股份回购执行情况 - 截至2025年8月31日通过集中竞价累计回购171.34万股 占公司总股本0.3778% [1] - 回购价格区间为53.44元/股至56.50元/股 价差幅度约5.4% [1] - 已支付总金额9538.65万元 不含交易相关税费 [1]

回购方案 - 首次披露日为2025年1月24日[2] - 实施期限为2025年2月10日至2026年2月9日[2] - 预计回购金额10,000万元至15,000万元[2] - 回购用途为减少注册资本[2] 回购情况 - 累计已回购股数1,713,400股，占比0.3778%[2] - 累计已回购金额95,386,505.38元[2] - 实际回购价53.44元/股至56.50元/股[2] 2025年8月回购 - 回购1,600,000股，占比0.3528%[5] - 购买最高价56.50元/股，最低价55.08元/股[5] - 已支付总金额89,291,756.38元[5] 价格调整 - 2024年权益分派后，回购上限调为不超69.95元/股[3]

股权结构 - 控股股东电子集团持股94,736,092股，占总股本20.89%[2] 质押情况 - 本次解质1,001,733股，占其所持1.06%，总股本0.22%[2] - 本次质押2,380,000股，占其所持2.51%，总股本0.52%，用于生产经营[5] - 解质再质押后，累计质押75,728,484股，占其所持79.94%，总股本16.70%[2] 到期情况 - 未来半年内到期质押28,838,212股，融资余额44,950.00万元[7] - 未来一年（不含半年内）到期质押14,620,000股，融资余额32,235.00万元[7] 风险评估 - 控股股东资信好，质押风险可控，不影响公司多方面情况[8]

股东质押情况 - 股东江西省电子集团有限公司向杭州富明企业管理有限公司质押142.86万股股份，占总股本比例0.31% [1] - 江西省电子集团有限公司累计质押股份7435.02万股，占其持股总数比例达78.48% [1] 财务表现 - 2025年中报主营收入16.48亿元，同比增长6.51% [3] - 归母净利润2.63亿元，同比增长15.18%；扣非净利润2.37亿元，同比增长14.01% [3] - 第二季度单季主营收入8.47亿元，同比增长2.16%；单季归母净利润1.47亿元，同比增长19.1% [3] - 毛利率19.44%，负债率40.04%，财务费用3068.77万元，投资收益2.51亿元 [3] 主营业务构成 - 主营业务涵盖激光系列及传统LED芯片产品、智能控制系列产品、背光源及应用产品、光电通信与智能装备线缆及金属材料产品的研发、生产和销售 [4]

投资评级 - 推荐（维持）[1] 核心观点 - 2025Q2归母净利润同比增长19.1%，激光与高温超导业务驱动未来成长 [1][6] - 激光业务收入同比大幅增长176.87%，高温超导在可控核聚变和商业航天领域取得突破 [6] - 传统业务通过结构优化和管理提升抵消部分压力，新兴业务技术壁垒持续筑牢 [6] 财务表现 - 2025年上半年营业收入16.5亿元（+6.5%），归母净利润2.6亿元（+15.2%）[6] - 2025Q2营业收入8.5亿元（+2.2%），归母净利润1.5亿元（+19.1%）[6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.83亿元（+141.6%）、7.21亿元（+23.7%）、8.75亿元（+21.3%）[2][6] - 预计2025-2027年营业收入分别为35.96亿元（+15.8%）、40.02亿元（+11.3%）、45.06亿元（+12.6%）[2][6] 分业务表现 - 激光及LED芯片业务：2025H1收入1.28亿元（+176.87%），子公司中久光电净利润1762.38万元（+400.58%）[6] - 智能控制系列：2025H1收入8.21亿元（-7.07%），受关税摩擦影响但通过供应链优化缓解压力 [6] - 背光源及应用产品：2025H1收入5.96亿元（+17.95%），工控和车载领域主导项目进入量产阶段 [6] - 光电通信与智能装备线缆：2025H1收入0.73亿元（-2.54%），聚焦军工和5G通信领域并通过成本管控优化 [6] 技术突破与产业进展 - 激光技术：轻量化泵浦源、窄线宽激光器、单模光纤激光器取得突破，光刃-Ⅱ方舱部署效率提升40%，跟瞄精度提升15% [6] - 高温超导：完成可控核聚变磁体线圈设计，全球核聚变设备市场2031-2035年均规模达2172亿元（CAGR 35%）[6] - 商业航天：中标资阳研究院超导磁体制备项目，为低成本航天发射提供核心技术支撑 [6] 估值指标 - 当前市盈率50倍（2025E），预计2026-2027年降至41倍和33倍 [2][6] - 当前市净率6.2倍（2025E），预计2026-2027年降至5.4倍和4.7倍 [2][13] - 每股收益预计从2024年0.53元提升至2027年1.93元 [2][13]

