资产出售交易 - 海南机场全资子公司海南空港开发产业集团有限公司拟出售海南天羽飞行训练有限公司100%股权予海南航空控股股份有限公司 交易价格为人民币7.9907亿元 [1] - 交易完成后海南空港将不再持有天羽飞训任何股权 [1] - 交易双方签署补充协议 增加标的公司减值测试及补偿安排 并补充约定过渡期损益安排 [1] 公司治理程序 - 补充协议事项已经公司第十届董事会第三十四次会议审议通过 [1] - 本次交易无需提交公司股东会审议批准 [1]

核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入23.11亿元，同比增长2.66%，但归母净利润1.28亿元，同比下降55.91% [1] - 第二季度单季营业总收入12.2亿元，同比增长15.36%，归母净利润2724.0万元，同比下降61.52% [1] - 毛利率37.85%，同比下降13.32个百分点，净利率6.78%，同比下降52.44% [1] - 三费总额6.17亿元，占营收比重26.71%，同比上升5.56个百分点 [1] - 每股收益0.01元，同比下降55.73%，每股经营性现金流-0.08元，同比下降142.54% [1] 资产与负债变动 - 短期借款同比大幅增长726.87%，主要因母公司及多家机场新增短期借款 [2] - 长期应付款增长598.15%，系营口空港置业将履约保证金重分类所致 [3] - 交易性金融资产增长32533.38%，因新增2亿元结构性存款投资 [4] - 应付股利增长208.98%，因计提母公司2024年度利润分配款 [4] - 预收款项增长53.37%，源于福建海岛临空投资收到购房预付款 [4] 现金流状况 - 经营活动现金流净额同比下降142.54%，主要因工程款支出增加及支付土地尾款契税 [5] - 投资活动现金流净额下降450.94%，因新增16.39亿元定期存款 [5] - 筹资活动现金流净额增长663.62%，源于子公司新增长期借款及母公司新增短期借款 [5] - 货币资金/流动负债比例为70.34%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-16.46% [6] 业务成本与费用 - 营业成本同比增长13.26%，机场业务因运营主体变更导致成本增加，地产业务因项目毛利率降低且成本增幅高于收入 [5] - 财务费用增长43.63%，因上年同期收回唐山项目欠款利息推高基数 [5] - 应收股利下降100%，因收到美兰机场免税店及汉莎航空食品股利 [2] 基金持仓变动 - 招商沪深300地产等权重指数A(161721)持仓8013.56万股进行减仓，为最大持仓基金 [6] - 南方中证房地产ETF(512200)持仓7290.24万股进行减仓 [6] - 银华中证内地地产主题ETF(159768)持仓1692.33万股进行增仓 [6] 历史业绩与资本效率 - 公司2024年ROIC为1.87%，净利率10.03%，近10年ROIC中位数3.76% [7] - 2020年ROIC最低达-17.06%，上市以来22份年报中出现7次亏损 [7] - 有息资产负债率达33%，应收账款/利润比为241.75%，存货/营收比为321.52% [7]

股票代码：600515 股票简称：海南机场 公告编号：临 2025-066 海南机场设施股份有限公司 关于全资子公司签署《股权转让补充协议》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 海南机场设施股份有限公司（以下简称"海南机场"或"公司"）于 2025 年 6 月 7 日披露了《关于子公司转让海南天羽飞行训练有限公司股权的公告》（公 告编号：临 2025-041），公司全资子公司海南空港开发产业集团有限公司（以下简 称"海南空港"）拟将持有的海南天羽飞行训练有限公司（以下简称"天羽飞训" "标的公司"）100%股权以人民币 79,907.00 万元的价格转让至海南航空控股股份 有限公司（以下简称"海航控股"），本次股权转让完成后，海南空港将不再持有 天羽飞训的股权。 经交易双方友好协商，海南空港与海航控股签署《股权转让补充协议》，对 本次交易方案进行调整，主要增加对标的公司减值测试及补偿安排相关内容，并对 过渡期损益安排进行补充约定。本次签署补充协议事项已经公司第十届董事会第三 十四次会议审议通过 ...

