公司战略转型 - 公司于2021年12月31日完成破产重整，实现“涅槃重生” [1] - 公司战略核心从多业态分散投资转变为聚焦机场主业，证券简称从“海航基础”改为“海南机场” [2][3][4] - 公司剥离低效及非关联资产，收入结构重塑，机场管理业务营收占比从2020年的21.22%大幅提升至2024年底的41.66%，接近翻番 [4] - 地产业务营收占比从2020年的62.76%显著下降至2024年底的20.97% [4] - 完成对美兰空港的并购后，公司将实现海南岛内三大机场统一运营，旅客吞吐量将超5000万人次，机场业务收入占比预计达50%以上 [5] 运营数据与网络拓展 - 2024年，公司旗下控股及管理输出的9家机场共保障旅客2462.62万人次，起降架次16.11万架次，货邮吞吐量12.34万吨 [5] - 三亚凤凰机场再次迈入“两千万级空港”行列，琼海博鳌机场旅客吞吐量打破历史纪录 [5] - 公司积极开拓境外航线，2024年累计开通境外客运航线79条，覆盖21个国家、39座城市，航线数量同比增长30%，旅客吞吐量增幅达31% [6] - 公司开通“法兰克福-曼谷-三亚”第五航权航线，是海南自贸港首条通往欧洲的第五航权定期客运航线 [5] 基础设施扩容与临空经济 - 三亚凤凰机场三期改扩建项目T3航站楼和琼海博鳌机场三期扩建项目T2航站楼正同步推进，力争2024年底完工 [7] - 扩建项目投运后，三亚凤凰机场和琼海博鳌机场的年旅客吞吐量保障能力将分别达到3000万人次和300万人次 [7] - 公司高标准打造以飞机维修、航空物流、科技研发和高端制造为核心的临空经济生态 [7][8] - 公司参股投资的“一站式飞机维修产业基地”正积极构建辐射太平洋、印度洋的航空维修产业集群 [8] - 公司推进“大封关航空物流及加工产业示范基地”，创新“园区直通跑道”模式，实现货物“一小时通关全流程” [8] 免税与商业业务 - 公司通过参股投资与自持物业租赁方式参与运营5家离岛免税店，经营面积约8.1万平方米，占海南全岛免税销售额的约17% [11] - 随着三亚凤凰机场T3航站楼启用，商业面积预计将增加1.5万平方米，计划打造为离岛免税商业地标 [11] - 公司将与免税运营商合作，在机场增设品牌快闪店，打造“购物+体验”融合场景 [12] 封关运作与政策红利 - 海南自由贸易港全岛封关运作于2024年12月18日正式启动，公司旗下5个封关运作项目已全部完成竣工验收 [9][10] - 自2024年9月15日起，全岛封关试运行启动，公司各项系统已进入“按天演练”状态 [11] - 公司是“第七航权、免签政策”等制度型开放的关键承载者 [9] - 未来将实施更大范围的旅游免签入境政策 [6] 低空经济新增长极 - 2025年3月，公司设立海南领航低空产业有限公司，定位为“低空新基建运营商+低空经济产业综合服务商” [13] - 2025年6月，公司控股股东接管运营海南通航飞行服务站，提供一站式便捷服务 [13]

