发行计划与时间 - 中国人民银行定于2025年12月22日起陆续发行2026年贺岁纪念币和纪念钞 [1] - 纪念币与纪念钞均为中华人民共和国法定货币 [1] - 承办银行于2026年1月13日至1月14日办理预约业务，并于2026年1月20日至1月26日办理预约兑换 [5] 发行品种与规格 - 发行品种包括双色铜合金纪念币1枚、纪念钞1张、金质纪念币1枚、银质纪念币1枚 [1] - 双色铜合金纪念币面额为10元 [1] - 纪念钞面额为20元 [3] - 1克圆形金质纪念币最大发行量为150,000枚 [5] - 8克菱形银质纪念币最大发行量为1,000,000枚 [8] 设计图案特征 - 双色铜合金纪念币背面图案为结合剪纸与年画元素的马形象，并刊“丙午”字样 [1] - 纪念钞正面主景为马的造型图案，并包含光彩光变面额数字“20”、动感全息图案及透明视窗 [3] - 纪念钞背面主景为儿童欢庆锣鼓图案，并包含四种民族文字的“中国人民银行贰拾圆”字样 [3] - 金银纪念币正面图案均为中国传统吉祥纹饰组合图案 [5] - 1克金质纪念币背面图案为“福”字与荷包组合设计 [5] - 8克银质纪念币背面图案为“福”字与舞鱼灯场景组合设计 [8] 发行与销售方式 - 双色铜合金纪念币和纪念钞采取预约兑换方式发行 [5] - 预约兑换工作由中国工商银行、中国农业银行等11家金融机构共同承担 [5] - 公众可通过承办银行官方网站等线上渠道或前往网点进行预约登记 [5] - 双色铜合金纪念币每人预约、兑换限额为20枚 [5] - 纪念钞每人预约、兑换限额为20张 [5] - 金银纪念币由中国金币集团有限公司总经销，销售渠道详见中国金币网 [11]

监管政策与市场准入 - 北京市对通过API等方式调用已备案大模型能力的生成式AI应用采用登记管理方式 允许上线服务[1] - 已上线应用需在显著位置公示所取得的上线编号[1] - 截至12月19日 北京市新增30款已完成登记的生成式人工智能服务[1] 新增登记服务列表 - 本次新增登记共涉及30款生成式AI应用或功能[1] - 登记单位涵盖大型科技公司、金融机构、研究院所、媒体及专业领域公司等多元主体[3][4] - 产品名称与应用领域多样 覆盖智能体平台、AI助手、健康管理、金融科技、教育学习、内容创作、企业服务等[3][4] 主要参与企业及其产品 - **大型科技与互联网公司**：百度（文心健康管家）、京东（京犀、京医千询）、小米（小米创意中心 AI 创作）、联想（AI 学习、Smart Note-闪念笔记等至少8款产品）、完美世界（今日机缘）[3][4] - **金融机构与旗下科技公司**：中国建设银行（建行 AI 助手）、北银金融科技（小京财智）、中国石化销售（易捷加油 AI 数字员工）[3] - **中央媒体与出版机构**：人民网（初芯智能体平台）、高等教育出版社（LoVong 龙凤 AI 平台）[3] - **专业领域机构**：中国电子技术标准化研究院（同道）、北京数智中医产业发展研究院（妙手健康助手）、中税网（智税宝）、北京天域北斗文化科技（北斗精灵 AI 助手）[3][4] - **其他科技公司**：北京硅基流动科技（硅基流动 AI 云服务）、北京懂车帝科技（懂咔咔 AI）、北京智策领航科技（财搭子）、北京爱宾果科技（宾果 GPT）等[4]

