股价及交易表现 - 2025年7月30日收盘价4.06元 单日上涨0.25% [1] - 换手率0.7% 成交量41.64万手 成交金额1.69亿元 [1] - 主力资金净流出1959.21万元 占成交额11.59% 其中超大单净流出2846.97万元（占比16.84%）大单净流入887.76万元（占比5.25%）[1] 资金流向结构 - 中单资金净流出1019.32万元 占成交额6.03% [1] - 小单资金净流入939.89万元 占成交额5.56% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入12.37亿元 同比下降16.64% [1] - 归属净利润3.81亿元 同比下降29.53% 扣非净利润3.80亿元 同比下降29.61% [1] - 流动比率5.207 速动比率5.141 资产负债率8.68% [1] 企业基本信息 - 成立于2003年 注册地址唐山市 主营业务为水上运输业 [1] - 注册资本59.26亿人民币 实缴资本34.05亿人民币 [1] - 法定代表人陈立新 [1] 企业经营生态 - 对外投资43家企业 参与招投标788次 [2] - 拥有专利信息268条 行政许可53个 [2]

交易概述 - 公司于2025年2月18日召开董事会及监事会 审议通过转让全资子公司唐山港（山西）物流有限公司100%股权给控股股东唐山港口实业集团有限公司 [1] - 交易双方于2025年4月9日正式签署股权转让协议 [1] - 相关决议及交易公告已分别于2025年2月19日及4月11日在上海证券交易所网站披露 [1] 交易进展 - 山西物流公司已完成股权变更事项的工商登记手续 [2] - 公司已收到控股股东支付的全部股权转让价款 [2] - 截至公告披露日 股权转让事项已全部完成交割 公司不再持有山西物流公司股权 且该公司不再纳入合并报表范围 [2]

公司资产剥离交易 - 唐山港向控股股东唐港集团转让全资子公司山西物流公司100%股权 [2] - 交易于2025年2月18日获董事会及监事会审议通过 双方于2025年4月9日签署股权转让协议 [2] - 近期完成工商变更登记并收到全部股权转让价款 交易实现完全交割 [2] 财务结构影响 - 山西物流公司不再纳入唐山港合并报表范围 [2] - 公司不再持有山西物流公司任何股权 [2]

市场扩张和并购 - 2025年2月18日公司审议通过转让山西物流公司100%股权议案[3] - 2025年4月9日签署《股权转让协议》[3] - 近日完成工商变更登记并收到全部价款[4] - 7月30日转让事项完成交割，不再持股[4] - 山西物流公司不再纳入合并报表范围[4]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告的核心观点 航空 - 行业供给长期低增长，需求有望受益宏观回暖，长期供需差趋势明朗带动板块弹性上行，短期订票数据有望回暖，当前处于预期反转阶段，具有配置价值，重点关注华夏航空、中国国航、南方航空、中国民航信息网络、吉祥航空 [15] - 飞机产业链 OEM&MRO 双产能困境推高二手飞机紧缺度，中期内难以有效缓解，美债降息背景下，航空租赁利差有望持续走阔，重点关注渤海租赁、中银航空租赁、Aercap、AL [15] 快递 - 当前快递需求坚韧，终端价格总体处在历史底部水平，下行空间有限，通达系快递受价格战影响估值下杀，当前板块龙头估值安全边际充分，可作为底部长期配置；顺丰、京东物流有望受益顺周期回暖以及持续降本，业绩弹性相对更大，业绩与估值存在双升空间，建议关注中通快递、圆通速递、申通快递、顺丰控股 [15] 供应链物流 - 深圳国际华南物流园转型升级提供业绩弹性，高分红下有望迎来价值重估 [15] - 快运格局向好，行业竞争放缓，行业具备顺周期弹性，建议关注德邦股份、安能物流 [15] - 化工物流市场空间较大，行业准入壁垒持续趋严，存在整合机会，化工需求改善下，龙头具备较大盈利弹性，关注密尔克卫、兴通股份 [16] 航运 - 看好原油运输受益于 OPEC+增产周期与美联储降息周期的基本面向好，中东地缘不确定性或增强 VLCC 运价弹性，建议关注招商轮船、中远海能、招商南油 [16] - 看好亚洲内集运需求中长期成长性，全球供应链多元化是核心，美国关税刺激是催化剂，同时，集运小船运力青黄不接，有限新船难以满足存量替代和需求增量，建议关注海丰国际、中谷物流、锦江航运 [16] - 看好散运市场复苏，环保法规对老旧船队运营的限制推动有效运力持续出清，叠加 2025 年底西芒杜铁矿投产与未来美联储降息周期后期对全球大宗商品需求的催化，预计散运市场将持续复苏，建议关注招商轮船、海通发展、国航远洋 [16] 船舶 - 船舶绿色更新大周期尚在前期，航运景气+绿色更新进度是需求核心驱动，展望后市，制约新造船市场活动的三重因素有望缓解或向好，同时，造船企业预计将进入利润兑现期，建议关注中国船舶、中船防务、中国动力 [16] 港口 - 港口作为交通运输基础设施，经营模式稳定，现金流强劲，随着行业资本支出增速放缓，建议重点关注板块红利属性和枢纽港成长性，建议关注唐山港、招商港口、青岛港、北部湾港 [16] 公路铁路 - 中原高速路产结构年轻，加权平均剩余收费年限为 17 年，2026 年郑洛高速通车或将助力业绩增长，控股股东拥有众多省内资源，房地产业务承压下，具有较大资产优化空间 [16] - 四川成渝公路收益稳健，成乐高速与天邛高速 25 - 26 年产能爬坡有望助力业绩增长，公司持续推进债务置换，财务费用持续节降 [16] - 东莞控股高速主业优势夯实，高分红承诺稳定股东收益 [16] 根据相关目录分别进行总结 行业动态跟踪 快递物流 - 2025 年 6 月，顺丰业务量增速维持 30%+，“通达系”中圆通增速保持领先，圆通/韵达/申通/顺丰完成业务量 26.27 / 21.73 / 21.84 / 14.60 亿票，同比增长 19.34%/ 7.41%/ 11.14%/ 31.77%，市场份额分别为 15.6%/12.9%/12.9%/8.7%，同比+0.46/-1.00/-0.54/+1.05pcts；单票收入 2.10 /1.91 /1.99 /13.67 元，同比下降 6.7%/4.5%/1.0%/13.3% [4] - 2025 年 6 月我国快递业务量完成 168.7 亿件，同比增长 15.8%，快递业务收入完成 1263.2 亿元，同比增长 9.0%，上半年，东、中、西部地区快递业务量比重分别为 71.6% /19.3%/ 9.1%，同比-1.4/+0.8/+0.6pcts，快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 87.0，较 1 - 5 月基本持平 [5] - 德邦物流预计 2025 年半年度归母净利润为 4040.09 万元到 5240.09 万元，与上年同期相比减少 2.81 亿元到 2.93 亿元，同比减少 84.26%到 87.86%，预计实现营业收入约 206 亿元，同比增长 10%以上，受宏观环境影响，公司经营业绩面临阶段性压力 [6] - 宏川智慧预计 2025 年半年度归母净利润亏损 1061.50 万元至 1724.93 万元，同比下降 108.00%到 113.00%，受行业下游需求减少影响，出租率下降，营业收入、毛利率同比下降 [6] 航空机场 - 2025 年上半年，全国移民管理机构累计查验出入境人员 3.33 亿人次，同比上升 15.8%；内地居民 1.59 亿人次、港澳台居民 1.36 亿人次，同比分别上升 15.9%、12.2%；外国人 3805.3 万人次、同比上升 30.2%，上半年，免签入境外国人 1364 万人次，占比 71.2%，同比上升 53.9% [8] - 三大航、海航、华夏发布上半年业绩预告，得益于二季度供需关系改善、油价下行，各家航司 Q2 业绩同比大幅改善，按三大航和海航披露的业绩预告下限，Q2 各扭亏 9 亿以上，华夏航空 Q2 