公司高管名单 - 中国中车董事长为王健 [2] - 海油发展董事长为肖德斌 [2] - 富安娜董事长为李艳 [2] - 比亚迪董事会秘书为李黔 [2] - 南网科技董事会秘书为赵子艺 [2] - 齐心集团董事会秘书为王占君 [2] - 中原高速董事会秘书为杨亚子 [2] - 和远气体董事会秘书为李吉鹏 [2] - 奥士康董事会秘书为尹云云 [2] - 中晟高科董事会秘书为邱洪涛 [2] - 东方钽业董事会秘书为秦宏武 [2] - 冰轮环境董事会秘书为孙秀欣 [2] - 陕西能源董事会秘书为徐子睿 [2] - 璞泰来董事会秘书为张小全 [2] - 今世缘董事会秘书为王卫东 [2] - 天齐锂业董事会秘书为张文宇 [2] - 久日新材董事会秘书为郝蕾 [2] - 锡业股份董事会秘书为杨佳炜 [3] - 水晶光电董事会秘书为韩莉 [3] - 慈星股份董事会秘书为杨雪兰 [3]

轨交设备板块市场表现 - 12月26日，轨交设备板块整体下跌0.09%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.1%，深证成指上涨0.54% [1] - 板块内个股表现分化，今创集团以9.99%的涨幅领涨，而九州一轨以-2.24%的跌幅领跌 [1][2] 板块个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：今创集团（涨9.99%，收盘价16.29元），天宜上佳（涨4.44%，收盘价8.24元），工大高科（涨1.95%，收盘价30.36元），众合科技（涨1.71%，收盘价8.90元） [1] - 跌幅居前的个股包括：九州一轨（跌-2.24%，收盘价17.04元），永贵电器（跌-2.01%，收盘价18.51元），通业科技（跌-1.96%，收盘价26.55元），雷尔伟（跌-1.94%，收盘价20.20元） [2] 板块资金流向 - 当日轨交设备板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入，主力资金净流出9279.24万元，游资资金净流出6844.29万元，散户资金净流入1.61亿元 [2] - 个股资金流向分化明显，今创集团获得主力资金净流入7169.66万元，主力净占比达19.69%，是板块内主力资金流入最多的公司 [3] - 众合科技、神州高铁、工大高科、朗进科技等公司也获得不同程度的主力资金净流入 [3]

文章核心观点 - 习近平总书记对中央企业工作作出重要指示，要求其在新征程上充分认识肩负的职责使命，更好服务党和国家工作大局、服务经济社会高质量发展、服务保障和改善民生，勇担社会责任，为中国式现代化建设贡献更大力量 [1] - 重要指示为推动中央企业高质量发展提供了根本遵循，指明了前进方向，激励中央企业砥砺前行、奋发有为 [1][2] 聚焦主责主业与优化布局 - 习近平总书记强调要聚焦主责主业，持续优化国有经济布局，切实增强核心功能、提升核心竞争力 [2] - 国务院国资委将高质量编制落实中央企业“十五五”规划，从更大范围、更深层次、更广领域统筹优化国有经济布局 [2] - 中国南方电网有限责任公司坚定全面履行经济责任、政治责任、社会责任，高质量服务超2.7亿人口用上电、用好电，扛牢能源电力保供政治责任，持续深化新型能源体系和新型电力系统建设 [2] - 中国华能集团有限公司作为全球装机容量第二大发电集团，始终守牢保发电、保民生、保供热底线，切实发挥能源保供国家队作用，将以保障国家能源安全为首责 [2] - 中国铁路工程集团有限公司深度融入国家战略，坚持智能化、绿色化、融合化方向，推动建筑产业全面转型升级，全力锻造“中国建造”金名片 [3] 推动科技创新与产业融合 - 习近平总书记强调要立足实体经济，强化关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合 [4] - 中国航空工业集团有限公司作为我国航空武器装备研制生产的主力军和国家队，聚焦强军首责、聚焦自主创新、聚焦先进制造，着力提能力、稳增长、调结构、增效益，推动航空科技从基础研究到产业化全链条成体系发展 [4] - 中国东方电气集团有限公司加大科研投入，全力推进重大项目攻关，推动科技创新和产业创新深度融合，努力打造更多能源装备“大国重器” [4] - 中国宝武钢铁集团有限公司立足实体经济，坚定不移做强做优钢铁主业，打造科技创新和产业创新融合发展的新路径，其全球最薄“手撕钢”实现量产、低碳排放硅钢产品正式发布、高铁车轮实现整车装用 [4] 深化改革与建设世界一流企业 - 习近平总书记强调要进一步深化改革，完善中国特色现代企业制度，健全公司治理结构，着力解决制约企业发展的深层次问题，努力建设世界一流企业 [6] - 中国能源建设集团有限公司将坚持以深化改革激发企业活力，聚焦构建与新质生产力相适应的新型生产关系这一主线，纵深推动组织结构与体制机制改革，全面构建精益化管理体系 [6] - 中国中车集团有限公司将加强企业领导班子建设，推动党的领导融入公司治理各环节，聚焦激活机制、激增动力、激发活力，进一步全面深化改革，着力提升经营效率、企业效益和治理效能，将加快CR450新一代高速动车组、时速600公里高速磁浮交通系统等重大装备应用 [6] - 中国长安汽车集团有限公司作为新成立的中央企业，将坚持深化改革、整合资源、创新发展，坚定向智能低碳出行科技公司转型，全力打造具有全球竞争力、拥有自主核心技术的世界一流汽车集团 [7] - 中国企业联合会表示中央企业建设世界一流企业的步伐坚实有力，“雁阵”梯队已经形成，将持续优化评价指标体系，扩大评价企业范围，服务中央企业更好对标找差、补短锻强、提质增效 [7]