海南自贸港金融开放与EF账户体系 - 海南自贸港于12月18日正式启动全岛封关，作为金融高水平开放的重要基础设施，多功能自由贸易账户（EF账户）构建了“跨境资金高速路”[1] - EF账户于2024年5月由中国人民银行和国家外汇管理局推出上线，构建了本外币合一账户体系，客户可“无感式”、“一站式”办理业务，无需外汇登记、备案或开立专户[1] - EF账户功能强大，适用于贸易收付款、外商投资、外债、结售汇、流动贷款、信用证融资等多个业务场景，试水企业不断增加[1] EF账户的应用成效与业务增长 - 企业通过EF账户向境外子公司增资汇出3000万美元，资金当天到账，减少了中转行清算环节，大大缩减了资金到账时间[2] - 截至11月末，海南11家银行共开立EF账户，发生业务量折合人民币2950亿元，开户主体与80个国家和地区发生资金划转[2] - 建设银行海南省分行EF账户服务国际结算客户同比增速近44%，国际结算量、跨境人民币业务量同比增长89%、158%[2] - 交通银行海南省分行截至10月末EF账户业务规模突破460亿元，并协助海南省政府在香港发行离岸人民币地方债[2] - 海南天然橡胶产业集团通过EF账户从中国建设银行获得4.72亿元贷款用于采购原材料[1] 其他金融创新政策的进展 - 跨境资产管理试点业务落地，四家试点发行机构额度核定为人民币50亿元[3] - 跨境贸易投资高水平开放试点深化，累计发生跨境贸易便利化试点业务430.5亿美元，跨境投融资便利化试点业务28亿美元[3] - 跨境投融资改革成效明显，10月末共有144只QFLP股权投资基金落地海南，累计跨境流入22.75亿美元[3] 海南跨境资金流动整体态势 - 随着金融开放创新，海南跨境收支规模持续增长，今年前11个月海南省跨境收支规模达1016.1亿美元[3] - 自2020年以来，海南省跨境收支规模年均增长率达55%[3] 金融开放的风险管理基础 - 自2020年《海南自由贸易港建设总体方案》发布以来，中国人民银行持续完善跨境资金流动管理政策，健全监测预警机制与风险监测基础设施，设定宏观和微观监测指标[4]

摩根士丹利发布研报称，根据建设银行（601939）(00939)2025年第三季度业绩，修订对该行的盈利预 测。该行将2025至2027年度净息差预测下调，同时因2025年第三季手续费收入增长超出预期，上调相关 预测。因此2025年税后净利润预测微调上调0.1%，而2026年及2027年税后净利润预测则分别下调0.3% 及0.8%。目标价由9.5港元升至9.9港元，评级"增持"。 ...

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，根据建设银行(00939)2025年第三季度业绩，修订对该行的 盈利预测。该行将2025至2027年度净息差预测下调，同时因2025年第三季手续费收入增长超出预期，上 调相关预测。因此2025年税后净利润预测微调上调0.1%，而2026年及2027年税后净利润预测则分别下 调0.3%及0.8%。目标价由9.5港元升至9.9港元，评级"增持"。 ...

文章核心观点 - A股上市银行在12月集中披露2025年中期或季度分红方案，预计分红总额突破2600亿元，分红银行数量与总额均超往年，其中国有六大行是绝对主力，多家银行首次实施中期分红，这契合了国家政策导向，旨在优化股东回报机制、提升投资者信心并吸引长期资金 [1][2][3][4][5][6] 分红方案概览 - 截至12月17日，已有26家A股上市银行披露2025年中期或季度分红方案，数量超过2024年同期的24家 [1] - 26家银行包括6家国有银行、6家股份银行、14家中小银行，预计分红总额突破2600亿元 [1] - 国有六大行现金分红总额预计超2000亿元，占全部上市银行分红总额超70% [2] - 工商银行以503.96亿元分红额位居榜首，建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行、交通银行紧随其后，分别为486.05亿元、418.23亿元、352.50亿元、147.72亿元、138.11亿元 [2] - 包括招商银行、长沙银行、兴业银行等在内的8家上市银行首次启动中期分红，涉及分红总额约230亿元 [2] 各类银行分红表现 - 股份行中，兴业银行、中信银行中期分红超百亿元，分别为119.57亿元和104.61亿元 [2] - 光大银行、民生银行分红额也突破50亿元 [2] - 中小银行中，预计分红额度最高的是上海银行、南京银行、杭州银行、沪农商行、宁波银行，额度分别为42.62亿元、37.86亿元、27.55亿元、23.24亿元、19.81亿元 [2] - 长沙银行推出中期分红方案，拟向全体股东每10股派发现金股利2.00元（含税），合计派现8.04亿元 [2] 政策与行业背景 - 新“国九条”聚焦资本市场高质量发展，明确提出推动上市公司增加分红频次、优化分红节奏 [3] - 政策核心在于通过常态化、多元化的分红安排，打通上市公司盈利与投资者回报的传导链路 [3] - 商业银行作为资本市场重要组成部分，率先响应中期及季度分红要求，为全市场上市公司完善分红机制提供了示范效应 [4] - 多家银行首次启动中期分红，反映了银行业在净息差承压和监管鼓励背景下，积极优化股东回报机制的趋势 [6] 对投资者与市场的影响 - 高频次分红能直接提升投资者获得感，让股东更及时地分享银行经营成果，获得稳定现金流回报 [4] - 分红安排精准契合社保基金、养老金、保险资金等中长期资金的配置需求 [4] - 银行股具有“业绩稳、估值低、分红高、波动小”的类固收属性，在投资组合中能起到平抑收益波动的作用，是机构配置低波红利资产的核心选择 [5] - 提高分红频率和比例能有效提升股票吸引力，尤其是对保险资金、养老金等长线资金 [5] - 中期分红直接增加股东即时现金回报，增强股票投资吸引力，有助于吸引市场资金流入，对股价形成上行支撑 [6] - 银行集体实施中期分红向市场传递了行业整体盈利稳健、现金流充裕的强烈正面信号，能有效提振投资者信心，引领板块估值修复 [6] 银行战略与正向循环 - 实施中期分红、保持分红的持续性和稳定性，是银行经营实力的直接体现，更是向市场传递价值信号 [5] - 此举旨在吸引更多中长期资金配置，形成“经营管理-分红回报-资金配置-估值修复-价值凸显”的正向循环 [5] - 银行试图通过增加分红频率来提升投资者信心，同时平衡资本充足需求，以应对风险和竞争压力 [6]