战略转型与业务重塑 - 公司于2021年12月31日完成破产重整，实现涅槃重生 [1] - 战略核心从多业态分散投资转变为聚焦机场主业，完成从“海航基础”到“海南机场”的组织重构 [2][3] - 地产业务营收占比从2020年的62.76%大幅降至2024年底的20.97% [3] - 机场管理业务营收占比从2020年的21.22%增长至2024年底的41.66%，接近翻番 [3] 机场运营与流量增长 - 2024年公司旗下9家机场共保障旅客2462.62万人次，起降架次16.11万架次，货邮吞吐量12.34万吨 [4] - 三亚凤凰机场再次迈入“两千万级空港”行列，琼海博鳌机场旅客吞吐量打破历史纪录 [4] - 完成对美兰空港并购后，公司将实现海南岛内三场统一运营，旅客吞吐量超5000万人次，机场业务收入占比将达50%以上 [4] - 2024年累计开通境外客运航线79条，覆盖21个国家39座城市，航线数量同比增长30%，旅客吞吐量增幅达31% [5] 生态构建与协同发展 - 公司战略从“航点思维”迈向“生态思维”，通过联程联运提升枢纽地位 [4] - 开通海南自贸港首条通往欧洲的第五航权定期客运航线“法兰克福-曼谷-三亚” [4] - 三亚凤凰机场三期改扩建T3航站楼和琼海博鳌机场三期扩建T2航站楼力争2024年底完工，投运后年旅客吞吐量将分别达3000万人次和300万人次 [6] - 以机场流量赋能免税、物业、酒店等高附加值业务，实现主业与非航板块深度协同 [6] 临空产业与物流拓展 - 高标准打造以飞机维修、航空物流、科技研发和高端制造为核心的临空经济生态 [6][7] - 参股投资的“一站式飞机维修产业基地”正积极构建辐射太平洋、印度洋的航空维修产业集群 [7] - 推进“大封关航空物流及加工产业示范基地”，创新“园区直通跑道”模式，实现货物“一小时通关全流程” [7] 免税业务布局 - 公司通过参股投资与自持物业租赁方式参与运营5家离岛免税店，经营面积约8.1万平方米，占海南全岛免税销售额约17% [10] - 未来三亚凤凰机场T3航站楼启用将新增商业面积1.5万平方米，计划打造为离岛免税商业地标 [11] - 将与免税运营商合作增设品牌快闪店，打造“购物+体验”融合场景 [11] 低空经济新增长极 - 2025年3月设立海南领航低空产业有限公司，定位为“低空新基建运营商+低空经济产业综合服务商” [12] - 2025年6月控股股东接管运营海南通航飞行服务站，提供一站式便捷服务，为低空经济应用打下基础 [12] 封关运作与政策红利 - 海南自由贸易港全岛封关运作于2024年12月18日正式启动，公司旗下5个封关运作项目已全部完成竣工验收 [8][9] - 自2024年9月15日起全岛封关试运行启动，公司各项系统进入“按天演练”状态 [10] - 公司是“第七航权、免签政策”等制度型开放的关键承载者 [8]

公司战略转型 - 公司完成破产重整并回归国资体系 从多业态分散经营转向聚焦机场主业 [2][3] - 公司证券简称从海航基础变更为海南机场 明确机场业务为核心主业 [7][8] - 通过剥离低效及非关联资产 收入结构重塑 地产业务营收占比从2020年的62.76%降至2024年底的20.97% 机场管理业务营收占比从2020年的21.22%增长至41.66% [8] 机场运营与流量增长 - 2024年公司控股及管理输出的9家机场共保障旅客2462.62万人次 起降架次16.11万架次 货邮吞吐量12.34万吨 [8] - 三亚凤凰机场再次迈入两千万级空港行列 琼海博鳌机场旅客吞吐量打破历史纪录 [8] - 完成对美兰空港的并购后 公司将实现海南岛内三场统一运营 旅客吞吐量将超5000万人次 机场业务收入占比预计达50%以上 [9] 航线网络与生态构建 - 公司从航点思维迈向生态思维 重点考虑旅客联程联运 例如开通法兰克福-曼谷-三亚第五航权航线 填补三亚与西欧核心航空枢纽的航线网络空白 [10] - 2024年累计开通境外客运航线79条 覆盖21个国家39座城市 航线数量同比增长30% 旅客吞吐量增幅达31% [12] - 未来将受益于海南自贸港更大范围的旅游免签入境政策 将空港口岸打造成流量引擎 [12] 基础设施扩容与临空经济 - 三亚凤凰机场三期改扩建T3航站楼和琼海博鳌机场三期扩建T2航站楼同步推进 力争2024年底完工 投运后年旅客吞吐量将分别达3000万人次和300万人次 [13][14] - 公司高标准打造以飞机维修、航空物流、科技研发和高端制造为核心的临空经济生态 [14] - 参股投资的一站式飞机维修产业基地成为标杆项目 正构建辐射太平洋和印度洋的航空维修产业集群 [14] 自贸港政策与封关运作机遇 - 海南自由贸易港全岛封关运作于2024年12月18日正式启动 公司旗下5个封关运作项目已全部完成竣工验收 [20][21] - 公司依托离岛免税政策优势 通过参股投资与自持物业租赁方式参与运营5家离岛免税店 经营面积约8.1万平方米 占海南全岛免税销售额约17% [22] - 三亚凤凰机场T3航站楼启用后将新增商业面积1.5万平方米 计划打造为离岛免税商业地标 并与免税运营商合作增设品牌快闪店 [23] 低空经济新增长极 - 2025年3月公司设立海南领航低空产业有限公司 定位为低空新基建运营商和产业综合服务商 [24] - 2025年6月公司控股股东接管运营海南通航飞行服务站 提供一站式便捷服务 为低空经济探索打下基础 [24]

