公司业务动态 - 公司有少量中标中国太平洋保险（集团）股份有限公司项目 [2] - 中标金额较小 对公司经营无重大影响 [2]

诉讼案件进展 - 最高人民法院驳回太平洋证券再审申请 案件涉及公司债券交易纠纷 案号为（2025）最高法民申3610号及3612号 [1] - 诉讼本金合计190.099百万元 涉及"15金鸿债"及"16中油金鸿MTN001"两只债券 被告金鸿控股集团未按约兑付构成违约 [1] - 案件历史跨度长达七年 2018年9月首次提起诉讼 2024年2月因和解协议未履行再次起诉 历经吉林省高级人民法院、北京金融法院及北京市高级人民法院审理 [1] 财务影响评估 - 涉案债权大部分已获清偿 抵押物充足且基本覆盖剩余债权 [2] - 诉讼事项对当期及期后利润无重大影响 对公司业务经营、财务状况及偿债能力亦无重大影响 [2] - 公司业务经营情况正常 将持续关注其他案件进展并履行信息披露义务 [2]

业务合作 - 公司中标中国太平洋保险集团股份有限公司项目 [1] - 中标金额较小 对公司经营无重大影响 [1] - 项目通过投资者互动平台披露 [1]

诉讼情况 - 公司诉讼本金合计19009.90万元[1] - 2018 - 2025年历经多次诉讼及和解，近日再审申请被驳回[1][2] 影响说明 - 本次诉讼对公司利润和经营无重大影响[4]

核心观点 - 太平洋证券维持老铺黄金买入评级 基于2026年业绩给予20倍PE 目标价806 52港元 公司作为古法黄金龙头 通过产品设计 文化内涵和服务体验构建品牌心智 抢占顶级商圈稀缺资源 维持高奢定位 品牌势能持续提升 金价高位运行叠加门店扩张和客群渗透加速 业绩有望延续高增长[1] 财务表现 - 2025H1含税销售额141 8亿元 同比增长249 4% 总收入123 5亿元 同比增长251 0% 归母净利润22 7亿元 同比增长285 8% 经调整净利润23 5亿元 同比增长290 6%[1] - 2025H1派发中期股息每股9 59元 分红总额16 6亿元 分红率73%[1] - 毛利率同比下降3 2个百分点至38 1% 主要因金价快速上涨而仅进行1次调价 销售费用率同比下降3 3个百分点至11 9% 管理费用率同比下降1 8个百分点至1 7% 净利润率同比提升1 9个百分点至19 0%[4] 业务运营 - 中国内地收入107 6亿元 同比增长232 8% 境外收入16 0亿元 同比增长455 2% 线下门店收入107 4亿元 同比增长243% 线上平台收入16 2亿元 同比增长313%[2] - 同店收入同比增长200 8% 单个商场平均销售额约4 59亿元 在中国内地单个商场平均收入和坪效居所有珠宝品牌第一[2] - 截至2025年6月30日 在16个城市开设41家门店 全部位于29家知名商业中心 包括SKP系6家和万象城系11家 2025H1新入驻3家商业中心并开设3家门店 优化扩容2家已进驻门店[3] - 已入驻国内十大头部商业中心中的9家 上海恒隆广场门店将于2025年10月开业[3] 品牌与客户 - 忠诚会员人数较2024年底增长13万名至48万名 与国际奢侈品牌消费者平均重合率达77 3%[3] - 2025年6月入驻新加坡滨海湾金沙购物中心 拓展海外市场[2]

