文章核心观点 建设银行海南省分行作为国有银行主力军，紧密围绕海南自贸港全岛封关运作的历史机遇，通过在国际业务、新质生产力培育、实体经济服务三大领域的精准发力与金融创新，显著提升了服务质效，有力支持了海南自贸港的高水平对外开放和实体经济发展 [1] 国际业务拓展 - 以多功能自由贸易账户为核心抓手，截至2025年11月末已开立EF账户104个，账户项下业务量折合人民币约157亿元 [2] - 实现EF账户项下多场景业务突破，包括落地全国首笔EF账户外汇期权业务，并创新应用场景，例如向海南天然橡胶产业集团投放4.72亿元国际商业转贷款 [2][3] - 国际业务规模持续扩容，截至2025年11月末，国际结算客户同比增速近44%，国际结算量、跨境人民币业务量同比增速分别为89%、158% [4] 新质生产力培育 - 加大对科技及战略新兴产业信贷支持，截至2025年11月末，高新技术类产业贷款余额26.43亿元，其中2025年新增投放11.41亿元 [5][7] - 为重点项目提供资金支持，例如为海南首个半导体芯片制造项目海南航芯总计发放5000万元流动资金贷款，预计该企业2025年产值达1亿元 [5][6] - 聚焦重点园区深化服务，在三亚崖州湾科技城设立支行并定制“园区担保贷”等方案，截至2025年11月已为园区内120家白名单企业提供融资服务 [6] 实体经济深耕 - 围绕地方特色产业提供全产业链金融服务，例如为“海南鲜品”品牌企业及上下游供应链主体提供综合金融服务，并针对水产养殖企业定制供应链“e信通”融资方案 [8][9] - 创新普惠金融产品与服务模式，通过“云税贷”等产品批量触达小微主体，近两年累计支持小微企业达2.41万户 [10] - 做实金融“五篇大文章”，截至2025年11月末，科技型企业贷款余额达33.94亿元增速23.62%，绿色贷款增速达11.21%，个人养老金业务及数字金融用户增长显著 [10][11]

银行股市场表现 - 银行股午后震荡走强，上海银行、苏州银行涨近3%，江阴银行、杭州银行、厦门银行、渝农商行、南京银行、建设银行均涨超2% [2] - 银行AH优选ETF（517900）截至发稿涨1.2% [2] - 2025年H股银行显著跑赢A股 [2] 上市银行分红情况 - 截至12月17日，已有26家A股上市银行披露2025年中期或季度分红方案，合计派息金额拟超2646亿元 [2] 银行板块估值分析 - 申万一级银行业指数PB估值从年初的0.52倍提升至2025年12月17日的0.54倍 [2] - 银行普遍破净反映市场对未来ROE的悲观预期，这一现象有望得到纠正 [2] - 中长期视角下，我国银行PB与ROE并不匹配，较美日明显低估 [2] - 经济景气度尚未明显提升、信用风险改善的时间段，银行往往出现估值的修复 [2] - 银行业股权作为国家资产负债表的重要组成部分，其估值提升亦有重要意义 [2] 银行基本面与投资吸引力 - 净息差企稳对银行ROE有正向作用 [2] - 保险资金在三季度持续且大幅加仓银行股，配置型资金对银行股的青睐度依然不减 [3] - 在市场“无人问津”处，银行板块估值与股息对中长期资金吸引力显著增强，其基本面依然稳健，当前配置银行股的性价比不错 [3] 相关指数与产品表现 - 银行AH优选ETF（517900）追踪银行AH指数，该指数在中证银行指数基础上，在AH市场中优选“更便宜”的标的 [3] - 银行AH指数目前共包含港股银行股14只，权重37%，A股银行股28只，权重63% [3] - 2019年初以来至12月17日，银行AH全收益指数累计涨幅95.69%，中证银行全收益指数同期涨87.54% [3]