文章核心观点 - 文章传达了习近平总书记对中央企业在新征程上的职责使命提出的明确要求，强调中央企业需服务国家大局、推动高质量发展、保障民生并勇担社会责任，为中国式现代化贡献力量 [1] - 文章指出，习近平总书记的重要指示为中央企业高质量发展提供了根本遵循和方向，各中央企业负责人表示将深入学习并贯彻落实 [1] 聚焦主责主业与增强核心竞争力 - 习近平总书记强调中央企业需聚焦主责主业，持续优化国有经济布局，以增强核心功能和提升核心竞争力 [2] - 国务院国资委规划发展局表示，将高质量编制落实中央企业“十五五”规划，从更大范围、更深层次、更广领域统筹优化国有经济布局 [2] - 中国南方电网表示将高质量服务超2.7亿人口用电，扛牢能源电力保供政治责任，并深化新型能源体系和新型电力系统建设 [2] - 中国华能作为全球装机容量第二大发电集团，表示将守牢保发电、保民生、保供热底线，发挥能源保供国家队作用，并以保障国家能源安全为首责 [2] - 中国中铁表示将深度融入国家战略，坚持智能化、绿色化、融合化方向，推动建筑产业全面转型升级，锻造“中国建造”金名片 [3] 推动科技创新与产业创新融合 - 习近平总书记强调要立足实体经济，强化关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合 [4] - 中国航空工业集团表示将聚焦强军首责、自主创新和先进制造，推动航空科技从基础研究到产业化全链条成体系发展 [4] - 中国东方电气集团表示将加大科研投入，推进重大项目攻关，努力打造更多能源装备“大国重器”，在建设现代化产业体系和科技自立自强中勇挑重担 [4] - 中国宝武钢铁集团表示将立足实体经济，做强做优钢铁主业，并列举了今年成果，包括全球最薄“手撕钢”实现量产、低碳排放硅钢产品发布、高铁车轮实现整车装用 [4] 深化改革与建设世界一流企业 - 习近平总书记强调要进一步深化改革，完善中国特色现代企业制度，健全公司治理结构，解决制约企业发展的深层次问题，努力建设世界一流企业 [5] - 中国能源建设集团表示将坚持以深化改革激发企业活力，在完成改革深化提升行动基础上，聚焦构建与新质生产力相适应的新型生产关系，推动组织结构与体制机制改革，构建精益化管理体系 [6] - 中国中车集团表示将加强企业领导班子建设，推动党的领导融入公司治理，聚焦激活机制、激增动力、激发活力以深化改革，并加快CR450新一代高速动车组、时速600公里高速磁浮交通系统等重大装备应用 [6] - 中国长安汽车集团作为新成立的中央企业，表示将坚持深化改革、整合资源、创新发展，向智能低碳出行科技公司转型，打造具有全球竞争力、拥有自主核心技术的世界一流汽车集团 [6] - 中国企业联合会表示中央企业建设世界一流企业的步伐坚实有力，“雁阵”梯队已经形成，并将持续优化评价指标体系，扩大评价企业范围，服务中央企业对标找差、补短锻强、提质增效 [7]

