会议时间 - 现场会议于2025年4月23日13点30分召开，网络投票同日9:15 - 15:00进行[8] - 召开通知于2025年4月1日公告，距召开日达20日[8] 股东投票 - 参与表决股东1263名，A股917名，B股346名[9] - 代表有表决权股份1725765686股，A股1577481981股，B股148283705股[9] - 代表股份占公司股份总数的59.8433%[9] 议案表决 - 第1 - 8项议案以普通程序表决通过[11] - 第7、8项议案关联股东回避表决[11]

指数表现 - 沪深300计算机指数收盘点位1300.79点 [1] - 近一个月下跌8.35% 近三个月上涨0.15% 年初至今下跌2.00% [2] 指数编制规则 - 以2004年12月31日为基日 基点1000.0点 [2] - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整 临时调整情形包括样本退市、行业归属变更及收购合并分拆等 [3] 市场板块分布 - 上海证券交易所持仓占比58.31% [2] - 深圳证券交易所持仓占比41.69% [2] 行业构成分布 - 通用软件占比56.24% [2] - 行业应用软件占比35.38% [2] - 云计算服务占比8.38% [2]

中国科技互联网公司市值排名TOP 50核心数据 - 2025年4月21日中国科技互联网公司市值前50名榜单发布 涵盖电商、半导体、新能源汽车、软件服务等多个细分领域 [1][3][4][5] 头部企业市值分布 - 京东以504.58亿美元市值位列第8 成为电商领域代表企业 [3] - 中芯国际以473.13亿美元市值排名第9 位居半导体行业首位 [3] - 新能源汽车领域理想汽车247.49亿美元（第12）、小鹏汽车173.41亿美元（第16）、蔚来79.71亿美元（第21）形成梯队分化 [3] 中游企业竞争格局 - 内容平台方面 快手-W以277.81亿美元位列第11 哔哩哔哩67.76亿美元排名第23 [3] - 软件服务企业集中涌现 宝信软件106.16亿美元（第19）、用友网络65.02亿美元（第26）、金山软件62.85亿美元（第28） [3][4] - 教育板块新东方73.29亿美元（第22）、好未来59.34亿美元（第29）进入榜单 [3][4] 细分领域代表企业 - 人工智能企业科大讯飞市值142.5亿美元排名第18 [3] - 金融科技同花顺196.24亿美元（第15）、奇富科技49.57亿美元（第36） [3][4] - 游戏公司三七互娱47.38亿美元（第39）、昆仑万维52.04亿美元（第33）、恺英网络48.54亿美元（第38） [4] - 物流企业中通快递151.32亿美元位列第17 [3] 市值区间分布特征 - 200亿美元以上企业共7家 100-200亿美元区间包含腾讯音乐（210.91亿）、中通快递等5家企业 [3] - 50-100亿美元区间聚集17家企业 包括唯品会（64.15亿）、好未来等 [3][4] - 50亿美元以下企业21家 最低入围门槛为光环新网34.28亿美元 [5]

海外市场动态 - 周一美股指期货齐跌，美元指数自2022年4月以来首次跌破99.00关口 [2] - 特朗普暗示可能降低对华关税，称一个月内会与中国达成协议 [2] - 希音、Temu因关税变化宣布4月25日起对美国消费者涨价 [2] - 特斯拉低价版Model Y生产或推迟至明年，欧洲销量暴跌超50%（德国、丹麦、瑞典） [3] - Meta因AI烧钱加速寻求亚马逊、微软资助 [3] - MP Materials已停止向中国出口稀土精矿 [4][12] 国内政策与行业动向 - 国常会强调持续稳定股市和房地产市场平稳发展 [5] - 国家发改委推动低空经济发展工作会议 [6] - 商务部推进服务业扩大开放，开展"车路云一体化"应用试点，支持人民币跨境资金运营 [6] - 扩大广东、天津、福建自贸区改革授权 [7] - 2025中国互联网企业家座谈会提出突破原创技术、前沿技术 [8] - 一季度全国一般公共预算支出7.28万亿元（+4.2%），证券交易印花税411亿元（+60.6%） [8] - 上海支持民营企业参与AI基础设施建设和市值管理 [8] A股策略与市场观点 - 信达策略认为低成交量是牛市买入信号，历史数据显示阶段性低点伴随成交量低迷 [9][10] - 