中国证监会监管政策 - 中国证监会主席吴清表示将强化分类监管并“扶优限劣” 对优质机构适当“松绑” 优化风控指标 适度打开资本空间和杠杆限制以提升资本利用效率 [4] 网络数据安全监管 - 国家网信办就《网络数据安全风险评估办法（征求意见稿）》公开征求意见 要求处理重要数据的网络数据处理者每年度开展风险评估 处理一般数据的鼓励至少每3年开展一次 [4] 中美经贸关系 - 中国驻美大使谢锋指出 中美元首互动频繁及中国“十五五”规划为中美经贸关系发展带来新的重要机遇 [5] 航天与卫星互联网 - 我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭 成功将卫星互联网低轨14组卫星发射升空 [5] 金融与信息安全事件 - 深圳市地方金融管理局辟谣 称网传“318号函”系伪造 该局全称为“深圳市地方金融管理局” 而函件印章为“深圳市地方金融监督管理局” 已报警处理 [6] - 豆包手机助手声明已下线操作银行、互联网支付类APP的能力 强调相关敏感操作需用户手动授权和确认 [12] - 长安汽车金融有限公司声明有不法分子冒用其名义发送催收短信 公司始终依法合规催收 [15] 上市公司与资本市场动态 - 国泰海通证券董事长朱健当选为中国证券业协会第八届常务理事、会长 [17] - 帝奥微公告终止发行股份及支付现金购买荣湃半导体（上海）有限公司100%股权的计划 [18] - 中国人民保险集团股份有限公司党委委员、副总裁于泽涉嫌严重违纪违法被查 [19] 科技与人工智能进展 - OpenAI计划将GPT-5.2的发布时间提前至12月9日 以回应Gemini 3 公司首席执行官山姆·奥特曼此前曾启动“红色警报”紧急状态以改进ChatGPT [13] 交通与自动驾驶安全 - 湖南株洲一辆哈啰无人驾驶车撞倒路人 当地无人驾驶车辆运营已暂停 客服表示正在核实情况 [16] 航空业运营问题 - 印度靛蓝航空因政府新规导致飞行员排班困难等问题 连续5天取消航班数千架次 仅12月5日就取消逾1000架次 12月6日在多个城市取消385架次航班 [10] 娱乐产业 - 影片《疯狂动物城2》票房突破28亿元 超过《速度与激情8》进入中国影史进口片票房前二 [8]

行业投资评级 - 行业评级为“增持”，且为维持评级 [1] 核心观点 - 监管发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，旨在引导保险资金加强长期投资，发挥耐心资本作用，支持资本市场 [5] - 保险资金权益投资在2025年已显著提升，短期继续提升空间有限，但长期伴随负债端业务结构优化，权益配置比例中枢仍有提升余量 [2] - 行业负债端与资产端均呈现持续改善趋势，且当前估值处于历史低位，具备较大向上空间 [2] 保险资金权益投资现状与展望 - **短期现状**：截至2025年第三季度末，产、寿险公司“股票+基金”合计余额为5.59万亿元，前三季度累计增加1.5万亿元 [2] - **配置比例**：“股票+基金”合计占保险资金运用余额的比例达到15.5%，为2014年以来的最高值，显著高于此前12%-13%的平均水平 [2] - **含长期股权投资**：若加上长期股权投资，则权益类资产合计占比为23.4% [2] - **未来增量**：尽管短期提升空间有限，但在保费持续流入的背景下，即便维持当前配置比例，预计2026年险资新增二级市场权益投资规模仍在1万亿元左右 [2] - **长期趋势**：伴随负债端分红险等浮动收益型业务占比提升，保险资金的风险偏好和权益配置比例中枢预计将有所提高 [2] 行业基本面与估值分析 - **负债端改善**：市场需求旺盛，预定利率下调与分红险转型将推动保险公司负债成本持续优化，缓解利差损压力 [2] - **资产端改善**：近期十年期国债收益率回升至1.85%左右，未来若长端利率随经济复苏继续上行，将缓解保险公司新增固收类投资的收益率压力 [2] - **估值水平**：截至2025年12月5日，保险板块估值处于历史低位，2025年预测市盈率估值（P/EV）在0.60-0.95倍之间，市净率（P/B）在1.15-2.06倍之间 [2] - **机构持仓**：公募基金对保险股的持仓仍然处于“欠配”状态 [2] - **偿付能力**：2025年第三季度末，保险行业综合偿付能力充足率为186.3%，核心偿付能力充足率为134.3%，显著高于100%和50%的监管红线 [5] 新规政策内容解读 - **政策背景**：新规是2025年5月金监总局提出的“稳股市”举措之一，旨在将股票投资的风险因子进一步调降10% [5] - **核心内容**： - 对持仓时间超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股，其风险因子从0.30下调至0.27 [5] - 对持仓时间超过两年的科创板上市普通股，其风险因子从0.40下调至0.36 [5] - 持仓时间的认定分别依据过去六年和过去四年的加权平均持仓时间确定 [5] - **其他调整**：下调了出口信用保险业务的相关风险因子，以引导保险公司加大对外贸企业的支持力度 [5] - **政策意图**：新规的主要目的并非短期缓解险企资本压力，而在于引导保险资金进行长期持股，培育耐心资本，支持科技创新与市场稳定 [5] - **短期影响**：由于当前保险公司实际持仓超过2年的股票可能较少，预计新规对短期偿付能力影响有限，带来的边际资金释放也较为有限 [5] 保险资金持仓结构数据 - **重仓股结构**：截至2025年第三季度，保险资金重仓流通股中，沪深300和红利100成分股的持仓市值占比为75.5%，其他股票占比为24.5% [10] - **持仓市值增长**：保险资金对沪深300及红利100成分股的持仓市值从2022年第四季度的3723亿元，增长至2025年第三季度的4997亿元 [16] - **大类资产配置演变**：从2013年至2025年第三季度，保险资金配置中“股票+基金”的比例从10.2%波动上升至15.5% [13]

