重大资产重组进展 - 湘财股份正筹划通过向大智慧全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧并募集配套资金 该交易于2025年3月28日通过董事会及监事会审议 [3] - 2025年4月至8月期间 公司每月发布重大资产重组进展公告 最新公告编号为临2025-056 显示审计及尽职调查工作尚未完成 [3] - 交易协议条款尚在商榷中 行业监管政策及重组成本可能影响交易 方案需双方董事会再次审议 股东大会批准及监管机构核准后方可实施 [4] 半年度报告相关事项 - 2025年半年度报告已于8月28日发布 报告未经审计 董事会全票通过报告及摘要 [1][13] - 公司修订《信息披露暂缓与豁免业务内部管理制度》 董事会全票通过该修订议案 [14] 投资者关系活动 - 计划于2025年9月19日15:00-16:30通过上证路演中心召开半年度业绩说明会 采用网络互动方式 [6][8] - 投资者可在9月12日至18日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱IR@gw.com.cn提交问题 [6][10] - 参会人员包括董事长张志宏 财务总监陈志 董事会秘书申睿波及独立董事方国兵 [9]

核心观点 - 证券类APP活跃用户规模达1.67亿 环比增长3.36% 同比增长20.89% 市场交投活跃推动用户活跃度提升[1] - 头部应用集中度持续提升 前10名应用合计占据63%市场份额 同花顺、东方财富、大智慧形成第一梯队[7] - AI技术成为券商APP升级核心方向 广发证券、国泰海通等通过AI原生应用实现智能化服务转型[12][13] 市场表现 - 2025年7月证券类APP活跃人数达1.67亿 环比增长3.36% 同比增长20.89%[1] - 沪深两市成交额达3.17万亿 连续11个交易日突破2万亿[1] - 过去一年证券服务应用月均活跃人数达1.65亿[6] 竞争格局 - 第三方证券APP三巨头同花顺月活3501.05万 东方财富1714.09万 大智慧1191.86万 合计占比近四成[1] - 券商APP中华泰证券涨乐财富通月活1135.59万 国泰海通君弘979.71万 平安证券840.85万[7] - 月活前十应用市场份额超六成 头部效应较去年同期进一步强化[7] 增长动能 - 同花顺环比增长3.69% 同比增长18.67% 智能投顾和多市场行情聚合为核心卖点[9] - 大智慧环比增速4.10%居首 涨乐财富通和广发易淘金环比增速均超3.5%[9] - 兴业证券优理宝同比增长38.69% 东方赢家增长36.09% 远超行业平均[9] - 西南证券、万联证券、西部证券、兴业证券和长江证券旗下APP月活环比增长均超5%[2] 差异化策略 - 东方财富日均使用时长较行业均值高出27% 依托财经资讯生态优势[9] - 兴业证券优理宝9.0版本升级专业化决策工具和数智化特色活动[2][9] - 部分平台通过交易佣金优惠和专属投研报告形成差异化竞争力[9] 技术转型 - 广发证券完成易淘金APP全方位AI原生化升级 从交易工具转型为智能投资伙伴[13] - 国泰海通推出全AI智能APP"灵犀" 深度融合大模型技术与投顾服务体系[13] - AI技术可提升客服效率 实现精准营销 推动经纪和资管业务收入增长[14]

市场表现与交易活跃度 - 上证指数近期创下近十年新高，但8月27日收盘跌1.76%至3800.35点 [1] - 沪深两市全天成交额达3.17万亿元，连续11个交易日突破2万亿元 [1] - 证券类APP活跃人数达1.67亿，环比增长3.36%，同比增长20.89% [1][2] 头部应用竞争格局 - 第三方证券APP"三巨头"同花顺、东方财富、大智慧月活用户分别为3501.05万、1714.09万、1191.86万，合计占比接近四成 [1][3] - 券商APP中华泰证券涨乐财富通月活超千万达1135.59万，国泰海通君弘和平安证券分别为979.71万和840.85万 [1][3] - 月活前十应用市场份额超六成，头部效应较去年同期进一步强化 [3][4] 差异化增长动能 - 同花顺环比增速3.69%同比增速18.67%，智能投顾和多市场行情聚合为核心优势 [5] - 大智慧环比增速4.10%居首，涨乐财富通和广发易淘金环比增速分别达3.53%和3.56% [6] - 兴业证券优理宝同比增38.69%，东方赢家同比增36.09%，分别深耕量化交易工具和跨境投资服务 [6] - 西南证券、万联证券、西部证券、兴业证券和长江证券旗下APP月活环比增长均超5% [2] 人工智能技术应用 - 广发证券完成易淘金APP全方位AI原生化升级，构建"天玑智融"模型服务作为技术基座 [7] - 国泰海通推出行业首个全AI智能APP"灵犀"，深度融合大模型技术与君弘智投服务体系 [8] - AI技术可提升智能客服效率，支持用户画像分析实现精准营销，推动经纪和资管业务收入增长 [8] 行业转型趋势 - 证券服务应用从工具属性向生态属性转型，投资者更倾向选择功能完备、生态成熟的平台 [4] - 财经类移动APP致力于满足多元化财富管理需求，东方财富、同花顺和华泰证券先发优势突出 [1] - 头部应用通过交易佣金优惠、专属投研报告等形成差异化竞争力 [6]

财务表现 - 营业收入3.79亿元 同比增长13.19% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损347.01万元 同比收窄 [1] - 基本每股亏损0.002元 [1] 业务运营 - 部分业务收入较上年同期有所增长 [1] - 降本增效措施使成本费用大幅减少 [1] - 收入增长未能完全覆盖成本 [1] 资产处置 - 出售全资子公司上海天蓝蓝投资管理有限公司100%股权 [1] - 确认投资收益3164.41万元 [1] 非经常性损益 - 扣除非经常性损益的净亏损3691.41万元 同比收窄 [1]

股价表现 - 截至2025年8月27日收盘价为16.36元 较前一交易日下跌1.04元 跌幅5.98% [1] - 当日开盘价17.37元 最高价17.41元 最低价16.28元 振幅6.95% [1] - 成交量153.5万手 成交额26亿元 [1] 财务表现 - 上半年营业收入3.79亿元 同比增长13.19% [1] - 归属于上市公司股东净亏损347.01万元 较上年同期1.38亿元亏损大幅收窄 [1] - 亏损收窄主要受益于业务收入增长 成本费用减少及出售子公司确认投资收益3164万元 [1] 资金流向 - 8月27日主力资金净流出48974.37万元 占流通市值1.5% [1] - 近五日主力资金累计净流出85930.56万元 占流通市值2.64% [1] 业务概况 - 公司主营业务为金融信息服务及数据终端产品开发 [1] - 所属概念板块包括软件开发 上海板块 融资融券 大数据及互联金融 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入3.79亿元 同比增长13.19% [1] - 上半年归属母公司净亏损347.01万元 较上年同期1.38亿元亏损大幅缩窄 [1] - 第二季度营业收入2.14亿元 同比增长22.06% [1] - 第二季度归属母公司净亏损584.83万元 较上年同期6908.7万元亏损显著减少 [1] 业绩变动原因 - 部分业务收入实现增长 [1] - 降本增效措施使成本费用大幅减少 [1] - 出售上海天蓝蓝投资管理有限公司100%股权确认投资收益3164.41万元 [1]

财务表现 - 营业收入37904万元 同比增长13.19% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损347万元 较上年同期亏损13776万元大幅收窄 [1] - 扣除非经常性损益后的净亏损3691万元 较上年同期亏损13204万元显著改善 [1]

会议情况 - 公司第五届董事会2025年第五次会议于8月27日召开，应出席董事7人，实际出席7人[1] 审议事项 - 会议审议通过《2025年半年度报告全文及摘要》，表决7同意0反对0弃权[1] - 会议审议通过《关于修订<信息披露暂缓与豁免业务内部管理制度>的议案》，表决7同意0反对0弃权[2]