中信策略称中国在贸易僵持阶段政策空间更大，A股是提振信心关键环节 [10] - 广发策略预计指数震荡，内需行业（商贸零售、旅游、食品）政策预期定价充分，需警惕热度回落 [10] 细分行业与公司动态 稀土 - MP Materials停止对华出口稀土精矿，国内供给预期收紧，海外稀土价格或上涨 [4][12] - 盛和资源称已构建多元化稀土原料供应渠道，MP事件不影响生产经营 [12] MLCC - 代理商MLCC价格全面上调，高容料号平均涨幅2.39%，短期缺货因关税影响下游囤货 [12] - 中信建投指出AI服务器、新能源车推动MLCC需求激增（新能源车用量为燃油车6倍，AI服务器需求+100%） [13] 机器人 - 天工Ultra机器人全球首场半马夺冠，天工2.0即将量产，未来价格对标入门级轿车 [13][14] - 国海证券认为人形机器人产业链迎"从0至1"机遇，商业化落地加速 [14] 其他行业 - 宁德时代科技日主题"见证边界觉醒"，华为将发布兆瓦级超充产品 [11] - 比亚迪计划在日本扩增至100家门店 [11] - 云南咖啡出口货值3.1亿元（+122.1%） [11] 上市公司公告精选 - 寒武纪一季度净利润3.55亿元（扭亏），AI应用落地推动收入增长 [16] - 中际旭创一季度净利润15.83亿元（+56.83%），高端光模块需求增长 [16] - 正丹股份一季度净利润3.89亿元（+558.59%），产品单价大幅上涨 [16] - 仕佳光子一季度净利润9319万元（+1004%），AI算力驱动数通市场增长 [16] - 中航机载拟回购3亿-5亿元股份 [17] - 光环新网拟35.37亿元投建云计算基地 [17] 市场数据 历史新高公司 - 广咨国际（新型城镇化，+29.99%）、民土达（大飞机，+17.94%）、诺威（创新药，+2.73%） [18] - 银行股多只涨幅超1%（建设银行+1.54%，工商银行+1.28%） [18] 解禁信息 - 拓荆科技解禁市值190.21亿元（解禁比例44.5%），恒帅股份解禁41亿元（71.45%） [19] - 纳芯微4月22日解禁99.64亿元（34.51%） [19]

业绩总结 - 2024年公司实现营业收入136.44亿元，较上年增长5.64%[24][26][111][115][128][130] - 归属上市公司股东的净利润为22.65亿元，较2023年减少11.28%[24][115] - 实现经营性现金净流入16.71亿元，较上年减少35.94%[25][26][111] - 2024年利润总额25.03亿元，较上年减少11.24%[111] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产113.98亿元，较2023年末增加0.80%[115] - 2024年末总资产216.37亿元，较2023年末减少1.12%[115] - 2024年基本每股收益0.797元/股，较2023年减少11.74%[116] - 2024年稀释每股收益0.785元/股，较2023年减少11.50%[117] - 2024年加权平均净资产收益率20.67%，较2023年减少3.98个百分点[117] - 2024年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率20.11%，较2023年减少3.19个百分点[117] - 2024年销售毛利率为34.77%，较2023年减少2.15个百分点[144] - 2024年销售净利率为17.05%，较2023年减少3.17个百分点[144] 新产品和新技术研发 - 公司首发天行系列全栈自主可控T3、T4 PLC产品[18] - 公司完成“宝联登钢铁行业大模型”首发[17] - 公司牵头完成行业标准《人工智能 钢铁大模型数据集技术要求》草案编制[17] - 公司推出首台人形机器人概念机，完成二代人形机器人开发[17] - 公司完成宝之云智算中心（上海节点）建设，开发ONE+算力管理平台[19] - 公司形成100项以上“AI+”应用实例[17] 市场扩张和并购 - 2024年1月增资1.25亿元取得图灵机器人42%股权并纳入合并报表[28][112] - 2024年7月子公司完成对爱智机器人减资退股，不再纳入合并报表[29][112] - 2024年12月投资新设江西宝信，注册资本2500万元，持股51%并纳入合并报表[29][112] - 