资产负债情况 - 2025年3月31日资产总计389.18亿元，较2024年12月31日下降0.8%[2] - 2025年3月31日流动资产合计236.26亿元，较2024年12月31日下降1.3%[2] - 2025年3月31日应收账款为69.75亿元，较2024年12月31日增长7.4%[2] - 2025年3月31日存货为74.80亿元，较2024年12月31日下降12%[2] - 2025年3月31日负债合计217.76亿元，较2024年12月31日下降3.1%[4] - 2025年3月31日应付账款为66.36亿元，较2024年12月31日增长2.4%[4] - 2025年3月31日所有者权益合计171.42亿元，较2024年12月31日增长2.3%[4] - 2025年3月31日股本为8.08亿元，与2024年12月31日持平[4] - 2025年3月31日未分配利润为47.13亿元，较2024年12月31日增长2.8%[4] - 2025年3月31日交易性金融负债为1475.31万元，较2024年12月31日增长41.9%[4] 经营业绩情况 - 2025年第一季度营收83.61亿元，2024年第一季度为73.43亿元，同比增长13.8%[6] - 2025年第一季度营业总成本79.51亿元，2024年第一季度为70.56亿元，同比增长12.7%[6] - 2025年第一季度净利润3.36亿元，2024年第一季度为2.73亿元，同比增长22.9%[6] 现金流情况 - 2025年第一季度经营活动现金流入小计83.04亿元，2024年第一季度为77.09亿元，同比增长7.7%[8] - 2025年第一季度经营活动现金流出小计72.37亿元，2024年第一季度为78.56亿元，同比下降7.9%[8] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额10.67亿元，2024年第一季度为 - 1.47亿元，同比由负转正[8] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额 - 4.75亿元，2024年第一季度为 - 3.51亿元，亏损扩大[8] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额 - 7.59亿元，2024年第一季度为3.73亿元，同比由正转负[8] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额 - 1.43亿元，2024年第一季度为 - 1.44亿元，亏损基本持平[8] - 2025年3月31日期末现金及现金等价物余额38.70亿元，2024年同期为39.06亿元，略有下降[8] 其他数据情况 - 2025年3月31日资产总计6420335047.10元，较2024年12月31日有所下降[10] - 2025年3月31日流动资产合计3326890932.84元，较2024年12月31日减少[10] - 2025年3月31日非流动资产合计3093444114.26元，较2024年12月31日减少[10] - 2025年3月31日负债合计3363041620.17元，较2024年12月31日减少[14] - 2025年3月31日所有者权益合计3057293426.93元，较2024年12月31日增加[14] - 2025年第一季度营业收入939946217.72元，较2024年第一季度增长[16] - 2025年第一季度营业成本924671530.63元，较2024年第一季度增加[16] - 2025年第一季度净利润2204548.51元，而2024年第一季度净亏损4643535.93元[16] - 2025年3月31日短期贷款1312500000.00元，较2024年12月31日增加[14] - 2025年3月31日一年内到期的非流动负债382000000.00元，较2024年12月31日大幅减少[14] - 2025年Q1销售商品、提供劳务收到现金10.71亿美元，2024年Q1为9.74亿美元[18] - 2025年Q1收到其他与经营活动有关现金7448.06万美元，2024年Q1为176.19万美元[18] - 2025年Q1经营活动现金流入小计11.45亿美元，2024年Q1为9.76亿美元[18] - 2025年Q1经营活动产生的现金流量净额4331.54万美元，2024年Q1为689.69万美元[18] - 2025年Q1投资活动现金流入小计1.35亿美元[18] - 2025年Q1投资活动产生的现金流量净额1.35亿美元[18] - 2025年Q1取得借款收到现金14.37亿美元，2024年Q1为7.24亿美元[18] - 2025年Q1筹资活动现金流出小计16.02亿美元，2024年Q1为6.30亿美元[18] - 2025年Q1筹资活动产生的现金流量净额 - 1.65亿美元，2024年Q1为9389.34万美元[18] - 2025年Q1现金及现金等价物净增加额1304.64万美元，2024年Q1为1.01亿美元[18]