信息披露制度 - 公司制定信息披露暂缓与豁免制度并规范行为[2] - 信息应真实准确完整及时公平披露，不得滥用[3] 豁免披露范围 - 涉国家秘密信息依法豁免，公司有保密义务[3] - 特定情形商业秘密信息可暂缓或豁免披露[6] 披露要求 - 暂缓、豁免披露后特定情形应及时披露[8] - 暂缓披露临时报告消除原因后应及时说明[9] 存档管理 - 暂缓、豁免披露信息应登记入档，董事长签字保存十年以上[5] - 报告公告后十日内报送涉及商业秘密登记材料[8] 违规惩戒 - 不符合规定的暂缓、豁免行为将惩戒相关人员[9]

收入和利润（同比环比） - 营业收入3.79亿元，同比增长13.19%[23] - 公司实现营业收入37,903.70万元，同比上升13.19%[38] - 营业收入为3.79亿元人民币，同比增长13.19%[53] - 公司2025年半年度收入3.79亿元，同比增加441.71万元[73] - 公司2025年上半年营业总收入为3.79亿元人民币，同比增长13.2%[118] - 营业收入同比下降15.3%至38.18亿元，营业成本下降25.8%至22.44亿元[121] - 归属于上市公司股东的净亏损347.01万元，同比大幅收窄[23] - 归属于上市公司股东的净利润为-347.01万元，较上年同期-13,775.73万元大幅减亏[38] - 净利润亏损340.07万元，较上年同期减亏明显[73] - 净利润为-340.07万元人民币，较去年同期亏损1.40亿元大幅收窄97.6%[119] - 净利润同比下降40.7%至971.68万元，利润总额下降41.0%至966.78万元[121] - 扣除非经常性损益后净亏损3691.41万元[23] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后净利润为-3,691.41万元，较上年同期-13,203.62万元减亏[38] - 基本每股收益-0.002元/股，较上年同期-0.069元改善[20] - 基本每股收益为-0.002元/股，去年同期为-0.069元/股[120] - 加权平均净资产收益率-0.25%，同比提升8.23个百分点[20] 成本和费用（同比环比） - 研发费用为8465万元人民币，同比下降27.41%，占营业收入比重22.33%[47][53] - 管理费用为1.2亿元人民币，同比下降17.23%[53] - 销售费用为6621.85万元人民币，同比下降8.27%[53] - 营业总成本4.11亿元，同比下降11.69%[73] - 营业总成本为4.11亿元人民币，同比下降11.7%[118] - 研发费用为8465万元人民币，同比下降27.4%[118] - 财务费用为-443万元人民币，主要由于利息收入642.59万元超过利息支出82.23万元[119] - 研发费用同比下降32.2%至196.73万元[121] - 支付职工现金减少19.9%至2.86亿元[125] 各条业务线表现 - 公司证券信息服务产品包括大智慧365、大智慧专业版、大智慧财富版、大智慧策略投资终端及大智慧港股通专业版等PC终端软件[28] - 公司移动终端服务产品大智慧APP覆盖全球金融市场包括A股、港股、美股、基金、期货、外汇及债券等行情数据[29] - 公司直播平台自2018年起以云服务方式向银行、券商和基金等金融机构提供2B直播服务平台搭建服务[29] - 公司企业预警通APP提供移动端企业风险监控和证券深度资料查询功能[30] - 公司金融数据服务涵盖投资决策、市场研究、风险控制、证券估值和金融工程等领域[30] - 公司数据中心建设项目为金融机构提供个性化数据解决方案[31] - 公司大数据业务实现95%以上数据的自动化处理及全流程监控[41] - 企业预警通产品新增战略性新兴产业专题、网络核查工具等热点模块[42] - 慧眼X-insight大数据风险监测系统已被上百家金融机构及监管部门应用[43] 各地区表现 - 公司境外业务覆盖东亚及东南亚地区包括香港最大财经资讯服务商阿斯达克网络和新加坡最大柜台交易服务大智慧国际[32] - 公司为日本证券公司及其客户通过专用终端和报告书形式提供投资信息服务[32] - 阿斯达克网络新推券商交易应用程序，支持港股、美股、日股及A股交易[43] - 大智慧国际证券交易执行平台新增多资产交易功能包括财富管理和期货服务[44] - 