格隆汇12月26日丨华电科工(601226.SH)公布，公司拟在2026年与中国华电集团财务有限公司续签《金 融服务协议》，华电财务公司为公司及公司控股子公司提供存款、结算、综合授信等金融服务，协议有 效期自生效之日起三年。 ...

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对“绿色甲醇”行业的整体投资评级 [1][4][5][7][30][48][62][63][106][110][112] 报告的核心观点 * 在“碳中和”背景下，全球绿色及低碳甲醇项目规模正快速增长，截至2025年11月总产能规划已达5630万吨，但项目从规划到落地面临落实承购协议及建设阶段融资的核心挑战 [5][14][25] * 生物质甲醇技术的气化环节是工艺控制的核心，其技术水平与运行稳定性直接决定项目的可行性与经济性，三种制醇工艺路线各有优劣，需平衡成本和碳利用率 [5][31][34][38][43] * 电制甲醇技术工艺成熟、和可再生能源协同性较强，但电解水制氢的高成本和系统集成的复杂性是大规模推广的关键掣肘，降低用电成本是重中之重 [5][49][58] * 绿色甲醇项目从规划到量产，资源、技术、客户构成缺一不可的核心闭环，在成本高企背景下，找到愿意支付绿色溢价的终端客户并签订长期承购协议是实现稳定商业化运营的必由之路 [5][64][100][107] 根据相关目录分别进行总结 一、绿色甲醇产能规模稳步提升 * 甲醇生产方式包括天然气制甲醇、煤炭制甲醇和绿色甲醇（生物质甲醇或电制甲醇），未来趋势聚焦“碳中和”，绿色路线有望在降本后成为主流 [8] * 截至2025年11月，全球绿色及低碳甲醇项目（含规划）共270个，总产能达5630万吨，其中电制甲醇产能2330万吨，生物质甲醇产能2180万吨，低碳甲醇产能1120万吨 [14] * 各地区技术路线选择分化明显：欧洲项目约75%为电制甲醇，中国更侧重生物质甲醇（占比62%），北美项目中约73%为低碳甲醇，拉美和东南亚则取决于当地资源禀赋 [19] * 项目落地面临挑战：截至2025年11月，仅约22%的项目已签订长期承购协议，约4%的电制甲醇项目和16%的生物质甲醇项目已投运或进入建设阶段，落实承购协议及建设阶段融资是核心挑战 [24][25] * GENA Solutions预计2030年全球绿色甲醇实际产能有望达到600~1300万吨 [5][25] 二、生物质甲醇：气化是核心，降本提效是方向 * 生物质气化制甲醇包括预处理、气化、气体净化与调变、甲醇合成与纯化四个关键步骤，其中气化是工艺核心 [31] * 主流气化技术包括固定床、循环流化床和气流床，其中气流床技术碳转化率高（99.0~99.5%）、合成气有效气含量高（80%），且无需二次处理，与后续甲醇合成工艺最为适配，但技术难度高 [32] * 国内外有多家厂商提供不同炉型的气化技术，例如德国的鲁奇（Lurgi）、荷兰的壳牌（Shell），以及国内的金风科技、上海电气、清创晋华等均有相关项目应用 [33] * 生物质制甲醇主要有三种工艺路线：传统WGS调变+脱碳路线技术成熟但碳利用率较低；碳捕集+分布加氢路线（双合成甲醇）碳利用效率高（99%）但设备投资较高；直接加氢协同合成路线工艺流程简洁、成本较低但催化剂转化效率较低 [34][38][43][47] 三、电制甲醇：降本是重中之重 * 电制甲醇技术路线工艺成熟、和可再生能源协同性较强，但电解水制氢的高成本和系统集成的复杂性是大规模推广的核心挑战 [49] * 电制甲醇的高成本主要来自制氢环节，当绿电价格为0.3元/度时，生产成本达4948元/吨，其中71%的成本来自绿氢生产，而绿氢成本中电费占比近80% [58] * 碳源选择多元化，欧盟可再生能源指令明确了五种CO2来源，当前在我国可大规模推广的是通过生物质电厂直燃捕集的CO2 [60] * Carbon Recycling International（CRI）的Emissions-to-Liquid™（ETL）技术是典型的电制甲醇工艺，已在冰岛、中国河南安阳等地有实际项目应用，其中冰岛George Olah项目已连续稳定运行12年 [53] 四、从规划到量产：资源、技术、客户缺一不可 * **资源是项目量产的底层支撑**：东北地区因丰富的生物质资源、风光资源和水资源成为我国绿色甲醇项目的重要承载地，地方政府也提供了强力政策支持 [64] * 碳源方面，生物质碳源是当前实现规模化量产的最优解，我国农作物秸秆可收集量达7.31亿吨，能源化利用率仅8.3%，提升空间大 [69][70] * 氢源方面，绿氢成本中70%以上来自电力消耗，优质风光资源的规模化开发能力是降本关键 [79] * 政府支持方面，绿色甲醇项目可获核定投资20%的中央预算内投资补助，内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江等地也出台了配套支持政策 [64][83][84] * **技术是项目落地的核心引擎**：生物质甲醇与电制甲醇各有优劣，资源禀赋和目标市场决定适配性 [86] * 生物质甲醇在成本控制上具备优势，对于20万吨/年项目，生物质气化加氢合成路线的生产成本为2648元/吨，而电制甲醇为5127元/吨 [91][92] * 电制甲醇在碳减排效果和生产稳定性上处于领先地位，为满足FuelEU的降碳要求，所需电制甲醇的占比较生物甲醇更低，且其生产流程高度标准化 [94] * **客户是项目成功的价值闭环**：当前绿色甲醇价格（7000+元/吨）远高于合成甲醇（2000+元/吨），找到愿意支付绿色溢价的终端客户并签订长期承购协议是实现稳定商业化运营的必由之路 [100] * 下游客户支付溢价的核心驱动力包括合规需求、ESG价值、品牌溢价和长期战略 [100] * 当前支付动力最强的包括航运领域的全球龙头企业（如马士基）以及面向欧洲市场的高端化工巨头（如巴斯夫） [100] 五、投资建议 * 报告建议关注两类企业 [5][6][108] * 提前布局绿色甲醇制造且产品通过相关认证（如RED、ISCC等）的企业：金风科技（A+H）、中国天楹、吉电股份、嘉泽新能、佛燃能源、中集安瑞科（H）、上海电气（A+H）等 [5][108] * 布局更高效制氢技术（PEM、AEM等）和相关设备制造的企业：明阳智能、华电科工、亿纬锂能、阳光电源等 [6][108]

