消费贷贴息政策实施概况与银行端表现 - 被称为“金融国补”的消费贷贴息政策自9月1日落地实施已逾百日，政策旨在通过财政贴息降低居民融资成本以提振消费和稳住内需 [2] - 从银行供给端看，政策效果首先体现在投放力度提升，多家国有大行和股份制银行在9月后明显加大个人消费贷款发放规模 [3] - 中国银行9月当月投放个人消费贷款474亿元，截至9月末个人消费贷款较年初增长26.11%，借记卡快捷支付交易额突破6万亿元 [3] - 交通银行9月当月消费贷整体发放额环比增长超过20% [3] - 建设银行9月末个人消费贷款余额同比增幅接近30%，截至10月末签署贴息协议客户近百万户，识别合格消费交易超180万笔 [3] - 银行推广力度加大，主要集中在汽车、家电、装修等大宗消费领域，通过线上线下协同推广，每月新增发放个人消费贷签约额及贴息表现较好 [3] 银行产品结构调整与区域银行参与 - 在政策激励下，银行不仅“多投放”，也在“调结构”，部分银行将消费贷额度上限提高至50万~100万元，部分中小银行甚至上调至200万元，并在期限和还款方式上给予更大灵活度 [4] - 江苏银行、淮安农商银行、青海农信等区域性银行近期密集推广消费贷产品，主打“线上申请”、“先息后本”及“低至3%起”的利率，贷款用途覆盖家装、教育、汽车、文旅、医疗等多个场景 [4] - 然而，宣传中的“高额度”并不等于普惠，多数银行实行严格客户筛选，30万元以上贷款通常只向公务员、国企员工、金融同业等稳定收入群体开放，扩张更多集中于中高收入人群 [5] - 区域性银行在地方财政支持下正逐步加入消费贷贴息行列 [2] 消费信贷需求端宏观数据表现 - 从宏观数据看，居民贷款尤其是短期消费贷款仍处于同比少增区间，消费信贷需求修复并不顺畅 [2] - 央行数据显示，前11个月人民币贷款增加15.36万亿元，其中住户贷款仅增加5333亿元；住户短期贷款减少7328亿元，是主要拖累项 [5] - 11月单月，居民贷款净减少2060亿元，同比少增4760亿元，短期和中长期贷款分别同比少增1790亿元和2900亿元 [5] - 尽管11月同比少增幅度较7~10月有所收窄，但居民消费信贷整体仍处于偏弱区间 [5] - 分析认为，居民消费信贷需求回暖有限与房地产市场偏弱、购房相关融资需求低迷有关，同时收入预期修复偏慢和就业稳定性不足也压制了居民加杠杆意愿 [5] 政策由中央向地方延伸 - 近期多地推出消费贷“地补”，政策正由中央向地方延伸，业内人士预计未来加入的地方性银行会越来越多 [2] - 8月出台的《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》明确，在18家全国性银行作为主要经办机构之外，鼓励地方财政部门对其他金融机构给予贴息支持 [6] - 近期四川、贵州、重庆等地相继推出个人消费贷款财政贴息实施细则，标志着消费贷贴息由“国补”向“地补”延伸 [6] - 四川省级贴息方案年贴息比例为1%，单户累计贴息最高1500元，执行期限覆盖2025年10月至2026年3月 [6] - 贵州将单户累计贴息上限提高至3000元，重庆亦在推进地方细则制定 [6] - 与“国补”相比，“地补”主要由地方财政承担，明确要求贷款用于本地消费，并通过本地城商行、农商行实施，旨在引导消费回流和激活区域市场 [6] 政策影响与未来展望 - 地方贴息被视为“以小财政撬大消费”的做法，通过有限财政资金撬动银行信贷投放和居民消费决策，在当前财政约束下具备现实可行性，预计未来更多地方性银行将加入 [7] - 对区域性银行而言，地方贴息政策既是机遇也是考验，贴息有助于降低产品价格和提高市场竞争力，但需在扩张消费贷的同时谨慎控制资产质量 [7] - 从政策取向看，提振居民消费仍是宏观调控重点，近期中央经济工作会议明确提出引导金融机构加力支持扩大内需 [7] - 12月14日，商务部、央行、金融监管总局联合印发通知，要求落实个人消费贷款额度、期限、利率差异化政策，加快推动消费贷业务发展 [7]

