期货概念板块表现 - 截至5月16日收盘，期货概念板块下跌0.83%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内9只个股上涨，涨幅居前的包括红塔证券（1.07%）、美湖股份（1.06%）、ST舜天（0.63%） [1] - 跌幅居前的个股包括远达环保（-3.12%）、瑞达期货（-1.88%）、申万宏源（-1.86%） [1][3][4] 资金流动情况 - 期货概念板块主力资金净流出11.31亿元，52只个股呈现净流出 [2] - 东方财富主力资金净流出5.19亿元，为板块内最高，电投产融（-5612万元）、天风证券（-5214万元）紧随其后 [2] - 主力资金净流入居前的个股包括红塔证券（6306.41万元）、美湖股份（3442.52万元）、浙江东方（2105.49万元） [2][4] 概念板块涨跌幅对比 - PEEK材料（+3.40%）、可控核聚变（+2.76%）、草甘膦（+2.72%）为涨幅前三的概念板块 [2] - 赛马概念（-1.41%）、自由贸易港（-1.12%）、养鸡（-1.06%）为跌幅前三的概念板块 [2] - 期货概念（-0.83%）与猪肉概念（-0.83%）跌幅并列 [2] 个股资金流出明细 - 东方财富换手率1.72%，主力资金流出5.19亿元，股价下跌1.33% [2] - 远达环保换手率4.28%，主力资金流出4799.70万元，股价下跌3.12% [2] - 中信证券换手率0.59%，主力资金流出3682.60万元，股价下跌1.39% [2] 个股资金流入明细 - 红塔证券换手率3.03%，主力资金流入6306.41万元，股价上涨1.07% [4] - 美湖股份换手率5.84%，主力资金流入3442.52万元，股价上涨1.06% [4] - 浙江东方换手率1.57%，主力资金流入2105.49万元，股价上涨0.50% [4]

股东大会基本情况 - 股东大会于2025年5月15日在公司12楼会议室召开 [2] - 会议由董事长陈斌主持 程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [2] - 全体10名董事、3名监事及董事会秘书凌娟出席 高管团队列席会议 [3] 议案审议结果 - 全部9项议案均获通过 包括董事会/监事会工作报告、财务决算/预算报告、ESG报告等 [4][5] - 通过2024年度利润分配方案 具体分配金额未披露 [5] - 批准与国家电投集团财务公司续签《金融服务协议》 关联股东回避341,533,307股表决权 [6] - 选举胡一栋为新任董事 [5] 法律程序合规性 - 北京德恒（重庆）律师事务所出具法律意见书 确认会议程序及表决结果合法有效 [7] - 关联交易表决程序符合监管要求 回避股份数占公司总股本约28%（按公告日总股本推算） [6]

股东大会信息 - 2025年4月24日披露召开2024年年度股东大会通知[4] - 2025年5月15日现场与网络投票结合召开股东大会[4] 参会情况 - 出席现场会议股东或代理人3人，代表股份408,516,426股，占总股本52.3191%[6] - 参加网络投票股东1052人，代表股份15,442,767股，占总股本1.9778%[6] 议案审议 - 多项议案同意比例超99%，中小投资者对部分议案有反对和弃权情况[9][10][12][13][14][15] 选举结果 - 选举胡一栋为董事议案同意423,473,827股，占比99.8855%[15] 表决效力 - 公司2024年年度股东大会表决结果合法有效[16]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为1055人[3] - 出席会议股东所持表决权股份总数为423,959,193股，占比54.2968%[3] - 公司在任董事10人、监事3人全部出席股东大会[5] 议案审议情况 - 2024年度董事会工作报告议案A股同意票数423,588,693，比例99.9126%[7] - 2024年度监事会工作报告议案A股同意票数423,547,093，比例99.9027%[8] - 2024年度财务决算报告议案A股同意票数423,402,393，比例99.8686%[10] - 2024年年报及摘要议案A股同意票数423,550,193，比例99.9035%[11] - 2024年度ESG报告议案A股同意票数423,404,627，比例99.8691%[12] - 2024年度利润分配方案A股同意票数423,476,127，比例99.8860%[14] 关联议案情况 - 审议与国家电投集团财务有限公司续签《金融服务协议》议案，关联方回避股份341,533,307股[18]

