文章核心观点 - 可控核聚变产业在政策支持、技术突破与项目密集推进下，正成为市场关注焦点，产业链投资高峰将至，相关上市公司深度参与 [1][2][11] 政策与市场环境 - **法律与规划支持**：《中华人民共和国原子能法》将于2026年施行，明确鼓励和支持受控热核聚变研究 [1]；可控核聚变是国家“十五五”规划建议重点布局的前瞻性未来产业 [1] - **地方积极布局**：安徽、四川、上海等地正从不同方向聚焦聚变能领域发展 [1]；安徽省“十五五”规划建议提出推动核聚变能成为新的经济增长点 [7]；上海市将加快推进聚变领域前沿技术创新和未来产业培育 [8]；四川省方案明确以重大工程带动核聚变技术双线突破并加速成果转化 [9] - **市场热度**：2025年，万得可控核聚变概念指数累计涨幅达83.19% [1] 国际与国内主要项目进展 - **国际项目ITER**：全球最大核聚变实验项目，由七方共同参与，预计2035年实现全功率运行 [2]；2025年以来建设进度加快，中方承担的关键部件制造与系统合同取得重大成果 [2] - **国内主要装置**： - **EAST**：2025年实现1亿摄氏度高温等离子体、1066秒稳态运行，首次模拟未来聚变堆运行环境 [3] - **中国环流三号**：2025年实现原子核温度1.17亿度、电子温度1.6亿度，综合参数大幅跃升 [3]；目前正在改造，为2027年聚变能燃烧实验做准备 [3] - **BEST项目**：计划于2027年建成，2025年招标数量达43个，招标预算金额达20.43亿元 [4] - **中国环流四号**：处于在建状态，计划2026年完成模型磁体研发，2027年完成原型磁体研发 [4] - **CRAFT设施**：2025年底进入全面建成收尾阶段 [5] 产业链与上市公司参与 - **参与ITER项目的上市公司**：包括东方电气、上海电气、西部超导、国光电气、安泰科技等 [3] - **参与国内项目建设的公司**：上海电气参与了EAST、BEST、CRAFT、中国环流三号及四号全部项目的建设 [6]；合锻智能、哈焊华通等公司参与了BEST等项目建设 [6]；中国核建在环流三号聚变装置改造工程中发挥重要作用 [3] - **地方产业集群**：合肥市已汇集聚变能源产业链企业近60家，涵盖上中下游全产业链 [7]；上海及周边超导材料产业配套完善，吸引了中国环流四号落地 [8] 产业投资与受益环节 - **投资规模**：据估算，国内有明确规划或建设中的核聚变项目投资金额逾1500亿元 [11]；2025年至2027年，我国核聚变项目总投资有望分别达到149亿元、245亿元、174亿元，产业开启招标高峰期 [11] - **先行受益的三大行业**： 1. **上游原料供应**：包括金属钨、铜等第一壁材料，高温超导带材原料以及氘氚燃料 [10] 2. **中游设备制造**：包括磁体、偏滤器等核聚变主机设备，以及压力容器、蒸汽发生器、汽轮机、泵阀等其他高精度高可靠性设备 [10] 3. **下游运营**：技术成果转化与商业化应用的核心环节，新一代能源运营产业将随之发展 [10] - **未来展望**：如产业进展顺利，有望从2027年起进入工程实验堆建设期，装置体量与投资金额将进一步扩大 [11]

公司生产基地布局 - 公司已在全国布局超过15个主机制造基地，包含正在投资建设的基地 [1] 投资者关注点 - 投资者询问公司在国内的风电主机生产基地数量 [1] - 投资者询问风电机组交付的平均运输距离 [1] - 投资者询问海上风电叶片长度大于陆上风电是否与陆路运输大兆瓦机组难度有关 [1]

公司业务澄清 - 东方电气在投资者互动平台明确表示，公司目前暂未参与2MWt液态燃料钍基熔盐实验堆项目 [1] 行业技术动态 - 新闻提及“2MWt液态燃料钍基熔盐实验堆项目”，表明该技术路线是当前核能领域的一个研发方向 [1]

公司业务与业绩 - 东方电气旗下东方氢能2023年全产业经营业绩创新高 [1] - 东方氢能2023年涉氢装备合同同比增长超400% [1] - 东方氢能2023年涉氢装备营收同比增长超200% [1] - 东方电气已形成氢能“制储加用”全产业链解决方案及相关服务 [1] 行业动态 - 新闻来源为每日经济新闻 [2]

公司业务布局 - 公司在全国范围内已布局超过15个主机制造基地，其中包括正在投资建设的基地 [1]

公司业务动态 - 有投资者询问东方电气是否参与了中国科学院上海应用物理研究所牵头建成的2MWt液态燃料钍基熔盐实验堆项目并提供设备 [1] - 东方电气在投资者互动平台明确表示，公司目前暂未参与上述2MWt液态燃料钍基熔盐实验堆项目 [1]

公司业务布局 - 公司在全国范围内已布局超过15个主机制造基地，其中包括正在投资建设的基地 [1] 公司产能与规模 - 公司主机制造基地的数量已超过15个，显示出其生产网络的广泛覆盖和规模 [1]

东方电气（600875.SH）12月31日在投资者互动平台表示，东方电气在攀枝花、东方氢能产业园的相关 产线均正常推进建设。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：东方电气在攀枝花以及东方氢能产业园的燃料电池生 产线进展如何？分别已建成多少套？东方电气和中石化在江西合作成立公司，如今基础建设情况等怎么 样了？ ...

公司业务澄清 - 东方电气在互动平台明确表示，公司目前未参与甘肃钍基熔盐堆项目 [1] 行业技术动态 - 新闻提及了“甘肃钍基熔盐堆项目”，表明该先进核能技术项目正在推进中 [1]

公司业务定位 - 公司在小型核电站领域的主要角色是设备供应商 [1] 行业技术领域 - 公司业务涉及小型核电站这一核电技术领域 [1]