会议相关 - 公司第五届董事会第十六次会议5月16日发通知，5月21日召开[1] - 9名董事全部参加表决[1] 议案表决 - 同意选举周云山为第五届董事会副董事长[1] - 同意补选周云山为战略委员会委员并担任副主任[2] - 同意提请召开2024年年度股东会[3] 人员信息 - 周云山1975年出生，毕业于华北电力大学[7] - 周云山曾任华能国际运行工程师等职[7] - 周云山现任公司党委书记、副董事长[7]

增持计划 - 控股股东华电科工拟2025.4.16 - 10.15增持2000 - 4000万元，不超总股本2%[2][6] - 2025.5.16已增持3455300股，占0.30%，金额2189.62万元[3] - 后续资金用专项贷款或自有资金[7] 持股情况 - 截至2025.5.16，华电科工持股732575656股，占62.84%[3] - 增持前持股729120356股，占62.55%[5] 其他 - 增持采用集中竞价交易，或因市场变化不达预期[3][6] - 公司将关注进展并及时披露信息[8]

积极扩大有效投资 - 公司一季度清洁能源装机占比达到56.2% 发电总装机规模为2.4亿千瓦 [2] - 新疆投资涵盖新能源和新型储能领域 包括全国单体容量最大电化学独立储能电站（100万千瓦/400万千瓦时）及煤电项目（2*100万千瓦） [2] - 青海启动全国首个跨省跨经营区新能源外送基地电源项目 为国内规划容量最大、总投资最大、新能源占比最高的"沙戈荒"基地 [2] 区域项目进展与创新模式 - 甘肃光伏治沙项目使植被覆盖率从不足5%提升至70% 开创"板上发电、板间种植"新业态 [3] - 西藏建设海拔5370米风电及储能项目（60兆瓦） 计划2025年投产 [3] - 内蒙古推进算力网络绿色能源项目 单日风机吊装数量创区域纪录 [3] 传统产业升级与技术应用 - 公司淘汰低效高耗能设备 推广应用先进智能绿色装备 [3] - 推动煤电机组提升兜底保障和调节能力 实现产业链智能化绿色化转型 [3] 科技创新与核心突破 - 青海实现高海拔高寒地区绿氢商业化运营 PEM电解水制氢技术取得重大突破 [4] - 一季度新增专利申请77项 授权专利122项 发明授权占比达46% [4] - 开发碱性电解槽和PEM电解槽系列装备 达到国际先进水平 [4] 数字化与智能化建设 - 燃机智慧运维云平台接入DeepSeek大模型 提升设备运行效率与安全性 [4] - 区域能源数智管控平台通过鉴定 整体达国际先进水平 部分技术国际领先 [4] - 构建科技创新生态圈 聚焦智能集控、调度与运营三大方向推进数智化建设 [5]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][4][6] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报及2025年一季报，盈利均实现同比增长；新签订单实现高增，氢能新业务具备亮点；结合氢能行业发展现状及公司新签订单规模，调整公司2025 - 2027年预测每股收益，考虑公司在手订单，维持“增持”评级 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 股票代码601226.SH，市场价格为人民币6.04，板块评级“强于大市” [2] - 发行股数1165.72百万，流通股1162.22百万，总市值7040.96百万元，3个月日均交易额144.92百万元，主要股东为中国华电科工集团有限公司，持股比例62.55% [3][4] 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月的绝对涨跌幅分别为-10.0%、-13.6%、-10.1%、2.5%，相对上证综指涨跌幅分别为-10.7%、-11.7%、-11.2%、-3.0% [3] 财务数据 历史数据 - 2024年全年营收75.41亿元，同比增长5.11%；盈利1.15亿元，同比增长18.11%；扣非盈利0.80亿元，同比增长24.48%；综合毛利率11.31%，同比增长0.58pct；综合净利率1.56%，同比提升0.19pct [9] - 2025年一季度营收14.97亿元，同比增长17.42%；盈利-0.82亿元，同比增长15.18%；扣非盈利-0.83亿元，同比增长17.80%；综合毛利率7.55%，同比下降0.55pct，环比下降2.49pct；综合净利率-5.64%，同比提升1.95个百分点 [9] 预测数据 - 2025 - 2027年预测主营收入分别为131.43亿元、143.62亿元、156.99亿元，增长率分别为74.3%、9.3%、9.3%；归母净利润分别为3.04亿元、4.15亿元、4.91亿元，增长率分别为164.3%、36.4%、18.3% [8] - 2025 - 2027年预测每股收益调整至0.26元、0.36元、0.42元，对应市盈率23.1倍、17.0倍、14.3倍 [6][8] 订单情况 - 2024年新签订单规模142.72亿元，同比增长54.19%；截至2024年末在手销售合同金额达到155.15亿元，同比增长79.63% [9] - 2025年1 - 3月新签销售合同39.00亿元，同比增加8.15% [9] 氢能业务亮点 - 新能源 + 氢储氨醇投建营一体化是公司氢能发展方向，氢气制醇氨可与公司物料输送、热能工程业务有机结合 [9] - 布局碱性电解槽、PEM电解槽技术，核心原材料自制；开发完成20万吨低温低压绿色合成氨工艺包技术、万吨级绿色甲醇工艺包技术 [9] - 积极开展绿氨和绿醇在清洁动力燃料、清洁电力燃料（火电掺烧）方面的试点研究及建设工作，探索新能源 + 氢储氨醇投建营一体化产业，跟进印尼巴淡、越南广治等风光氢储化大基地项目风光电制氢醇一体化项目 [9]