公司机场业务运营概况 - 公司2025年9月机场业务生产经营数据涵盖旗下控股的7家机场及管理输出的2家机场 [1] - 控股的7家机场包括三亚凤凰国际机场、安庆天柱山机场、唐山三女河机场、潍坊南苑机场、营口兰旗机场、满洲里西郊机场、琼海博鳌机场 [1] - 管理输出的2家机场为松原查干湖机场和三沙永兴机场 [1] - 数据统计范围不含公司参股的机场 [1] 核心子公司数据披露 - 三亚凤凰国际机场作为公司重要机场子公司，其2025年9月生产经营数据被单独列示 [1] 数据说明与统计口径 - 部分项目分项数字之和与总计数存在差异，原因包括其他形式的飞行及四舍五入 [1] - 上述机场业务生产经营数据为公司内部统计的快报数据，可能与实际数据存在差异 [1] - 公司指定信息披露媒体为《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》及上海证券交易所网站 [2]

核心观点 - 海南机场9月旅客吞吐量同比下降3.36% [1] 月度运营数据 - 9月旅客吞吐量为161.38万人次 [1] - 9月旅客吞吐量同比下降3.36% [1]

公司运营数据 - 海南机场发布2024年9月机场业务生产经营数据快报 [1] - 当月旅客吞吐量为161.38万人次 [1] - 旅客吞吐量同比下降3.36% [1]

机场运营数据 - 2025年9月机场业务起降架次11,030架次，同比降6.66%，累计123,475架次，同比增3.74%[1] - 2025年9月旅客吞吐量161.38万人次，同比降3.36%，累计1,925.72万人次，同比增4.02%[1] - 2025年9月货邮吞吐量8,266吨，同比降0.11%，累计104,537吨，同比增10.78%[1] 三亚机场数据 - 三亚凤凰国际机场2025年9月起降架次9,066架次，同比降3.77%，累计102,356架次，同比增7.95%[3] - 三亚凤凰国际机场2025年9月旅客吞吐量139.71万人次，同比降2.84%，累计1,690.83万人次，同比增5.60%[3] - 三亚凤凰国际机场2025年9月货邮吞吐量6,012吨，同比降6.36%，累计87,985吨，同比增13.61%[3] 其他信息 - 公司旗下控股7家机场，管理输出2家机场[1] - 公司机场业务境内航线9月起降架次10,532架次，同比降7.11%，累计118,726架次，同比增2.56%[1] - 公司机场业务地区航线9月货邮吞吐量1吨，同比增82.20%，累计34吨，同比增98.83%[1] - 公司机场业务国际航线累计货邮吞吐量2,125吨，同比增259.03%[1]