则实现归母净利润大幅增长，除南航外，归母净利润均实现较大幅度减亏，随着需求持续增长、油汇成本端压力改善，下半年行业有望延续业绩修复趋势，周期反转预期有望强化 [8] 航运船舶港口 - 特朗普表示若俄罗斯 50 天内未与乌克兰达成和平协议，美国将对俄罗斯征收 100%的关税，对购买俄罗斯石油等商品的国家征收次级关税，若实施或导致俄油出口受限，油价或大幅上涨，预计部分欧洲进口需求转向中东地区，利好 VLCC 运力需求，油价上涨或导致 OPEC+进一步复产，增加油运需求 [9] - 美国海事振兴计划近期陷入系统性停滞甚至反转，标志性事件为特朗普政府关闭白宫造船办公室，内部多项推进遇阻，外部合作趋冷，2025 年上半年美国国内新船订单为零，造船企业信心低迷 [10] - 本周上海出口集装箱运价指数下降，SCFI 综合运价指数较上周环比下降 5.0%，至 1647 点，各航线运价有不同程度下降 [10] - 本周原油轮大船运价上涨，BDTI 指数较上周环比下降 0.6%，至 927 点，VLCC TCE 环比上涨 10.9%，不同航线 TCE 有不同变化，Suezmax TCE 环比上涨 9.4%，Aframax TCE 环比下降 8.5% [11] - 本周成品油轮运价上涨，BCTI 指数较上周环比上涨 10.2%，至 594 点，不同航线 LR1、MR 运价有不同变化 [11] - 本周散货船运价上涨，BDI 指数较上周环比上涨 27.8%，至 1896 点，BCI/BPI/BSI 分别环比变化+46.7%/+18.0%/+12.1% [11] - 本周新造船价指数下降，油轮/散货船/干货船/气体船船价指数较上周环比变化持平/持平/-0.22 点/-0.22 点，当月集装箱船价指数较上月环比下降 0.10 点 [12][13] - 7 月 5 日至 7 月 11 日，新华·泛亚航运中国内贸集装箱运价综合指数(XH·PDCI)报 1027 点，环比下跌 34 点，跌幅 3.20%，各航线指数有不同程度下降 [13] - 2025 年 7 月 7 日 - 7 月 13 日中国港口货物吞吐量为 2.60 亿吨，较上周环比增长 0.21%，集装箱吞吐量为 647 万 TEU，较上周环比下降 0.87% [13] 公路铁路 - 海南高速预计 2025 年半年度归母净利润亏损 2400 万元–3500 万元，同比下降 182.18% - 219.85%，主要原因是联营企业投资收益下降 [13] - 7 月 7 日 - 7 月 13 日，全国货运物流有序运行，国家铁路累计运输货物 7960.2 万吨，环比增长 1.47%；全国高速公路累计货车通行 5307.6 万辆，环比增长 0.19% [14] 市场回顾 - 2025 年 7 月 14 日至 2025 年 7 月 18 日，上证综合指数环比增长 0.69%，A股交运指数环比上升 0.24%，跑输上证指数 0.45pct，交运各板块中快递(+1.86%)、机场(+1.45%)、航运(+0.94%)、物流综合(+0.47%)、航空(-0.48%)、铁路(-0.61%)、港口(-0.63%)、公路(-1.30%) [20] 子行业数据跟踪 快递物流 - 2025 年 6 月社零数据为 42287 亿元，同比增长 4.8%；实物商品网上零售额为 11313 亿元，同比增长 4.7%；全国快递服务企业业务量完成 168.7 亿件，同比增长 15.8%；业务收入完成 1263.2 亿元，同比增长 9.0% [24] - 2025 年 6 月，顺丰、圆通、韵达、申通业务量及单票收入有不同变化，业务量同比分别增长 31.77%、19.34%、7.41%、11.14%，单票收入同比分别下降 13.32%、6.69%、4.50%、1.00% [28] 公路铁路 - 2025 年 6 月公路客运量为 9.48 亿人，同比-3.92%；货运量为 36.51 亿吨，同比+2.86% [45] - 2025 年 6 月铁路客运量为 3.73 亿人，同比+ 3.65%；货运量为 4.38 亿吨，同比+7.36% [45] 