1月1日0时30分，伴随着悠长的汽笛声，唐山港京唐港区迎来新年第一船——来自巴西的"马格纳斯"号 货轮装载着11.4万吨铁矿石，开始靠泊矿石码头。 智慧调度系统控制室内，河北港口集团唐港股份矿石码头公司调度室主任吕品山紧盯大屏幕，船舶信 息、货物分布、机械状态、作业进度等数据实时跳动，他时刻关注着货轮动态。 3时50分，吕品山通过对讲机下达指令："各岗位注意，'马格纳斯'号开始作业！" 码头上，3台卸船机伸展巨臂，将货轮中的铁矿石抓运至传送带。 （来源：河北日报） 转自：河北日报 第一船到港 货运开门红 □本报记者 王育民 不一会儿，一台卸船机在无人操控的情况下，也自动向"马格纳斯"号作业区缓缓靠近。 "这是智慧调度系统在统筹作业力量。"吕品山介绍，这台卸船机刚完成旁边泊位货轮作业，就被自动分 配了新任务。 高效作业离不开智慧港口建设。2025年，唐港股份矿石码头公司完成39台套大型港机设备智能化改造， 实现远程操控下的自主运行。同时，智慧生态机器人、堆取料机在线检测系统、巡检无人机等智能化设 施也全面应用。 "新的一年，我们将精准发力，全力攻坚码头智慧升级，构建全方位、全流程、精细化运营管控体系， 推动作业 ...

鹏华安荣混合A（011572）基金经理为张静娴、寇斌权。 截至发稿，张静娴累计任职时间238天，现任基金资产总规模30.08亿元，任职期间最佳基金回报 3.22%， 任职期间最差基金回报0.82%。 寇斌权累计任职时间2年195天，现任基金资产总规模37.85亿元，任职期间最佳基金回报96.46%， 任职 期间最差基金回报0.39%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 12月31日，唐山港跌1.03%，截至发稿，报3.83元/股，成交1.28亿元，换手率0.56%，总市值226.96亿 元。 资料显示，唐山港集团股份有限公司位于河北省唐山市海港经济开发区唐山港大厦，成立日期2003年1 月3日，上市日期2010年7月5日，公司主营业务涉及主要从事港口综合运输业务,具体包括港口装卸堆 存、运输物流、保税仓储、港口综合服务等业务类型。主营业务收入构成为：散杂货板块93.54%，商 品销售板块3.14%，物流及服务板块2.43%，其他(补充)0 ...

市场整体表现 - 2023年12月30日，航运港口板块整体下跌1.18%，表现弱于大盘，当日上证指数收于3965.12点，基本持平（下跌0.0%），深证成指收于13604.07点，上涨0.49% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为安通控股，当日跌幅达6.95% [1][2] - 从资金流向看，航运港口板块当日主力资金净流出4.03亿元，而游资和散户资金分别净流入9571.61万元和3.08亿元，显示主力资金与市场其他资金出现分歧 [2] 个股价格与交易表现 - 安通控股股价下跌6.95%，收于5.49元，成交量为337.61万手，成交额为19.20亿元，是板块中跌幅最大的个股 [2] - 海峡股份和厦门港务分别下跌5.51%和5.20%，收于12.01元和13.86元，成交额分别为10.20亿元和10.50亿元 [2] - 板块内少数个股上涨，重庆港上涨1.08%，收于5.61元，成交额2.25亿元，中远海控上涨0.39%，收于15.27元，成交额8.35亿元 [1] - 多数个股收跌，跌幅在-0.26%至-3.61%之间，例如唐山港下跌0.26%，海通发展下跌3.61% [1][2] 个股资金流向详情 - 中远海控获得主力资金净流入7117.60万元，主力净占比为8.53%，但游资和散户资金分别净流出999.39万元和6118.21万元 [3] - 中远海特获得主力资金净流入1611.24万元，主力净占比7.59%，同时游资净流入1051.23万元，但散户资金净流出2662.46万元 [3] - 盛航股份主力资金净流入990.81万元，主力净占比高达13.04%，但散户资金净流出1438.89万元，净占比为-18.94% [3] - 上港集团主力资金净流入1038.94万元，同时获得游资大幅净流入3604.38万元，游资净占比9.48%，但散户资金净流出4643.32万元 [3] - 部分个股如中远海发、重庆港、秦港股份等，主力资金呈净流入状态，但游资或散户资金呈净流出，显示内部资金流向分化 [3]