宏观动态 - 中国基金业监管拟强化绩效考核，要求基金投资收益指标中三年以上中长期指标权重不低于80%，高管层考核中该指标权重不低于50%，主动权益类基金经理考核中基金产品业绩指标权重不低于80% [2] - 国家网信办就数据安全风险评估征求意见，要求处理重要数据的网络数据处理者每年度开展风险评估，鼓励处理一般数据者至少每3年开展一次 [3] - 深圳地方金融管理局紧急辟谣，声明网传编号为深金管函〔2025〕318号的《关于停止涉嫌非法的金融业务告知函》系伪造，已向公安机关报案 [4][5] - 阿根廷政府确认将发行年名义利率为6.5%、2029年11月到期的美元国债，以偿还将于明年1月到期的债务，这是自2018年1月以来该国首次重返国际债务市场寻求外汇 [6] 金融机构 - 中国人民保险集团股份有限公司党委委员、副总裁于泽涉嫌严重违纪违法，正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查 [7] - 浙江金融资产交易中心平台交易的部分金融资产收益权产品到期未能兑付，相关产品增信人均为祥源控股集团有限责任公司及其法定代表人俞发祥，具体未兑付规模尚未透露 [8] 市场数据 - 12月5日美股三大指数小幅收涨，道指涨0.22%，纳指涨0.31%，标普500指数涨0.19%，大型科技股多数上涨，博通涨超2%，谷歌、Meta涨超1% [9] - 美股存储概念、零售百货板块涨幅居前，SanDisk涨超7%，美光科技涨超4%，梅西百货、迪拉德百货涨超2% [9][10] - 美股加密货币概念、综合油气板块跌幅居前，Strive跌超7%，英国石油跌超3%，道达尔、埃尼石油、Circle跌超2% [10] 公司动态 - 长安汽车金融有限公司发布声明，称有不法分子冒用公司名义向不特定公众大规模发送催收短信，该行为已涉嫌违法犯罪 [11] - 豆包手机助手发布声明辟谣，称其仅在用户要求与授权下帮助查询银行卡余额，且查询过程需用户手动完成银行App要求的真人检测、密码输入等认证环节 [12] - 雅迪电动车宣布新国标车型C09上市，采用前后座设计并标配前置储物筐，此前公司曾就“毛豆”新国标车型“不能带小孩”等问题发文致歉 [13] - 广东东岛新能源股份有限公司启动IPO辅导，辅导机构为中信建投证券，公司控股股东吴其修直接持股比例为23.09% [14]