银行调整代理上金所个人贵金属业务 - 近期多家银行集中对代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务进行调整，重点清理长期不活跃的客户账户，被视为对存量客户的进一步规范清理 [3] - 自2022年7月起，主要商业银行已全面暂停此类业务的新开户，相关业务整体呈现收缩态势 [3] 工商银行具体措施 - 工商银行于12月15日发布公告，宣布将加强对该业务的管理 [1] - 计划于12月19日起，对无持仓、无库存、无欠款且保证金账户仍有余额的客户，进行资金批量转出并关闭相关业务功能 [1] - 现有持仓客户的平仓交易不受影响 [1] 其他银行调整措施 - 建设银行在12月8日发布公告，要求符合“三无”条件且账户有余额的客户尽快转出资金并解约，并将在近期对相关账户进行统一处理 [3] - 农业银行于10月22日公告，宣布自10月29日起，陆续与连续一个月交易账户下无持仓的存量客户解除业务协议 [3] - 邮储银行于9月30日宣布即将停办该业务，要求持仓客户在10月31日前自主平仓 [3] - 中信银行自11月7日起清理长期不动户 [3] - 宁波银行自10月13日起停止受理现货实盘买入交易，并对近三个月无持仓且无交易的客户进行解约处理 [3] 行业背景与会员情况 - 根据上海黄金交易所官网信息，目前其金融类会员包括25家商业银行 [3] - 近年来多数商业银行已发布代理上金所个人贵金属业务的调整公告 [3] 业务调整目的 - 银行此类业务调整主要针对长期无交易、无持仓但留有闲置资金的“睡眠账户” [4] - 调整旨在提升账户管理效率，降低运营与合规成本 [4] - 对于仍有持仓的客户，银行建议其关注市场风险，合理控制仓位 [4]

银行板块市场表现 - 12月18日午后，银行股出现反弹，板块内个股全线飘红 [1] - 上海银行领涨，涨幅接近3%，苏州银行、厦门银行、杭州银行涨幅超过2% [1] - 建设银行、渝农商行、南京银行、江阴银行等个股涨幅居前 [1] 个股涨幅详情 - 上海银行涨幅为+2.75%，现价10.08元，上涨0.27元 [2] - 苏州银行涨幅为+2.60%，现价8.28元，上涨0.21元 [2] - 厦门银行涨幅为+2.53%，现价7.70元，上涨0.19元 [2] - 杭州银行涨幅为+2.30%，现价15.58元，上涨0.35元 [2] - 建设银行涨幅为+2.13%，现价9.12元，上涨0.19元 [2] - 渝农商行涨幅为+1.92%，现价6.37元，上涨0.12元 [2] - 南京银行涨幅为+2.03%，现价11.58元，上涨0.23元 [2] - 江阴银行涨幅为+2.18%，现价4.68元，上涨0.10元 [2] - 江苏银行涨幅为+1.94%，现价10.53元，上涨0.20元 [2] - 长沙银行涨幅为+1.78%，现价9.73元，上涨0.17元 [2] - 重庆银行涨幅为+1.73%，现价11.15元，上涨0.19元 [2] - 浦发银行涨幅为+1.65%，现价11.73元，上涨0.19元 [2] - 宁波银行涨幅为+1.61%，现价28.47元，上涨0.45元 [2] - 齐鲁银行涨幅为+1.60%，现价5.70元，上涨0.09元 [2] - 常熟银行涨幅为+1.55%，现价7.22元，上涨0.11元 [2] - 青岛银行涨幅为+1.76%，现价4.63元，上涨0.08元 [2] - 张家港行涨幅为+1.75%，现价4.65元，上涨0.08元 [2] - 沪农商行涨幅为+1.41%，现价9.33元，上涨0.13元 [2] - 苏农银行涨幅为+1.38%，现价5.15元，上涨0.07元 [2] - 交通银行涨幅为+1.37%，现价7.41元，上涨0.10元 [3] - 中信银行涨幅为+1.36%，现价7.48元，上涨0.10元 [3] - 农业银行涨幅为+1.34%，现价7.55元，上涨0.10元 [3] - 无锡银行涨幅为+1.19%，现价5.95元，上涨0.07元 [3] - 成都银行涨幅为+1.10%，现价16.60元，上涨0.18元 [3] - 工商银行涨幅为+1.02%，现价7.89元，上涨0.08元 [3]

12月18日，A股市场银行股普涨，其中，苏州银行、厦门银行、上海银行、杭州银行、江阴银行、建设 银行、渝农商行涨超2%。张家港行、南京银行、江苏银行、齐鲁银行、长沙银行、青岛银行、重庆银 行涨近2%。 | 代码 | 名称 | | 涨幅% ↓ | 总市值 | 年初至今涨幅% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002966 | 苏州银行 | | 2.97 | 372亿 | 7.50 | | 601187 | 厦门银行 | | 2.66 | 203亿 | 42.62 | | 601229 | 上海银行 | 1 | 2.65 | 1431亿 | 15.96 | | 600926 | 杭州银行 | 1 | 2.30 | 1129亿 | 11.09 | | 002807 | 江阴银行 | | 2.18 | 115亿 | 15.03 | | 601939 | 建设银行 | 1 | 2.24 | 23884 乙 | 11.04 | | 601077 | 渝农商行 | 兼 | 2.08 | 725亿 | 10.53 | | 002839 | 张家港行 | | 1.97 | 11 ...

