股份回购执行情况 - 截至2025年9月30日，公司累计回购股份186.340万股 [1] - 回购股份占公司当前总股本比例为0.4109% [1] - 回购最高价为62.00元/股，最低价为53.44元/股 [1] 股份回购资金使用 - 公司已支付回购总金额为人民币1.05亿元（不含交易费用） [1] - 回购通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式完成 [1]

回购方案 - 首次披露日为2025年1月24日[3] - 实施期限为2025年2月10日至2026年9月[3] - 预计回购金额10000万元至15000万元[3] 回购进展 - 截至2025年9月30日，累计回购股数1863400股，占比0.4109%[3][6] - 截至2025年9月30日，累计回购金额104635782.73元[3][6] - 实际回购价格区间53.44元/股至62.00元/股[3][6] 2025年9月情况 - 9月回购股份150000股，占比0.0331%[6] - 9月购买最高价62.00元/股，最低价61.14元/股[6] - 9月已支付总金额9249277.35元[6] 价格调整 - 因2024年年度权益分派，回购股份价格上限调为不超过69.95元/股[4]

公司股份回购 - 截至2025年9月30日，公司累计回购股份约186万股，占公司总股本0.4109% [1] - 股份回购最高价为62元/股，最低价为53.44元/股 [1] - 公司为此次股份回购已支付总金额约1.05亿元 [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为298亿元 [2]

市场扩张和并购 - 公司以10000万元回购联创显示33.0229%股权[2] - 联创显示对应企业注册资本为19500万元[5] - 本次交易尚需办理工商登记变更等程序[15] 交易细节 - 2025年9月30日摘牌受让股权并签合同，价款已支付[2] - 产权转让价10000万元，1000万元保证金转价款[8] - 转让款一次性付，生效后五日汇入指定账户[9] 违约条款 - 无理由终止合同，违约金为转让价款20%[11] - 乙方未按期付款，违约金为延迟价款每日万分之五[11] - 甲方未履行义务，违约金为转让价款10%[11]

超导概念股市场表现 - 超导概念板块整体呈现强劲上涨态势 [1] - 西部超导、永鼎股份、金杯电工三家公司股价涨停 [1] - 精达股份、百利电气、联创光电、东方钽业、宝胜股份、中天科技等公司股价跟随上涨 [1]

国防军工板块市场表现 - 节后首个交易日（10月9日）国防军工板块早盘盘中直线拉升，国防军工ETF（512810）直线冲高1% [1] - 成份股中可控核聚变概念股活跃，西部超导一度冲击18%，联创光電大涨超6% [1] - 分析人士认为资金兑现调仓或已接近尾声，当前国防军工板块整体或已企稳 [3] 行业驱动因素与前景 - 随着“十五五”临近，新一阶段的装备建设即将启动，行业景气度有望上行 [3] - 紧凑型聚变能实验装置（BEST）主机关键部件成功安装，标志着项目主体工程建设步入新阶段，为可控核聚变领域带来积极进展 [1] - 长江证券指出，科技成长方向继续看好国防军工，并增加对低空和深海等新质新域方向的关注 [3] 国防军工ETF（512810）概况 - 该ETF覆盖“可控核聚变+商业航天+低空经济+大飞机+深海科技+军用AI”等诸多热门题材 [3] - 产品兼顾传统主战力量与新域新质力量，是一键投资国防军工核心资产的高效工具 [3] - 该基金是融资融券标的和互联互通标的 [3]