境外资产5.88亿元人民币，占总资产比例32.68%，境外子公司阿斯达克净亏损1551.82万元人民币[59][61] 管理层讨论和指引 - 公司与湘财股份筹划换股吸收合并及募集配套资金重大交易[45] - 湘财股份拟通过换股方式吸收合并大智慧并募集配套资金[76] - 交易相关审计及尽职调查工作尚未完成[77] - 交易方案需双方董事会再次审议及股东大会批准[78] - 交易需有权监管机构批准，存在不确定性[78] - 公司未持有稳定币、虚拟资产交易或跨境支付相关资质且未开展相关业务[27] - 中国网民规模达11.23亿人互联网普及率为79.7%[35] 其他财务数据 - 经营活动产生的现金流量净额为-9594.56万元[23] - 经营活动现金流量净额为-9594.56万元人民币，较上年同期改善[53] - 经营活动现金流净流出收窄至-9.59亿元（去年同期-20.38亿元）[125] - 经营活动现金流量净额亏损收窄至-5612万元，同比改善27.4%[127] - 投资活动现金流量净额为1.69亿元人民币，主要因赎回理财产品和处置子公司[53][54] - 投资活动现金流净流入16.86亿元（去年同期净流出8.41亿元）[125] - 投资活动现金流量净额转正为8352万元，去年同期为-5954万元[127] - 筹资活动现金流出下降29.9%至4904万元，支付其他筹资活动现金下降29.9%至4904万元[127] - 销售商品提供劳务收到现金增长10.8%至36.79亿元[124] - 经营活动现金流入同比下降46.4%至11.42亿元，其中销售商品收款下降15.2%至3.95亿元[127] - 经营活动现金流出减少41.3%至17.03亿元，支付其他经营活动现金下降46.3%至1.26亿元[127] - 投资活动现金流入大幅增长1035%至2.50亿元，主要因收回投资收到2.15亿元[127] - 投资活动现金流出增长104.1%至1.67亿元，其中投资支付现金增长155.5%至1.635亿元[127] - 期末现金及现金等价物余额达11.37亿元[125] - 期末现金及现金等价物余额下降37.1%至2.55亿元[127] - 货币资金为11.55亿元人民币，较期初11.33亿元人民币增长1.9%[111] - 交易性金融资产为1341万元人民币，较期初1.53亿元人民币大幅下降91.3%[111] - 交易性金融资产下降91.26%至1341.08万元人民币[58] - 应收账款为9416万元人民币，较期初9771万元人民币下降3.6%[111] - 预付款项为2411万元人民币，较期初1663万元人民币增长45.0%[111] - 合同负债为1.79亿元人民币，较期初2.03亿元人民币下降12.2%[112] - 应付职工薪酬为947万元人民币，较期初5820万元人民币大幅下降83.7%[112] - 资产总计为18.00亿元人民币，较期初19.40亿元人民币下降7.2%[111] - 总资产18.00亿元，较上年度末下降7.20%[23] - 负债合计为4.16亿元人民币，较期初5.08亿元人民币下降18.1%[112] - 归属于上市公司股东的净资产13.84亿元，较上年度末减少3.41%[23] - 未分配利润为-18.51亿元人民币，较期初-18.47亿元人民币亏损扩大0.2%[113] - 母公司货币资金为2.55亿元人民币，较期初2.75亿元人民币下降7.3%[114] - 资产总计为12.83亿元人民币，较期初14.19亿元减少9.6%[115] - 流动资产为4.39亿元人民币，较期初5.44亿元减少19.3%[115] - 归属于母公司所有者权益减少3.3%至14.33亿元，其中未分配利润亏损扩大至18.47亿元[129] - 综合收益总额亏损360万元，其中归属于母公司净亏损430万元[129] - 信用减值损失计提300.17万元（去年同期收益3498.67万元）[121] - 受限货币资金1774.3万元人民币，包括司法冻结126.61万元人民币[62] 非经常性损益和投资收益 - 非经常性损益总额3344.40万元，主要来自金融资产处置收益[24] - 出售上海天蓝蓝投资管理有限公司100%股权确认投资收益3164.41万元[20] - 