投资评级 - 维持“买入”评级 [9][12] 核心观点与业绩总览 - 中国中车2025年前三季度实现营业收入1838.65亿元，同比增长20.49%；实现归母净利润99.64亿元，同比增长37.53% [2][6] - 2025年第三季度单季实现营业收入641.07亿元，同比增长2.50%；归母净利润27.19亿元，同比下降10.70% [2][6] - 展望2025年全年，动车组业务将继续增长，机车业务有望同比改善，叠加城轨和新产业的发展，公司经营持续向上 [2][12] - 预计公司2025-2026年实现归母净利润分别为142亿元、160亿元，对应市盈率分别为16倍、14倍 [12] 分业务板块表现 - 2025年前三季度，铁路装备业务营收877亿元，同比增长22%，占总营收47.71%，增长主要源于动车组收入增加 [12] - 新产业业务营收661亿元，同比增长32%，占总营收35.95%，增长主要源于清洁能源装备收入增加 [12] - 城轨与城市基础设施业务营收273亿元，同比减少4%，占总营收14.84% [12] - 现代服务业务营收28亿元，同比增长20%，占总营收1.50% [12] - 2025年第三季度单季，铁路装备业务收入280亿元，同比下降6%；新产业业务收入254亿元，同比增长26%；城轨与城市基础设施业务收入99亿元，同比下降18% [12] - 第三季度单季毛利率为20.34%，同比和环比均略有下降，主要受产品结构影响 [12] 订单与运营数据 - 2025年前三季度新签订单总额2472亿元，同比增长16.5%，其中海外订单467亿元，同比增长37% [12] - 2025年第三季度单季新签订单1012亿元，同比增长40%，其中海外订单158亿元，实现翻倍以上增长 [12] - 截至第三季度末，公司存货为1124亿元，同比增长21%；合同负债为334亿元，同比增长20.5% [12] - 2025年1-9月，全国铁路完成固定资产投资5937亿元，同比增长5.8%；全国铁路累计发送旅客35.4亿人次，同比增长6%，创历史同期新高；国家铁路累计发送货物30.3亿吨，同比增长3.4% [12] 未来展望 - 铁路客货运保持景气，客流高位推动动车组和客车需求，货运稳中有升带动机车、货车需求 [12] - 第三季度以来铁路车辆招标较多，尤其动车组存在大量未交付订单，预计2025年第四季度至明年将逐步交付 [12] - 海外订单前三季度已接近2024年全年水平，预计全年接单有望创新高 [12] - 展望2026年，轨道交通车辆订单及交付有望延续较好态势 [12]

近期价格表现与交易情况 - 截至2025年11月10日10:34，国企共赢ETF(159719)价格上涨0.61%至1.65元，冲击连续3日上涨 [1] - 截至2025年11月7日，该ETF近一周累计上涨2.57% [1] - 该ETF盘中换手率为2.45%，成交金额为149.98万元 [1] - 截至2025年11月7日，近一年日均成交额为1172.91万元 [1] 历史收益表现与排名 - 截至2025年11月7日，近三年净值上涨61.24%，在指数股票型基金中排名227/1906，位列前11.91% [1] - 自成立以来，最高单月回报达14.61%，最长连续上涨月数为7个月，期间涨幅为24.70% [1] - 历史涨跌月数比为26:20，上涨月份平均收益率为4.12% [1] - 年盈利百分比为100.00%，持有3年盈利概率为100.00% [1] - 近6个月超越基准的年化收益为7.69% [1] 风险调整后收益与费率 - 截至2025年11月7日，近三年夏普比率为1.10 [2] - 近半年最大回撤为5.61%，相对基准回撤为0.16%，在可比基金中回撤最小，回撤后修复天数为37天 [2] - 管理费率为0.25%，托管费率为0.05%，在可比基金中费率最低 [2] 跟踪标的与指数构成 - 截至2025年11月7日，近一月跟踪误差为0.035%，在可比基金中跟踪精度最高 [3] - ETF紧密跟踪富时中国国企开放共赢指数，该指数旨在反映在A股和香港上市的中国国有企业表现，重点关注全球化和可持续发展 [3] - 指数由100只成分股构成，包括80只A股公司和20只在香港上市的中国公司 [3] 前十大权重股构成 - 前十大权重股包括中国石油（权重14.08%）、中国建筑（权重9.84%）、中国移动（权重8.10%）等大型国有企业 [5] - 前十大权重股在统计日内涨跌幅各异，例如中国石油上涨1.44%，明国海上涨2.39%，而中国中车下跌0.63% [5]

