但零售业务不良压力上升 [4] - 对公贷款为信贷投放主力 零售贷款增长疲弱 [4][14] - 中长期看好国有大行及优质区域银行 [4] 业绩概览 - 1H25上市银行营收同比+1.0% 归母净利润同比+0.8% 环比1Q25分别回升2.8pct和2pct [4][5] - 其他非息收入同比+10.8% 中收同比+3.1% 净利息收入同比-1.3% [5] - 国有行营收同比+1.9% 净利润同比-0.1% 环比改善显著 [10] - 城商行盈利增速领先 营收同比+5.3% 净利润同比+7.0% [10] 资产端表现 - 1H25末生息资产同比+9.7% 环比提升2.1pct [4][11] - 贷款同比+8.0% 金融投资同比+14.9% 同业资产同比+17.0% [11] - 城商行贷款增速领先（同比+12.9%） 股份行偏弱（同比+3.8%） [11] - 新增对公贷款占比85% 主要投向基建（39%）和制造业（16%） [14][19] - 零售贷款同比+4.3% 新增个贷仅占12% [14] 负债端表现 - 1H25末存款同比+8.3% 环比提升2.1pct [20][23] - 国有行存款同比+7.7% 股份行同比+8.6% 城商行同比+13.3% [23][24] - 存款定期化趋势缓和 1H25日均定期存款占比63% [27][29] - 个人定期存款贡献主要增量 占新增存款75% [29] 净息差分析 - 1H25净息差1.33% 同比-13bp 降幅较1H24收窄 [4][37] - 2Q25单季净息差1.34% 环比下降3bp [37] - 生息资产收益率同比下降45bp 计息负债付息率同比下降34bp [37] - 国有行/股份行/城商行/农商行净息差分别为1.28%/1.45%/1.32%/1.44% [38] 非息收入与资产质量 - 中收增速转正（同比+3.1%） 国有行改善明显（同比+4.7%） [4][10] - 其他非息收入同比+10.8% 环比改善13.9pct [4] - 不良率平稳 但关注、逾期及不良生成率上升 零售业务压力显著 [4] - 拨备覆盖率平稳 拨贷比环比下降 [4] 投资建议 - 短期看好优质中小行及低估值股份行 [4] - 中长期看好国有大行及区域龙头银行 [4] - 高股息和业绩稳定性凸显配置价值 [4]

板块表现 - 城商行板块整体下跌0.37% 跑输大盘 当日上证指数上涨1.24% 深证成指上涨3.89% [1] - 重庆银行领跌板块 跌幅达1.34% 北京银行下跌1.14% 厦门银行下跌1.07% [1][2] - 宁波银行逆势上涨1.74% 成为板块中涨幅最大个股 青岛银行上涨0.95% [1] 个股交易情况 - 江苏银行成交额最高达13.70亿元 北京银行成交额8.18亿元 上海银行成交额7.46亿元 [2] - 宁波银行成交量36.53万手 郑州银行成交量84.73万手 北京银行成交量135.06万手 [1][2] - 杭州银行微跌0.06% 南京银行下跌0.45% 成都银行下跌0.55% [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出2.87亿元 显示机构资金撤离 [2] - 游资资金净流入1.46亿元 散户资金净流入1.41亿元 显示零售资金逢低介入 [2] - 资金流向呈现分化态势 主力与散户资金方向相反 [2]

板块整体表现 - 城商行板块当日上涨0.14%，跑赢大盘指数，上证指数下跌1.25%，深证成指下跌2.83% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，6只个股下跌，1只个股持平 [1][2] 领涨个股表现 - 青岛银行领涨板块，收盘价5.26元，涨幅0.96%，成交量88.11万手，成交额4.58亿元 [1] - 厦门银行涨幅0.77%，收盘价6.56元，成交量17.48万手，成交额1.14亿元 [1] - 南京银行涨幅0.72%，收盘价11.15元，成交量54.53万手，成交额6.02亿元 [1] 资金流向分析 - 城商行板块主力资金净流入1.04亿元，游资资金净流出2.31亿元，散户资金净流入1.27亿元 [2] - 北京银行获得最大主力资金净流入1.52亿元，主力净占比12.04% [3] - 杭州银行主力净流入5561.66万元，主力净占比5.70% [3] - 南京银行主力净流入5147.25万元，主力净占比8.55% [3] 个股成交活跃度 - 北京银行成交最为活跃，成交量208.57万手，成交额12.63亿元 [1] - 江苏银行成交量156.59万手，成交额16.74亿元 [1][2] - 郑州银行成交量131.75万手，成交额2.67亿元 [2]