出售全资子公司上海天蓝蓝投资管理有限公司100%股权，确认投资收益31,644,083.73元[39] - 处置子公司天蓝蓝获得投资收益3164.41万元人民币[56] - 公司出售子公司上海天蓝蓝投资管理有限公司100%股权获得投资收益3164.41万元[65][67] - 投资收益为3236.98万元人民币，去年同期为亏损917.66万元[119] - 投资收益大幅改善至3090.84万元（去年同期亏损917.66万元）[121] - 出售子公司天蓝蓝获得投资收益3164.41万元人民币[56] 关联交易和承诺事项 - 2025年与湘财股份及其控股公司预计日常关联交易金额不超过1亿元[90] - 报告期内实际发生关联交易金额为1173.04万元[90] - 公司董事、监事及高级管理人员承诺每年转让股份不超过其持有公司股份总数的25%[88] - 实际控制人张长虹承诺在换股吸收合并后12个月内不减持取得的湘财股份股票[87][88] - 公司控股股东及相关方承诺不以任何方式增持湘财股份股份或谋求实际控制权[88] - 公司及关联方承诺持续履行避免同业竞争义务[88] - 公司确认报告期内无控股股东非经营性资金占用情况[89] - 公司确认报告期内无违规担保情况[89] - 公司报告期内无重大诉讼及仲裁事项[89] - 公司及相关方承诺所提供的交易信息真实、准确、完整[87] - 公司以35,304,990.20元人民币出售全资子公司上海天蓝蓝投资管理有限公司100%股权给控股股东张长虹[92] 股份回购和股本变动 - 股份回购计划资金总额1亿元至1.5亿元，回购价格不超过9.65元/股[74] - 公司回购股份14,705,600股，占总股本0.73%[75] - 回购最高价9.55元/股，最低价5.20元/股，均价6.91元/股[75] - 回购累计支付金额101,670,400元[75] - 公司以自有资金1-1.5亿元回购股份并注销[100] - 股份总数因回购注销减少14,705,600股至1,989,160,000股[99] - 公司实收资本（或股本）从2024年末的2,019,422,800元减少至2025年6月末的1,989,160,000元，减少15,557,200元[130][131] - 公司实收资本（或股本）从上年期末的2,019,422,800.00元减少至本期期末的2,003,865,600.00元，减少15,557,200.00元[134][135] - 2024-2025年通过集中竞价回购1470.56万股并于2025年6月25日注销[142] - 截至2025年6月30日公司总股本为19.8916亿股[143] 子公司表现 - 上海大智慧信息科技子公司实现净利润170.13万元，营业收入1133.13万元[66] - 上海大智慧财汇数据科技子公司实现净利润59.35万元，营业收入1644.76万元[66] 所有者权益变动 - 公司资本公积从2024年末的1,293,079,861.16元减少至2025年6月末的1,146,915,006.33元，减少146,164,854.83元[130][131] - 公司其他综合收益从2024年末的55,580,385.82元减少至2025年6月末的53,556,654.41元，减少2,023,731.41元[130][131] - 公司未分配利润从2024年末的-1,645,773,443.51元减少至2025年6月末的-1,783,530,789.43元，减少137,757,345.92元[130][131] - 公司归属于母公司所有者权益从2024年末的1,694,534,157.68元减少至2025年6月末的1,541,661,205.20元，减少152,872,952.48元[130][131] - 公司少数股东权益从2024年末的-8,085,739.97元改善至2025年6月末的-224,556.27元，增加7,861,183.70元[130][131] - 公司所有者权益合计从2024年末的1,686,448,417.71元减少至2025年6月末的1,541,436,648.93元，减少145,011,768.78元[130][131] - 