行业动态：银行年末加速出清零售类不良资产 - 临近年末，银登中心资产转让信息密集更新，多家银行加速出清不良资产，亿元级别资产包频现 [1] - 12月以来，单日挂牌转让的不良资产包经常达到双位数，仅在12月17日、18日两天内就集中公布超30条不良贷款转让公告 [1] - 转让主体包括平安银行、邮储银行、建设银行、中信银行、华夏银行、光大银行等机构，转让节奏明显加快 [1] 核心驱动因素与资产类型 - 银行年末密集出清零售类不良资产，是财务优化与风险出清双重驱动的结果，直接动因是优化年末报表，通过转让不良快速降低不良率、释放拨备、改善资本指标 [2] - 通过快速出清，银行可剥离低效资产、释放资本占用、优化财务报表，同时快速回笼现金以提升流动性，支持资金投向优质领域 [2] - 零售类不良贷款成为转让的主要类型，因其具有“小额、分散、无抵押”特性，银行内部催收成本高、效率低，批量转让给专业资产管理公司有助于银行摆脱低效催收负担 [2] 市场趋势与数据表现 - 对于零售类不良资产，转让模式已成主流，2025年一季度个人不良贷款批量转让业务规模为370.4亿元，同比激增761.4% [2] - 在个人不良贷款批量转让中，个人消费贷款占比超七成 [2] - 专家预计此番不良贷款的“出清潮”或将持续至2026年上半年，未来处置规模可能进一步扩大，且处置主体将加速向区域性中小银行下沉 [3] 行业转型与未来方向 - 银行零售业务已由高速扩张阶段迈入结构调整与精细化经营阶段，规模增长节奏放缓，信用卡、消费贷等产品竞争激烈，利差空间承压 [3] - 数字化能力成为银行零售业务竞争的“分水岭”，具备成熟数据风控体系、高效线上获客能力及综合服务实力的银行才能在成本控制和客户黏性上保持优势 [3] - 银行零售业务增长动力逐渐转向真正的消费场景（如绿色消费、文旅教育）和财富管理驱动的综合金融服务，客户经营逻辑向“全生命周期”转变 [3] - 零售业务正处于“挤水分、调结构、寻新机”的转型阶段，银行推进数字化转型，将科技应用于精准营销、智能风控与流程自动化，风控体系从静态审查转向动态监测与前瞻预警 [4]