银行板块市场表现 - 12月18日午后，银行股出现反弹，板块内个股全线飘红 [1] - 上海银行领涨，涨幅接近3%，苏州银行、厦门银行、杭州银行涨幅均超过2% [1] - 建设银行、渝农商行、南京银行、江阴银行等个股涨幅居前 [1] 重点银行个股涨幅详情 - 上海银行涨幅为+2.75%，现价10.08元 [2] - 苏州银行涨幅为+2.60%，现价8.28元 [2] - 厦门银行涨幅为+2.53%，现价7.70元 [2] - 杭州银行涨幅为+2.30%，现价15.58元 [2] - 建设银行涨幅为+2.13%，现价9.12元 [2] - 渝农商行涨幅为+1.92%，现价6.37元 [2] - 南京银行涨幅为+2.03%，现价11.58元 [2] - 江阴银行涨幅为+2.18%，现价4.68元 [2] 其他银行个股涨幅情况 - 江苏银行涨幅为+1.94%，现价10.53元 [2] - 长沙银行涨幅为+1.78%，现价9.73元 [2] - 重庆银行涨幅为+1.73%，现价11.15元 [2] - 浦发银行涨幅为+1.65%，现价11.73元 [2] - 宁波银行涨幅为+1.61%，现价28.47元 [2] - 齐鲁银行涨幅为+1.60%，现价5.70元 [2] - 常熟银行涨幅为+1.55%，现价7.22元 [2] - 青岛银行涨幅为+1.76%，现价4.63元 [2] - 张家港行涨幅为+1.75%，现价4.65元 [2] - 沪农商行涨幅为+1.41%，现价9.33元 [3] - 苏农银行涨幅为+1.38%，现价5.15元 [3] - 交通银行涨幅为+1.37%，现价7.41元 [3] - 中信银行涨幅为+1.36%，现价7.48元 [3] - 农业银行涨幅为+1.34%，现价7.55元 [3] - 无锡银行涨幅为+1.19%，现价5.95元 [3] - 成都银行涨幅为+1.10%，现价16.60元 [3] - 工商银行涨幅为+1.02%，现价7.89元 [3]

银行股市场表现 - A股市场银行板块出现普遍上涨行情 [1] - 苏州银行、厦门银行、上海银行、杭州银行、江阴银行、建设银行、渝农商行涨幅超过2% [1] - 张家港行、南京银行、江苏银行、齐鲁银行、长沙银行、青岛银行、重庆银行涨幅接近2% [1]

银行联名信用卡业务收缩 - 多家银行因合作协议到期或主动调整，正在大规模停发联名信用卡，覆盖国有大行、股份制银行及区域性农商行[1] - 广发银行宣布自2026年2月1日起停发广发航班管家联名卡、广发高铁管家联名卡等五张联名信用卡[1] - 浦发银行在5月停发14款联名卡，11月再停发18款产品；中信银行自4月起停止办理QQ音乐、腾讯手游系列等3款联名卡业务[4] - 中国银行于7月公告停发24款信用卡产品，含多款联名合作类产品；邮储银行、建设银行、农业银行年内也累计停发多款低效联名卡[5] 联名卡发展背景与功能转变 - 过去十余年，联名信用卡是银行抢占市场份额的核心抓手，通过绑定多元消费场景和定制化权益来精准触达并沉淀特定客群[4] - 联名信用卡旨在满足消费者的个性化需求，通过与汽车、电商等外部机构合作，向用户提供特定服务[4] - 随着信用卡市场饱和及消费习惯变化，联名信用卡的局限性显现，停发现象越来越普遍[4] 停发联名卡的原因分析 - 信用卡市场已基本饱和，用户持卡多但使用频率不高，停发联名卡是清理睡眠卡、集中资源的重要一环[7] - 市场环境变化导致合作方不愿让利和补贴，使联名卡失去原有意义，且存在“联而不和”的问题，银行难以维持经营[7] - 部分合作方（如京东、抖音）自身能力过强，银行在合作中处于弱势地位，认为不划算而选择合约到期不续约[7] - 联名信用卡是规模驱动发展模式失效的缩影，早期以权益补贴快速占领市场，但多数产品未建立差异化竞争壁垒，导致持续投入的权益成本与收益失衡[8] 停发联名卡的影响与成本考量 - 停发低效联名卡可直接减少两方面成本：无需支付高额的联名方授权费、联合营销费和引流费用；精简产品线后，系统维护和客户服务的投入显著降低[6] - 部分聚焦下沉消费场景的联名卡用户信用资质参差不齐，其不良率比标准信用卡高出0.5-1.5个百分点，清理后相关业务不良率明显下降，资产质量得到改善[6] - 联名卡曾是触达年轻客群的重要渠道，停发后银行面临短期获客压力，需通过线下场景合作、数字化精准营销等方式弥补缺口，预计需要1-2年完成客群结构过渡[8] 信用卡行业整体调整与转型 - 银行信用卡领域的调整已超越产品层面，涉及组织架构，交通银行、华夏银行、民生银行、广发银行等相继裁撤或关闭多个区域的分中心或机构[8] - 监管要求提质减量，业绩不佳、客户渗透率低的区域分中心成为优化对象，行业正从靠分中心铺点、大规模发卡的模式转型[9] - 银行正在进行App整合，中国银行宣布逐步关停独立信用卡App“缤纷生活”，将其功能迁移至主App，成为首家关停独立信用卡App的国有大行，中小银行关停更早[9] - 行业正从规模扩张向价值创造转型，更看重存量客户的深度运营，通过主App整合生活服务场景和推出定制权益，比单纯追求发卡量和渠道数量更有价值[10] 信用卡市场现状与未来展望 - 截至2025年第三季度末，全国信用卡和借贷合一卡数量为7.07亿张，信用卡总量已连续12个季度下降[10] - 与2022年6月末的历史最高点8.07亿张相比，累计减少约1亿张，降幅达12%[10] - 未来竞争力的核心取决于银行能否以信用卡为支点，撬动整个零售生态的服务升级，释放其作为零售业务“流量闸门”的战略价值[10]