航空机场 - 2025 年 6 月份，民航完成旅客运输量约 0.61 亿人次，同比+4.4%，完成货邮运输量 88.50 万吨，同比+18.5% [52] - 2025 年 6 月，三大航整体客座率为 84.05%，较 5 月减少 0.09pct，春秋航空以 92.12%的客座率持续领跑行业 [55] - 2025 年 6 月份，深圳、厦门、白云、上海机场飞机起降、旅客吞吐量、货邮吞吐量同比均有不同程度增长 [64] 航运船舶 - 本周克拉克森综合运价为 26463 美元/日，较上周环比增长 5.00%，克拉克森新造船指数为 186.63 点，较上周环比下降 0.16 点 [68] - 本周原油运输指数（BDTI）为 927 点，较上周环比下降 0.55%，波罗的海干散货指数(BDI)为 1896 点，较上周环比增长 27.81%，成品油运输指数（BCTI）为 594 点，较上周环比增长 10.15%，CCFI 指数为 1303.54 点，较上周环比下降 0.77% [68] 港口 - 2025 年 7 月 7 日 - 7 月 13 日中国港口货物吞吐量为 26044 万吨，较上周环比增长 0.21%，集装箱吞吐量为 647 万 TEU，较上周环比下降 0.87% [81]

股东大会基本信息 - 股东大会类型为2025年第二次临时股东大会，由董事会召集 [3] - 召开时间为2025年7月31日14点30分，地点为唐山港大厦和畅厅 [1][3] - 采用现场投票与网络投票结合方式，网络投票通过上交所系统进行，交易系统投票时间为9:15-9:25/9:30-11:30/13:00-15:00，互联网投票时间为9:15-15:00 [1][3][4] 审议事项与投票规则 - 审议议案已通过八届十四次董事会会议，内容详见2025年7月16日披露公告，无关联股东需回避表决 [3] - 股东可通过证券公司交易终端或互联网投票平台（vote.sseinfo.com）投票，首次需完成身份认证 [4] - 持有多个账户的股东表决权数量为全部账户总和，重复投票以第一次结果为准 [4][5] 参会对象与登记要求 - 股权登记日为2025年7月24日，A股登记股东（代码601000）有权参会 [5] - 法人股东需法定代表人持有效证明或代理人持授权委托书出席 [5] - 登记需提供股东账户、身份证复印件及联系方式，通讯地址为唐山港大厦董秘办公室 [5][6] 其他会务安排 - 会议联系人姚志华，联系电话0315-2916409，传真同号 [6] - 授权委托书需明确填写持股数量、账户号及表决意向（同意/反对/弃权） [6][7]

公司基本信息 - 公司名称为唐山港集团股份有限公司 英文名称为Tangshan Port Group CO LTD [4] - 公司股票代码为601000 股票简称为唐山港 [1] - 公司注册地址为河北省唐山市海港开发区 邮政编码为063611 [4] - 公司注册资本为人民币5,925,928,614元 [4] 公司设立与上市 - 公司于2002年经河北省人民政府批准以发起方式设立 发起人以在京唐港务局享有的权益对应的评估净资产按89.62%比例折股认购 [2][7] - 公司于2010年7月5日在上海证券交易所上市 首次公开发行人民币普通股200,000,000股 [3] - 公司于2011年8月23日完成向特定投资者发行127,973,058股 [3] - 公司于2015年5月27日完成向特定投资者发行218,086,956股 [3] - 公司于2016年12月16日完成发行股份购买资产并募集配套资金511,217,398股 [4] 公司治理结构 - 公司设党委 由5至9人组成 设书记1人副书记2人 党委发挥领导作用并前置研究讨论重大经营管理事项 [41][42][43] - 公司设董事会 由9名董事组成 其中独立董事占比不低于三分之一且至少包括1名会计专业人士 [52] - 董事会设董事长1人副董事长2人 董事长和副董事长由董事会以全体董事过半数选举产生 [52] - 