母公司所有者权益从2025年期初的1,142,680,002.90元减少至期末的1,107,969,919.03元，减少34,710,083.87元[133] - 母公司未分配利润从2025年期初的-2,092,126,410.54元改善至期末的-2,082,409,602.55元，增加9,716,807.99元[133] - 母公司其他项目变动导致所有者权益减少44,426,891.86元[130] - 资本公积从上年期末的1,300,411,761.90元减少至本期期末的1,253,131,807.90元，减少47,279,954.00元[134][135] - 未分配利润从上年期末的-2,034,915,318.28元改善至本期期末的-2,018,535,363.57元，增加16,379,954.71元[134][135] - 所有者权益合计从上年期末的1,257,143,797.83元增加至本期期末的1,269,894,047.50元，增加12,750,249.67元[134][135] - 库存股从上年期末的62,837,154.00元减少至本期期末的3,629,705.04元，减少59,207,448.96元[134][135] - 公司本期综合收益总额为16,379,954.71元[134] - 所有者投入和减少资本导致所有者权益减少125,674,308.00元[134] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为133,650户[102] - 第一大股东张长虹持股565,024,457股占比28.41%[104] - 第二大股东湘财股份持股188,909,539股占比9.50%[104] - 第三大股东嘉亿资管私募基金持股100,200,000股占比5.04%[104] - 香港中央结算公司持股27,449,518股占比1.38%[104] - 湘财股份质押138,789,830股[104] - 张长虹与张婷、张志宏存在关联关系[105] - 可交换债券质押专户已于2025年8月5日销户[105] 租赁费用 - 办公楼租赁费用总计14,602,419.57元人民币，其中最大单笔租赁费用为8,283,255.49元[95][96] - 上海由由置业有限公司办公楼租赁费用8,283,255.49元，租赁期2021年3月1日至2026年2月28日[95] - Begin Land Limited办公楼租赁费用2,199,780.91元，租赁期2024年9月19日至2026年9月18日[95] - 北京市文化创新工场文金资产管理有限公司办公楼租赁费用933,100.97元，租赁期2024年7月1日至2026年7月31日[95] - CapitaLand Commercial Management Pte Ltd办公楼租赁费用837,752.23元，租赁期2022年12月16日至2027年12月15日[95] - Begin Land Limited第二笔办公楼租赁费用768,555.94元，租赁期2024年9月19日至2026年9月18日[95] - 深圳白鹿产业运营有限公司办公楼租赁费用595,014.94元，租赁期2024年3月16日至2026年3月15日[95] - Mitsui Fudosan Co., Ltd.等办公楼租赁费用379,916.22元，租赁期2025年2月1日至2027年1月31日[95] - 百脑汇（武汉）实业有限公司办公楼租赁费用140,398.84元，租赁期2022年11月17日至2025年11月16日[95] 会计政策和核算方法 - 公司属于金融信息服务行业，主要提供互联网平台金融信息产品和服务[144] - 公司采用人民币为记账本位币，境外子公司分别使用港元及新加坡元[151] - 重要性标准设定：重要应收款项/负债为单项金额超500万元且占比超10%[152] - 非同一控制企业合并成本包含购买日支付资产、承担负债及发行权益证券公允价值，中介费用计入当期损益[156] - 购买日后12个月内或有对价调整证据出现时相应调整合并商誉[156] - 合并成本大于可辨认净资产公允价值份额部分确认为商誉[156] - 购买日后12个月内可抵扣暂时性差异新证据可实现时确认递延所得税资产并冲减商誉[157] - 丧失子公司控制权时剩余股权按公允价值重新计量，处置