政策促消费力度持续加码，消费贷贴息政策正从全国性商业银行向地方区域性银行延伸。北京商报记者 梳理发现，12月以来，四川、重庆、贵州等地密集出台配套政策，将区域性中小银行纳入贴息贷款经办 机构范围，推动政策红利精准触达县域、乡村等下沉市场。分析人士称，这一趋势既契合国家鼓励地方 补充补贴的政策导向，也为中小银行转型发展提供了良好契机，同时也是地方财政撬动区域消费的有效 抓手。 政策促消费持续加码 12月14日，北京商报记者梳理发现，12月以来，四川、重庆、贵州等地密集出台配套政策，将区域性中 小银行纳入消费贷贴息贷款经办机构范围，政策覆盖面持续扩大。 回溯政策源头，今年8月，财政部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《个人消费贷款财政贴息政 策实施方案》，明确6家国有大行、12家全国性股份制银行及5家其他机构为核心经办机构，同时鼓励地 方财政部门结合实际情况对其他经营个人消费贷款业务的金融机构给予财政贴息支持，扩大政策覆盖 面。 进入12月，政策落地节奏明显加快。12月14日，商务部办公厅、中国人民银行办公厅、金融监管总局办 公厅联合发布《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》，其中明确提出，结合地方实 ...

文章核心观点 - 区域性城农商行在地方财政支持下推出消费贷“地补”业务 此举旨在降低居民消费信贷成本并释放消费潜力 同时为银行带来新业务增长点并撬动地方消费市场 [1][5] 消费贷“地补”业务概况 - 自12月以来 贵州银行 贵阳银行 成都银行 成都农商行等区域性银行相继推出消费贷财政贴息业务 [1] - 消费贷“地补”业务具备更强的区域灵活性 其经办机构此前不包括在覆盖面更广 标准更统一的“国补”业务范围内 [1] - 贵阳银行与贵州银行的贴息依据为《贵州省地方法人城市商业银行和农信系统消费贷款贴息实施细则》 自12月1日起受理 [2] - 成都银行与成都农商行的贴息政策期间为2025年10月1日至2026年3月31日 [2] 贴息适用范围与规则 - 贵阳银行贴息范围包括用于综合消费及服务业经营主体的贷款 其中个人消费贷款的实际消费商户注册地需在贵州省内 [2] - 个人消费贴息涵盖单笔5万元以下消费 以及单笔5万元及以上的家用汽车 文化旅游等重点领域消费 [2] - 服务业经营主体贷款贴息范围包括餐饮住宿 文化娱乐等八类消费领域 [2] - 成都银行与成都农商行规定 个人消费贷款中实际用于四川省消费且银行可识别交易信息的部分可享受贴息 [2] - 贵州银行与贵阳银行规定 每位借款人累计贴息上限为3000元 其中单笔5万元以下小额消费贷款累计贴息上限为1000元 [3] - 成都银行与成都农商行规定 每位借款人在政策执行期内累计贴息上限为1500元 其中单笔5万元以下部分累计贴息上限为500元 [3] - 贴息业务遵循“自愿申请 先报先得 额度用尽即止”规则 贵州银行的可使用贴息额度按省级财政分配执行 [3] 业务办理与资金发放 - 贵阳银行客户申请贴息需线下签署相关表格与协议 并提交消费佐证材料 [3] - 成都银行将在贷款每期还款日或提前还款时 由客户先正常付息 后续银行将垫付的贴息资金发放至客户贷款发放账户 [4] - 成都农商行表示 若其垫付的贴息资金后续未经财政部门审核通过 银行有权追回 相关贴息功能将于近期在银行App开通 [4] 行业影响与展望 - 业内人士指出 国家层面的贴息政策方案为地方出台消费贷补贴政策留出了空间 [4] - 分析认为 地方此举是“以小财政撬大消费” 通过差异化贴息精准降低居民利息负担 并借助区域性银行的本地优势覆盖下沉消费群体 [5] - 此举对地方而言是“三赢” 财政资金使用更高效 银行能拓展客户与业务 消费市场能被有效激活 [5] - 业内人士预计 未来将有更多地方加入消费贷贴息行列 并根据自身财政状况和消费市场特点制定差异化方案 [5]