根据提供的文档，文档内容仅包含版权信息“© RPS”和文档ID“1”，没有提供任何关于公司或行业的实质性新闻内容。因此，无法进行关键要点总结。

股权变动 - 中国中车H股于2025年11月4日获平安资产管理有限公司增持916.7万股 [1] - 增持每股均价为6.1339港元，总涉资约5622.95万港元 [1] - 增持后平安资产管理有限公司持股数量增至226,498,000股，持股比例由4.97%上升至5.18% [1][3] 披露信息 - 相关权益披露日期为2025年11月4日 [1][3] - 披露信息涵盖的期间为2025年10月10日至2025年11月10日 [2] - 披露编号为CS20251107E00098 [3]

博览会概况 - 2025中国国际轨道交通和装备制造产业博览会于11月7日至8日在湖南省株洲市举行，主题为“轨道联世界，磁浮通未来” [1] - 博览会集中展现先进轨道交通装备制造业在核心竞争力提高、智能化升级、节能降耗减排和应用场景拓展方面的最新进展 [1] - 共有来自19个国家的数百家企业参展，包括中国中车、中国通号、西屋交通运输集团等 [1][3] 行业规模与地位 - 轨道交通是中国式现代化建设的重要支撑之一，具有规模大、运营速度快、网络化程度高、技术体系全的特点 [5] - 以株洲市为例，集聚了400余家产业链企业，本地配套率高达80%以上，轨道交通装备产业集群年产值上千亿元 [5] - 中国高铁网络已覆盖全国97%的50万人口以上城市 [5] 技术创新与高端装备 - 中国中车展示了CR450动车组、时速600公里高速磁浮列车、高原双源动车组等代表世界先进水平的装备 [5] - 中车株洲所展示了牵引与控制系统、压力传感器等列车“大脑”部件，体现了关键核心技术的自主创新能力 [5] - 中车电机推出了中低速磁浮直线电机、大功率货运机车永磁直驱牵引电机等列车“心脏”部件 [5] 智能化发展 - 中车株机在博览会上发布了人工智能大模型，为数字化工厂管理与生产设备状态维护提供支撑 [5] - 磁浮轨道交通成为关注焦点，湖南省磁浮技术研究中心称已在磁浮列车核心部件、智能控制系统等方面形成一系列创新成果 [5] - 快速磁浮产业被湖南作为培育新质生产力的重要方向 [5] 绿色低碳技术 - 时代新材展示的轨道交通车载储供氢系统储氢量超过30公斤，一次加氢续航里程达200多公里 [5] - 一列氢能城轨列车每日行驶300公里，每年可减少碳排放66吨，相当于植树6000棵的生态效益 [5] 市场拓展与应用场景 - 中国轨道交通装备全球化步伐加快，中国中车产品行销六大洲，本届博览会吸引了俄罗斯、匈牙利、美国、德国等19国代表参会 [7] - 世界贸易组织副总干事张向晨认为全球轨道交通市场非常广阔，中国在产品、技术、成本、资金等方面具很强竞争优势 [7] - 技术向“泛在化”发展，中车株机发布“智道”电气化公路及露天矿电气化运输系统，采用在线取电、绿电直连、智能驾驶等技术 [7][9] 未来发展方向 - 实施轨道交通装备创新工程，发展绿色、智能轨道交通装备产品势在必行 [9] - 未来需加快新型先进适用装备研发，打造智能综合交通系统解决方案，推动各种交通方式融合发展 [9]

