市场表现 - 上证指数上涨超1.6%，两市成交额连续22天超过2万亿元，证券ETF龙头（560090）当日上涨2.84%，成交额激增至2.2亿元，近9日累计资金流入超3.8亿元 [1] - 证券板块成分股全线冲高，东方财富大涨近4%且成交额达173.17亿元，华泰证券涨超3%，中信证券、国泰君安、招商证券等涨超2% [3][4] 政策影响 - 公募基金销售费用新规发布，尾随佣金支付比例设定基本维持现行规定，好于市场预期，利好行业长期发展 [5] - 监管政策推动中长期资金入市，包括设立互换便利、股票回购增持再贷款，以及保险资金投资股票比例提升至8.5%（较2024Q2增加1.7个百分点） [6] 资金流动 - 居民存款搬家现象初步显现，主动偏股基金净申购增长，股票ETF与货币ETF跷跷板效应凸显，个人投资者新开户数量处于上升通道 [6] - 资本市场总市值与居民存款比值处于0.59低位（历史区间0.48-1.2），预示居民资产配置向股市转移空间较大 [6] 行业趋势 - 券商板块历史行情与A股流动性指数高度相关，当前流动性指数上行阶段券商股仍有上涨空间 [7] - 万得全A换手率在本次行情中达2.82%（历史极值3.69%），政策推动下换手率有望进一步提升 [8] - 券商板块受益于政策暖风、并购潮及交投活跃，证券ETF龙头（560090）覆盖50只券商股，为直接布局工具 [8]

行业政策动态 - 中国证券业协会发布《证券公司做好金融"五篇大文章"专项评价办法（试行）》，聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五大领域[1] - 科技金融指标权重达50分，考核范围包括科技创新债券承销、科技型企业股权融资、并购重组交易及直接投资等业务[2] - 定性评价关注证券公司机制建设和业务资源持续投入，附加项反映政策落实和创新示范情况[1] 市场表现 - 金融科技ETF华夏（516100）单日大涨4.38%，实现两连阳，持仓股星环科技-U涨超17%，荣联科技涨停，指南针和银之杰均涨超8%[1] - 券商ETF基金（515010）上涨3.23%，跟踪的证券公司指数前十大成份股权重达60.73%，涵盖中信证券、东方财富等头部券商[2] - 上涨动力源于政策利好推动科技板块整体走强[1] 业务导向 - 新规全面覆盖券商服务科技型企业的债券融资、股权融资、并购重组和直接投资业务模式[2] - 券商高管明确表示将加大科技金融资源投入以提升行业排名[2] - 金融科技ETF投资标的兼具金融与科技属性，覆盖软件开发、互联网金融及数字货币产业链[2] 机构观点 - 券商数字化转型需求持续加速，金融科技市场进入上行通道[3] - 中短期看好资本市场活跃度对政策的支撑作用[3] - 长期认为宏观环境稳中向好及资本市场改革将推升证券科技行业ROE中枢[3]

指数及个股表现 - 国证证券龙头指数强势上涨2.68% [1] - 成分股长江证券上涨6.31% 东方财富上涨3.89% 华林证券上涨3.41% [1] - 证券ETF龙头上涨2.55%至1.37元 盘中净申购7000万份 连续10天资金净流入 [1] 券商业务动态 - 华林证券将信用业务总规模上限由62亿元提高至80亿元 增幅达29% 为半年内第二次上调额度 [1] - 头部券商在财富管理、境外业务、金融科技、并购重组等战略领域实现突破 [2] - 中小券商聚焦区域化+特色化+数字化差异化发展 [2] - 中资券商加速布局虚拟资产交易新蓝海 优化业务结构并拓展收入来源 [2] 行业格局与指数构成 - 市场改革深化+行业格局重构+创新业务提速 板块配置价值凸显 [2] - 国证证券龙头指数前十大权重股合计占比79.16% [2] - 前三大权重股为东方财富、中信证券、华泰证券 [2]

股价表现 - 白银有色9月11日一字跌停 收盘价3.82元 单日跌幅9.91% [1] 监管动态 - 公司收到中国证监会立案告知书（编号：证监立案字0332025004号） 涉嫌信息披露违法违规 [1] - 立案依据为《中华人民共和国证券法》及《中华人民共和国行政处罚法》相关法律法规 [1] 研报覆盖情况 - 近5年仅招商证券一家券商发布公司研报 [1] - 招商证券研究员刘文平、刘伟洁、赖如川于2021年12月9日发布研报 关注公司合作建设高档电解铜箔项目 计划年产能20万吨 [1]