核心观点 - 国铁集团与7家航运企业新签合作协议 共同开展集装箱多式联运“一单制”运输 合作企业总数增至11家 各方旨在合作推出更多便捷高效的产品 以丰富“中国铁路物流”产品体系 为畅通实体经济运行和降低全社会物流成本提供支撑 [1] 合作拓展与产品体系 - 国铁集团与唐山港合德海运有限公司等7家航运企业签订协议 合作开展集装箱多式联运“一单制”运输 [1] - 此次签约后 与国铁集团合作开展多式联运“一单制”运输的航运企业总数增至11家 [1] - 各方将发挥自身优势 合作推出更多便捷高效的多式联运“一单制”产品 拓展服务范围 提升运行品质 [1] - 此举将进一步丰富“中国铁路物流”产品体系 [1] 业务进展与运营数据 - 今年以来 铁路95306平台累计发布“一单制”产品243个 [2] - 平台已搭建6条铁水联运通道 包括东北经营口港至华东华南沿海港口、西北经河北港口至华南西南沿海港口、中部地区经日照港至东南西南沿海港口、珠三角经广州南沙至东北华北沿海港口、西部陆海新通道经钦州港至华北山东沿海港口、西北及川渝经武汉港至长江下游及沿海港口 [2] - 通过平台订舱发运的集装箱货物已达3.8万标箱 受到市场欢迎和好评 [2] 服务流程与客户价值 - 客户可通过铁路95306平台填写多式联运运单信息 平台自动进行水运订舱和铁路订车作业 [2] - 铁路运输企业接收集装箱货物并一次性收取全程物流费用 [2] - 货物经铁水联运运抵到达港并进行疏港作业后交付给收货人 [2] - 客户可全程追踪货物去向 为客户生产经营提供稳定预期 助力实体经济降本增效 [2] 未来发展规划 - 国铁集团下一步将与航运企业紧密合作 充分发挥双方优势 坚持以市场需求为导向 [2] - 计划在中国铁路物流95306平台推出更多“铁路班列+航运班轮”组合的集装箱多式联运产品 [2] - 目标是为广大客户提供更加高效便捷的现代物流服务 [2]

行业投资评级 - 报告对交通运输行业给予“推荐（维持）”评级 [1] 核心观点 - 报告核心观点为“年末观察：高股息与资本运作双引擎”，认为交运红利资产具备高股息配置价值，同时产业逻辑和资本运作可能驱动估值弹性 [1][7] 月度行情表现 - 2025年12月1日至19日，交通运输行业累计上涨1.68%，跑赢沪深300指数0.76个百分点，在31个申万一级行业中排名第8 [12] - 同期，红利资产细分板块表现一般：高速公路累计下跌1.45%，铁路运输上涨1.12%，港口上涨1.21%；铁路与港口跑赢沪深300指数，但均跑输交运指数 [7][13] - 年初至今（截至12月19日），交通运输行业累计上涨0.47%，跑输沪深300指数15.63个百分点，行业排名第29；高速公路、铁路运输、港口累计涨跌幅分别为-11.72%、-15.39%、-4.08% [12][14] 个股表现 - **A股表现（12月1日至19日）**：涨幅前三为厦门港务（+21.83%）、福建高速（+12.11%）、铁龙物流（+5.55%）[7][17] - **A股表现（年初至今）**：涨幅前三为厦门港务（+86%）、南京港（+53.1%）、连云港（+36.24%）[7] - **H股表现（12月1日至19日）**：涨幅前三为秦港股份（+6.20%）、越秀交通基建（+4.56%）、中远海运港口（+2.14%）[7][20] - **H股表现（年初至今）**：涨幅前三为四川成渝高速公路（+61.92%）、秦港股份（+41.91%）、中远海运港口（+31.77%）[7][20] - **AH股溢价**：部分H股相对A股涨幅显著，如安徽皖通高速H股跑赢A股40.71个百分点，江苏宁沪高速H股跑赢A股40.37个百分点 [20] 市场环境与估值 - **利率环境**：截至2025年12月19日，10年期国债到期收益率为1.83%，较11月30日下跌1个基点；30年期国债收益率为2.23%，处于历史低位 [7][23][25] - **行业成交额（12月1日至19日）**：高速公路日均成交额29.52亿元，同比下降5.5%；铁路日均成交额17.56亿元，同比下降34.8%；港口日均成交额29.57亿元，同比上升26.7% [7][26] - **行业估值与股息率（截至12月19日）**： - **市盈率（PE）历史分位数**：煤炭最高（54.63%），港口最低（13.92%）[27][31] - **市净率（PB）历史分位数**：高速公路最高（78.91%），铁路运输最低（3.56%）[27][31] - **行业整体股息率**：高速公路、铁路运输与港口均在3%-4%区间，煤炭（5.65%）和银行（4.95%）领先 [27][31] 行业数据跟踪 - **公路**： - **客运量**：2025年10月为9.75亿人次，同比下降3.7%；1-10月累计95.70亿人次，同比下降2.4% [7][36] - **货运量**：2025年10月为37.06亿吨，同比增长0.1%；1-10月累计356.15亿吨，同比增长3.6% [7][36] - **铁路**： - **旅客发送量**：2025年10月为4.10亿人次，同比增长10.1%；1-10月累计39.47亿人次，同比增长6.4% [7][52] - **货运发送量**：2025年10月为4.58亿吨，同比增长0.6%；1-10月累计43.7亿吨，同比增长2.6% [7][52] - **港口**： - **周度吞吐量（第46-49周）**：监测港口货物吞吐量10.78亿吨，同比增长2.6%，年初至今累计126.05亿吨，同比增长4.4%；集装箱吞吐量2679.5万标箱，同比增长10.1%，年初至今累计31046.9万标箱，同比增长7.7% [7][63] - **货种增速（10月）**：集装箱（+7.7%）> 铁矿石（+3.7%）> 原油（-1.6%）> 煤炭（-6.0%）[7][67] 资本运作动态 - **四川成渝**：拟以24.09亿元全现金收购湖北荆宜高速公路有限公司85%股权，标的资产剩余收费期限约12年3个月，并附有2026-2028年业绩承诺 [31][32] - **宁沪高速**：向控股子公司增资32.6964亿元，投资建设宁扬长江大桥南接线项目，项目估算总投资90.3272亿元 [33][34] - **青岛港**：终止现金收购日照港油品码头100%股权及日照实华原油码头50%股权 [7][35] 投资建议与标的 - 报告列出基于2024年分红、截至2025年12月19日收盘价计算的股息率靠前标的 [7][90] - **公路板块**：首推A/H股股息率最高的**四川成渝/四川成渝高速公路**（A股股息率4.7%，H股6.0%）；重点推荐**皖通高速**、**山东高速**、**宁沪高速**、**招商公路**、**赣粤高速** [7][87] - **港口板块**：重点推荐**招商港口**（股息率3.7%）；推荐**青岛港**（股息率3.6%）、**唐山港**（股息率5.2%）；关注**厦门港务**资产注入后的潜力 [7][88] - **铁路板块**：推荐**京沪高铁**（黄金线路，具价格弹性潜力）和**大秦铁路**（典型高股息，股息率5.0%）；建议关注**广深铁路** [7][89]