事件概述 - 中国人保集团党委委员、副总裁、人保财险总经理于泽因涉嫌严重违纪违法，正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查 [2] - 于泽失联消息于12月1日在市场发酵，导致中国人保A股及人保财险港股（中国财险）股价出现大幅下挫和不寻常波动 [2] - 人保财险于12月2日晚间发布公告，确认关注到市场传言并正在核实，但未悉导致股价波动的具体原因 [2] 涉事高管背景 - 于泽出生于1971年10月，拥有南开大学经济学学士学位，在保险行业有超过30年从业经验 [3] - 其职业生涯始于1994年加入中国人民保险公司，2006年至2019年任职于太平财产保险有限公司，担任过多个高级管理职务 [3] - 于泽于2019年12月回归中国人保集团出任副总裁，2021年6月获核准担任人保财险总经理，2023年5月当选人保财险董事会副董事长 [3] - 根据2024年年报，于泽的税前薪酬为91.28万元人民币 [3] 公司近期经营目标与观点 - 在2024年度业绩发布会上，于泽提出车险业务发展目标是增速与市场同步，综合成本率力争优于去年同期并达到96%以内，其中新能源车险综合成本率目标为100%以内 [4] - 对于非车险业务，公司目标是增速快于GDP，实现承保盈利比2024年明显改善，综合成本率力争达到99%左右 [4] - 在2025年中期业绩发布会上，于泽预计非车险“报行合一”政策将在四季度落地实施，并认为财险行业“反内卷”已取得初步成效，车险“报行合一”政策有效规范了市场秩序 [3] 行业与公司历史案例 - 作为中国财产保险龙头企业，人保财险的高管变动对市场有风向标意义 [4] - 近年来公司已有多名高管因涉嫌严重违纪违法被查，包括2017年被查的原副董事长、人保财险原总裁王银成（后因受贿罪被判有期徒刑十一年并处罚金100万元） [4] - 其他案例包括2022年被查的原总裁林智勇（2023年被“双开”），2021年被查的原党委委员、副总裁沈东（2022年被“双开”），以及2024年10月被查的原监事会主席张孝礼（被控受贿折合人民币990万余元） [4][5]

中央纪委国家监委网站12月6日消息，中国人民保险集团股份有限公司党委委员、副总裁于泽涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审 查和监察调查。 2006年10月，于泽加盟太平财险，先后担任天津分公司总经理，总公司市场总监、助理总经理等职；2015年10月开始以太平财险副总经理的身份主持工 作，并于2016年9月转正。 公开资料显示，于泽出生于1971年10月，现年54岁，1994年7月毕业于南开大学，获经济学学士学位。甫一毕业，于泽就加入人保系统，曾任人保财险 静海县支公司副总经理（主持工作）、总经理，天津分公司车辆保险事业部常务副总经理等职。 2019年11月底，于泽回归"老东家"中国人保，出任副总裁一职至今；2021年6月，获批出任人保财险总经理；2023年5月，当选人保财险董事会副董事 长。 12月1日，业内传出消息，于泽疑似失联，被带走调查。受此消息影响，当天中国人保相关个股逆势大跌。A股方面，中国人保盘中一度跌超5%，截至 收盘跌幅为4.97%；港股方面，中国人民保险集团、中国财险也一度跌逾6%，截至收盘分别下跌5.25%、2.72%。 面对股价异动与市场传言，人保财险于12月2日晚间在港交 ...

2019年12月，于泽任中国人保副总裁，后兼任人保财险执行董事、副董事长、总裁。 于泽最近一次公开露面是在今年8月28日的中国人保中期业绩发布会上。彼时他在会上表示，"报行合一是行业反内卷的关键举措"，并表示车险市场已明 显好转，整体实现盈利。 据证券时报，上周末业内就开始有于泽被带走的消息流传，数位接近人保的人士证实了这一消息。据了解，人保集团已为此召开党委会会议。虽然略显突 然，但也有人士称，对于泽出事"不意外"，"各种举报没有停过"。 据中央纪委国家监委网站，中国人民保险集团股份有限公司党委委员、副总裁于泽涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调 查。 另据中国人民保险集团股份有限公司网站消息，12月6日，中国人民保险集团党委召开会议，传达中央纪委国家监委对于泽涉嫌严重违纪违法进行纪律审 查和监察调查的决定。与会同志一致表示，坚决拥护党中央决定，坚决拥护中央纪委国家监委决定。党委书记、董事长丁向群主持会议，党委班子成员参 加会议。 公开信息显示，于泽出生于1971年10月，曾任太平保险有限公司天津分公司总经理，太平保险有限公司市场总监，太平财产保险有限公司助理总经理、副 总经理、副总 ...