市场扩张和并购 - 公司拟购买五凌电力100%股权和广西长洲水电64.93%股权并募资[2] 交易进展 - 2024年9月30日起停牌，10月21日开市起复牌[3][4] - 2024年10月18日、2025年4月16日董事会审议通过相关议案[4][6] - 正推进加期审计、尽调，完成后开股东大会审议草案[7] 其他情况 - 标的资产财务资料有效期至2025年4月30日，需增加审计数据[7] - 交易需内部决策和监管批准，能否实施不确定[9]

行业碳排放与技术进步 - 2024年中国化工行业碳排放量达15.8亿吨，同比增长1.28%，增速较2023年下降6.31个百分点，显示碳排放强度增长显著放缓 [1][12] - CCUS技术商业化加速：中国石化胜利油田百万吨级CCUS示范工程年捕集量突破170万吨，中国石油吉林油田累计埋存二氧化碳超350万吨，居全国第一 [1][12] - 新能源技术突破：恒力石化建成全球最大单套光伏发电装置（年发电量1.8亿千瓦时），万华化学投产全球首套水电解制氢装置（绿氢产能10万吨/年） [1][12] 政策支持与标准建设 - 2024年8月《碳达峰碳中和标准计量体系建设行动方案》提出：2024年发布70项碳核算等国家标准，2025年形成三位一体碳排放核算体系，建设100家企业和园区试点 [8][9] - 2024年7月《精细化工产业创新发展实施方案》目标：到2027年培育5家世界一流企业、500家专精特新"小巨人"企业，创建20家优势化工园区 [9] - 2024年7月《化工行业智能制造标准体系建设指南》规划：到2027年制修订30项以上智能制造标准，覆盖安全生产、绿色低碳等关键场景 [9] 技术应用与装备创新 - 工信部2024年推荐12项石化化工节能降碳技术，包括高效尿素合成工艺（能耗<650kg/t尿素）、橡胶串联密炼技术（混炼时间缩短30%）、全重力平衡油气水处理技术（零VOCs排放） [14][16] - 乙烯裂解炉节能陶纤衬里材料通过热防护涂层技术实现抗高温冲刷，替代耐火砖且无需烘炉操作 [16] - 硫铁矿制酸系统协同利用有机废硫酸技术实现炉温精确调控（950-1050°C），完全替代天然气调节 [16] 重点企业动态 - 中材节能2024年营收23.24亿元（同比-24.21%），净利润0.08亿元（同比-94.7%），但在余热发电领域保持国内领先，服务200多条水泥窑生产线 [18] - 远达环保2025年Q1营收8.79亿元（同比+4.53%），净利润0.40亿元（同比+26.83%），其10万吨级碳捕集装置连续运行超16000小时创行业纪录 [20] - 万华化学通过逆向一体化布局拓展新能源材料，如正极材料和电解液领域，强化产业链协同 [18] 未来发展趋势 - 技术创新方向：生物基材料替代化石原料、电化学反应/膜分离等低碳技术研发、产品全生命周期回收技术 [22] - 产业链整合：上下游一体化发展（原料→材料）、多产品协同模式、与新能源/环保领域深度融合构建绿色供应链 [23] - 市场格局变化：碳政策差异化驱动全球化布局、新能源材料/绿色消费材料受关注、CCUS技术先发企业获成长机遇 [24]