交易背景 - 公司全资子公司海南空港开发产业集团有限公司拟转让其持有的海南天羽飞行训练有限公司100%股权至海南航空控股股份有限公司 交易价格为人民币79,907.00万元 [1] - 本次股权转让完成后 海南空港将不再持有天羽飞训的股权 [1] - 交易基于公司整体战略规划 旨在进一步聚焦机场主业并优化资源配置 [2] 协议调整内容 - 交易双方签署《股权转让补充协议》 主要增加对标的公司减值测试及补偿安排相关内容 [2] - 补充协议对过渡期损益安排进行补充约定 [2] - 补充协议与主协议不一致处以补充协议为准 未修改部分仍按主协议执行 [3] 减值测试机制 - 减值额计算公式为：本次交易评估值减期末评估值加评估基准日至减值测试基准日期间标的资产股东减资、赠与及利润分配影响减股东增资及接受赠与影响再减转让方承担的过渡期损失 [3] - 若减值测试结果显示减值 转让方需在减值报告出具后60个工作日内予以补偿 [4] - 本次交易不存在评估增值补偿安排 [3] 评估标准 - 评估报告采用收益法评估值减资产基础法评估值的方式 [4] - 受让方要求评估机构使用的主要评估假设、评估参数及评估依据需保持一致性 [4] - 标的公司财务报表数据以受让方统一的会计政策为基础编制 [4] 审批进展 - 补充协议事项已经公司第十届董事会第三十四次会议审议通过 无需提交股东会审议 [2] - 交易尚需获得海航控股股东大会审议通过并符合香港法律法规及监管要求 [5]

公司治理 - 海南机场设施股份有限公司第十届董事会第三十四次会议于2025年8月27日以现场结合通讯方式召开 会议应到董事8人 实到8人 会议由董事长杨小滨主持[1] - 会议审议并通过《关于全资子公司签署<股权转让补充协议>的议案》 表决结果为同意8票 弃权0票 反对0票[1] 重大事项 - 公司全资子公司签署股权转让补充协议 具体内容详见同日披露的公告（编号：临2025-066）[1]

业绩总结 - 2024年末资产78.72亿、负债78.33亿、归母净资产2.83亿，营收48.98亿、归母净利润 -0.84亿[4] - 2025年4月末资产84.49亿、负债84.93亿、归母净资产2.14亿，1 - 4月营收17.18亿、归母净利润 -0.69亿[4] 增资调整 - 原增资25.50亿，调整后为24.02亿[2][5] - 海南空港、海航控股增资金额分别调整为7.67亿、16.35亿[5] - 增资后注册资本增至49.45亿，持股比例不变[6] 其他情况 - 增资金额减少不影响未来运营，不构成关联和重大重组[7] - 已通过董事会审议，需股东大会及符合港规，结果不确定[7]

会议情况 - 公司第十届董事会第三十四次会议于2025年8月27日召开[1] - 会议应到董事8人，实到8人[1] 议案表决 - 《关于全资子公司签署<股权转让补充协议>的议案》表决结果为同意8票、弃权0票、反对0票[2]

交易核心内容 - 海南机场全资子公司海南空港开发产业集团有限公司将海南天羽飞行训练有限公司100%股权以7.99亿元价格转让给海南航空控股股份有限公司 [1] - 双方签署《股权转让补充协议》增加标的公司减值测试及补偿安排等内容 [1] - 交易已通过公司董事会审议 尚需海航控股股东大会审议通过并符合香港法律法规及监管要求 [1]

