盛屯矿业财务违规及投资者索赔进展 - 公司因虚假陈述引发的投资者索赔案于2025年11月18日再次向厦门市中级人民法院提交立案 [1] - 律师正在继续推进后续案件的立案工作并接受其他投资者的索赔委托 [1] - 公司于2024年8月5日公告收到证监会厦门监管局《行政处罚决定书》 [1] - 公司在2021年至2023年上半年钴湿法冶炼中间品销售业务中，存在货物交付时控制权未实质转移而确认收入的违法行为 [1] - 违法行为导致2021年年报多计营业收入359,367,524.96元（占当期披露金额0.79%），多计利润总额193,721,431.46元（占当期披露金额7.15%） [1] - 违法行为导致2022年年报多计营业收入84,148,951.76元（占0.33%），少计利润总额139,092,957.04元（占18.20%） [1] - 违法行为导致2023年半年报少计营业收入78,188,326.37元（占0.59%），少计利润总额22,956,876.80元（占5.22%） [1] - 律师认为在2022年4月26日至2024年4月22日期间买入盛屯矿业股票，并在2024年4月22日后卖出或持有股票的投资者可发起索赔 [2] 金一文化财务违规及投资者索赔进展 - 金一文化投资者索赔案已有胜诉先例，后续还可继续发起索赔诉讼 [2] - 公司于2024年6月7日公告收到证监会北京监管局《行政处罚决定书》 [2] - 公司2020年及2021年存货减值不充分，导致2020年虚增存货6.10亿元（占期末总资产5.92%），虚增利润总额6.10亿元（占利润总额21.21%） [2] - 公司2021年虚增存货6.37亿元（占期末总资产7.03%），虚增利润总额0.28亿元（占利润总额1.89%） [2] - 上述事项导致公司2020年、2021年年度报告存在错报 [2] - 律师认为在2021年4月30日至2023年5月1日期间买入金一文化股票，并在2023年5月1日后卖出或继续持有股票的投资者目前还可提起索赔，该案已进入最后倒计时 [3]

投资评级 - 首次覆盖，给予“推荐”评级 [4][6][118] 核心观点 - 公司利润进入释放阶段，现有铜产能及国内矿山仍有增量，叠加铜价有望继续向上，利润将进一步增长 [4][118] - 拟收购的Adumbi金矿前景广阔，收购完成后公司成长性将更为突出 [3][4][118] - 公司当前估值低于可比公司，2025-2027年预测PE分别为17倍、11倍、10倍，股价处于低估状态 [4][116][117] 公司概况与战略 - 公司为聚焦铜、钴、镍三大品种的国内优质矿企，自2016年起开启全球化布局，深耕刚果金和印尼，目前大部分产能已建设完毕，正步入收获和高速成长期 [1][9][13] - 公司坚持“上控资源、下拓材料”战略，通过勘探建设、产业并购等方式增加上游资源储备 [9] - 深圳盛屯集团有限公司持股14.80%为最大股东，实控人姚雄杰最终持股12.95% [1][15] 经营与财务状况 - 公司剥离贸易业务后营收保持稳定，2025年前三季度实现营收217.2亿元，同比上升23.0% [19] - 2024年归母净利润创历史新高，达20.05亿元，2025年前三季度继续保持良好态势 [19][20] - 铜产品已成为公司利润核心来源，2024年毛利贡献占比达74% [1][20] - 公司盈利能力显著改善，2024年毛利率和净利率分别为19.50%和7.79%，且经营性净现金流大幅改善，2025年前三季度达30.75亿元 [20][29][35] 核心资产版图 铜钴板块 - **卡隆威铜钴矿**：采选冶一体化项目，设计产能为5万吨阴极铜、6000吨粗制氢氧化钴，已于2023年投产，2024年起满产运行，2025年上半年产铜2.33万吨 [40][42] - **冶炼项目**：在刚果金拥有CCR、CCM、BMS三个冶炼厂，合计铜冶炼产能已达15万吨，未来将达18万吨，权益产能为11.4万吨 [50][54] - **资源潜力**：卡隆威矿山资源量为铜30万吨、钴4.3万吨，且周边拥有334平方公里的FTB勘探面积，增储潜力大 [44][45][48] 镍板块 - **印尼友山镍业**：公司持股65%，项目产能3.4万吨高冰镍，2021年起满产运行，2024年产量为3.54万吨 [59][61][62] - 镍价波动对项目利润影响较大，2024年项目处于微利状态 [61] 深加工及材料板块 - **科立鑫**：主要产品为四氧化三钴，设计钴金属产能5000吨/年 [68] - **贵州新材料项目**：一期15万吨硫酸镍产线已建成，二期在推进中 [70][71] - **前驱体合资公司**：与厦钨新能合资建设年产4万吨新能源电池前驱体生产线，公司持股30% [74] 传统采冶项目 - **国内矿山**：拥有七座矿山，合计资源量为铜22.4万吨、金17.0吨，华金矿业已于2024年复产，2025年上半年产黄金110.23公斤，未来产量有望增至1吨 [75][77][81] - **大理三鑫铜矿**：正在建设中，投产后可年产铜6000吨左右 [2][77][80] - **锌冶炼**：盛屯锌锗产能30万吨，随着加工费触底回升，盈利预计逐步改善 [86][88] 潜在增长动力：Adumbi金矿 - 公司拟以13.5亿元收购加拿大Loncor公司100%股权，从而获得Adumbi金矿84.68%权益 [3][90] - Adumbi为高品位优质露天金矿，总资源量达123.6吨，其中控制级58.6吨，品位2.08克/吨 [3][97][100] - 初步经济评估显示，该矿可平均年产黄金9.4吨，AISC成本最低可达950美元/盎司，建设周期仅18个月 [3][105][106] - 项目邻近巴里克运营的非洲最大金矿Kibali，具备成功案例参考 [107][110] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为23.30亿元、35.71亿元、37.18亿元，对应EPS分别为0.75元、1.16元、1.20元 [4][5][118] - 核心假设包括：铜价9700-10000美元/吨，钴价27-40万元/吨，公司铜产品销量持续增长 [112][113] - 相较于可比公司平均PE（2025-2027年为19倍、16倍、14倍），公司估值（17倍、11倍、10倍）明显偏低 [116][117]

