近日，航天智造科技股份有限公司接待了招商证券廖世刚的特定对象调研，就公司经营、业务优势、发 展战略等多方面进行深入交流。 调研关键信息一览 军品业务稳步增长，发展战略清晰 公司军品以军用爆破器材为主，2025年上半年收入673.38万元，较上年同期增长6.96%。公司提 出"1334"发展战略，以建设世界一流航天智能装备制造企业为目标，作为航天七院唯一上市平台，通过 资本运作与产业发展"双轮驱动"，发挥"四个平台"功能，分阶段实现做强做优做大，重大资本运作事项 将及时公告。 市值管理与股权激励规划明确 市值管理方面，公司聚焦主业，提升经营质量，以提高核心竞争力和长期投资价值为核心，稳定市场预 期，严格落实回报规划，加大现金分红力度，同时做好投资者关系管理，运用多种沟通渠道提升公司价 值认可度，并合法运用市值管理方式稳定股价。 本次投资者关系活动类别为特定对象调研，于2025年9月30日以现场形式在公司会议室展开。上市公司 接待人员为证券事务代表苏志革先生以及投资者关系陈可欣女士 。 上半年经营数据亮眼，各业务板块表现不一 在经营情况方面，公司上半年成绩斐然，营业收入达到41.63亿元，同比增长8.65%；归母 ...

智通财经APP获悉，招商证券国际发布研报称，近期在韩国路演，AI属性强的机器人、智驾关注度高， 排序为机器人>智能驾驶>整车及零部件，智驾链关注排序智驾SoC芯片>激光雷达>其他零部件。 该行上调优必选目标价，由155港元升至172港元，相当预测2026财年市销率的26.7倍，反映持续订单催 化提估值，维持盈利预测不变。目前优必选Walker系列人形机器人累计合同金额已近4.3亿元，其中9月 获得的2.5亿元大单仍为全球最大人形机器人订单。该行认为优必选近期订单、交付持续兑现，将加速 其技术叠代，预计年底BOM成本降低20-30%，明年有望再降30-50%，成本下降趋势以及规模化应用前 景巨大，维持行业首选。 该行指，人形机器人链整机首推优必选(09880)，供应链看好敏实集团(00425) 。智驾链重点推荐地平线 机器人-W(09660)、禾赛科技(HSAI.US) 及速腾聚创(02498) 。汽车整车及零部件推荐吉利汽车(00175)、 小鹏汽车-W(09868)及福耀玻璃(03606) 。 ...

智通财经APP获悉，招商证券国际发布研报称，近期在韩国路演，AI属性强的机器人、智驾关注度高， 排序为机器人>智能驾驶>整车及零部件，智驾链关注排序智驾SoC芯片>激光雷达>其他零部件。 该行指，人形机器人链整机首推优必选(09880)，供应链看好敏实集团(00425) 。智驾链重点推荐地平线 机器人-W(09660)、禾赛科技(HSAI.US) 及速腾聚创(02498) 。汽车整车及零部件推荐吉利汽车(00175)、 小鹏汽车-W(09868)及福耀玻璃(03606) 。 该行上调优必选目标价，由155港元升至172港元，相当预测2026财年市销率的26.7倍，反映持续订单催 化提估值，维持盈利预测不变。目前优必选Walker系列人形机器人累计合同金额已近4.3亿元，其中9月 获得的2.5亿元大单仍为全球最大人形机器人订单。该行认为优必选近期订单、交付持续兑现，将加速 其技术叠代，预计年底BOM成本降低20-30%，明年有望再降30-50%，成本下降趋势以及规模化应用前 景巨大，维持行业首选。 ...

据天眼查APP显示，招商证券股份有限公司成立于1993年08月01日，注册资本869652.6806万人民币。 （数据宝） （文章来源：证券时报网） 数据宝统计，截至14:47，招商证券成交额38.83亿元，创2024年10月11日以来新高。最新股价下跌 1.16%，换手率3.04%。上一交易日该股全天成交额为37.99亿元。 ...

9月30日 ，三大指数盘中回落，券商板块走低，截至14:05，券商ETF基金(515010)下跌0.96%，持仓股 涨跌分化，国盛金控领涨9.44%，华西证券、华鑫股份等股涨幅居前；湘财股份、天风证券、中银证券 等股领跌，金融科技ETF华夏（516100）跌0.2%。 统计显示，九月以来，券商ETF基金(515010)21个交易日有17日获资金净流入，合计"吸金"3.6亿元。截 至9月29日，券商ETF基金最新规模达17.86亿元，创成立以来新高。 相关产品： 金融科技ETF华夏（516100）紧密跟踪中证金融科技主题指数，涵盖软件开发、互联网金融及数字货币 产业链，兼具金融属性与科技属性，有望受益行情回暖及AI双重利好催化。 券商ETF基金(515010)跟踪证券公司指数(代码399975)，指数前十大成份股权重达60.56%，包括中信证 券、东方财富、国泰海通、华泰证券、招商证券等头部券商，一键配置券商龙头，直接受益A股行情回 暖，且产品管理费+托管费合计费率0.2%为赛道最低水平，助力投资人更低成本布局券商赛道。 ...