市场扩张和合同 - 公司与伊泰伊犁签100万吨/年煤制油输煤管带机EPC合同，金额21586.19万元[2] - 合同金额约占公司近一期经审计营收2.86%[5] 合同时间 - 合同2026年5月10日机械竣工，6月15日具备输煤条件[4] 风险提示 - 合同执行可能受环保等因素影响[7]

业绩说明会信息 - 公司计划于2025年5月13日16:00 - 17:00举行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[3][5] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心[5] - 会议方式为上证路演中心网络互动[3][5] 投资者参与 - 投资者可在5月12日16:00前提问[3][6] - 可在5月13日在线参与说明会[6] 联系信息 - 联系人是公司证券与法律事务部[8] - 联系电话为010 - 63919777[8] - 联系邮箱为hhi@hhi.com.cn[6][8]

资金相关 - 工商银行北京市分行拟为华电科工集团提供3600万元贷款，期限不超3年[1] 增持计划 - 华电科工集团拟2025年4月16日起6个月内增持公司A股，金额2000 - 4000万元[1] - 累计增持比例不超公司总股本2%[1]

独立董事评估 - 公司董事会对黄阳华、吴培国、陆宇建独立性进行评估[1] - 三位独立董事符合独立性要求，无影响独立性情形[1]

董责险信息 - 公司2025年4月24日审议购买董责险议案[1] - 赔偿限额10000万元，保险费约38万元[4] - 保险期限12个月[4] 审议流程 - 已通过董事会提名与薪酬委员会、董事会、监事会审议[5] - 将提交2024年年度股东会审议[5] 各方观点 - 董事会提名与薪酬委员会认为可降低经营和履职风险[7] - 监事会认为有利于保障公司健康稳定发展[8]

会议与议案 - 公司第五届监事会第十一次会议于2025年4月24日召开，实到监事5名[1] - 《公司2024年度监事会工作报告》等多项议案表决全票通过[1][2][3][5][6][7][9][10][11][12][13][14][16][18] - 《公司2024年度利润分配预案》等多项议案将提交2024年年度股东会审议[1][4][5][6][13][15][18] - 《关于购买董监事及高级管理人员责任保险的议案》回避5票，将提交2024年年度股东会审议[15] 报告评估 - 监事会认为2024年年度报告及2025年第一季度报告编制等符合规定，信息真实[6][16] - 公司对合并商誉减值测试结果符合实际[7][8] - 《公司2024年度内部控制评价报告》客观反映实际情况[9] - 公司对华电财务公司评估客观公正，能管控金融风险[17] - 公司与华电商业保理等签署协议符合原则，决策程序合规[18] 财务资助 - 公司向华电曹妃甸重工装备有限公司提供31950万元财务资助议案通过[19] - 公司向华电重工机械有限公司提供6000万元财务资助议案通过[20] - 公司向河南华电金源管道有限公司提供5500万元财务资助议案通过[20] - 公司向华电（巴彦淖尔）新能源高端装备有限公司提供3000万元财务资助议案通过[20]