能源金属板块整体表现 - 11月19日能源金属板块整体上涨3.3%，显著跑赢上证指数（上涨0.18%）和深证成指（下跌0.0%）[1] - 板块内个股普涨，融捷股份以10.00%的涨幅领涨，天齐锂业和永杉锂业涨幅均超过6%[1] - 板块当日主力资金净流入14.16亿元，但游资资金净流出4.6亿元，散户资金净流出9.56亿元[2] 重点个股市场表现 - 融捷股份收盘价63.26元，涨停10.00%，成交额31.73亿元，成交量51.40万手[1] - 天齐锂业收盘价63.59元，上涨6.09%，成交额84.27亿元，成交量134.18万手，为板块成交额第二大个股[1] - 赣锋锂业收盘价72.62元，上涨3.86%，成交额89.72亿元，成交量123.10万手，为板块成交额第一大个股[1] 重点个股资金流向 - 赣锋锂业获得主力资金净流入5.17亿元，净占比5.76%，但同时遭遇游资净流出3.44亿元和散户净流出1.73亿元[3] - 天齐锂业获得主力资金净流入4.58亿元，净占比5.43%，遭遇散户净流出3.77亿元[3] - 融捷股份获得主力资金净流入2.81亿元，净占比8.86%，遭遇游资净流出1.58亿元和散户净流出1.23亿元[3] - 永杉锂业主力资金净流入2.79亿元，净占比高达20.85%，但遭遇散户净流出2.18亿元[3]

公司股价与交易表现 - 11月19日盘中，公司股价上涨2.03%，报12.59元/股，总市值389.11亿元 [1] - 当日成交额2.66亿元，换手率0.69% [1] - 主力资金净流入954.04万元，特大单与大单买卖活跃，特大单买入1266.85万元（占比4.76%），卖出1323.96万元（占比4.97%）；大单买入3928.87万元（占比14.76%），卖出2917.72万元（占比10.96%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨161.20%，近期表现强劲，近5个交易日涨13.42%，近20日涨20.13%，近60日涨61.62% [1] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为10月9日 [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入217.17亿元，同比增长22.99% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为17.02亿元，同比增长0.06% [2] - 公司主营业务收入构成为：能源金属业务占66.55%，基本金属业务占27.88%，金属贸易业务及其他占5.56% [1] - 公司主营业务涉及有色金属采选、金属产业链增值服务、钴材料业务以及铅锌等有价金属产品冶炼 [1] - 公司A股上市后累计派现9.33亿元，近三年累计派现3.88亿元 [3] 公司股东与行业信息 - 截至9月30日，公司股东户数为14.09万户，较上期增加8.17% [2] - 截至9月30日，人均流通股为21929股，较上期减少7.55% [2] - 公司所属申万行业为有色金属-能源金属-钴 [2] - 公司所属概念板块包括有色锌、锂电池、摘帽概念、小金属、有色铜等 [2]

