文章核心观点 - 国际能源署预估2026年全球原油市场将面临显著的供应过剩压力 但OPEC+增产放缓、美元降息周期及油价接近十年均价等因素 有望支撑油价逐步企稳甚至小幅反弹 [1] - 2025年化工行业回顾显示内部分化明显 基础化工表现优于石油石化 展望2026年 继续看好稀缺资源品及与新技术相关的化工新材料 [2][3] - 2025年能源化工品价格回顾显示油价等明显下滑 但近期已有触底反弹迹象 展望2026年 油价及化工品价格有望企稳或小幅反弹 [4] 2025年行业回顾：整体与子行业表现 - 截至2025年12月12日 上证指数年内上涨16.04% 沪深300指数上涨16.42% 深证成指上涨27.31% [2] - 中信基础化工指数涨幅为32.16% 表现明显好于市场 中信石油石化指数涨幅为6.59% 受油价中枢下移影响景气度承压 [2] - 中信一级行业有29个上涨 仅2个下跌 石油石化年初至今涨幅为6.59% 基础化工上涨32.16% [3] - 化工行业39个中信三级子行业中 38个上涨 1个下跌 涨幅居前的为钾肥(+85.87%)、无机盐(+81.78%)、改性塑料(+75.99%) 涨跌幅居后的为炼油(-8.99%)、聚氨酯(+0.46%)、绵纶(+1.15%) [3] 2025年行业回顾：驱动因素 - 基础化工行业受机器人产业链、AI算力对电子化学材料需求提升等影响 表现较好 [2] - 资源品受到广泛关注 钾肥、锂矿、磷矿石价格维持较好景气度 [3] - 国内科技创新及大力发展新质生产力 推动机器人产业链蓬勃发展 轻量化材料、改性塑料需求明显增加 [3] 2026年行业展望 - 继续看好稀缺资源品 以及与新技术相关的化工新材料 [3] - 油价、化工品价格有望企稳或小幅反弹 [4] 能源化工品价格回顾 - 截至2025年12月12日 WTI原油期货年内均价为65.05美元/桶 布伦特原油期货年内均价为68.36美元/桶 较2024年同期的76.10美元/桶、80.11美元/桶明显下滑 [4] - 天然气价格年初至今明显上行 煤炭价格震荡企稳 [4] - 中国化工产品价格指数年初以来下滑明显 已显著低于过去12年均值 显示需求依然偏弱 但近期已有触底反弹迹象 [4]