公司高管被查事件 - 中国人民保险集团股份有限公司党委委员、副总裁于泽因涉嫌严重违纪违法，正在接受中央纪委国家监委的纪律审查和监察调查 [2] - 该集团党委于12月6日召开会议传达相关决定，党委书记、董事长丁向群主持会议，党委班子成员一致表示坚决拥护党中央和中央纪委国家监委的决定 [2] - 会议指出，此次审查调查彰显了党中央推进全面从严治党、坚持反腐败无禁区、全覆盖、零容忍的坚定决心和一贯立场 [2] - 公司党委要求各级党组织和广大干部员工统一思想，全力配合中央纪委国家监委的调查工作 [2] 公司治理与应对 - 公司通过召开党委会议，迅速传达并回应了高管被查事件，展现了其与中央决策保持高度一致的立场 [2] - 公司强调将此次事件作为深刻警示，并重申了坚持党的领导和加强党风廉政建设的决心 [2]

公司高管被查事件 - 中国人民保险集团股份有限公司党委委员、副总裁于泽涉嫌严重违纪违法，正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查 [1] - 中国人民保险集团党委召开会议，传达相关决定，并表示坚决拥护党中央及中央纪委国家监委决定 [1] - 公司党委要求各级党组织和干部员工统一思想，全力配合中央纪委国家监委的调查工作 [1] 公司应对与表态 - 集团党委书记、董事长丁向群主持会议，党委班子成员均参加会议 [1] - 会议指出，此次调查彰显了党中央推进全面从严治党、坚持反腐败无禁区、全覆盖、零容忍的坚定决心 [1] - 会议强调，此次事件再次释放了将反腐败斗争进行到底的强烈信号 [1]

公司高层人事变动 - 中国人民保险集团股份有限公司党委委员、副总裁于泽因涉嫌严重违纪违法，正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查 [1] - 中国人民保险集团党委召开会议，传达中央纪委国家监委的决定，集团党委书记、董事长丁向群主持会议，党委班子成员参会 [1] 公司内部表态与行动 - 中国人民保险集团党委坚决拥护中央纪委国家监委的决定，并表示全力配合对于泽涉嫌严重违纪违法问题的纪律审查和监察调查 [2] - 集团党委要求各级党组织和广大干部员工深刻领悟“两个确立”的决定性意义、坚决做到“两个维护”，切实把思想和行动统一到党中央决定精神上来 [2]

核心事件 - 中国人民保险集团党委于2025年12月6日召开会议，传达中央纪委国家监委对于泽涉嫌严重违纪违法进行纪律审查和监察调查的决定 [1][5] - 集团党委及与会同志一致表示坚决拥护党中央和中央纪委国家监委的决定 [1][5] - 会议要求全力配合中央纪委国家监委对于泽涉嫌严重违纪违法问题的纪律审查和监察调查 [1][5] 公司治理与政治表态 - 会议强调坚持旗帜鲜明讲政治，把对党忠诚摆在首位，全面加强集团系统党的政治建设 [2][6] - 要求严明政治纪律和规矩，在政治立场、方向、原则、道路上同党中央保持高度一致，坚决防止“七个有之” [2][6] - 要求坚决落实全面从严治党政治责任，健全完善全面从严治党体系，拧紧主体责任、监督责任、第一责任人责任和“一岗双责”的责任链条 [2][6] - 要求坚持不懈用习近平新时代中国特色社会主义思想凝心铸魂、锤炼党性，保持忠诚干净担当的政治本色 [2][6] - 要求各级党组织和党员领导干部以案为鉴、警钟长鸣，筑牢拒腐防变思想堤坝 [2][6] 反腐败与内部整改 - 要求深入贯彻二十届中央纪委四次全会精神，持续发力、纵深推进反腐败斗争 [3][7] - 强调严查金融风险背后的腐败问题，紧盯问题易发多发领域 [3][7] - 要求推动完善权力配置运行的制约和监督机制，坚持边查边改、立行立改，一体推进“三不腐” [3][7] - 要求坚持党性党风党纪一起抓，健全正风肃纪反腐长效机制，把严的基调、措施、氛围长期坚持下去 [3][7] - 要求加强警示教育，强化警示震慑，抓好以案为鉴、以案促改、以案促治，优化政治生态 [3][7] 经营战略与发展方向 - 要求坚决贯彻党中央决策部署，深入抓好党的二十届四中全会精神的学习贯彻落实 [4][8] - 强调深刻把握金融工作的政治性、人民性，坚定不移走中国特色金融发展之路 [4][8] - 要求牢固树立正确经营观、业绩观、风险观，充分发挥保险的经济减震器和社会稳定器功能 [4][8] - 要求扎实做好金融“五篇大文章”，主动服务保障国家战略工作 [4][8] - 要求加强前瞻性风险防控，持续推动集团深化改革，强化两级总部作风和能力建设 [4][8] - 着力推进集团高质量发展，坚决实现全年发展目标，认真总结“十四五”、科学谋划“十五五” [4][8]