河北省2025年度拟新建省级科研平台公示 - 河北省科学技术厅于2025年12月16日公示了2025年度拟新建的省级科研平台名单，包括**43家省重点实验室**和**86家省技术创新中心**，公示期为5个工作日[1][2] 省重点实验室领域分布 - **空天信息与深空探测**：涉及空天信息与智能化测绘、深空物质探测、航天器结构力学及控制等领域，依托单位包括中国地质大学（北京）、北京科技大学等[3][4] - **新一代信息技术与人工智能**：涵盖机器人与具身智能、数据科学与知识管理、智慧城市感知与智能计算、肿瘤影像人工智能辅助诊疗、低空智联通信网络等领域，依托单位包括河北科技大学、东北大学秦皇岛分校、北京交通大学等[3][4] - **新材料与高端制造**：聚焦低维半导体材料与器件、石英微机电系统（Q-MEMS）先进制造、稀土耐蚀耐候钢、高性能特制轮毂智能制造、固态电池材料工艺与先进装备制造等领域，依托企业包括唐山国芯晶源电子有限公司、秦皇岛佰工钢铁有限公司、秦皇岛中秦渤海轮毂有限公司、邢台纳科诺尔精轧科技股份有限公司等[3][4] - **生物医药与健康**：集中于肿瘤放射治疗、肺部微生态致病机制、儿童过敏与免疫、心血管疾病精准医学、乳腺癌多组学精准诊疗、慢性肾病治疗药物开发、阿尔茨海默病发病机制及预防、精准麻醉与器官保护等领域，依托单位主要为医院及生物科技公司，如河北医科大学第四医院、河北省儿童医院、河北省人民医院、仁合益康集团有限公司等[3][4] - **能源、双碳与资源环境**：包括双碳校园智慧管控、深部地热资源精准勘查、低温储能、半湿润半干旱水文循环与流域数字孪生、地质环境智能感知等领域，依托单位包括河北民族师范学院、中煤地华盛水文地质勘察有限公司、石家庄铁道大学、河北省水文勘测研究中心等[3][4] - **交通与地下工程**：涉及交通空间数智化设计与虚实映射、深部地下工程灾害智能防控与应急救援、城市道路与地下空间安全等领域，依托单位包括北京交通大学、华北科技学院、中国矿业大学（北京）等[3][4] - **农业与生物质**：覆盖草类资源植物种质数智化、棉花生物育种与栽培生理、农林生物质材料科学与应用、环渤海生物质材料等领域，依托单位包括北京林业大学、河北省农林科学院棉花研究所、沧州师范学院等[3][4] - **其他特色领域**：包括低空空域安全无人机反制技术、工程钻具再制造技术、药用高分子辅料、数字雕刻、证据科学、智慧警务信息支援技术等[3][4] 省技术创新中心领域分布 - **能源电力与双碳**：涉及新型配电系统数智化、中深层地热能开发、动力系统净零排放后处理、钢铁企业全流程碳排放、百万级热电联产、城乡分布式智能电网、新能源电缆、光储智控建筑、新能源热泵等领域，依托企业包括国网河北能源技术服务有限公司、中国煤炭地质总局第二水文地质队、河北华特汽车部件有限公司、敬业钢铁有限公司、涿州京源热电有限责任公司等[6][7] - **高端材料与制造**：聚焦高强高耐蚀汽车板、高性能极薄家电用钢、高端浮法玻璃、重型钢结构、薄壁气瓶专用管、镍基合金材料、新能源汽车一体化压铸、半导体封装真空焊接装备、半导体级石英坩埚、新能源领域特钢、精密紧固件等，依托企业包括唐山钢铁集团、河北新金钢铁、河北德金玻璃、二十二冶集团装备制造、沙河市津海特钢、秦皇岛核诚镍业、固安航天兴邦机械制造等[6][7] - **生物医药与医疗器械**：涵盖难溶性药物、中医药定量化研究、经方中成药制剂、钙补充药物制剂、广谱抗寄生虫兽药、肿瘤粒子介入、嵌合抗原受体细胞治疗（CAR-T）、降糖用原料药与制剂、镇痛药物、维生素B12和辅酶Q10产品等，依托企业包括石药集团欧意药业、河北永丰药业、澳诺（中国）制药、河北新世纪药业、河北省人民医院、河北森朗生物科技、石家庄市普力制药、玉星生物等[6][7] - **新一代信息技术与智能化**：包括医学与健康视觉智能处理、工业互联网深度感知与边缘智能、电力AI巡检机器人、油气智能物联操作系统、智慧绿色港口、智能显示终端、空天数据融合应急决策、具身机器人工程化应用、多模态智能检测、智慧消防与应急科技、工业物联网显控终端等，依托单位包括北京眼神科技、河北科技工程职业技术大学、北京普龙科技、中国石油集团昆仑制造、河北港口集团数联科技、河北品融智能科技等[6][7] - **化工与精细化学品**：涉及精细化学品制备绿色过程、绿色农药及中间体、化工泵耐蚀耐磨材料、石油炼制绿色化与智能控制、除草剂类农药及DPP颜料中间体、光热驱动二氧化碳制