核心财务表现 - 营业总收入23.11亿元 同比上升2.66% 其中第二季度收入12.2亿元 同比上升15.36% [1] - 归母净利润1.28亿元 同比下降55.91% 其中第二季度净利润2724万元 同比下降61.52% [1] - 扣非净利润6076.9万元 同比下降55.78% [1] - 毛利率37.85% 同比下降13.32个百分点 净利率6.78% 同比下降52.44% [1] - 三费总额6.17亿元 占营收比重26.71% 同比上升5.56% [1] 资产负债结构变化 - 货币资金46.17亿元 同比下降17.34% [1] - 应收账款11.08亿元 同比下降23.82% [1] - 有息负债174.95亿元 同比微增0.87% [1] - 交易性金融资产大幅增长32533.38% 因新增2亿元结构性存款 [1] - 短期借款大幅增长726.87% 因母公司及多家机场新增流动资金借款 [5] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.08元 同比下降142.54% [1] - 经营活动现金流净额下降142.54% 因工程款支出增加及支付土地尾款 [10] - 投资活动现金流净额下降450.94% 因新增16.39亿元定期存款 [11] - 筹资活动现金流净额增长663.62% 因子公司新增长期借款及短期流动资金借款 [11] 业务运营分析 - 营业成本上升13.26% 因博鳌机场运营模式变更导致折旧摊销计入成本 且地产项目毛利率较低 [9] - 预付款项增长39.87% 因子公司预付电网电费 [4] - 预收款项增长53.37% 因投资公司收到购房预付款 [7] 基金持仓动态 - 招商沪深300地产等权重指数A持仓8013.56万股 为最大持仓基金 [15] - 银华中证内地地产主题ETF增仓1692.33万股 [15] - 南方中证房地产ETF减仓7290.24万股 华夏中证全指房地产ETF减仓750.65万股 [15] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数3.76% 2020年最低达-17.06% [12] - 上市以来22份年报中出现7次亏损 [12] - 去年ROIC为1.87% 净利率10.03% [12]

核心业绩表现 - 2025年上半年营业收入23.11亿元 同比增长2.66% [1][7] - 利润总额1.80亿元 归母净利润1.28亿元 [1] - 业绩呈现回暖趋势 主要得益于主业发展稳健及财务结构优化 [1][7] 业务结构转型 - 非地产业务收入占比62.53% 其中机场管理业务9.78亿元 免税与商业业务1.07亿元 物业管理业务3.60亿元 [7] - 房地产业务收入5.41亿元 公司通过散售去化、大宗销售等方式逐步退出该业务 [7][8] - 战略转型方向是将一次性利润的房地产业务转变为持续盈利的稳定型业务 [9] 重大资本运作 - 以23.39亿元收购美兰空港50.19%股份 股东会已通过议案 [10] - 收购完成后将统筹运营海口美兰、三亚凤凰、琼海博鳌三大机场 形成年旅客吞吐量超5000万人次的机场集团 [10] - 美兰空港2025年上半年净亏损收窄至7020万元 较2024年同期亏损2.48亿元大幅改善 [10] 航空业务数据 - 旗下9家机场完成旅客吞吐量1337.11万人次 航班起降8.45万架次 货邮吞吐量8.05万吨 [12] - 三亚凤凰机场实现旅客吞吐量1181.38万人次 货邮吞吐量6.96万吨 飞机起降7.0万架次 [12] - 国际航线境外旅客吞吐量超112万人次 同比增长34.5% [12] 基础设施扩建 - 三亚凤凰机场三期改扩建项目年底竣工 将满足年旅客吞吐量3000万人次需求 [3][12] - 琼海博鳌机场三期改扩建同步完成 满足年旅客吞吐量300万人次需求 [12] - 三亚及琼海博鳌机场4个关键封关项目已完成竣工验收 [15] 新兴业务布局 - 免税业务参与5家免税店实现销售额约27亿元 占全岛免税销售额16% [13] - 持有美兰空港飞机维修基地10%股权 累计完成超2200架次飞机维修及270架次整机喷涂 [13] - 成立海南领航低空产业公司 控股股东收购国内首个军民航"双认证"飞行服务站 [14] 政策利好预期 - 海南自贸港年底封关运作将促进贸易端开放 提升国际旅游消费中心建设 [15] - 可利用第七航权、保税航油、85国免签等政策优势加密国际航班 [15] - 离岛免税政策优势叠加封关后人流增长 将推动旅游零售市场发展 [15] 长期战略定位 - 打造自贸港空中门户 建设面向太平洋、印度洋的国际航空枢纽 [15] - 临空产业布局包括海口飞机维修示范区、三亚跨境贸易示范区、博鳌会展服务基地 [13] - 通过人流物流优势发展免税商业及临空产业 形成持续增长动力 [8][17]