公司股价与交易表现 - 11月18日，盛屯矿业股价下跌5.03%，报收12.26元/股，成交额达19.60亿元，换手率为5.06%，总市值为378.91亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为盛屯矿业集团股份有限公司，位于福建省厦门市，成立于1997年1月14日，于1996年5月31日上市 [1] - 公司主营业务涉及有色金属采选、金属产业链增值服务、钴材料业务以及铅锌等有价金属产品冶炼 [1] - 主营业务收入构成为：能源金属业务占比66.55%，基本金属业务占比27.88%，金属贸易业务及其他占比5.56% [1] 基金持仓情况 - 华泰保兴基金旗下有一只基金重仓盛屯矿业，为华泰保兴吉年利（基金代码：006642） [2] - 该基金在三季度持有盛屯矿业120万股，占基金净值比例为3.78%，为第十大重仓股 [2] - 按11月18日股价下跌计算，该持仓单日浮亏约78万元 [2] 相关基金表现 - 华泰保兴吉年利基金成立于2018年12月25日，最新规模为3.27亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为18.21%，同类排名4657/8222；近一年收益率为11.03%，同类排名5467/8136；成立以来收益率为125.75% [2] - 该基金的基金经理为尚烁徽，累计任职时间8年242天，现任基金资产总规模为10.06亿元，其任职期间最佳基金回报为137.06%，最差基金回报为-38.16% [3]

公司战略动向 - 公司拟通过香港全资子公司宏盛国际新设盛屯黄金控股有限公司，并出资19995万美元（约合人民币14.23亿元）增资入股全资下属公司盛屯黄金国际，以加码黄金业务布局 [1][4] - 公司近期还计划以约2.61亿加元（约合人民币13.5亿元）收购加拿大Loncor公司全部股份，进而获得其位于刚果（金）的阿杜姆比金矿项目，该项目已控制黄金资源量为188万盎司 [2][6] - 公司称增资及收购行动符合其发展战略，旨在优化海外子公司股权结构、推动国际化进程并增厚资源储备 [5][6] 财务业绩表现 - 2024年公司实现归母净利润约20.05亿元，同比增长约657.63% [2][10] - 2025年前三季度公司实现归母净利润约17.02亿元，与上年同期基本持平，其中第三季度归母净利润为6.49亿元，同比增长11.32% [2][10] - 公司总资产从2011年底的18.59亿元增长至2025年9月底的417.53亿元，累计增长超过21倍 [9] 资源储备与业务构成 - 公司重点聚焦铜、镍、钴、锌等能源金属及基本金属，在国内外拥有铅锌矿、铜多金属矿等多个矿山资源，并在非洲、东南亚进行了资源布局 [2][10] - 通过收购加拿大Loncor公司，公司将获得阿杜姆比金矿项目，其已控制资源量为188万盎司黄金，推断资源量为209万盎司黄金 [6] - 公司自2011年以来通过不间断并购，包括收购中合镍业、盛屯环球资源、华玮镍业等，形成了明显的资源储备优势 [8][9] 二级市场表现 - 2025年初以来公司股价累计上涨约167.84%，股价从年初的4.82元/股上涨至11月17日的12.91元/股 [3][10]