文章核心观点 - 区域性城农商行在地方政府财政支持下 推出消费贷“地补”业务 旨在降低居民信贷成本并释放消费潜力 此举为区域性银行带来新业务增长点 并有望撬动地方消费市场 [1][4] 消费贷“地补”业务概况 - 自12月以来 贵州银行 贵阳银行 成都银行 成都农商行等区域性银行相继推出消费贷财政贴息业务 [1] - 与此前覆盖面广 标准统一的“国补”不同 “地补”具备更强的区域灵活性 [1] - 政策依据为多部门联合发布的实施细则 以及《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》中为地方留出的政策空间 [1][4] 各银行具体贴息方案 - **贵阳银行与贵州银行**：贴息政策自12月1日起执行 贴息范围包括个人综合消费贷款及服务业经营主体贷款 个人消费需对应贵州省内商户 个人累计贴息上限为3000元人民币 其中单笔5万元以下小额消费贷款累计贴息上限为1000元人民币 [1][2] - **成都银行与成都农商行**：贴息政策期间为2025年10月1日至2026年3月31日 贴息范围要求贷款实际用于四川省内消费 个人累计贴息上限为1500元人民币 其中单笔5万元以下贷款累计贴息上限为500元人民币 [2][3] 业务操作与市场反应 - 业务遵循“自愿申请 先报先得 额度用尽即止”规则 银行贴息额度由省级财政分配 [2][3] - 申请流程需客户线下签署相关文件并提交消费佐证材料 银行客户经理反馈客户咨询量明显增加 [2] - 贴息发放方式为 客户先正常支付贷款利息 随后银行将垫付的贴息资金发放至客户贷款账户 若财政审核未通过 银行有权追回垫付资金 [3] 行业影响与展望 - 业内人士认为 地方财政贴息是“以小财政撬大消费” 可实现“三赢”：财政资金精准使用 银行拓展客户与业务 消费市场被有效激活 [4] - 通过差异化贴息 能借助区域性银行的本地优势 将政策红利送达下沉消费群体 [4] - 预计未来将有更多地方加入消费贷贴息行列 并根据自身财政状况和消费市场特点制定差异化方案 [4]

公司业绩表现 - 上半年归属股东净利润246.22亿元 同比增长0.55% [1] - 不良贷款率1.25% 与年初持平 [1] - 零售存款日均增速达6.7% 近3年零售存款成本累计改善49个基点 [2] 零售业务发展 - 全行AUM近3.1万亿元 个人财富管理中收37.6亿元 同比增长6.1% [2] - 服务零售客户近1.6亿户 数字化投研投顾累计服务150万人次 [2] - 理财产品规模1.8万亿元 上半年为客户创造收益191亿元 [2] 消费金融布局 - 即将上线个人消费贷款贴息一期功能 [1] - 代理产品销量1013亿元 同比增长17% [2] - 聚焦文旅和以旧换新消费场景 加强重点平台合作 [3] 数字化与服务能力 - 金知了小店上半年访问量超1480万人次 [2] - 优化三代App和线下网点建设 强化支付便利与安全 [3] - 通过数据支撑精准匹配客户需求 打造差异化服务体系 [2]