航线网络拓展 - 海南累计开通境外客运航线79条，覆盖21个国家、39座城市，与2024年相比航线数量增长30%，旅客吞吐量增长31% [2] - 近期密集开通多条新航线，包括三亚至明斯克、乌兰巴托至三亚至乌兰乌德、三亚至吉隆坡等，并加密海口至吉隆坡、曼谷等既有航线 [3] - 积极打造四个扇面国际航线网络，已形成海南至香港、曼谷、新加坡三条快线，以及直飞伦敦、悉尼、奥克兰、首尔、东京等连接欧洲、澳新、东北亚及俄语地区的航线 [4] 航权开放政策 - 海南是国内唯一主动开放第五、第七航权和中途分程权的省份，代表中国民航对外开放最高水平，截至10月11日已累计开通第五航权客货运航线14条 [4] - 海南享有全国最便利开放的免签政策，86个国家人员可持护照直接免签入境 [3] 机场基建与运营 - 海南岛内机场2024年旅客吞吐量近5000万人次，美兰机场和凤凰机场旅客吞吐量全国排名分别为第19位和第24位 [6] - 2025年底凤凰机场和博鳌机场三期项目建成后，岛内最大旅客运输能力将达6800万人次 [6] - 公司管理机场数量和旅客吞吐量规模均位列中国十大机场集团，国内航线方面共运营433条航线，通航城市130个，覆盖所有省会及主要城市 [3][6] 地理优势与市场覆盖 - 从海南出发，4小时飞行时间可覆盖亚洲21个国家和地区、约47%的全球人口，8小时可覆盖59个国家和地区、约67%的全球人口 [3] - 南方航空（中国机队规模第一）和海南航空（中国机队规模第四）均在海南设立基地 [3] 通关便利化举措 - 海关优化监管模式，将海关监管嵌入安检流程，实现出境旅客托运和手提行李“一次过检”，并运用智能审图等科技手段助力便捷通关 [5] - 优化国际旅客中转流程，缩短中转旅客步行距离，支持航空公司提供“一票到底、行李直挂”服务 [6]

股价与交易表现 - 10月9日盘中股价下跌2.16%至4.07元/股，成交1.32亿元，换手率0.35%，总市值465.01亿元 [1] - 当日主力资金净流出600.09万元，特大单净买入417.90万元，大单净流出1017.98万元 [1] - 公司今年以来股价上涨7.81%，近60日上涨11.97% [1] - 公司于7月24日登上龙虎榜，当日净买入9544.87万元，买入总额2.75亿元占总成交额22.88% [1] 公司基本面与财务状况 - 2025年上半年实现营业收入23.11亿元，同比增长2.66% [2] - 2025年上半年归母净利润为1.28亿元，同比减少55.91% [2] - 公司主营业务收入构成为：机场管理业务42.31%，房地产业务23.41%，物业管理业务15.57%，其他业务14.08%，免税与商业业务4.63% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至7月31日，公司股东户数为13.13万户，较上期增加44.62% [2] - 截至7月31日，人均流通股为69873股，较上期减少30.86% [2] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股1.67亿股，较上期增加724.50万股 [3] - 截至2025年6月30日，华泰柏瑞沪深300ETF为第十大流通股东，持股1.02亿股，较上期减少1001.70万股 [3] 公司背景与行业分类 - 公司所属申万行业为房地产-房地产开发-住宅开发 [2] - 公司所属概念板块包括中盘、民用航空、园区开发、海南国资、融资融券等 [2] - 公司成立于1993年5月12日，于2002年8月6日上市，主营业务涉及机场投资经营管理、房地产开发等 [1] 分红历史 - 公司A股上市后累计派现6020.97万元 [3] - 近三年公司累计派现5712.65万元 [3]

公司运营 - 海南机场集团于10月8日迎来返程客流高峰 [1] - 海口美兰国际机场与三亚凤凰国际机场计划执行航班总计954架次 [1] - 两大机场预计运送旅客约15万人次 [1] 行业动态 - 国庆中秋假期临近尾声 人流从各大景区转向机场 [1]