生益电子再融资与产能扩张 - 拟定增募资不超过26亿元 用于人工智能计算HDI生产基地建设及智能制造高多层算力电路板项目[2] - 扣除发行费用后募集资金净额还将用于补充流动资金和偿还银行贷款[2] - 发行对象为不超过35名符合规定的特定投资者[2] 孚日股份股价异动与风险提示 - 公司股票连续8个交易日涨停 累计偏离值达113.94% 属于严重异常波动[2] - 2025年前三季度营业收入38.41亿元 同比下降4.45%[2] - 子公司孚日新能源营收1.68亿元 占比4.38% 净利润亏损约3032万元 目前暂无扩产计划[2] 立昂微与永太科技产能建设 - 控股子公司计划投资22.62亿元建设年产180万片12英寸重掺衬底片项目 建设周期约60个月[3] - 项目旨在满足高端功率器件需求 预计每年投入约3.5亿元[3] - 永太科技全资子公司年产5000吨锂电添加剂项目获准试生产 公司VC总产能将达10000吨/年[3] 盛科通信股东减持 - 股东国家集成电路产业投资基金通过集中竞价减持1018.91万股 占总股本2.49%[4] - 本次减持计划时间已届满并结束[4] 岱美股份机器人业务与天合光能储能订单 - 拟使用自有资金1亿元在上海投资设立机器人全资子公司 目前业务处于初期技术开发阶段[5] - 天合储能与北美、欧洲、拉美客户签订合计2.66GWh储能产品销售合同 北美区域占1.08GWh[5] 英联股份电池材料采购合同 - 控股子公司与某新能源科技公司签署战略采购合同 2026-2027年将合计采购5000万㎡以上复合铝箔材料[5] - 2026年采购2000万㎡ 2027年采购3000万㎡以上 用于准固态半固态电池[5] 宁德时代与天孚通信股权转让 - 第三大股东黄世霖询价转让价格为376.12元/股 拟转让4563万股 获16家机构全额认购[6] - 天孚通信询价转让价格为140元/股 较收盘价折价7.2% 受让方股份有6个月锁定期[7] 华夏幸福预重整进展 - 法院指定司法重整清算组担任公司预重整期间的临时管理人[8] - 公司尚未收到法院受理重整申请的文件 但表示将积极做好日常生产经营管理[8] 航空公司运营数据 - 中国东航10月旅客量同比增长5.92%[9] - 中国国航10月旅客周转量同比上升8.7%[9] 中国广核核电项目建设 - 招远1号机组即将开始全面建设[12] 方正证券再融资获批 - 获准向专业投资者公开发行不超过300亿元公司债券[13] 医药公司研发进展 - 恒瑞医药获得9个药物临床试验批准通知书[16] - 华海药业获得注射用尼可地尔药品注册证书[16] 上市公司并购与中标动态 - 国泰海通境外子公司拟收购印尼证券公司[15] - 康龙化成收购佰翱得82.54%股份构成关联交易[15] - 中国铁建近期中标多个重大项目 合计金额496.29亿元[15] - 侨银股份预中标约1.46亿元项目[15] 股东增减持情况 - 亚太股份控股股东拟减持不超过1%公司股份[17] - 光格科技股东拟合计减持不超过3.99%公司股份[17] - 翱捷科技阿里巴巴减持423.92万股公司股份[17] - 皇台酒业控股股东计划7000万元-1.4亿元增持公司股份[17]

品大事 - 华夏幸福收到法院通知，债权人申请对公司进行重整及预重整，法院已指定临时管理人[4] - 中一科技股票价格连续两个交易日涨幅累计超30%，公司声明经营正常，无重大未披露事项[5] - 天普股份收到中昊芯英全面要约收购，要约价23.98元/股，收购数量3352万股（占已发行股份25%），若社会公众持股比例低于25%将面临退市风险[6] - 科思科技控股子公司研发的射频收发芯片完成试产流片及基本功能性能测试，芯片应用于公专网通信、无人装备通信等领域[7] - 华银电力拟向不超过35名特定投资者定增募资不超过15亿元，用于四个风电场项目及补充流动资金[8] - 永太科技全资子公司年产5000吨锂电添加剂项目获准试生产，投产后公司VC产能将达10000吨/年，旨在提升产能规模和市场竞争力[9] - 泉阳泉全资子公司涉及建设工程施工合同纠纷诉讼，涉案金额1.23亿元（占最近一期经审计净资产10.12%），已完工结算款2.72亿元中尚有1.23亿元未收到[10] - 岱美股份拟以自有资金1亿元在上海设立全资子公司，布局机器人业务，投资无需提交董事会审议[11][12] 增减持 - 节能国祯股东安徽省生态环境产业集团计划6个月内增持不低于2%股份，截至2025年11月13日已增持729.45万股（占总股本1.07%）[13] - 光格科技股东基石创投拟减持不超过115.78万股（占总股本1.75%），方广二期拟减持不超过147.71万股（占总股本2.24%），减持期间为2025年12月9日至2026年3月8日[14] - 科力尔拟以1000万元至2000万元回购公司股份，用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过20.94元/股[15] - 开创国际持股5%以上股东小间科技及其一致行动人减持293.21万股（占总股本1.2170%），减持后合计持股比例由8.9598%降至7.7428%[16] 签大单 - *ST松发下属公司签订8艘船舶建造合同，包括2艘30.6万吨超大型原油运输船（合同金额约2-3亿美元）和6艘11.4万载重吨原油/成品油运输船（合同金额约4-6亿美元）[17] - 天合光能控股子公司天合储能签订合计2.66GWh储能产品销售合同，其中北美区域客户合同规模达1.08GWh，预计对未来经营业绩产生积极影响[18][19] - 中国铁建近期中标重大项目金额合计496.29亿元，占2024年度营收4.65%，项目包括新建合肥至池州铁路、温州至福州高铁等，工期744至1826日历天[20]