银行板块市场表现 - 银行业指数7月下跌0.85% 8月下跌2.17% 主要因市场风格切换和获利了结行为 [1] - 8月回调幅度相对有限 年内累计涨幅仍达约30% [9] - 银行股与煤炭股同步下跌 反映市场对防御性板块配置需求下降 [9] 存款搬家现象分析 - 当前存款搬家规模远低于2015年水平 未形成明显趋势 [2] - 大型银行贷存比处于合理区间 例如国有大行分别为70%和90% 不存在存款短缺问题 [4] - 存款搬家未冲击存款规模 反而通过基金代销等业务推动银行中收增长 [4] H股银行投资价值 - H股银行股息率达5.5%以上 显著高于A股银行预期均值（2026年4.1% vs 4.9%） [5][7] - 内地险资持续配置H股银行 因境内利率较低且追求4%以上收益资产 [5] - 基准情景下预计2025年H股银行股息率维持4.9%-4.95% 2029年仍达5%左右 [7] 银行业务发展态势 - 国有大行上半年营收全部实现正增长 主要受益于中收和债券投资收益增加 [7] - 股份制银行仍未摆脱营收负增长困境 [7] - 预计2026年行业恢复收入增长 净息差触底且手续费收入回升 大行营收增速或达5% [7] 政策影响评估 - 消费贷贴息政策针对大额消费贷（不含信用卡） 利率降幅约1% [8] - 贴息政策对中等收入群体刺激效果显著 对高低收入群体影响有限 [8] - 监管严禁资金流入股市楼市 银行已加强资金流向排查 [8] 行业前景与企稳条件 - 政策引导股市平稳发展 居民参与度相对理性 [3] - 银行股企稳需关注三方面：十五五规划政策信号、经济预期明确化、12月至次年1月分红窗口期 [9] - 若维持慢牛态势 长期对银行板块形成利好 [4]

银行板块表现与市场动态 - 银行业指数7月下跌0.85% 8月下跌2.17% 主要因市场风格切换和获利了结行为 [1] - 银行股属于防御性板块 回调幅度相对今年累计30%涨幅并不显著 [9] - 8月银行股与煤炭股同时下跌 反映市场对防御性板块配置需求下降 [9] 存款搬家现象分析 - 存款搬家规模远低于2015年水平 未形成明显趋势 [2] - 大型银行贷存比处于合理水平 如国有大行分别为70%和90% 不存在存款短缺问题 [4] - 存款搬家未冲击银行存款规模 反而通过基金代销等中收业务增长形成支撑 [4] H股银行投资价值 - H股银行股息率达5.5%以上 显著高于A股银行预期均值4.9% vs 4.1% [5] - 内地险资因境内利率较低 对H股银行配置力度较大 追求4%以上收益率资产 [5] - 基准情景下预计2025年H股银行股息率维持4.9%-4.95% 2029年仍达5%左右 [7] 银行业务发展态势 - 国有大行上半年营收全部正增长 主要受益于中收和债券投资收益增加 [7] - 基金代销业务随股市活跃度提升明显回暖 信托和保险代销业务同步回升 [4] - 预计银行从2026年恢复收入增长 净息差触底 手续费收入回升 [7] 政策影响评估 - 消费贷贴息政策针对大额消费贷 不包括信用卡 推进节奏平稳 [8] - 贴息对中等收入群体刺激效果较好 利率下降1%可能提升借贷意愿 [8] - 监管严禁资金流入股市楼市 银行已加强资产质量排查 [8] 未来展望与关注点 - 银行股企稳需关注十五五规划政策信号 基建投资和产业支持内容 [9] - 经济预期明确度和年末派息窗口期12月至次年1月为关键时点 [9] - 若股市维持慢牛态势 长期对银行板块形成利好 [4]