核心观点 - 太平洋证券维持老铺黄金"买入"评级 目标价806 52港元 基于2026年20倍PE估值 公司作为古法黄金龙头 通过产品设计 文化内涵和服务体验构建品牌心智 抢占稀缺铺位资源 品牌势能持续提升 金价高位背景下 门店扩张和客群深透推动业绩高增长 [1] 财务表现 - 2025H1含税销售额141 8亿元 同比增249 4% 总收入123 5亿元 同比增251 0% 归母净利润22 7亿元 同比增285 8% 经调整净利润23 5亿元 同比增290 6% [1] - 中期股息每股9 59元 分红总额16 6亿元 分红率73% [1] - 毛利率38 1% 同比下降3 2个百分点 因金价上涨仅调价1次 净利率19 0% 同比升1 9个百分点 销售费用率11 9%和管理费用率1 7% 分别降3 3和1 8个百分点 [4] 收入结构 - 中国内地收入107 6亿元 同比增232 8% 境外收入16 0亿元 同比增455 2% [2] - 线下门店收入107 4亿元 同比增243% 线上平台收入16 2亿元 同比增313% 同店收入同比增200 8% [2] - 单个商场平均销售额4 59亿元 坪效和单商场收入居中国内地珠宝品牌第一 [2] 门店与渠道 - 截至2025年6月30日 在16个城市开设41家门店 覆盖29家知名商业中心 包括SKP系6家和万象城系11家 [3] - 2025H1新入驻3家商业中心 包括上海港汇恒隆 新加坡滨海湾金沙购物中心和上海IFC 优化扩容2家现有门店 [3] - 已入驻国内十大头部商业中心中的9家 上海恒隆广场门店将于2025年10月开业 [3] 品牌与客户 - 忠诚会员达48万名 较2024年底增13万名 与国际奢侈品牌消费者平均重合率77 3% [3] - 通过产品设计 文化内涵和服务体验构建高净值人群社交认同及情绪价值 维护高奢品牌定位 [1]

公司运营动态 - 中国太平洋财产保险陕西分公司西安市临潼支公司获准变更营业场所至陕西省西安市临潼区银桥大道168号恒盛大厦14层1401、1402及1403号 [1] - 公司需按规定及时办理变更及许可证换领事宜 [1]

公司运营动态 - 中国太平洋财产保险股份有限公司陕西分公司西咸新区支公司获准变更营业场所至陕西省西安市沣东新城三桥新街630号搜宝中心2号楼11203-2-2、11104-0号 [1] - 公司需按规定办理变更及许可证换领事宜 [1]

科考任务完成情况 - "极地"号科考船圆满完成北太平洋科考任务并抵达山东青岛 [1][2][3][4][5][6][7] 船舶动态 - 科考船已完成全部科考任务并返回青岛港 [1][2][3][4][5][6][7] 任务执行范围 - 本次科考任务覆盖北太平洋海域 [1][2][3][4][5][6][7]

市场行情 - 上证综指下跌0.18%，深证综指下跌0.78%，沪深300下跌0.06%，中证500下跌0.61% [1] - 申万房地产指数下跌1.92%，跌幅超过主要股指 [1] 个股表现 - 房地产板块涨幅前五为沙河股份(10.03%)、张江高科(10.01%)、大龙地产(9.87%)、深振业A(6.44%)、卧龙地产(5.02%) [2] - 跌幅前五为电子城(-10.02%)、香江控股(-10.00%)、光大嘉宝(-7.99%)、津投城开(-7.64%)、天地源(-7.51%) [2] 土地市场交易 - 厦门成功出让4宗涉宅用地，总成交金额81.25亿元，全部以底价成交 [3][4] - 象屿&集美发展以22.69亿元竞得集美区地块，楼面价22000元/㎡ [3] - 厦门国贸以22.20亿元竞得思明区地块，楼面价40000元/㎡ [3] - 建发以20.38亿元竞得湖里区地块，楼面价40000元/㎡ [4] - 厦门地铁以15.98亿元竞得海沧区地块，楼面价18000元/㎡ [4] - 成都出让3宗宅地全部底价成交，总金额12.84亿元 [5] - 成都经开发展以8.39亿元竞得龙泉驿区地块，楼面价7200元/㎡ [5] - 成都嘉禾兴以3.80亿元竞得十陵街道地块，楼面价8000元/㎡ [5] - 四川众盈汇景以6570万元竞得新都区地块，楼面价4200元/㎡ [5] 行业政策进展 - 全国累计化解历史遗留问题房屋2300多万套，2025年已化解230多万套 [6] - 全国2300多个县市实施"交房即交证"改革，累计发放不动产权证书840多万本 [6] 公司融资动态 - 新希望五新实业成功发行"25希望02"债券，规模5.2亿元，期限2年，票面利率3.6%，认购倍数1.4615倍 [7] 公司治理变动 - 金融街公司董事王义礼辞去第十届董事会董事及风险管理委员会委员等所有职务 [8][9]