板块整体表现 - 11月17日能源金属板块整体大幅上涨5.08%，显著跑赢大盘，当日上证指数下跌0.46%，深证成指下跌0.11% [1] - 板块内个股普涨，领涨股盛新锂能和融捷股份均以10.01%的涨幅涨停 [1] - 从资金流向看，当日能源金属板块获得主力资金净流入27.79亿元，而游资资金净流出10.1亿元，散户资金净流出17.7亿元 [2] 领涨个股表现 - 盛新锂能收盘价35.93元，涨幅10.01%，成交量91.81万手，成交额32.51亿元 [1] - 融捷股份收盘价59.35元，涨幅10.01%，成交量36.49万手，成交额21.30亿元 [1] - 天齐锂业收盘价62.20元，涨幅9.87%，成交量156.49万手，成交额95.51亿元 [1] - 永兴材料收盘价56.28元，涨幅8.86%，成交量40.76万手，成交额22.58亿元 [1] - 赣锋锂业收盘价74.04元，涨幅7.48%，成交量130.00万手，成交额95.20亿元 [1] 个股资金流向 - 赣锋锂业获得主力资金净流入7.26亿元，净占比7.62%，但游资净流出4.71亿元，散户净流出2.55亿元 [3] - 天齐锂业获得主力资金净流入7.17亿元，净占比7.51%，但游资净流出4.03亿元，散户净流出3.14亿元 [3] - 华友钴业获得主力资金净流入4.97亿元，净占比5.69%，同时获得游资净流入1.05亿元，但散户净流出6.01亿元 [3] - 盛新锂能获得主力资金净流入4.04亿元，净占比高达12.42%，但游资净流出2.16亿元，散户净流出1.88亿元 [3] - 融捷股份获得主力资金净流入2.96亿元，净占比高达13.91%，但游资净流出1.38亿元，散户净流出1.58亿元 [3]

交易核心条款 - 公司Loncor Gold Inc 拟通过安排计划被盛屯矿业集团全资子公司Chengtun Gold Ontario Inc全面收购 [1] - 收购对价为每股1.38加元现金 该对价将适用于所有已发行普通股 [1] - 交易生效时 所有未行权的股票期权和认股权证将被视为放弃 持有人将获得对价超出行权价部分的现金支付 [1] - 该对价相较于公告前最后一个交易日（2025年10月10日）的收盘价有约16%的溢价 相较于30日成交量加权平均价有约33%的溢价 相较于60日成交量加权平均价有约48%的溢价 [6][7] 股东会议与投票安排 - 公司已召集特别股东大会 会议定于2025年12月11日上午11点（多伦多时间）在Dickinson Wright LLP律师事务所办公室举行 [2] - 会议材料将于下周初邮寄给股东 其中包含交易详情和股东权利的重要信息 材料亦可在SEDAR+和EDGAR网站获取 [2] - 交易决议需获得至少66又2/3%的出席股东投票支持 以及排除特定关联方投票后简单多数的支持 [3] - 据公司所知 约有30,167,409股（占已发行股份约16.6%）的投票在计算简单多数时将被排除 [3] - 代表约37%已发行股份的股东已签署投票支持协议 同意投票支持该交易决议 [5] 董事会建议与审批流程 - 公司董事会在咨询财务和法律顾问（包括获得Stifel Nicolaus Canada Inc的公平意见）并经特别委员会建议后 一致认定交易符合公司最佳利益且对股东公平 并建议股东投赞成票 [3] - 公司董事和高级管理人员均打算对其持有的股份投赞成票 [3] - 交易还需获得安大略省高等法院的批准 公司将在股东批准后向法院申请最终令 [4] 交易时间表与后续安排 - 交易预计于2025年12月底完成 前提是满足包括股东批准、法院批准及其他标准交割条件在内的各项条款 [11] - 交易完成后 公司股票将在多伦多证券交易所和法兰克福证券交易所退市 并不再于OTCQX报价 公司还将申请终止其在加拿大的报告发行人身份及在美国的报告义务 [11] 公司业务背景 - Loncor Gold是一家加拿大黄金勘探公司 专注于刚果民主共和国Ngayu绿岩带金矿带 团队在该地区拥有超过20年经验 [12] - 公司资源基础集中在Imbo项目 其中Adumbi矿床拥有指示矿产资源量188万盎司黄金（2818.5万吨 品位2.08克/吨） 推断矿产资源量209万盎司黄金（2250.8万吨 品位2.89克/吨） 其中84.68%资源量归属于公司 [12] - 收购方盛屯矿业集团专注于新能源金属资源开发 核心业务包括能源金属和贱金属的采矿与精炼 战略重点为新能源电池所需的铜、钴、镍 该公司也在刚果民主共和国拥有并运营矿山（如Kalongwe铜钴矿） 其股票在上海证券交易所上市 [14]