政策实施与覆盖范围 - 个人消费贷款财政贴息政策于9月1日正式实施 执行期持续至明年8月31日 [1] - 政策覆盖工农中建交等18家银行及5家指定个人消费贷款发放机构 [2] - 消费者需签署补充协议授权银行查询消费交易信息方可享受贴息 [2] 银行执行与技术支持 - 银行系统通过自动识别贷款资金消费用途实现精准贴息 需具备海量交易数据分析能力 [2] - 金融机构在客户授权后自动识别消费信息并进行定期自动贴息 [1] - 技术研发经历系统测试 业务测试 验证识别测试等多轮测试环节确保顺利实施 [2] 消费者操作流程 - 客户可通过线上签约或线下网点办理 签署《贴息补充合同》后系统自动识别商户类型 [1] - 贴息资金在还款时直接扣减 累计最高3000元 并通过短信告知具体贴息情况 [1] - 客户可通过手机银行自主查询贴息金额 银行同步通过短信通知 [2] 银行战略部署 - 建设银行聚焦精准支持真实消费需求 简化贴现流程并深化贷款与消费场景融合 [2] - 光大银行对辖内网点进行培训 全力做好贴息服务保障工作 [2] - 农业银行直接扣减财政贴息资金以提高消费者获得感 [2]

政策核心内容 - 个人消费贷款贴息政策自9月1日起正式实施 [1] - 贴息覆盖日常消费及重点领域消费 信用卡业务不享受支持 [3] - 贴息利率为年化1% 最高不超过贷款合同利率的50% [4] - 每名借款人在单家机构累计贴息上限为3000元 对应合格消费金额30万元 [4][6] 贴息适用范围 - 单笔5万元以下日常消费按实际金额计算贴息 多笔叠加后单机构贴息上限1000元 [3][4][6] - 单笔5万元及以上重点领域消费以5万元为贴息上限 多笔叠加后单机构贴息上限3000元 [3][4][6] - 重点领域包括汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗 [3] 参与机构范围 - 涵盖18家银行及5家消费金融公司 包括6家国有大行和12家全国性股份制银行 [8][9] - 具体机构包括工农中建交邮储等国有行 以及招商、中信、浦发等股份行 [9] - 消费金融公司包括微众银行、蚂蚁消金、招联消金、兴业消金、中银消金 [9] 申请与执行要求 - 需从指定23家机构获取贷款并签署补充协议授权查询消费信息 [8][9] - 贷款资金取现或转账给个人无法享受贴息 需通过合规商户消费通道 [11][12] - 政策执行前发放的贷款在9月后用于合规消费仍可享受贴息 [12]

政策核心内容 - 个人消费贷款财政贴息政策于9月1日正式施行 居民在规定领域和范围的贷款消费可享受贴息支持 [1] - 贴息比例为1个百分点 相当于当前商业银行个人消费贷款利率水平的三分之一左右 [1] - 贴息对象涵盖单笔5万元以下日常消费及5万元及以上重点领域消费 包括家用汽车 养老生育 教育培训 文化旅游 家居家装 电子产品和健康医疗等 [1] 贴息计算规则 - 单笔5万元以上消费以5万元为上限计算贴息 单个借款人在同一贷款机构最高可享受3000元贴息 [1] - 以5万元消费贷为例 年利率3%情况下 原本年利息1500元 享受1个百分点贴息后消费者仅需支付1000元 财政贴息资金承担500元 [3] 金融机构范围 - 政策覆盖6大国有银行（工 农 中 建 交 邮储） 12家全国性股份制商业银行及5家个人消费贷款发放机构 [3] 申请流程 - 消费者需签署贴息补充协议 授权银行查询消费交易信息 已获贷款者需补签协议 [5] - 银行系统自动识别消费交易信息后实施贴息 按月扣减贷款利息 未能自动识别的需消费者提交材料进行人工审核 [7]