轨交设备板块市场表现 - 12月24日，轨交设备板块整体上涨0.89%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.88% [1] - 板块内领涨个股为永贵电器，当日涨幅达7.32%，收盘价为18.63元，成交量为52.53万手，成交额为2.866亿元 [1] - 涨幅居前的个股还包括朗进科技（涨7.06%）、通业科技（涨6.17%）、天宜新材（涨4.75%）和交控科技（涨3.23%） [1] - 板块内部分个股下跌，其中必得科技跌幅最大，为-2.62%，九州一轨下跌-2.35% [2] 板块资金流向 - 当日轨交设备板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为3289.65万元 [2] - 游资资金当日净流出7946.99万元，而散户资金净流入4657.34万元 [2] - 个股层面，永贵电器主力资金净流入最为显著，达7435.92万元，主力净占比为7.45% [3] - 通业科技也获得主力资金大幅净流入2231.29万元，主力净占比高达18.27% [3] - 多只个股主力资金净流入的同时，游资呈现净流出，例如永贵电器游资净流出4845.45万元，通业科技游资净流入37.99万元 [3] 主要公司交易情况 - 行业龙头中国中车当日微涨0.43%，收盘价6.93元，成交活跃，成交量达76.13万手，成交额为5.28亿元 [2] - 众合科技上涨1.88%，成交额达2.45亿元，并获得主力资金净流入914.13万元 [1][3] - 中国通号虽未在涨跌幅前列，但获得主力资金净流入869.81万元 [3] - 神州高铁上涨0.70%，成交额9246.81万元，主力资金净流入448.86万元 [2][3]

业务结构与发展战略 - 公司业务结构持续优化，形成以铁路装备为核心主业，新产业、城轨与现代服务多板块协同发展的格局 [1] - 铁路装备作为核心主业，受益于干线铁路建设与检修后市场需求，保持高速增长 [1] - 新产业聚焦清洁能源装备，如风电、储能等，契合“双碳”战略，已成为重要的增长极 [1] - 城轨与现代服务业务稳步推进，多板块协同增强了公司的抗周期能力 [1] 海外市场拓展 - 公司以“一带一路”为契机，积极拓展海外市场 [1] - 在海外践行“本地化制造、采购、用工、维保、营销”的五本模式 [1] - 重大海外项目落地成效显著，海外基地与渠道布局完善 [1] - 境外收入实现稳步增长，增强了公司抗单一市场波动风险的能力 [1] 研发与技术实力 - 公司持续保持高研发投入，以支撑核心技术攻关与产品迭代 [1] - 公司专利储备与行业标准参与度处于行业领先地位 [1] - 核心产品技术已达到国际先进水平，有力支撑了进口替代与全球市场的拓展 [1] 经营与市场展望 - 公司订单持续落地，业务发展势头良好 [1]

中国对欧稀土出口政策调整 - 中国商务部已向部分欧洲企业发放了有效期更长的稀土出口许可证[3] - 稀土是关键原材料，对手机、战斗机及欧洲制造业供应链至关重要[3] - 中方在许可证期限上的灵活调整，暂时缓解了欧盟在供应链上的压力[3] 欧盟对中国企业的调查行动 - 欧盟近期依据《外国补贴条例》，对包括中车集团、同方威视在内的多家中国企业在欧业务展开密集调查，并实施了突击现场检查[5] - 中国商务部称欧盟的行为“性质恶劣”，并指出其“指向性和歧视性明显”[5] - 该做法被认为已超越普通贸易摩擦，带有明显的政治施压意图[5] 欧盟行动背后的深层战略考量 - 首要驱动力是“技术焦虑”和“控制欲”，特别是在电动汽车、新能源、数字科技等未来关键竞争领域，欧洲试图通过施压迫使中企转让技术或加深本地化，以将核心技术和产业链关键环节留在欧洲[7] - 其次是为了向美国递交“投名状”，通过在对华问题上展示与美国的“同步性”来稳住美国支持，尤其是在美国政治风向变化和乌克兰危机等议题背景下[7] - 第三是基于严重误判的“战略短视”，误以为中国在稀土问题上的让步是无限度的，并低估了中国的战略定力和反制能力[9] 中国的潜在反制措施与战略优势 - 中国商务部已建立完善的稀土出口许可证制度，整个贸易流程处于中方有效监控之下[9] - 中方已明确表示将“密切关注动向，将采取必要措施”[9] - 稀土作为关键王牌，其出口数量、价格和品类可随形势灵活调整，若欧方行为越界，欧洲的汽车、风电、高科技制造商可能再次面临供应链中断冲击[9] - 交易主动权始终掌握在中国手中[9] 对欧洲产业与商业环境的潜在影响 - 充满歧视性和不确定性的营商环境可能吓跑投资者，包括欧洲自己的企业[9] - 许多欧洲公司与中国企业有紧密合作，欧盟的无理调查会加剧市场不安，损害欧洲自身的商业信誉和投资吸引力[9] - 若欧盟既想享受中国稳定供应链红利，又想阻挡中国企业发展，最终可能导致双输局面[9]