股价表现 - 9月11日盘中上涨2%至18.34元/股 成交额3.89亿元 换手率0.29% 总市值1594.94亿元 [1] - 主力资金净流入2597.12万元 特大单净买入1824.14万元（买入4026.24万元/卖出2202.10万元） 大单净买入758.82万元（买入1.04亿元/卖出9641.18万元） [1] - 年内股价下跌2.36% 近5日/20日/60日分别上涨1.33%/0.49%/13.12% [1] 财务数据 - 2025年上半年归母净利润51.86亿元 同比增长9.23% [2] - 营业收入未披露具体数值 [2] - A股上市后累计分红376.68亿元 近三年累计分红89.92亿元 [3] 股东结构 - 股东户数14.28万户 较上期减少4.32% [2] - 香港中央结算公司持股2.29亿股（第六大股东） 较上期增持1983.17万股 [3] 公司概况 - 主营业务构成：财富管理和机构业务56.39% 投资及交易24.32% 其他10.57% 投资管理4.9% 投资银行3.83% [1] - 所属申万行业：非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ 概念板块含参股基金/央企改革/证金汇金等 [1] - 注册地址深圳及香港 1993年8月成立 2009年11月A股上市 [1]

分红方案 - 每股派发现金红利0.119元（含税）[1][3] - 总股本基数8,696,526,806股 共计派发现金红利1,034,886,689.91元[3] - A股股本7,422,005,272股 对应派发现金红利883,218,627.37元[3] 实施安排 - 分派对象为股权登记日登记在册的A股全体股东[2] - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发[4] - 招商局金融控股有限公司等特定股东由公司自行发放现金红利[6] 税务处理 - 自然人股东及证券投资基金暂不代扣个税 按持股期限差异化计税（1个月内20% 1-12个月10% 超过1年免税）[6][7] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税 税后每股红利0.1071元[7] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税 税后每股红利0.1071元[8] - 居民企业股东自行申报纳税 实际每股派发0.119元[8] 授权依据 - 方案经2024年年度股东大会授权 分红金额不低于2024年中期水平且不超过当期净利润40%[1] - 第八届董事会第二十二次会议于2025年8月28日审议通过[1]

核心分红方案 - 招商证券拟于2025年9月18日发放现金红利 以总股本86.97亿股为基数 每股派发现金红利0.119元（含税） 共计派发现金红利10.35亿元 [1] - 其中A股股本74.22亿股 对应派发现金红利8.83亿元 [1] 实施时间安排 - A股股权登记日为2025年9月17日 除权除息日和现金红利发放日均为2025年9月18日 [4] - 本次分红不涉及差异化送转 [4] 决策程序依据 - 分配方案经2025年8月28日第八届董事会第二十二次会议审议通过 [4] - 依据2025年6月26日股东大会授权 分红金额不低于2024年中期分红且比例不超过相应期间归属于股东净利润的40% [4]

分红方案核心信息 - 招商证券拟于2025年9月18日进行现金红利发放 [1] - 每股派发现金红利0.119元（含税） [1][4] - 以总股本86.97亿股为基数 共计派发现金红利10.35亿元 [1] - 其中A股股本74.22亿股 对应派发现金红利8.83亿元 [1] 实施时间安排 - A股股权登记日为2025年9月17日 [4] - A股除权除息日和现金红利发放日均为2025年9月18日 [4] 方案审批依据 - 2024年年度股东大会授权董事会决定2025年中期利润分配方案 [4] - 分红金额不低于2024年中期分红 [4] - 分红比例不超过相应期间归属于公司股东净利润的40% [4] - 方案经第八届董事会第二十二次会议审议通过 [4] 方案特征 - 采用差异化分红送转：否 [4] - 证券代码600999 证券简称招商证券 [2] - 公告编号2025-038 [2]

公司分红方案 - 招商证券2025年半年度A股每股现金红利0.119元（含税）[1] - 股权登记日为2025年9月17日[1] - 除权（息）日及现金红利发放日均为2025年9月18日[1]

分红数据 - A股每股现金红利0.119元[6] - 2025年中期分红不低于2024年中期，比例不超净利润40%[6] - 以总股本8,696,526,806股派现1,034,886,689.91元[8] - A股股本7,422,005,272股派现883,218,627.37元[8] 时间安排 - 2025年A股股权登记日9月17日，除权息及发放日9月18日[6,9] 税收情况 - A股自然人等不同持股期限税负不同[12,13] - QFII及沪股通股东按10%扣税，每股0.1071元[13,14] - 居民企业含义A股股东自行申报，每股0.119元含税[14] 发放方式 - 招商局金融控股等三家股东现金红利公司自行发放[11]