公司高级管理人员包括总经理副总经理财务负责人董事会秘书 [13] 股份结构与管理 - 公司已发行股份总数为5,925,928,614股 全部为普通股 无其他类别股 [8] - 公司不接受本公司股票作为质押标的 [12] - 公司董事高级管理人员每年转让股份不得超过其所持本公司同一类别股份总数的25% [12] - 公司持有5%以上股份的股东董事高级管理人员进行短线交易所得收益归公司所有 [12] 股东权利与义务 - 股东享有股利分配表决权监督建议权股份转让权查阅复制权剩余财产分配权等权利 [13][14] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东可请求提起诉讼 [16] - 控股股东实际控制人不得占用公司资金 不得要求公司违规提供担保 不得从事内幕交易等行为 [18] 重大决策机制 - 股东会作出普通决议需出席股东所持表决权过半数通过 特别决议需三分之二以上通过 [33] - 需以股东会特别决议通过的事项包括增减注册资本合并分立修改章程等 [33] - 公司对外担保总额超过最近一期经审计净资产50%或总资产30%需经股东会审议 [19][20] - 公司与关联人发生的交易金额在3000万元以上且占净资产绝对值5%以上的需提交股东会审议 [55] 董事会职权 - 董事会负责执行股东会决议 决定经营计划和投资方案 制订利润分配方案等 [52] - 董事会对对外投资收购出售资产等交易的审批权限按多项计算标准综合确定 [53][54] - 董事会会议应有过半数董事出席方可举行 特别决议事项需三分之二以上董事出席 [58] 独立董事制度 - 独立董事需保持独立性 不得与公司存在重大利益关系 [61] - 独立董事需具备5年以上相关工作经验 且符合独立性要求 [62] - 独立董事可独立聘请中介机构 提议召开临时股东会和董事会会议 [63]

内部审计办法总则 - 内部审计旨在对公司机关部室、中心单位及基层单位的财务收支、经济活动、内部控制及风险管理实施独立监督与评价，以促进目标实现 [1] - 审计依据包括《中华人民共和国审计法》《河北省内部审计规定》等法律法规及公司实际情况 [1] - 审计部门需揭示问题、提出改进建议并提示财务与经营风险 [1] 组织机构与职责 - 审计部为公司内部审计机构，直接向党委、董事会（或审计委员会）汇报工作 [5] - 审计部需制定年度审计计划，并对重大决策、战略执行、财务收支、固定资产投资、境外资产等12项核心内容实施审计 [8] - 审计部有权要求被审计单位提供完整资料、参与相关会议、封存可疑文件，并提出追责或奖励建议 [9][4] 审计人员管理 - 内部审计人员需具备独立性、专业能力及保密意识，禁止参与可能影响审计独立性的业务活动 [11][14] - 公司鼓励审计人员考取执业资格，并通过跨部门交流提升专业能力 [11] - 审计部可抽调内部专业人员或聘请外部专家协助工作，但需对外部审计成果质量负责 [12][13] 审计程序与执行 - 年度审计计划需经党委或董事会批准，审计组需编制实施方案且成员不少于2人 [15][16] - 审计实施需提前3个工作日通知（突击审计除外），采用检查、询证等方法获取证据并编制底稿 [17][18] - 审计报告需征求被审计单位意见，异议由党委处理，最终报告经董事长审定后归档 [19][20][22] 整改与结果运用 - 被审计单位需分类整改问题，主要负责人为第一责任人，短期问题立行立改，制度问题需建章立制 [24][25] - 审计部建立整改台账并联合纪检、人事等部门协同监督，审计结果作为干部考核重要参考 [26][27] - 重大违法线索移送司法机关，普遍性问题需完善内控制度 [28] 责任追究 - 被审计单位若拒绝配合、提供虚假资料或整改不力，将面临公司处罚或刑事追责 [29][10] - 审计人员若渎职、隐瞒问题或谋私利，将受处罚或移交司法机关 [30] - 公司对受报复的审计人员采取保护措施并追究责任人 [31] 附则 - 本办法由审计部解释，经董事会审议后执行 [32][33]

