股价表现与交易情况 - 10月27日盘中上涨2.00%，报29.58元/股，成交额8797.92万元，换手率0.37%，总市值241.18亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨29.62%，近5个交易日上涨4.34%，近20日上涨12.60%，近60日上涨6.14% [2] - 主力资金净流出898.60万元，其中特大单卖出300.54万元（占比3.42%），大单买入1356.63万元（占比15.42%）并卖出1954.70万元（占比22.22%） [1] 公司基本情况 - 公司成立于1992年12月17日，于2000年12月25日上市，总部位于广东省佛山市 [2] - 主营业务涵盖固废处理（收入占比37.71%）、能源供应（32.36%）、环卫业务（9.14%）、供水业务（8.48%）、排水业务（5.11%）等 [2] - 所属申万行业为环保-环境治理-固废治理，概念板块包括天然气、垃圾发电、固废处理、碳中和、社保重仓等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1-6月实现营业收入57.63亿元，同比减少1.05%，归母净利润9.67亿元，同比增长8.99% [2] - 截至2025年6月30日，股东户数为2.11万，较上期减少11.23%，人均流通股38719股，较上期增加12.65% [2] - A股上市后累计派现32.03亿元，近三年累计派现14.27亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，工银红利优享混合A（005833）新进为第九大流通股东，持股700.34万股 [3] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [3] 报告核心观点 - 第二产业是2025年第三季度拉动全社会用电量增长的主要动力，用电量同比增速逐季回升至6.1% [4][8] - 全球天然气价格普遍上涨，季节性需求回升及地缘政治因素是主要推动力，冷冬预期有望提升城燃销气增速 [4][18][37] - 拉尼娜现象增加冷冬概率，考虑到2024/25冬季气温较高形成的低基数，预计2025年第四季度及2026年第一季度城燃销气增速有望快速提升 [4][37] 电力行业总结 - 2025年9月单月全社会用电量8886亿千瓦时，同比增长4.5%，其中第二产业用电量5705亿千瓦时，同比增长5.7%，对增长贡献率达80% [4][8][10] - 2025年1-9月全社会用电量累计77675亿千瓦时，同比增长4.6% [4][8] - 2025年第三季度全社会用电量达到2.9万亿千瓦时，第二产业用电量同比增长5.1%，对全社会用电量增长的贡献率达到51% [4][8] - 投资分析意见覆盖水电、绿电、核电、火电、电源装备及气电等多个细分领域，并列出具体推荐或建议关注的公司 [16] 燃气行业总结 - 截至2025年10月24日，美国Henry Hub现货价格为$3.21/mmBtu，周度环比涨幅13.96%；荷兰TTF现货价格为€32.09/MWh，周度环比涨幅1.07%；东北亚LNG现货价格为$11.20/mmBtu，周度环比涨幅0.90% [4][18][20] - 中国LNG全国出厂价4274元/吨，周度环比涨幅6.50% [4][18] - 美国天然气库存量稳步提升，但季节性需求增加叠加LNG原料气需求创历史新高，导致气价反弹 [4][18][20] - 欧盟计划在2028年1月前逐步停止进口俄罗斯天然气，地缘政治扰动对欧洲气价形成支撑 [4][18][25] - 投资建议关注港股城燃企业及天然气产业链一体化贸易商，并列出具体推荐公司 [40] 一周行情回顾 - 报告期内（2025/10/20~2025/10/24），电力设备板块相对沪深300指数跑赢，而公用事业、燃气、电力及环保板块相对跑输 [42]

分配方案核心信息 - 瀚蓝环境股份有限公司2025年中期利润分配方案已获2025年第二次临时股东会审议通过 [1] - 分配以方案实施前公司总股本815,347,146股为基数，每股派发现金红利0.25元（含税） [1] - 共计派发现金红利203,836,786.50元 [1] 分配实施细节 - 股权登记日收市后登记在册的全体股东为分派对象 [1] - 无限售条件流通股的红利委托中国结算上海分公司通过其资金清算系统派发 [1] - 公司股东佛山市南海供水集团有限公司、广东南海控股集团有限公司、国投电力控股股份有限公司、广东南海数字城市发展有限公司的现金红利由公司直接派发 [2] 差异化扣税安排 - 持股期限超过1年的自然人股东及证券投资基金，本次分红不征收个人所得税，每股实际派发现金红利0.25元 [3][4] - 持股1个月以内（含1个月）的自然人股东及证券投资基金，股息红利所得全额计入应纳税所得额，适用20%税率，扣税后每股现金红利0.20元 [4] - 持股期限在1个月以上至1年（含1年）的自然人股东及证券投资基金，股息红利暂减按50%计入应纳税所得额，适用20%税率，扣税后每股现金红利0.225元 [4] - 合格境外机构投资者（QFII）按10%税率代扣代缴企业所得税，扣税后实际发放现金红利为每股0.225元 [5] - 香港联交所投资者（沪港通）按10%税率代扣所得税，实际派发现金红利为税后每股0.225元 [6] - 其他机构投资者和法人股东，其现金红利所得税自行缴纳，实际派发现金红利为税前每股0.25元 [6]