行业投资评级 - 推荐 维持评级 [5] 核心观点 - 核聚变是人类能源问题的终极解决方案 通过模拟太阳核聚变原理产生能量 具有原料丰富 能量巨大 清洁无污染等优势 [1][8][28] - 核聚变技术路线百花齐放 主要分为磁约束和惯性约束两大路径 其中磁约束包括托卡马克 仿星器 场反位形直线形装置 惯性约束包括Z箍缩 激光型等 [1][67] - 全球核聚变商业化进程加速 海外典型项目包括ITER SPARC Orion 国内形成以两大科研院所为主 民营企业共同参与的开发格局 [2][43][125] - 核聚变产业化落地将沿实验堆 示范堆 商业化三阶段推进 若关键技术突破 有望在21世纪下半叶成为基荷能源 [46][55][59] 技术路线分析 - 磁约束路线利用强磁场束缚高温等离子体 包括托卡马克 仿星器 FRC装置 其中托卡马克是研究最深入的方向 可实现稳态运行但装置规模庞大 [67][69][93] - 惯性约束路线利用强激光或粒子束瞬间压缩燃料靶丸 依靠燃料惯性维持超高密度 包括Z箍缩 激光型 物理过程快但能量利用效率低 [67][103] - 托卡马克分为普通和超导两种类型 超导又分为低温超导和高温超导 2006年建成世界首个全超导托卡马克EAST [73][80][82] - 仿星器通过精密设计的扭曲磁体形成螺旋磁场 无需等离子体电流 理论上可实现无限期连续运行 避免托卡马克的破裂事故风险 [93][97] - 场反位形直线形装置具有高β值特征 能在较低磁场强度下约束高密度等离子体 经济性较高 工程结构简单 [99][101] 国际项目进展 - ITER是全球规模最大的核聚变实验装置 世界首个全超导托卡马克 由35个国家参与 预计2034年实现首次点火运行 [47][49][113] - SPARC是美国CFS公司的高温超导托卡马克验证装置 体积仅为ITER的四十分之一 采用REBCO高温超导磁体 局部磁场强度达20T 远超ITER的5.3T 预计2027年达成Q>1的净能量增益目标 [115][117][119] - Orion是美国Helion Energy的世界首座核聚变发电厂 采用氘与氦-3燃料循环技术 直接转化为电能 减少中子辐射 计划2028年为微软提供50MW电力 [120][122][124] 国内项目布局 - 国内形成以中核集团核工业西南物理研究院和中科院等离子体所两大科研院所为主 清华大学 中国科学技术大学等高校及相关民营企业共同参与的开发格局 [2][125][127] - 中核西物院系技术发展路径为HL-1→HL-2A→HL-3→聚变-裂变混合堆 等离子体所系为HT-7→EAST→CRAFT→BEST→CFEDR [127] - 国内主要可控核聚变装置累计15个 分布在安徽 四川 江西 上海等地 包括HL-2A EAST J-TEXT KTX等 [129] - 民营企业积极参与 诺瓦聚变融资5亿元 能量奇点完成两轮融资约8亿元 红杉资本 昆仑资本等明星机构现身 [43] 商业化进程 - 聚能商业化沿实验堆 示范堆 商用堆三阶段推进 ITER验证科学原理 SPARC等探索工程可行性 DEMO验证发电经济性 [46][55][59] - 中国CFETR示范堆计划分三步走 2021年立项建设 2035年建成聚变工程实验堆 2050年建设聚变商业示范堆 [55] - 全球50多家商业公司致力于聚变能源商业化 行业融资规模持续攀升 政府对聚变能开发关注度提升 [59][64][66] - 若聚变能2040年代商业化 2050年有望占据3万亿美元/年化石能源市场 [59] 投资建议 - 建议持续关注核聚变产业催化 重点关注大功率电子管+真空开关 电源 堆内构件 超导相关 电容 IGBT开关等环节 [3] - 具体公司包括旭光电子 英杰电气 爱科赛博 新风光 四创电子 国光电气 合锻智能 安泰科技 派克新材 江苏神通 永鼎股份 联创光电 西部超导 王子新材 宏微科技 赛晶科技等 [3]

消费电子板块市场表现 - 消费电子板块较上一交易日上涨2.4% 领涨个股为昀冢科技(涨幅15.25%)[1] - 上证指数报收3862.53点(上涨0.9%) 深证成指报收13479.43点(上涨2.05%)[1] - 板块内涨幅超10%个股包括昀冢科技(15.25%)、协创数据(12.25%)、长盈精密(10.47%)和盈趣科技(10.03%)[1] 个股涨跌情况 - 涨幅前五位个股：昀冢科技(31.96元/15.25%)、协创数据(181.17元/12.25%)、长盈精密(41.46元/10.47%)、盈趣科技(20.74元/10.03%)、领益智造(16.18元/9.99%)[1] - 跌幅前五位个股：显盈科技(-7.68%)、新亚电子(-4.95%)、朗特智能(-2.68%)、茂硕电源(-2.56%)、捷邦科技(-1.71%)[2] - 成交额前三个股：领益智造(93.41亿元)、长盈精密(76.71亿元)、协创数据(40.71亿元)[1] 资金流向分析 - 板块整体资金流向：主力资金净流入23.67亿元 游资资金净流出15.18亿元 散户资金净流出8.49亿元[2] - 主力资金净流入前三个股：领益智造(34.31亿元/占比36.73%)、协创数据(2.87亿元/占比7.04%)、盈趣科技(1.96亿元/占比12.59%)[3] - 游资资金净流出最多个股：领益智造(-17.88亿元/占比-19.14%)、长盈精密(-2.22亿元/占比-2.90%)、协创数据(-1.22亿元/占比-3.00%)[3]

超导指数市场表现 - 超导指数盘中涨幅超过2% [1] - 百利电气上涨6.80% [1] - 沃尔核材上涨4.53% [1] - 国缆检测上涨4.43% [1] - 西部超导上涨4.02% [1] - 联创光电上涨3.82% [1] 成分股价格变动 - 百利电气领涨成分股，涨幅达6.80% [1] - 沃尔核材涨幅位列第二，达4.53% [1] - 国缆检测涨幅为4.43% [1] - 西部超导涨幅为4.02% [1] - 联创光电涨幅为3.82% [1]

股价表现与公司概况 - 联创光电9月25日股价上涨6.42%至66.01元/股 成交额3.28亿元 换手率1.12% 总市值299.36亿元 [1] - 公司主营业务涵盖半导体激光及微电子元器件、高温超导感应设备、智能控制、背光源、光电通信与智能装备线缆及金属材料 [1] - 主营业务收入构成：智能控制占比49.81% 背光源及应用占比36.15% 激光系列及传统LED芯片产品占比7.77% 光电通信与智能装备线缆及金属材料占比4.45% [1] 基金持仓情况 - 嘉实基金旗下嘉实润泽量化定期混合基金（005167）二季度重仓持有5000股 占基金净值比例0.97% 位列第四大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约1.99万元 最新规模3006.84万元 今年以来收益率16.67% 近一年收益率28.99% 成立以来收益率16.23% [2] 基金经理信息 - 基金经理赖礼辉累计任职时间4年343天 现任管理基金总规模34.99亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报率24.39% 最差基金回报率0.16% [3]