备绿色乙醇等，依托单位包括河北化工医药职业技术学院、河北临港化工、强大泵业集团行唐泵业、河北鑫海化工、河北允升精细化工、河北唯沃环境工程科技等[6][7] - **装备制造与交通运输**：覆盖攀爬式机器人关键组件、油气管网智能控制与安全、场（厂）内机动车辆智能安全、救援装备数智化、航空复合材料结构设计与制造、轨道交通车辆智能内装、新能源汽车电子水泵、数字化矿石码头、工程机械低速重载摩擦副、汽车智能声光电系统等，依托企业包括唐山工业职业技术大学、国家管网集团北方管道、河北省特种设备监督检验研究院、北华航天工业学院、唐山华达轨道交通装备、河北深海电器、唐山港集团、石家庄理想汽车零部件、河北初光汽车部件等[6][7] - **资源环保与现代农业**：包括固废资源综合路用材料、农林生物质能利用、铁矿石碎选、海洋智能感知与大数据、矿山数据处理、绿色建筑检验检测、绿色高效磷复肥、冷链物流装备、高标准农田及灌区高取向管道、功能性输送带等，依托单位包括河北交科材料科技、中电行唐生物质能热电、河北钢铁集团司家营研山铁矿、河北省地质矿产勘查开发局第八地质大队、河北华勘地质勘查、河北圣燕检验检测服务、承德黎河肥业、河北壹雪制冷科技、河北建投宝塑管业、河北环球科技等[6][7] - **其他特色领域**：涉及智能场站物流研究、轨道交通与航空高性能涂料、能源工程管道预制、智能供热阀门、金属管道智能制造、装配和锚固、长柔风电超大叶片、超长使用寿命高压胶管材料、高品质汽车玻璃制造、游戏动漫、装备智能检测与数字仿真等[6][7] 依托单位与地域分布 - **依托单位类型多元**：包括省内外高校（如北京林业大学、中国地质大学（北京）、河北科技大学）、科研院所（如河北省农林科学院）、医院（如河北医科大学第四医院、河北省儿童医院）、国有企业（如国网河北、唐山钢铁集团、国家管网集团）以及众多民营企业（如仁合益康集团、吉诺卫生物科技、纳科诺尔精轧科技等）[3][4][6][7] - **雄安新区聚焦前沿领域**：归口为雄安新区工信科技数据局的平台多集中于空天信息、低空经济、人工智能、智慧交通等前沿交叉领域，依托单位包括多所北京高校及科技公司[3][4][6][7] - **各地市产业导向明确**：唐山市侧重钢铁材料、高端装备和轨道交通[3][6][7]；石家庄市聚焦生物医药、能源电力、新材料[6][7]；沧州市在管道装备、绿色化工、生物制造等领域布局较多[4][6][7]；邯郸市突出特种气体、特钢材料、装备制造[6][7]；邢台市在玻璃、新能源装备、生物发酵等方面有布局[6][7]；廊坊市则在航空航天、电子信息、新材料等领域较为集中[6][7]

文章核心观点 - 唐山港在“十四五”期间通过持续的智能化转型和陆海通道网络拓展，实现了货物吞吐量的稳步增长与运营效能的显著提升，展现了港口行业向智慧化、网络化高质量发展的强劲动能 [1][2][3] 港口运营与吞吐量表现 - “十四五”以来，唐山港货物年吞吐量从7.22亿吨跃升至8.62亿吨，连续数年稳居世界沿海港口第二位 [1] - 2025年前三季度，全港完成货物吞吐量6.53亿吨，同比增长2.62% [1] - 2025年前三季度，有企业通过唐山港发运货物达14.5万吨 [3] 智能化转型与科技投入 - 唐山港拥有河北首个全自动化集装箱泊位，配备4台自动化岸桥、9台全自动场桥与25台无人平板运输车协同作业 [2] - 该自动化泊位自2023年10月建成，依托国产GTOS系统，实现了全流程远程操控，人力成本大幅降低，作业效率显著提升 [2] - “十四五”以来，唐山港累计投资150亿元用于智能化升级，新增生产性泊位19个 [2] - 5G、物联网、人工智能等新一代信息技术深度融入港口运营各环节，包括智能调度、无人作业、数据监测与流程优化 [2] 陆海通道网络拓展 - 唐山港推行“西北战略”，在新疆、内蒙古等地新建内陆港20个，使其内陆港总数达到62个，构建起覆盖“三北”地区、东西互动的陆海运输网络 [2] - 港口对外联通网络持续拓展，航线已通达近80个国家和地区的258个港口 [3] - 港口通过深化与航运公司合作、增设海关监管场所，重点拓展了钢材和大件设备的外贸航线 [3]