对河北宝宣数据科技有限公司增资32,822.50万元，持股比例79.43%[44] 未来展望 - 2025年我国工业自动化市场规模将突破万亿大关[52] - 2025年我国工业机器人市场规模保持年均15%以上的增速[52] - 2025年工业级人形机器人将率先在3C电子、汽车制造领域形成规模化应用[52] - 2025年公司坚持守正创新，推进“人工智能+”战略[57] - 2025年力争营业收入实现一定增长[153] 其他新策略 - 公司推进PLC核心技术和AI融合研发，迭代升级高阶产品功能[59] - 公司持续研发人型机器人全栈技术并实现钢铁场景示范应用[59] - 公司提升基于宝联登平台的核心工业软件产品全栈国产化率[61] - 公司持续推进宝之云算力中心各基地项目建设、市场拓展和能力提升[62] 其他要点 - 2024年度股东大会时间为2025年4月23日下午1:30，地点在上海市宝山区湄浦路361号2号楼公司三楼302会议室[8] - 2024年公司成为国务院国资委中央企业人才登高计划首批20家单位之一[11] - 宝联登连续5年入选工信部“双跨”工业互联网平台并获评首批A级平台[11] - iPlat - BA产品荣获“2024国家工业软件大会创新工业软件”[11] - 信息化业务聚焦制造业数字化升级，面向多行业提供全场景整体解决方案[14] - 信息化业务以“产品 + SaaS”、工程、咨询多模式服务助力企业实现风险管控[14] - 本次大会第1 - 8项议案以普通决议表决通过，第7、8项议案关联股东回避表决[5] - 2024年度日常关联交易预计金额127亿元，实际发生76.71亿元[156][157] - 2025年度日常关联交易预计金额114.7亿元，浮动上限10%[159][160] - 公司拟与财务公司续签《金融服务协议》，每日最高存款余额不高于6亿元，年度贷款发生额不超过25亿，授信额度不超过20亿，协议有效期至2025年12月31日[169][174][175]

限制性股票授予 - 2020年4月拟向不超650人授予不超1700万股，首次不超1530万股[10] - 2020年4月29日首次授予人数调为646人，数量调为1526.5万股[11] - 2020年5月26日完成首次授予登记，授予645人1524.5万股[11] - 2021年3月10日向10人授予20.2万股[11][12] - 2021年4月26日向4人授予161,000股[13] 限制性股票数量变动 - 2020年12月11日回购注销24225股，数量变为1522.0775万股[11] - 2021年4月完成预留部分首批授予，数量变为1542.2775万股[12] - 2021年6月8日实施分配转增，数量变为20,258,907股[13] - 2022年5月26日第一个解除限售期解锁后，数量变为13,399,604股[14] - 2022年7月14日实施分配转增，数量变为17,419,485股[14] - 2023年5月26日第二个解除限售期解锁后，数量变为8,706,574股[16] - 2023年6月8日实施分配转增，数量变为10,447,889股[16] - 2024年5月27日第三个解除限售期解锁后，数量变为250,294股[17] - 2024年6月11日实施分配转增，数量变为300,354股[17] 业绩考核与解锁 - 第三个解除限售期业绩考核要求2022年度净资产收益率不低于12%等[22] - 激励对象个人绩效评价结果对应不同标准系数[23] - 2022年度公司经营业绩达第三个解除限售期业绩达标条件[28] - 激励对象2022年度个人绩效综合评价解除限售系数为1[29] - 2025年4月20日起预留第一批进入第三个解除限售期[25] - 第二期计划预留第一批符合条件10人可解限167,138股[29] - 本次解锁股票2025年4月21日可上市流通[30] 股份变动 - 有限售条件流通股变动前26,513,707股，变动 - 167,138股，后为26,346,569股[34] - A股无限售条件流通股变动前2,133,440,167股，变动167,138股，后为2,133,607,305股[34] - 股份总数变动前后均为2,883,803,858股[34]