投资评级 - 维持“买入”评级 [2][8] 核心观点 - 报告认为中国中车正通过“传统稳基 + 新产业破局”实现业务结构优化，铁路装备主业高速增长，以清洁能源装备为核心的新产业成为重要增长极，多板块协同形成抗周期能力 [4] - 公司全球化深化，通过“五本模式”和“平台公司 + 优势企业”模式拓展海外市场，重大海外项目落地成效显著，境外收入稳步增长 [5] - 公司持续高研发投入以支撑核心技术攻关与产品迭代，专利储备与行业标准参与度领先，旨在筑牢竞争壁垒 [6][7] - 基于订单持续落地，报告预测公司2025-2027年业绩将稳步增长，当前估值具备吸引力 [8] 业务结构与财务表现 - **整体业绩**：2025年前三季度，公司实现总营收1838.65亿元，同比增长20.49%，实现归母净利润99.64亿元，同比上升37.53% [4] - **铁路装备业务**：作为核心主业，2025年上半年实现收入597.06亿元，同比增长42.21%，增长主因动车组、货车业务需求旺盛 [4] - **新产业业务**：聚焦清洁能源装备，2025年上半年实现收入407.33亿元，同比增长35.59%，具体包括风电整机及零部件、储能设备、氢能装备等，“氢春号”氢能源有轨电车已正式运行，“启航号”漂浮式风机完成并网试运行 [4] - **城轨与城市基础设施业务**：2025年上半年实现收入174.02亿元，同比增长6.27%，主因城轨地铁车辆新造业务增加 [4] - **订单情况**：2025年上半年公司新签订单约1，460亿元，其中新签海外订单约309亿元 [5] 全球化进展 - **市场突破**：2025年2月新签迪拜地铁蓝线项目，实现了在海湾阿拉伯国家合作委员会（GCC）地区高端市场的重大突破 [5] - **项目推进**：雅万高铁、中老铁路的运维服务赢得赞誉，匈塞高铁项目试验及生产按计划顺利推进并获塞方积极评价 [5] 研发与创新 - **研发投入**：2025年前三季度研发总投入达108.19亿元，重点支持战略性新兴产业高质量发展及轨道交通装备核心技术升级 [7] - **创新成果**：2025年上半年，公司推出CR450动车组样车等22款实车及“赤霄”光伏逆变器等产品，新增专利申请1630项，其中含发明专利1216项、海外专利37项 [6] 盈利预测与估值 - **收入预测**：预测公司2025-2027年收入分别为2723.17亿元、2895.25亿元、3064.83亿元，对应增长率分别为10.5%、6.3%、5.9% [8][10] - **盈利预测**：预测公司2025-2027年归母净利润分别为140.21亿元、153.25亿元、166.80亿元，对应增长率分别为13.2%、9.3%、8.8% [8][10] - **每股收益（EPS）**：预测2025-2027年EPS分别为0.49元、0.53元、0.58元 [8][10] - **估值水平**：以当前股价6.85元计算，对应2025-2027年市盈率（PE）分别为14.0倍、12.8倍、11.8倍 [8]

市场整体表现 - 12月22日，轨交设备板块整体上涨0.14%，表现弱于上证指数（上涨0.69%）和深证成指（上涨1.47%）[1] - 板块内个股表现分化，朗进科技以3.07%的涨幅领涨，而众合科技以-1.82%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股表现 - 朗进科技收盘价18.45元，上涨3.07%，成交额1.02亿元，成交量5.52万手，主力资金净流入156.88万元，净占比1.54%[1][3] - 必得科技收盘价42.32元，上涨2.77%，成交额1.22亿元，成交量2.93万手，主力资金净流入609.68万元，净占比5.00%[1][3] - 科安达收盘价12.15元，上涨2.53%，成交额7336.72万元，成交量6.04万手，主力资金净流入497.79万元，净占比6.78%[1][3] - 时代电气收盘价49.69元，上涨1.66%，成交额1.84亿元，成交量3.73万手[1] - 中国铁物收盘价2.64元，上涨1.54%，成交额1.11亿元，成交量42.17万手，主力资金净流入727.23万元，净占比6.53%[1][3] 领跌个股表现 - 众合科技收盘价8.62元，下跌1.82%，成交额2.45亿元，成交量28.17万手[2] - 九州一轨收盘价16.96元，下跌1.62%，成交额3822.69万元，成交量2.24万手[2] - 交大铁发收盘价23.04元，下跌1.33%，成交额2812.81万元，成交量1.22万手[2] - 交大思诺收盘价26.60元，下跌1.26%，成交额1836.06万元，成交量6850手[2] - 中国通号收盘价5.44元，下跌0.73%，成交额1.53亿元，成交量28.06万手[2] 板块资金流向 - 当日轨交设备板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为1.84亿元[2] - 游资资金净流入5759.51万元，散户资金净流入1.27亿元，部分抵消了主力资金的流出[2] - 中国铁物获得主力资金净流入727.23万元，为板块内最高[3] - 研奥股份主力资金净流入248.72万元，净占比高达7.28%，为占比最高的个股之一[3] - 今创集团获得游资净流入597.39万元，净占比5.55%[3] - 铁大科技获得游资净流入156.65万元，净占比7.97%[3]