研发投入与创新实力 - 2024年沪市公司研发投入规模再超万亿元，占全国企业研发经费投入近四成 [1] - 主板实体企业研发投入金额合计约9200亿元，五年实现翻倍 [1] - 723家公司研发投入过亿元，831家公司研发投入保持增长 [1] 具身智能技术突破 - 柯力传感推出六维力传感器，维间耦合误差降至1.0%以下，远低于行业平均水平 [2] - 韦尔股份推出多款CMOS图像传感器，采用Nyxel®近红外技术，弱光条件下仍能获得清晰图像 [2] - 鸣志电器攻克机器人关节模组核心技术，空心杯电机性能达国际先进水平且价格更具竞争力 [2] 公司研发投入与团队建设 - 鸣志电器研发费用从2020年1.52亿元增长到2024年2.42亿元，研发投入占比提升至10%以上 [5] - 柯力传感近两年具身智能领域研发投入累计约2000万元，占总研发投入约10% [5] - 卧龙电驱2024年研发支出8.05亿元，营收占比3.95%，实现多个领域关键技术突破 [5] 具身智能应用场景 - 柯力传感六维力传感器应用于工业机器人和医疗康复领域 [6] - 韦尔股份汽车图像传感器2024年全球市场份额排名第二，助力汽车智能化发展 [6] - 卧龙电驱与中国商飞合作开展电动航空技术研究，产品应用于城市空运、应急救援等场景 [6] 行业前景与挑战 - 具身智能落地打开人形机器人成长空间，未来应用前景广阔 [4] - 当前机器人在硬件轻量化、软件智能化及软硬件协同等方面仍存在不足，需进一步打磨内功 [6]

卧龙新能源集团资产交易情况 - 公司拟向浙江卧龙舜禹投资有限公司出售其持有的卧龙矿业（上海）有限公司90%股权 [1] - 本次交易前12个月内公司主要资产购买包括：以人民币72,603万元现金收购卧龙电驱持有的浙江龙能电力科技43.21%股权、浙江卧龙储能系统80%股权、卧龙英耐德（浙江）氢能科技51%股权和绍兴上虞舜丰电力70%股权 [1] - 同期以人民币2,376万元现金收购卧龙控股持有的浙江龙能电力科技1.69%股权 [1] - 上述收购资产已于2025年3月完成交割 [1] 交易资产关联性说明 - 本次交易前12个月内的其他资产交易与本次重组标的资产不属于同一或相关资产 [2] - 历史交易内容与本次重组相互独立且无直接联系 [2]