股票上市 - 本次股票上市股数为167,138股，上市流通日期为2025年4月21日[3] 限制性股票授予 - 2020年拟授予不超17,000,000股限制性股票，首次授予不超15,300,000股，激励对象不超650人，预留1,700,000股[4] - 2020年首次实际授予645名激励对象15,245,000股限制性股票[6] 限制性股票数量变动 - 2021年实施利润分配及转增股本后，限制性股票变为20,258,907股[7] - 2023年实施利润分配及转增股本后，限制性股票变为10,447,889股[10] - 2024年实施利润分配及转增股本后，限制性股票变为300,354股[11] 限制性股票解锁 - 2022年第二期限制性股票计划第一个解除限售期解锁，6,514,687股上市流通[8] - 2024年第二期限制性股票计划第三个解除限售期解锁，9,928,459股上市流通[10] - 自2025年4月20日起，预留第一批限制性股票进入第三个解除限售期[13] 本次解锁情况 - 符合条件的10人可申请解除限售167,138股，占总股本0.0058%[15] - 本次解锁股票可上市流通日为2025年4月21日[16] - 本次解锁激励对象中无公司董事、高级管理人员[16] 股份变动 - 有限售条件流通股变动前26,513,707股，变动 - 167,138股，后为26,346,569股[17] - 无限售条件流通A股变动前2,133,440,167股，变动167,138股，后为2,133,607,305股[17] - 无限售条件流通B股变动前后均为723,849,984股[17] - 股份合计变动前2,857,290,151股，变动167,138股，后为2,857,457,289股[17] - 股份总数变动前后均为2,883,803,858股[17] 律师意见 - 上海市华诚律师事务所认为第二期限制性股票计划预留第一批第三个解除限售期条件已成就[17]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：钢铁行业、工业科技与机械行业 [1][2][10] - 公司：上海宝信软件股份有限公司（600845.SS）、宝武钢铁集团（宝信软件母公司） [1][10] 纪要提到的核心观点和论据 宝信软件2024年第四季度业绩情况 - 营收、毛利、息税前利润和净利润均低于预期，分别为38.88亿元、12.26亿元、3.48亿元和3.35亿元，同比下降5%、4%、41%和51%，较GS预期低7%、9%、49%和53% [1] - 毛利率、营业利润率和净利率分别为32%、9%和9%，同比持平、下降5个百分点和8个百分点，较GS预期低1个百分点、7个百分点和9个百分点，主要因研发费用和资产减值损失高于预期 [1] - 2024年宝武集团关联方收入同比下降5%至69.16亿元，低于公司此前目标39% [1] 宝信软件2025年展望 - 关联方收入目标为102亿元，较2024年指引下降10%，显示钢铁行业投资仍存在不确定性 [2] - 下调2025 - 2030年净利润预测12 - 14%，12个月目标价降至28.5元（此前为32.4元），仍基于27倍2026年预期市盈率折现至2025年，资本成本为10.5% [2] 钢铁行业情况 - 2024年钢铁行业固定资产投资同比增长1.8%，2025年前两个月同比增长5.7% [3] - GS中国大宗商品团队预计2025年中国钢铁行业产能利用率和利润率低迷，供应受限，但钢铁需求在2021年以来长期收缩后有望同比企稳 [2] 投资观点 - 宝信软件是中国领先的生产软件提供商，尤其在制造执行系统（MES）领域，受益于工信部政策支持，有望通过增加生产软件支出、宝武集团行业整合以及拓展新客户和新市场实现业务增长 [10] - 2024年51%的收入来自与母公司的关联交易，受主要客户支出波动影响；估值与GS覆盖的中国工业科技公司相比合理，给予中性评级 [10] 估值与风险 - 12个月目标价28.5元基于27倍2026年预期市盈率折现至2025年，资本成本为10.5% [11] - 上行风险包括更快拓展非钢铁市场、新产品更快商业化、更大的设备升级需求 [11] - 下行风险包括宝武集团数字化进程放缓、非一级数据中心需求减弱、宝武集团行业整合进度放缓 [11] 其他重要但可能被忽略的内容 - 研究报告中涉及的评级是相对于覆盖范围内其他公司的，覆盖范围包括AVIC Jonhon、Best等多家公司 [18] - 高盛预计未来3个月从上海宝信软件获得或寻求投资银行服务补偿，过去12个月与该公司有投资银行服务客户关系 [19] - 介绍了高盛的GS Factor Profile、M&A Rank、Quantum等工具和概念 [14][16][17] - 详细说明了不同地区的监管披露要求，如澳大利亚、巴西、加拿大等 [26] - 解释了高盛的评级、覆盖范围和相关定义，包括买入、中性、卖出评级的含义等 [30] - 介绍了高盛全球投资研究产品的分发实体和地区 [34] - 包含一系列通用披露信息，如研究的可靠性、高盛业务关系、交易风险等 [38]