公司利润分配方案 - 瀚蓝环境发布2025年中期利润分配方案为每股派发现金红利0.25元（含税）[2] - 股权登记日设定为2025年10月30日[2] - 除权（息）日设定为2025年10月31日[2]

业绩总结 - 2025年中期A股每股现金红利0.25元[3] - 以总股本815,347,146股为基数，派发现金红利203,836,786.50元[4] 时间信息 - 股权登记日为2025/10/30，除权（息）日和现金红利发放日为2025/10/31[3][6] - 利润分配方案于2025年9月11日股东会审议通过[3] 红利扣税 - 持股超1年或1年以内（含1年），每股派现0.25元[7][8] - 持股1个月以内（含1个月），扣税后每股0.20元[8] - 持股1个月以上至1年（含1年），扣税后每股0.225元[9] - QFII和沪港通扣税后每股0.225元[9][10] - 其他机构和法人股东税前每股0.25元[10]

股价表现与交易情况 - 10月23日盘中股价下跌2.02%至28.61元/股，成交金额1.12亿元，换手率0.47%，总市值233.27亿元 [1] - 当日主力资金净流出163.15万元，特大单净卖出159.51万元，大单净卖出3.64万元 [1] - 公司今年以来股价上涨25.37%，近5个交易日、20日、60日分别上涨0.85%、5.34%、6.12% [1] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务包括自来水供应、污水处理、固废处理、燃气供应 [1] - 主营业务收入构成为：固废业务37.71%，能源供应业务32.36%，环卫业务9.14%，供水业务8.48%，排水业务5.11% [1] - 公司所属申万行业为环保-环境治理-固废治理，概念板块包括天然气、垃圾发电、固废处理、碳中和、污水处理等 [1] 财务业绩与股东情况 - 2025年1-6月公司实现营业收入57.63亿元，同比减少1.05%，归母净利润9.67亿元，同比增长8.99% [2] - 截至6月30日股东户数为2.11万户，较上期减少11.23%，人均流通股38719股，较上期增加12.65% [2] - A股上市后累计派现29.99亿元，近三年累计派现12.23亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，工银红利优享混合A（005833）新进为第九大流通股东，持股700.34万股 [3] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3]

合作投资基本概述 - 公司与广东高成长企业股权投资管理有限公司、佛山市南海区桂城科技股权投资合伙企业、广东隐冠二号科技股权投资合伙企业共同出资设立桂瀚基金 [1] - 公司实际出资额500万元 在桂瀚基金中占比49.95% [1] - 该投资事项经公司第十届董事会第二十七次会议审议通过 并于2022年6月7日及2023年1月30日披露相关公告 [1] 对外投资终止情况 - 桂瀚基金自完成备案正式运作以来 未进行任何项目投资 [2] - 经桂瀚基金合伙人大会会议决议 全体合伙人一致同意对基金进行解散清算并注销 [2] 对公司的影响及应对措施 - 公司实际出资500万元 投资金额较小 本次清算注销事宜不会对公司产生重大影响 [3] - 公司将密切关注桂瀚基金后续清算注销情况 并根据规定及时履行信息披露义务 [3]

投资情况 - 公司与多方设桂瀚基金，出资500万元占比49.95%[3] - 2015年投资北京易二零壹号基金812.50万元已清算注销[7] - 公司与私募基金合作投资总金额为1312.50万元[7] 基金处理 - 桂瀚基金将解散清算并注销，对公司无重大影响[4][5]

基金设立与出资 - 公司与三家投资机构共同出资设立佛山市南海区桂瀚环保产业股权投资合伙企业 [1] - 公司实际出资额为500万元人民币，在基金中占比49.95% [1] 基金运作与清算 - 自基金完成备案正式运作后，未进行任何项目投资 [1] - 经基金合伙人大会决议，全体合伙人一致同意对基金进行解散清算并注销 [1] - 截至目前，公司对基金的实际出资额仍为500万元人民币 [1] 对公司的影响 - 公司对桂瀚基金的投资金额较小 [1] - 本次基金的清算注销事宜不会对公司产生重大影响 [1]

格隆汇10月21日丨瀚蓝环境(600323.SH)公布，自桂瀚基金完成备案正式运作以来，未进行任何项目投 资。近日，经桂瀚基金合伙人大会会议决议，全体合伙人一致同意对桂瀚基金进行解散清算并注销。截 至目前，公司实际出资500万元。公司对桂瀚基金的投资金额较小，本次清算注销事宜不会对公司产生 重大影响。 ...