交易概述 - 卧龙新能源集团股份有限公司拟向浙江卧龙舜禹投资有限公司出售其持有的卧龙矿业（上海）有限公司100%股权 [1] - 中信建投证券股份有限公司作为本次重大资产重组的独立财务顾问 [1] 第三方聘请核查 - 独立财务顾问在本次并购重组财务顾问业务中不存在直接或间接有偿聘请第三方的行为 [1] - 上市公司在本次交易中聘请了审阅机构等中介机构 [1] - 除依法需聘请的证券服务机构外，上市公司不存在直接或间接有偿聘请其他第三方的行为 [1][2] 合规性结论 - 独立财务顾问及上市公司的第三方聘请行为均符合《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》相关规定 [2]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4][7] 报告的核心观点 - 业绩增长稳健，费用管控得当，2024年公司营收162.47亿元，同比+4.37%；归母净利7.93亿元，同比+49.63%；25Q1营收40.39亿元，同比+7.95%；归母净利2.68亿元，同比+20.45% [1] - 高度重视研发投入，2024年研发支出8.05亿，营收占比3.95%，实现多个战略新兴领域关键技术突破；海外战略加速布局，三大海外战区总部人员配置基本完成，大客户销售收入与总对总订货量双增长 [2] - 全面布局具身智能，布局开发人形机器人关键组部件，旗下希尔公司与多家企业在人形机器人领域展开合作，与智元机器人完成战略投资签约 [3] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年营收分别为174.49/188.90/203.93亿元，归母净利润分别为10.01/11.30/11.56亿元，对应EPS为0.64/0.72/0.74元/股，对应PE估值分别为39/35/34倍 [4] 财务数据 - 2023 - 2027年营业收入分别为155.67/162.47/174.49/188.90/203.93亿元，收入同比分别为9.12%/4.37%/7.40%/8.26%/7.96%；归母净利润分别为5.30/7.93/10.01/11.30/11.56亿元，归母净利润同比分别为 - 33.73%/49.63%/26.32%/12.82%/2.34% [6] - 2023 - 2027年ROE分别为5.63%/7.90%/9.37%/9.74%/9.26%；每股收益分别为0.34/0.51/0.64/0.72/0.74元；市盈率分别为73.81/49.33/39.05/34.62/33.82倍 [6] 基本数据 - 52周最高/最低价为30.81 / 10.0元；A股流通股和总股本均为1302.62百万股；流通市值和总市值均为32200.83百万元 [8]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4][7] 报告的核心观点 - 业绩增长稳健，费用管控得当，2024年公司实现营收162.47亿元，同比+4.37%；归母净利7.93亿元，同比+49.63%；25Q1公司实现营收40.39亿元，同比+7.95%；归母净利2.68亿元，同比+20.45% [1] - 高度重视研发投入，24年研发支出8.05亿，营收占比3.95%，实现多个战略新兴领域关键技术突破；海外战略加速布局，三大海外战区总部人员配置基本完成，大客户销售收入与总对总订货量双增长 [2] - 全面布局具身智能，布局开发人形机器人关键组部件，旗下希尔公司与多家企业在人形机器人领域展开合作，还与智元机器人完成战略投资签约 [3] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年营收分别为174.49/188.90/203.93亿元，归母净利润分别为10.01/11.30/11.56亿元，对应EPS为0.64/0.72/0.74元/股，对应PE估值分别为39/35/34倍 [4] 财务数据 - 2023 - 2027年营业收入分别为155.67/162.47/174.49/188.90/203.93亿元，收入同比分别为9.12%/4.37%/7.40%/8.26%/7.96%；归母净利润分别为5.30/7.93/10.01/11.30/11.56亿元，归母净利润同比分别为 - 33.73%/49.63%/26.32%/12.82%/2.34% [6] - 2023 - 2027年ROE分别为5.63%/7.90%/9.37%/9.74%/9.26%；每股收益分别为0.34/0.51/0.64/0.72/0.74元；市盈率分别为73.81/49.33/39.05/34.62/33.82倍 [6] 基本数据 - 52周最高/最低价为30.81 / 10.0元；A股流通股和总股本均为1302.62百万股；流通市值和总市值均为32200.83百万元 [8]

公司动态 - 卧龙电驱正在内测外骨骼机器人样机 [1] - 该外骨骼机器人解决方案集运动辅助、损伤预防和健康监测功能于一体 [1] - 产品定位为消费级智能外骨骼机器人 [1] - 目标用户包括户外运动爱好者、户外工作者、游客、老年人及髋关节损伤患者 [1] 产品信息 - 外骨骼机器人致力于满足多样化需求 [1] - 目前处于内测阶段 [1]

股东大会召集与召开程序 - 股东大会由公司董事会召集，决定于2025年5月19日召开2024年年度股东大会，召集程序符合《公司法》《证券法》及《公司章程》规定 [3][4] - 会议实际召开时间、地点、方式及审议议案与公告内容一致，现场会议由董事黎明主持，网络投票时间为9:15-15:00 [4] - 公告通过上交所网站等指定信息披露媒体发布，履行了法定披露义务 [4] 出席人员及资格 - 现场出席股东及代理人共13人，代表有表决权股份464,507,026股（占总股本35.8009%），网络投票股东1,937人，代表股份77,105,076股（占总股本5.9427%），合计出席比例41.7436% [4] - 公司部分董事、全体监事、董事会秘书及律师出席现场会议，高级管理人员列席，网络投票股东资格由系统验证 [4][5] - 召集人董事会资格合法，符合《股东大会规则》及《公司章程》要求 [5] 议案表决结果 - 全部议案均获通过，其中普通议案平均同意比例超99.2%（如议案1同意540,765,502股，占比99.9%），中小投资者平均同意比例超99.2% [6][7] - 特别决议议案《关于修订公司章程的议案》获同意540,713,502股（99.9%），中小投资者同意116,654,501股（99.2355%） [9] - 关联交易议案中，关联股东卧龙控股集团等回避表决，非关联股东同意比例达99.6%（如议案7同意539,508,426股） [8] 法律意见结论 - 律师确认股东大会程序合法有效，出席人员资格及表决结果符合《公司法》《证券法》《股东大会规则》及《公司章程》规定 [10]