北京市高校学位授权点动态调整 - 北京市教育委员会于12月5日公示了2025年博士硕士学位授权点动态调整增列名单，涉及12所在京高校 [1][4] - 此次调整共增列了15个学位授权点，涵盖硕士和博士两个层次 [2][6] 新增学位授权点详情 - **北京交通大学** 新增“区域国别学”一级学科硕士点 [2][6] - **北方工业大学** 新增“工程管理”专业学位硕士点 [2][6] - **北京建筑大学** 新增“能源动力”和“交通运输”两个专业学位硕士点 [2][6] - **北京石油化工学院** 新增“安全科学与工程”一级学科硕士点 [2][6] - **北京农学院** 新增“食品与营养”专业学位硕士点 [2][6] - **北京协和医学院** 新增“口腔医学”专业学位博士点 [2][6] - **北京外国语大学** 新增“数字经济”专业学位硕士点和“智能科学与技术”一级学科硕士点 [2][6] - **北京物资学院** 新增“系统科学”一级学科硕士点 [2][6] - **北京信息科技大学** 新增“物理学”一级学科硕士点 [2][6] - **中国矿业大学(北京)** 新增“电子信息”专业学位博士点和“应用统计”专业学位硕士点 [2][6] - **中国石油大学(北京)** 新增“智能科学与技术”一级学科博士点 [2][6] - **北京联合大学** 新增“机械”专业学位硕士点 [2][6] 学科布局与重点方向 - 新增授权点中，与前沿科技和数字经济相关的学科受到重视，例如“智能科学与技术”（北京外国语大学、中国石油大学(北京)）和“数字经济”（北京外国语大学） [2][6] - 多个新增点聚焦于工程与应用领域，如“能源动力”、“交通运输”、“机械”、“工程管理”、“电子信息”和“安全科学与工程” [2][6] - 特色专业与交叉学科也有所体现，如“区域国别学”、“食品与营养”、“口腔医学”、“系统科学”和“应用统计” [2][6]

板块整体表现 - 11月25日航运港口板块整体下跌0.18%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.87%，深证成指上涨1.53% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 厦门港务领涨板块，收盘价10.59元，涨幅4.96%，成交额3.45亿元 [1] - 海通发展涨幅2.03%，收盘价11.05元，成交额1.92亿元 [1] - 海峡股份涨幅1.62%，收盘价12.54元，成交量55.71万手 [1] 领跌个股表现 - 招商轮船领跌板块，跌幅1.99%，收盘价8.85元，成交额8.91亿元 [2] - 中远海能下跌0.71%，收盘价12.59元，成交额5.36亿元 [2] - 辽港股份下跌0.62%，收盘价1.61元，成交额1.50亿元 [2] 板块资金流向 - 当日航运港口板块主力资金净流入1.45亿元，游资资金净流入2.13亿元 [2] - 散户资金净流出3.58亿元，显示机构资金与散户资金流向出现分歧 [2] - 日照港主力净流入3962.05万元，主力净占比达29.18% [3] - 招商南油主力净流入3445.78万元，主力净占比10.14% [3] - 宁波港主力净流入3028.66万元，主力净占比14.62% [3]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 报告核心观点 - 快递行业反内卷趋势延续，价格持续改善，行业进入高质量发展阶段，企业盈利有望显著修复 [4][5][6] - 油运市场运价创新高，VLCC运价达到2020年第二季度以来新高，供需格局紧张支撑运价进一步上行 [8] - 散运市场大幅上涨，好望角型散货船即期运费突破3万美元/日，受季节性需求回暖和中国进口需求坚挺等因素推动 [8] - 