证券日报网讯12月26日，华电科工（601226）发布公告称，公司将于2026年1月13日召开2026年第一次 临时股东会。 ...

智通财经APP讯，华电科工(601226.SH)发布公告，近日，公司(承包方联合体牵头人)、中国电建集团河 北工程有限公司(承包方联合体成员)与中国电力工程顾问集团西北电力设计院有限公司签署了《中新建 电力兵准园区6×66万千瓦煤电EPC总承包项目C标段—钢结构空冷塔及间接空冷系统总承包工程》合 同，总合同金额约为8.18亿元(含税)，该项目具有电力行业标杆示范作用，公司为项目提供的钢结构空 冷塔及间接空冷系统具有行业领先的技术优势。 ...

人民财讯12月26日电，华电科工(601226)12月26日公告，公司（承包方联合体牵头人）、中国电建集团 河北工程有限公司（承包方联合体成员）与中国电力工程顾问集团西北电力设计院有限公司签署《中新 建电力兵准园区6×66万千瓦煤电EPC总承包项目C标段—钢结构空冷塔及间接空冷系统总承包工程》合 同，总合同额约8.18亿元（含税）。该项目具有电力行业标杆示范作用，公司为该项目提供的钢结构空 冷塔及间接空冷系统具有行业领先的技术优势。 转自：证券时报 ...

证券代码：601226 证券简称：华电科工 公告编号：临2025-063 华电科工股份有限公司 关于签署金额为 8.18 亿元的电厂双曲线钢冷塔及间接空冷 系统总承包工程合同的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 近日，华电科工股份有限公司（以下简称"公司"）（承包方联 合体牵头人）、中国电建集团河北工程有限公司（承包方联合体成员） 与中国电力工程顾问集团西北电力设计院有限公司签署了《中新建电 力兵准园区6×66万千瓦煤电 EPC 总承包项目 C 标段—钢结构空冷塔 及间接空冷系统总承包工程》合同，总合同金额约为81,832.00万元 人民币（含税），本项目具有电力行业标杆示范作用，公司为本项目 提供的钢结构空冷塔及间接空冷系统具有行业领先的技术优势。具体 情况如下： 一、合同买方情况 企业名称：中国电力工程顾问集团西北电力设计院有限公司 企业类型：有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） 注册资本：100,000万元 住所：陕西省西安市高新区团结南路22号 成立日期：1995年5月17日 1 件及辅助设备 ...