新能源汽车与出行出海 - 小鹏汽车半年内密集落地三个海外本地化生产项目，包括印尼、奥地利（欧洲首个）和马来西亚，马来西亚项目计划于2026年量产，旨在打造服务东盟右舵车市场的战略枢纽 [5] - 理想汽车继乌兹别克斯坦后，正式登陆埃及、哈萨克斯坦和阿塞拜疆市场，同步推出L9、L7、L6三款主力车型 [6] - 比亚迪、宇通等中国车企中标新加坡陆路交通管理局660辆电动巴士采购合同，包括360辆单层和300辆双层巴士，新巴士将从2026年底开始逐步投入服务 [6][8] - 自动驾驶企业加速出海布局新兴市场，例如白犀牛完成新一轮融资用于加速海外市场布局，其活跃运营车辆已突破2000台，在全球超170座城市运营 [7][11] - 近期中国自动驾驶企业在阿布扎比集中落地，包括萝卜快跑获颁首批全无人驾驶商用牌照，文远知行与优步启动L4级纯无人Robotaxi商业化运营 [13] 科技与人工智能合作 - 阿里云与爱诗科技达成全栈AI合作，阿里云将为爱诗科技的AI视频生成平台PixVerse提供全栈AI支持，该平台全球用户已突破1亿 [5][7] - 宇树科技推出全球首个机器人应用商店，目前已上架237款应用，覆盖物流仓储（占比38%）、工业制造（29%）、服务机器人（17%）等领域，并已有1200多名开发者入驻 [8] 跨境电商与物流拓展 - Temu加速布局瑞士市场，迎来首批数十家本土商家入驻，并通过“本地到本地”计划目标将欧洲本地卖家比例提升至80% [7][8] - 速卖通成为小米、TCL等国产电视机品牌出海主阵地，过去一年国产电视销售额增长300%，小米电视在“海外双11&黑五”期间登顶欧洲市场销量榜首 [9] - 顺丰中东与阿曼政府旗下核心物流平台Asyad集团签署合作协议，将在跨境运输、供应链协作、区域寄递网络等领域展开合作 [6][7] - 阿根廷取消400美元以下进口关税等政策刺激跨境购物，10月份进口中国商品种类突破4000种，在线包裹量同比增长237% [14] 储能与清洁能源出海 - 宁德时代半年内在东南亚累计斩获6.2GWh储能大单，包括向Vena Energy印尼子公司提供4GWh，以及7月向Vanda RE提供2.2GWh储能系统 [10] - 中国储能企业出海步伐加快，2025年1-6月新增海外订单规模达163GWh，同比增长246%，业务覆盖全球50余个国家和地区 [13] - A股布局储能业务的上市公司中，2024年上半年境外业务收入超1亿元的56家公司里，有41家境外收入实现同比增长，占比超70% [13][14] 机器人及高端制造全球化 - 银河通用机器人完成超3亿美元（约21亿元人民币）新一轮融资，获得新加坡、中东等国际投资机构加持，其工业人形机器人已与宁德时代、博世、丰田等国内外龙头企业达成深度合作 [11] - 中国对共建“一带一路”国家出口成为关键增长动力，今年前11个月累计出口增速达11.3%，显著高于整体出口增速，芯片、新能源汽车等高端制造类产品出口快速增长 [14] 消费品牌与医疗服务出海 - 蜜雪冰城海外门店达4733家，覆盖12个海外国家，近期在洛杉矶好莱坞开业新店，并正同步推进纽约、墨西哥等海外门店布局 [10] - 欧科健完成3000万美元B轮融资，资金将用于推动其全球首创的双特异性抗体眼科新药OCUL101在中美两地开展II期临床试验，加速全球化研发进程 [12]