市场总体发行情况 - 截至2025年12月18日，共有67家银行发行了75只科技创新债券，总发行规模已达3014亿元 [2][3] - 自2025年5月7日央行与证监会联合发布支持公告后，银行科创债发行规模不断增加 [3][14] - 城商行和农商行作为发债主体已占比过半，成为市场中重要的参与力量 [3][14] 发行规模与市场格局 - 已形成政策性银行及国有大行为主导、股份行承接、城农商行广泛补充的多层次参与格局 [4][15] - 六大国有银行是发行主力，合计发行规模为1150亿元，占总规模的38.16% [3][4][14] - 建设银行发行规模最大，为300亿元；农业银行、交通银行、工商银行和中国银行各发行200亿元；邮储银行发行50亿元 [4][15] - 政策性银行中，国家开发银行发行200亿元，中国农业发展银行发行40亿元，合计占总规模的7.96% [4][15] - 股份制银行合计发行725亿元，占总规模的24.05%，其中浦发银行发行规模最大，为150亿元 [5][16] - 城商行合计发行749亿元，占总规模的24.85%，其中北京银行发行规模最大，为80亿元 [3][6][14][17] - 农商行合计发行150亿元，占总规模的4.98% [6][17] 发行利率分析 - 银行发行的科创债利率集中在1.67%至2.07%之间 [7][10][18][21] - 国有六大行利率最低，集中在1.65%至1.81%之间，其中农业银行、工商银行、中国银行为1.65%，建设银行为1.67%，邮储银行最高为1.81% [3][7][14][18] - 政策性银行中，国家开发银行利率为1.4%，中国农业发展银行为1.65% [7][18] - 股份制银行利率略高于国有行，在1.66%至1.85%之间，浦发银行、中信银行、兴业银行和浙商银行为1.66%，光大银行、招商银行和平安银行较高，分别为1.85%、1.83%和1.85% [10][21] - 城商行和农商行利率水平较高，城商行利率在1.67%至2.07%之间，农商行在1.77%至2.04%之间 [2][3][13][14] - 部分城商行如莱商银行、临商银行和海南银行利率在2%以上，分别为2.03%、2.05%和2.07% [10][21] - 部分农商行如广东顺德农村商业银行、珠海农村商业银行利率也在2%以上，分别为2.04%和2.00% [9][10][20][21] 债券期限结构 - 发行期限主要集中在5年期，占比超过70%，其次为3年期，占比超过20%，也有少量的半年期和7年期债券 [3][11][14][22] - 5年期为主的期限结构能更好地满足科技企业研发、成果转化和产业化的中长期资金需求 [11][22] - 少量短期债券用于满足科创企业补充流动性、对接短期项目的需求 [11][22] 资金用途与战略意义 - 募集资金将投向《金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）》中规定的科创领域，包括发放科技贷款、投资科技创新企业发行的债券等，专项支持科技创新领域业务 [6][17] - 发行科创债有助于引导更多资金流向科技创新领域，支持高成长性科技企业，推动科技、产业与金融良性循环，提升债券市场服务实体经济的效能 [3][14] - 银行通过发行科创债，可以更早地接触和绑定优质的科创企业，为其提供全生命周期的金融服务（如贷款、结算、股权投资、IPO等），深度参与科创企业成长过程 [11][22]

来源：行长男朋友 2025年12月16日，中国建设银行山东总审计室副主任陈栋涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家 监委驻中国建设银行纪检监察组纪律审查和东营市垦利区监委监察调查。 责任编辑：王进和 来源：行长男朋友 2025年12月16日，中国建设银行山东总审计室副主任陈栋涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家 监委驻中国建设银行纪检监察组纪律审查和东营市垦利区监委监察调查。 陈栋，2025年6月任山东总审计室副主任，曾任江苏省分行行长助理，建行德州分行行长。 当时活动还挺隆重，山东省分行行长文志军出席并致辞，还有总行金融科技部副总经理张晓东、数字化 建设办公室资深副经理刘皓、团委书记蔡丛露分别对参赛项目进行了点评，各二级分行都通过视频直播 参会，没想到一个月后，就出了被查的消息，实在让人意外。 陈栋，2025年6月任山东总审计室副主任，曾任江苏省分行行长助理，建行德州分行行长。 就在上个月，11月11号的时候，建行山东省分行办人工智能大赛决赛，陈栋还以山东总审计室副主任的 身份出席了活动。 当时活动还挺隆重，山东省分行行长文志军出席并致辞，还有总行金融科技部副总经理张晓东、数字化 建设办公室资深副经理 ...

摩根士丹利发表报告指，根据建设银行2025年第三季业绩，修订对该行的盈利预测。该行将2025年税后 净利润预测微调上调0.1%，而2026年及2027年税后净利润预测则分别下调0.3%及0.8%；目标价由9.5港 元上调至9.9港元，评级"增持"。 ...