证券代码：601226 证券简称：华电科工 公告编号：临 2025-061 华电科工股份有限公司 关于与中国华电集团财务有限公司续签《金融服务协 议》暨关联交易的公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 华电科工股份有限公司（以下简称"公司"）拟在 2026 年与中 国华电集团财务有限公司(以下简称"华电财务公司")续签《金融服 务协议》，华电财务公司为公司及公司控股子公司提供存款、结算、 综合授信等金融服务，协议有效期自生效之日起三年。 （一）关联方基本情况 交易限额 | 每日最高存款余额 | 原则上不高于公司最近一个会计年度合并报表经审计的总 | | --- | --- | | 资产金额的 | 25%（含）,且日均存款余额不超过人民币 25 | | 亿元。 | | | 每日最高贷款余额 每年不超过 | 25 亿元人民币。 | | 协议有效期 3 年 | | | 存款利率范围 | 华电财务公司向公司提供的存款利率不得低于工农中建四 大银行所提供的同等存款利率均值且不低于华电财务公司 | ...

华电科工股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年第三次独立 董事专门会议的通知于 2025 年 12 月 17 日发出，会议于 2025 年 12 月 19 日上午 9 时 30 分在北京市丰台区汽车博物馆东路华电产业园 B 座 1110 会议室以现场结合通讯表决方式召开。本次会议应出席的独 立董事 3 名,实际出席的独立董事 3 名。本次会议由独立董事黄阳华 先生召集并主持，会议的召集、召开、表决符合有关法律、法规和公 司《章程》《独立董事工作制度》的有关规定。会议以记名方式投票 表决，审议通过了以下议案： 一、《关于公司 2026 年度日常关联交易预计的议案》 表决情况：同意 3 票；反对 0 票；弃权 0 票，通过此议案。 公司独立董事认为：公司 2025 年 1-11 月发生的与日常经营相关 的关联采购和关联销售均控制在预计范围内；2026 年度日常关联交 易预计符合公司经营发展需要，有利于公司持续稳定发展；关联交易 定价，符合诚实信用、公平、公正、公允的原则，不存在损害公司及 中小股东利益的情况。一致同意《关于公司 2026 年度日常关联交易 预计的议案》，一致同意将该议案提交公司董事会审议。 ...

证券代码：601226 证券简称：华电科工 公告编号：临 2025-060 华电科工股份有限公司 关于 2026 年度日常关联交易预计事项公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次关于2026年度日常关联交易预计事项需要提交华电科工 股份有限公司（以下简称"公司"）2026年第一次临时股东会审议。 公司于2025年1-11月实际发生的关联交易以及预计的2026年 度日常关联交易均建立在公平、互利的基础上，未损害上市公司和中 小股东的利益，不会对公司当期以及未来的财务状况、经营成果构成 不利的影响，也不会影响上市公司的独立性。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 公司于 2025 年 12 月 26 日召开的第五届董事会第二十二次会议 对《关于公司 2026 年度日常关联交易预计的议案》进行了审议，关 联董事彭刚平、刁培滨、樊春艳对本议案回避表决，会议审议通过了 该议案，并同意提交公司 2026 年第一次临时股东会审议。公司 2025 年第三次独立董事专门会议审议了本议案并 ...

第一条 为进一步规范华电科工股份有限公司（以下简称 "公司"）信息披露工作，加强公司重大合同信息披露管理，依 据《中华人民共和国证券法》、《上市公司信息披露管理办法》、 《上海证券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所上市公司自 律监管指引第 2 号——信息披露事务管理》等法律、法规、规范 性文件及公司《章程》《信息披露事务管理制度》《重大信息内部 报告制度》的规定，特制订《重大合同信息披露实施细则》（以 下简称"本细则"）。 第二条 本细则适用于公司本部、分公司及全资或控股子公 司与项目中标（签订）相关的重大合同、特别重大合同的信息披 露。 第三条 本细则所称重大合同指公司、分公司及全资或控股 子公司中标（签订）与日常生产经营活动相关的销售、采购等合 同以及签订战略合作等协议，达到下列标准之一的： 1 （一）项目金额达到上海证券交易所等监管机构规定的特别 重大合同标准的； （二）销售项目金额超过 2 亿元人民币，但未达到上海证券 交易所等监管机构规定的特别重大合同标准的； 华电科工股份有限公司 重大合同信息披露实施细则 （已于 2015 年 5 月 29 日审议通过，于 2020 年 12 月 29 日第一 ...