（一）利率持续走低的行业趋势 证券行业融资融券业务正经历前所未有的利率下行浪潮，这一趋势在2023年—2025年间呈现加速态势。 根据行业监测数据，融资利率中枢从2015年的8.35%降至2024年的5%—5.5%区间，部分证券公司甚至对 高净值客户给出4%以下的低利率，已逼近证券公司的资金成本线。2025年以来，更多的证券公司或主 动或被动加入价格战，其中不乏头部证券公司，因其融资成本优势，利率甚至低于部分中小证券公司资 金成本，市场竞争异常惨烈。 利率持续走低导致融资融券业务利润普遍收窄，最终可能降低证券公司对业务转型升级的投入，不利于 行业长期发展。 一场愈演愈烈的利率"价格战"正席卷证券行业的融资融券业务。短短数年，行业平均融资利率已从 8.35%的历史高位，断崖式滑落至5%—5.5%的普遍区间，部分券商对重点客户的报价甚至已跌破4%， 逼近乃至击穿其综合资金成本线。与此形成鲜明反差的是，两融业务的整体规模却在稳步攀升。这 种"量增价减"的显著背离，正成为证券行业转型阵痛期一个极具代表性的缩影。 2025年5月20日，国家发展改革委召开5月份新闻发布会。会上国家发改委政策研究室副主任、新闻发言 人李超 ...

该行表示，AI科技和有色金属是两大核心主线，AI领域首选阿里巴巴-W(09988)（具备全栈AI能力）， 有色金属关注铜价上行机会。增配困境反转板块（如必需消费）、高股息策略和超跌创新药优质标的， 避免持仓过度集中风险。 智通财经APP获悉，招商证券国际发布研报称，港股短期震荡加剧，但长期向上趋势不变，建议聚焦结 构主线而非指数点位。 上周（9/22-9/26）港股市场普跌，主要指数中恒生指数下跌1.57%、恒生科技下跌1.58%，AH溢价大幅 扩大至120。分行业看，上周港股大类产业涨少跌多，仅原物料板块上涨，综合、地产建筑、必须性消 费领跌。微观资金面：港资净流出、南向及外资同时净流入。1）南向资金合计净流入440亿港元，主要 流向非必需消费、资讯科技方向；2）外资透过 ETF净买入5.55亿美元；3）香港本地 ETF 也净流入77 亿港元，年初至今合计净流入596亿港元。 ...

上周（9/22-9/26）港股市场普跌，主要指数中恒生指数下跌1.57%、恒生科技下跌1.58%，AH溢价大幅 扩大至120。分行业看，上周港股大类产业涨少跌多，仅原物料板块上涨，综合、地产建筑、必须性消 费领跌。微观资金面：港资净流出、南向及外资同时净流入。1）南向资金合计净流入440亿港元，主要 流向非必需消费、资讯科技方向；2）外资透过 ETF净买入5.55亿美元；3）香港本地 ETF 也净流入77 亿港元，年初至今合计净流入596亿港元。 智通财经APP获悉，招商证券国际报告指出，港股短期震荡加剧，但长期向上趋势不变，建议聚焦结构 主线而非指数点位。该行表示，AI科技和有色金属是两大核心主线，AI领域首选阿里巴巴(09988)（具 备全栈AI能力），有色金属关注铜价上行机会。增配困境反转板块（如必需消费）、高股息策略和超 跌创新药优质标的，避免持仓过度集中风险。 ...

该行将优必选目标价由155港元上调至172港元，相当预测2026财年市销率的26.7倍，反映持续订单催化 提估值，维持盈利预测不变。目前优必选Walker系列人形机器人累计合同金额已近4.3亿元，其中9月获 得的2.5亿元大单仍为全球最大人形机器人订单。该行认为优必选近期订单、交付持续兑现，将加速其 技术叠代，预计年底BOM成本降低20-30%，明年有望再降30-50%，成本下降趋势以及规模化应用前景 巨大，维持行业首选。 招商证券国际发表报告指，近期在韩国路演，AI属性强的机器人、智驾关注度高，排序为机器人>智能 驾驶>整车及零部件，智驾链关注排序智驾SoC芯片>激光雷达>其他零部件。该行指，人形机器人链整 机首推优必选，供应链看好敏实，智驾链重点推荐地平线、禾赛及速腾聚创，汽车整车及零部件推荐吉 利汽车、小鹏汽车及福耀玻璃。 ...

个股方面，9月29日有1682只个股获融资净买入，净买入金额在5000万元以上的有115股。其中，20股获 融资净买入额超2亿元。中信证券获融资净买入额居首，净买入13.04亿元；融资净买入金额居前的还有 东方财富、紫金矿业、赛力斯、招商证券、长川科技、同花顺、工业富联、国泰海通等股。 Wind统计显示，9月29日，申万31个一级行业中有13个行业获融资净买入，其中，非银金融行业获融资 净买入额居首，当日净买入43.29亿元；获融资净买入的行业还有电力设备、有色金属、银行、汽车、 计算机等。 ...