报告概述 - 天和经济研究所上市公司研究院发布《2025中国千强上市公司发展报告》，以中国内地A股市场5464家上市公司为研究对象，围绕营业收入、净利润及营业收入利润率三项关键财务指标构建综合评估体系，遴选出“2025中国千强上市公司” [1] - 报告旨在树立高质量发展标杆，引导企业聚焦主业深化、加强创新驱动、优化盈利结构，以期推动“科技—产业—资本”良性循环，促进资本市场持续健康发展，并为投资者、监管机构及市场参与者提供决策参考 [1] 千强榜单整体特征 - 榜单前20名公司中，能源、金融、建筑、通信及保险行业占据主导地位，其中中国石油天然气股份有限公司以29，400亿元营业收入和1，646.76亿元净利润位居榜首 [2] - 大型国有商业银行及保险公司展现出极高的营业收入利润率，如中国建设银行股份有限公司（44.73%）、中国工商银行股份有限公司（44.52%）和招商银行股份有限公司（43.97%） [2] - 部分大型制造业及实体企业营业收入规模巨大但利润率相对较低，例如中国石油化工股份有限公司营业收入30，700亿元，利润率仅为1.64%；中国建筑股份有限公司营业收入21，900亿元，利润率为2.11% [2] 行业与公司表现分析 金融行业 - 银行业公司普遍表现出高盈利能力和高利润率，除大型国有银行外，城市商业银行如成都银行股份有限公司（营业收入利润率55.95%）、上海银行股份有限公司（44.46%）、杭州银行股份有限公司（44.25%）和宁波银行股份有限公司（40.71%）利润率表现突出 [2][3][10] - 证券行业公司营业收入规模相对较小但利润率可观，例如东方财富信息股份有限公司利润率高达82.82%，招商证券股份有限公司为49.72%，华泰证券股份有限公司为37.02% [4][6] 能源与资源行业 - “三桶油”营收规模领先，但盈利能力分化：中国石油天然气股份有限公司（营收29，400亿，利润1，646.76亿，利润率5.6%），中国石油化工股份有限公司（营收30，700亿，利润503.13亿，利润率1.64%），中国海洋石油有限公司（营收4，205.06亿，利润1，379.36亿，利润率32.8%） [2] - 煤炭企业如陕西煤业股份有限公司（营收1，841.45亿，利润223.6亿，利润率12.14%）、中国神华能源股份有限公司（营收3，383.75亿，利润586.71亿，利润率17.34%）盈利稳健 [2][4] - 部分新能源及光伏产业链公司出现亏损，如通威股份有限公司（营收919.94亿，亏损70.39亿，利润率-7.65%）、天合光能股份有限公司（营收802.82亿，亏损34.43亿，利润率-4.29%）、晶澳太阳能科技股份有限公司（营收701.21亿，亏损46.56亿，利润率-6.64%） [8][10] 制造业与工业 - 汽车制造业中，比亚迪股份有限公司以7，771.02亿元营收和402.54亿元利润位居行业前列（利润率5.18%），而上海汽车集团股份有限公司营收6，275.9亿元，利润仅16.66亿元（利润率0.27%） [2] - 工程机械与高端制造领域，三一重工股份有限公司（营收783.83亿，利润59.75亿，利润率7.62%）、徐工集团工程机械股份有限公司（营收916.6亿，利润59.76亿，利润率6.52%）表现稳定 [4] - 消费电子制造企业营收规模大但利润微薄，典型代表为富士康工业互联网股份有限公司（营收6，091.35亿，利润232.16亿，利润率3.81%）和立讯精密工业股份有限公司（营收2，687.95亿，利润133.66亿，利润率4.97%） [2][4] 消费品与食品饮料行业 - 白酒行业盈利能力极强，贵州茅台酒股份有限公司以1，741.44亿元营收实现862.28亿元利润，利润率高达49.52%；宜宾五粮液股份有限公司（利润率35.72%）、泸州老窖股份有限公司（利润率43.19%）同样表现优异 [2][4] - 食品加工与农牧企业营收规模可观但利润率普遍较低，如牧原食品股份有限公司（营收1，379.47亿，利润178.81亿，利润率12.96%）、温氏食品集团股份有限公司（营收1，049.24亿，利润92.3亿，利润率8.8%），而新希望六和股份有限公司营收1，030.63亿元，利润仅4.74亿元（利润率0.46%） [3][4] 交通运输与物流行业 - 航空公司在经历挑战，中国国际航空股份有限公司（营收1，666.99亿，亏损2.37亿）、中国南方航空股份有限公司（营收1，742.24亿，亏损16.96亿）、中国东方航空股份有限公司（营收1，321.2亿，亏损42.26亿）均录得亏损 [4] - 物流快递企业中，顺丰控股股份有限公司营收2，844.2亿元，利润101.7亿元（利润率3.58%）；圆通速递股份有限公司营收690.33亿元，利润40.12亿元（利润率5.81%） [4] 房地产与建筑行业 - 房地产企业表现疲软，部分公司出现亏损，如绿地控股集团股份有限公司营收2，409.08亿元，亏损155.52亿元（利润率-6.46%）；保利发展控股集团股份有限公司营收3，116.66亿元，利润50.01亿元（利润率1.6%） [3][4] - 建筑央企营收规模庞大，中国中铁股份有限公司（营收11，600亿，利润278.87亿，利润率2.4%）、中国铁建股份有限公司（营收10，700亿，利润222.15亿，利润率2.08%）、中国交通建设股份有限公司（营收7，719.44亿，利润233.84亿，利润率3.03%）是典型代表 [2] 科技与医药行业 - 医药行业公司利润率分化，创新药及医疗器械公司如深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司（利润率31.77%）、无锡药明康德新药开发股份有限公司（利润率24.08%）盈利能力较强，而传统医药商业公司利润率较低 [4] - 半导体与信息技术领域，中芯国际集成电路制造有限公司营收577.96亿元，利润36.99亿元（利润率6.4%）；北方华创科技集团股份有限公司营收298.38亿元，利润56.21亿元（利润率18.84%） [5] - 部分互联网与信息技术服务公司利润率极高，如厦门亿联网络技术股份有限公司利润率达47.11% [10]