文章核心观点 公司对2025年度日常关联交易进行合理预计，该交易需提交股东大会审议，关联交易遵循公开、公允、公正原则，符合公司和全体股东共同利益，不会损害中小股东利益及影响公司独立性 [2] 日常关联交易基本情况 日常关联交易履行的审议程序 - 董事会审计委员会和独立董事专门会议已审议通过本议案 [3] - 关联董事王成然、蒋立诚、谢力在表决本议案时回避表决 [3] - 本议案尚需获得股东大会批准，关联股东应回避表决 [3] 2024年度日常关联交易的预计和执行情况 - 公司预计2024年日常关联交易额度基于经营需要和业务开展进度判断，以与关联方可能发生的业务上限金额预计，但实际发生额根据市场情况等确定，与预计金额有差异属正常经营行为，对公司日常经营及业绩无重大影响 [4] 2025年度日常关联交易预计金额和类别 主营业务相关 - 本次预计金额与上年实际金额差异较大因根据公司2025年业务计划预计 [5] - 2025年日常关联交易预计金额1,147,000万元，浮动上限10% [6] - 公司与中国宝武钢铁集团有限公司及其下属子公司（不含财务公司）发生的日常关联交易主体具不确定性且数量众多，以同一控制为口径合并列式 [7] 金融产品与服务 - 公司与宝武集团财务有限责任公司签订《金融服务协议》，公司及下属子公司在财务公司开立结算账户，由财务公司提供授信和结算等业务服务 [8] 关联方介绍及关联关系说明 中国宝武钢铁集团有限公司 - 主营业务为经营国务院授权范围内的国有资产，开展有关国有资本投资、运营业务 [8] - 为公司实际控制人，属《股票上市规则》规定的关联法人 [8] - 为大型国有企业集团，经营状况正常，具有良好履约能力 [8] 宝山钢铁股份有限公司 - 法定代表人邹继新，注册资本219.09亿元人民币，住所为上海市宝山区富锦路885号 [8] - 主营业务包括钢铁冶炼、加工等多项业务 [8] - 为公司控股股东，属《股票上市规则》规定的关联法人 [9] - 为大型国有控股企业，经营状况正常，具有良好履约能力 [9] 宝武集团财务有限责任公司 - 法定代表人陈海涛，注册资本68.4亿元人民币，住所为中国（上海）自由贸易试验区世博大道1859号1号楼9楼 [9][10] - 主营业务包括吸收成员单位存款等多项业务 [10] - 为公司实际控制人中国宝武钢铁集团有限公司的控股子公司，属《股票上市规则》规定的关联法人 [10] - 经营正常，具有较好履约能力 [10] 定价政策和定价依据 - 公司与关联方交易的定价政策和定价依据严格执行公司《关联交易管理制度》规定，关联交易价格先依据政府定价，无政府定价时依据市场价，无政府定价和市场价则按协议价定价 [10] 交易目的和交易对公司的影响 - 公司长期为宝武集团及其下属子公司提供信息化与自动化技术解决方案，因宝武集团及其下属子公司有持续需求，所以发生长期、持续关联交易 [10] - 公司关联交易价格公允，审议程序和信息披露合法合规，符合公司和全体股东共同利益，不会损害中小股东利益，不会影响公司独立性 [10]

关联交易 - 2024年日常关联交易实际发生7.67142亿元，预计12.7亿元[8] - 2025年日常关联交易预计11.47亿元，浮动上限10%[10][11] 业务预计 - 2025年销售业务预计向宝武系销售9亿元，占比88.24%[10] - 2025年采购业务预计向宝武系采购4.8亿元，占比43.64%[10] - 2025年租赁业务预计向宝武系租赁1.55亿元，占比91.18%[10] 财务公司业务 - 2025年在宝武财务公司预计存款8亿元，上年实际6.4586亿元[13] - 2025年在宝武财务公司预计贷款余额5000万元，上年实际1000万元[13] 公司背景 - 中国宝武注册资本527.91亿元，为实际控制人[13] - 宝山钢铁注册资本219.09亿元，为控股股东[14] - 宝武财务公司注册资本68.4亿元，为关联法人[14]