股东大会信息 - 2025年5月19日召开2024年年度股东大会[2] - 出席会议的股东和代理人人数为1950人[2] - 出席会议股东所持表决权股份总数为541,612,102股，占公司有表决权股份总数的41.7436%[2] 议案表决情况 - 2024年年度报告及其摘要同意票数为540,765,502，占比99.8436%[5] - 2024年度董事会工作报告同意票数为540,745,047，占比99.8399%[5] - 2024年度监事会工作报告同意票数为540,762,747，占比99.8431%[7] - 2024年度财务决算报告同意票数为540,757,402，占比99.8421%[7] - 2025年度财务预算报告同意票数为540,755,202，占比99.8417%[7] - 2024年度利润分配及资本公积转增股本方案同意票数为540,732,502，占比99.8375%[8] - 持股5%以上和1%-5%普通股股东现金分红同意比例均为100%[10] - 2024年年度报告及其摘要同意票数116,706,501，占比99.2798%[12] - 2024年度董事会工作报告同意票数116,686,046，占比99.2624%[12] - 2024年度监事会工作报告同意票数116,703,746，占比99.2774%[12] - 2024年度财务决算报告同意票数116,698,401，占比99.2729%[12] - 2025年度财务预算报告同意票数116,696,201，占比99.2710%[12] - 2024年度利润分配及资本公积转增股本方案同意票数116,673,501，占比99.2517%[12] - 2025年度为子公司申请银行授信及担保议案同意票数111,394,383，占比94.7609%[12] - 为控股股东提供担保议案同意票数89,051,000，占比93.4125%[12] - 续聘会计师事务所议案同意票数116,633,801，占比99.2179%[13] - 变更公司注册资本并修订《公司章程》议案同意票数116,654,501，占比99.2355%[13]

股东大会安排 - 公司九届十四次董事会于2025年4月24日决定于5月19日召开2024年年度股东大会[4] - 2025年4月26日刊登召开2024年年度股东大会的通知[5] - 现场会议于2025年5月19日14点在浙江绍兴公司会议室召开[6] - 交易系统投票时间为2025年5月19日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[7] - 互联网投票时间为2025年5月19日9:15 - 15:00[7] 出席情况 - 现场出席股东及代理人13人，代表股份464,507,026股，占比35.8009%[8] - 网络投票股东或代理人1,937人，代表股份77,105,076股，占比5.9427%[8] - 出席股东及代理人共1,950人，代表股份541,612,102股，占比41.7436%[8] 议案表决 - 《2024年年度报告及其摘要》同意540,765,502股，占比99.8436%[13] - 《2024年度董事会工作报告》同意540,745,047股，占比99.8399%[13] - 《2024年度监事会工作报告》同意540,762,747股，占比99.8431%[14] - 《2024年度财务决算报告》同意540,757,402股，占比99.8421%[15] - 《2025年度财务预算报告》同意540,755,202股，占比99.8417%[16] - 《关于2024年度利润分配及资本公积转增股本方案的议案》中小投资者同意116,673,501股，占比99.2517%[17] - 《关于2025年度为子公司申请银行授信及为综合授信额度内贷款提供担保的议案》中小投资者同意111,394,383股，占比94.7609%[18] - 《关于为控股股东提供担保的议案》中小投资者同意89,051,000股，占比93.4125%[19] - 《关于董事、监事年度薪酬的议案》中小投资者同意116,487,946股，占比99.0938%[20] - 《关于变更公司注册资本并修订<公司章程>的议案》获股东大会审议通过[23][25]