股权质押情况 - 控股股东江西省电子集团有限公司持有公司股份数量约为9474万股 占公司总股本比例为20.89% [1] - 本次解除质押并再质押后累计质押股份数量约为7435万股 占其所持有公司股份总数的78.48% 占公司总股本的16.39% [1] - 截至发稿时联创光电市值为302亿元 [1]

股份情况 - 控股股东电子集团持股94,736,092股，占总股本20.89%[2] - 本次解除质押2,380,000股，占其所持2.51%，总股本0.52%[2] - 本次质押1,428,572股，占其所持1.51%，总股本0.32%[5] - 累计质押74,350,217股，占其所持78.48%，总股本16.39%[2][6] 到期情况 - 未来半年内到期质押29,839,945股，融资余额45,280万元[7] - 未来一年（不含半年内）到期质押15,180,000股，融资余额31,780万元[7] 其他 - 本次质押资金用于生产经营[5][7] - 电子集团资信好，还款资金多样[8] - 本次质押对公司无重大影响，不涉业绩补偿[8]

机构持股概况 - 截至2025年8月26日 28家机构投资者合计持有联创光电1.28亿股 占总股本比例28.17% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达27.60% 较上一季度上升0.58个百分点 [1] - 全国社保基金一零七组合为新披露社保基金持仓 [2] 公募基金持仓变动 - 3家公募基金增持 其中国泰中证军工ETF、华夏高端制造混合A、富国积极成长一年定开混合合计增持0.21% [2] - 3家公募基金减持 包括华夏智造升级混合A、华夏兴源稳健一年持有混合A、华夏兴华混合A [2] - 12家新披露公募基金入场 主要包括南方中证500ETF、华夏内需驱动混合A、华夏行业龙头混合等产品 [2] - 15家公募基金退出持仓 包括南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF、广发中证1000ETF等指数产品 [2] 险资持仓动态 - 瑞众人寿保险自有资金账户为唯一增持险资机构 持股占比小幅上涨 [2]

公司治理与信息披露 - 公司全体董事出席董事会会议且半年度报告未经审计 [2] - 董事会及监事会保证半年度报告内容真实准确完整并承担法律责任 [1][10][14] - 半年度不进行利润分配或资本公积金转增股本 [3] 财务报告与合规性 - 2025年半年度报告及其摘要经董事会监事会审议通过 表决结果均为全票同意 [11][12][15][18] - 报告编制符合《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第3号》等法规要求 [11] - 报告公允反映报告期内财务状况和经营成果 未发现信息泄露行为 [11] 投资者关系活动 - 公司将于2025年9月4日15:30-16:30通过网络互动形式召开半年度业绩说明会 [7][8][9] - 投资者可通过电子邮件提前提问或通过中国证券网实时互动交流 [6][8] - 说明会出席人员包括董事长伍锐、董事会秘书周家禾、财务负责人万云涛及独立董事黄瑞 [8] 公司重大事项 - 报告期内无控股股东或实际控制人变更情况 [4] - 半年度报告批准报出日无存续债券情况 [4] - 公司已制定"提质增效重回报"行动方案并披露进展 [17]

财务表现 - 2025年上半年营业收入16.48亿元，同比增长6.51% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.63亿元，同比增长15.18% [1] - 扣非净利润2.37亿元，同比增长14.01% [1] 业务板块表现 - 激光系列及传统LED芯片板块收入1.28亿元，同比大幅增长176.87% [1] - 背光源及应用产品板块收入5.96亿元，同比增长17.95% [2] - 背光源板块聚焦工控、车载和平板领域，主导项目进入量产阶段 [2] 技术创新与研发 - 研发费用8063.24万元，同比增长9.84% [3] - 激光领域实现大功率激光器件及光刃系列整机双重突破 [1] - 软件算法在识别精度和组网技术取得关键突破 [1] - 突破全系列高温超导磁体技术，具备设计制造15T以上超大口径磁体能力 [3][4] 产品与市场进展 - 光刃系列激光装备亮相阿布扎比防务展，加速全球化布局 [2] - 光刃Ⅱ系列产品实现车载移动状态下"动对动"精准打击能力 [3] - 高温超导技术应用于感应加热设备、磁控硅单晶生长设备、可控核聚变工程装备及电磁弹射领域 [3][4] 战略与运营 - 通过自动化线体改造和6S精益管理体系提升生产效率和良率 [2] - 持续优化产品结构，聚焦高端化、专业化技术攻关 [2] - 高温超导技术在可控核聚变商业化后有望推动全球能源变革 [5] - 超导电磁弹射系统可为低成本太空数据中心和制造工厂提供基础设施 [5]