银行板块市场表现 - 12月18日银行股盘中走强，截至发稿，42只银行股中39只上涨、3只平盘，建设银行领涨超2%，上海银行、苏州银行、厦门银行等10只股票涨幅超过1% [1] - 全市场规模最大的银行ETF（512800）场内价格一度上涨近1%，现涨0.74% [1] - 银行ETF（512800）及其联接基金被动跟踪中证银行指数，覆盖A股全部42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具 [4] - 银行ETF（512800）交投活跃，年内日均成交额超过8亿元，是A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳的产品 [4] 政策驱动与资金流入 - 金融监督管理总局发布通知，将保险公司持仓时间超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27 [3] - 政策调整旨在引导保险公司提高长期投资管理能力、充分发挥险资作为耐心资本的作用，同时资本金释放有望拓展A股权益投资尤其是银行板块的配置空间 [3] - 根据银河证券测算，基于目前保费收入，假设30%投资A股且全部投资于上述两指数，理论上流入银行板块的最大资金规模为2146.11亿元 [3] 行业观点与投资范式转变 - 中金公司最新研报表示，在金融体系高质量发展背景下，银行板块正从“周期博弈”转向“配置红利”新阶段，高股息投资范式已成为核心主线 [3] - 报告明确指出，银行股的绝对收益与相对收益表现有望持续跑赢市场，资金配置需求将成为主要驱动力 [3] - 展望2026年，中金公司指出，银行板块估值中枢有望上移15%-20%，并建议把握岁末年初的配置窗口期 [3]