公司治理结构调整 - 取消监事会并由董事会审计委员会行使原监事会职权 [1] - 修订《公司章程》及其附件《股东大会议事规则》《董事会议事规则》 [1] - 修订后条款明确董事长为法定代表人并规范辞任程序 [3] 公司章程修订内容 - 新增法定代表人职务损害追偿条款 [4][5] - 调整股东权利义务条款，明确股东可查阅会计凭证 [7] - 修改股份发行原则，强调同类别股份权利平等 [6] 股东会机制优化 - 降低临时股东会提案股东持股比例要求至1% [19] - 明确股东会可采用网络投票并需保障系统安全性 [17] - 新增股东会决议不成立的情形认定标准 [10] 党委职能强化 - 党委成员增至5-9人，设专职副书记 [30] - 明确党委前置研究讨论重大事项的范围 [32] - 实行"双向进入、交叉任职"领导体制 [34] 资本运作规则更新 - 放宽财务资助限制，允许累计不超过股本10%的资助 [6] - 细化股份回购情形及处置时限要求 [6] - 新增控股股东股份质押需维持控制权稳定的条款 [15]

非日常经营交易事项决策制度适用范围 - 制度适用于公司非日常经营交易事项的决策 包括对外投资、提供财务资助、购买或出售资产等[1] - 日常经营经常性交易、关联交易、对外担保及融资行为不适用本制度 按其他相应制度执行[1] 决策程序计算标准 - 决策程序需综合考虑多个财务比例标准 包括最近一期经审计总资产比例、净资产比例、营业收入比例及净利润比例[1] - 若交易标的客观上同时存在所有计算标准 则需同时考虑所有标准确定决策程序 否则按实际存在标准执行[1] - 计算指标涉及数据为负值时 取绝对值计算[4] 总经理审批权限 - 除提供财务资助外的非日常经营交易 任一计算标准均未达到0.5%的 由总经理审批决定[1] 董事会与股东会决策权限 - 对外投资事项任一计算标准达到或超过0.5%且均未达20%的由董事会审议 任一标准达到或超过20%的需提交股东会审议[2] - 除对外投资和提供财务资助外的非日常经营交易 任一标准达到或超过0.5%且均未达40%的由董事会审议 任一标准达到或超过40%或一年内购买出售资产金额超过总资产10%的需提交股东会审议[2] - 但若仅营业收入或净利润比例标准达到或超过40% 且最近一年每股收益绝对值低于0.05元的 可不提交股东会而由董事会审议[2] - 在董事会权限范围内 任一计算标准均未达到3%的 董事长可代行董事会职权直接审批[2] - 提供财务资助事项必须经董事会审议 属于特定情形的还需提交股东会审议[3] - 董事会决议普通事项需全体董事过半数通过 特别事项需全体董事三分之二以上通过 提供财务资助还需出席董事会会议三分之二以上董事审议通过[3] - 股东会决议需出席股东所持有效表决权过半数通过 但一年内购买出售资产金额超过总资产30%的需三分之二以上通过[3] 特殊交易处理规则 - 与同一交易方同时发生方向相反的两个相关交易时 按单个方向交易涉及指标中较高者计算决策标准[4] - 交易标的为股权且导致合并报表范围变更的 以标的公司相关财务指标作为计算基础[5] - 委托理财因交易频次和时效要求难以每次审议的 可对投资范围额度及期限进行合理预计 以额度占净资产比例适用决策规定 额度使用期限不超过12个月 任一时点交易金额不超过投资额度[5] - 提供财务资助和委托理财外的其他交易 对相同交易类别下标的相关的各项交易按连续12个月内累计计算原则适用决策规定[5] - 购买或出售资产交易不论标的是否相关 若资产总额或成交金额在连续12个月内累计超过最近一期经审计总资产30%的 需提交股东会审议[5] - 控股子公司进行相关交易视同公司自身行为 适用本制度规定[5] 制度执行与解释 - 讨论交易事项时可聘请项目专家、财务专家和法律专家进行方案论证[6] - 违反制度进行越权审批的将受到处分 造成损失的需赔偿[6] - 制度与法律法规、监管规定或公司章程不一致时 按后者执行[6] - 制度自股东会审议通过之日起生效 由董事会负责解释[6]