航空业需求增速平稳可持续，供给端偏紧，叠加油汇成本改善和反内卷共识，长期行情有望启动 [15][16] 行业动态跟踪总结 快递物流 - 2025年10月快递业务量完成176.0亿件，同比增长7.9%，业务收入完成1316.7亿元，同比增长4.7% [4] - 通达系公司件量增速分化：圆通业务量27.90亿件（同比+12.78%），申通22.73亿件（同比+3.97%），韵达21.35亿件（同比-5.11%） [4] - 单票收入环比持续改善：圆通/申通/韵达10月单票收入分别为2.23/2.18/2.11元，环比分别+0.90%/+2.83%/+4.46%，7-10月累计上涨0.15/0.21/0.20元 [4] - 中通快递2025年第三季度营业收入118.65亿元（同比+11.1%），调整后净利润25.06亿元（同比+5.0%），单票调整后净利润0.26元，环比提升0.05元 [5] - 行业发布《桐庐共识》，反对无序扩张与恶性价格战，倡导竞争焦点转向服务质量提升与精细化管理 [6] 航运船舶港口 - VLCC TD3c TCE运价达到136,843美元/日，创2020年第二季度以来新高，中东12月中下旬货盘待释放，运价有望进一步上升 [8] - 好望角型散货船即期运费突破30,154美元/日，7天内累计上涨20%，受太平洋矿商租船需求旺盛和铁矿石运输刚性需求推动 [8] - 上海出口集装箱运价指数（SCFI）环比下降4.0%至1394点，其中美西/美东航线运价环比下降9.8%/8.3% [9] - 原油运输指数（BDTI）环比上涨1.74%至1443点，VLCC TCE环比上涨9.6% [9] - 波罗的海干散货指数（BDI）环比上涨7.1%至2225点，好望角型船指数（BCI）环比上涨11.3% [9] - 新造船价指数环比下降0.17点至184.68点 [10] 航空机场 - 俄罗斯宣布对中国公民免签，消息带动赴俄机票搜索量猛增，北京-莫斯科航线搜索量环比猛增3.4倍 [11][12] - 文化和旅游部提醒中国游客近期避免前往日本旅游，多家航空公司对日本航线客票提供免费退改服务 [12] - 浙江长龙航空启动上市辅导，拟于2026年实现上市 [13] - 2025年10月民航完成旅客运输量0.68亿人次（同比+5.8%），货邮运输量91.70万吨（同比+13.3%） [58] - 2025年10月三大航整体客座率为86.88%，较9月上升1.29个百分点，春秋航空客座率93.18%领跑行业 [62] 公路铁路 - 2025年11月10日-16日，国家铁路运输货物8179.7万吨（环比+0.17%），全国高速公路货车通行5783.2万辆（环比+2.57%） [14] - 2025年10月公路货运量37.06亿吨（同比+0.08%），铁路货运量4.58亿吨（同比+5.80%） [64] 港口 - 2025年11月10日-16日，中国港口货物吞吐量26564万吨（环比-1.07%），集装箱吞吐量644万TEU（环比-5.40%） [73] 核心观点与投资建议总结 快递 - 电商快递需求坚韧，反内卷带动价格上涨释放盈利弹性，建议关注圆通速递、申通快递、中通快递、顺丰控股 [15] 航运 - 看好原油运输受益于OPEC+增产周期与美联储降息周期，建议关注招商轮船、中远海能、招商南油 [15] - 看好亚洲内集运需求中长期成长性，建议关注海丰国际、中谷物流、锦江航运 [15] - 看好散运市场复苏，环保法规推动运力出清，建议关注招商轮船、海通发展、海航科技、国航远洋 [15] 船舶 - 船舶绿色更新大周期尚在前期，航运景气与绿色更新进度是核心驱动，建议关注中国船舶、中船防务、中国动力 [16] 航空 - 需求增速平稳、供给偏紧、成本端改善，建议关注华夏航空、中国国航、中国东航、海航控股 [16] 供应链物流与港口 - 建议关注深圳国际、德邦股份、安能物流、密尔克卫、兴通股份 [16] - 港口板块格局趋稳，重视红利属性，建议关注招商港口、唐山港、青岛港、北部湾港 [16]