行业盛会概况 - 2025中国国际轨道交通和装备制造产业博览会于11月7日在湖南株洲国际会展中心开幕 [1] 会议规模与议题 - 博览会设置9场高规格会议论坛，议题涵盖产业链供应链生态体系建设、智能绿色发展、技术创新及标准化发展 [3] - 同期举办开幕式暨中国快速磁浮技术创新发展大会 [3] 参会机构与公司 - 活动吸引国内外行业龙头企业参与，包括中国中车、瑞典阿特拉斯、美国西屋、德国德铁、法国阿尔斯通 [3] - 参会代表来自科研机构、高校院所、驻华使领馆及境外商协会，显示广泛的国际参与度 [3]

股权变动 - 中国平安在中国中车H股的持股比例从4.97%上升至5.18% [1]

公司参展概况 - 公司于11月7日在第十五届中国（澳门）国际汽车博览会展示两款新能源商用车及多种核心零部件 [1] - 公司展示了从材料到系统部件再到整车的全产业链创新能力 [1] - 公司致力于推动供应链循环利用，打造安全、可持续的产业生态 [2] 新能源商用车产品亮点 - 一款12米低地板电动巴士采用高效节能动力系统和静音优化技术，设计理念为高效运营、人文服务、适应地形 [1] - 12米低地板电动巴士提供人性化设计，为行动不便者上下车提供便利，兼顾乘坐舒适性与视野通透性 [1] - 一款8.5米纯电动公交车采用创新性结构布局和客舱均流技术，有效解决电池温差问题，提升客舱舒适度 [1] - 8.5米纯电动公交车内饰借鉴轨道列车设计理念，座椅、地板、照明等营造现代化出行空间，采用数字化、智能化技术满足公共出行管理服务升级 [1] 核心零部件与前沿技术 - 公司重点展示EMB电子机械制动装置和铝陶制动盘两大前沿产品，契合新能源汽车电动化、智能化、绿色化、轻量化趋势 [2] - 公司在高端新材料领域持续深耕，复合材料、功能材料广泛应用于轨道交通、新能源等领域 [2] - 展会展示的复合材料具备轻量化、高强度和耐热、抗震等特性，可使汽车运行更安全、舒适、节能 [2] 公司战略与产业链布局 - 公司已构建从芯片到器件、模块、系统、整车再到系统解决方案的新能源汽车全产业链 [2] - 公司旗下企业中车戚墅堰所确立双源双道双融战略格局，重点发展方向包括汽车零部件、轨道交通核心零部件和风力发电装备 [2] - 前沿产品是公司向绿色智慧交通引领者战略转型的关键支撑 [2]

交易概述 - 平安资管于11月4日增持中国中车916.7万股 [1] - 增持每股均价为6.1339港元，总金额约为5622.95万港元 [1] - 增持后最新持股数目约为2.26亿股，持股比例达5.18% [1]

板块整体表现 - 轨交设备板块在11月6日整体上涨1.52%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.97%，深证成指上涨1.73% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 通业科技(300960)领涨板块，股价上涨10.00%至28.60元，成交量为9.98万手，成交额为2.88亿元 [1] - 中国中车(601766)上涨2.46%至7.91元，成交量为141.11万手，成交额为11.13亿元，是板块中成交额最大的个股 [1] - 时代新材(600458)上涨2.43%至14.35元，成交量为15.29万手，成交额为2.19亿元 [1] 资金流向分析 - 轨交设备板块整体呈现主力资金和游资净流出状态，主力资金净流出1513.16万元，游资资金净流出1369.61万元 [2] - 散户资金净流入2882.78万元，抵消了部分机构资金流出 [2] - 中国中车获得主力资金净流入5724.89万元，主力净占比达5.14%，但游资净流出1456.52万元 [3] - 时代新材获得主力资金净流入3020.64万元，主力净占比高达13.78% [3] - 通业科技虽然股价涨停，但主力资金净流入仅为910.31万元，而游资净流入1902.33万元，散户净流出2812.64万元 [3]