行业整体表现 - 电力行业2024年普遍盈利 多家企业分红可观 五大发电集团主要上市平台均实现盈利 [1][2] - 中国电力2024年营业收入同比增加22.48% 是5家上市公司中营收增长最快的企业 [2] - 华能国际2024年营业收入达到2455.51亿元 是唯一一家营收突破2000亿元的企业 [2] - 大唐发电实现归母净利润45.06亿元 同比增长229.7% 是5家企业中盈利增速最快的 [2] - 地方电力企业中 内蒙华电2024年实现归母净利润23.25亿元 皖能电力归母净利润20.64亿元 浙能电力归母净利润77.53亿元 [2] 分红方案 - 国电电力2024年度合计派发现金红利35.67亿元 占归母净利润的36.28% [3] - 上海电力每股派发现金红利0.28元 预计分配利润7.89亿元 占归母净利润的38.55% [3] - 内蒙华电拟每10股派发现金红利2.20元 现金分红总额达14.36亿元 并承诺未来三年每年现金分红比例不低于70% [3] 新能源转型与资产整合 - 新能源发电贡献显著导致煤电机组发电量和利用小时下降 部分企业出现"增利不增收"现象 [1][4] - 中国电力因清洁能源装机占比较高 营收实现两位数增长 而华能国际 华电国际 国电电力营收同比小幅下降 大唐电力营收微涨0.78% [4] - 内蒙华电拟收购北方上都正蓝旗新能源公司60%股权和北方多伦新能源公司75.51%股权 加码风电投资 [4] - 内蒙华电在建 在运清洁能源装机近400万千瓦 利用内蒙古风力资源优势巩固区域市场地位 [4] - 上海电力未来将以风电为重点 重点布局长三角及沿海区域 加快"8+N"百万千瓦新能源大基地落地 [5] - 远达环保将新增水力发电及流域水电站新能源一体化综合开发运营业务 [6] - 华电国际拟收购8家标的股权 交易总对价约71.67亿元 巩固华东 华南市场份额 [6] 火电灵活性改造 - 永泰能源探索机组深调新下限 燃煤机组获得电网辅助调频服务收入937万元 燃气机组获得调峰服务收入703万元 [6] - 部分企业通过完成大规模火电灵活性改造获得新能源项目指标 [6] 投资机会 - 煤价下跌至665元/吨附近 成本超预期下跌支撑度电盈利改善 [7] - 建议关注重点火电标的 火电改造设备龙头和低估值绿电板块 优先关注风电运营商 [7]

业绩总结 - 2024年营业收入47.22亿元，同比增长11.07%[12][75] - 2024年利润总额1.04亿元，同比增长8.97%[12] - 2024年归母净利润0.36亿元，同比减少0.18亿元[12] - 2024年资产负债率41.23%，较2023年下降1.75个百分点[12][75] - 2024年末资产总额95.03亿元，较2023年末减少2.77%[75] - 2024年末归属于上市公司股东权益51.53亿元，较2023年末增长0.46%[75] - 2024年营业成本41.06亿元，较2023年增长13.08%[75] - 2024年经营活动产生的现金流量净额较上期增加40.3%[81] - 2024年财务费用较上期下降45.12%[79] 业务板块业绩 - 2024年环保工程业务营业收入12.53亿元，同比增长39.5%；利润总额 - 0.91亿元，同比增亏0.38亿元[12] - 2024年脱硫脱硝特许经营业务营业收入22.65亿元，同比增长0.74%；利润总额1.82亿元，同比减少285万元[13] - 2024年催化剂产量4.96万方，同比增长19.23%；销量4.61万方，同比增长20.37%；营业收入5.32亿元，同比增长25.37%；利润4656万元，同比增加4020万元[14] - 2024年水务业务营业收入7.77亿元，同比增长11.78%；利润总额4000万元，同比减少855万元[16] 技术研发与项目成果 - 2024年新增专利19件，其中发明专利10件，“蜂窝除雾器”国际专利获印度授权[17] - 2024年公司系统获科技类奖励6项，“三级式分区协同除尘脱硫系统”获2023年中国专利年度奖一等奖[17] - 2024年承建的长兴岛CCUS示范项目一期通过验收，成国内火电行业连续运行周期最长项目[20] 市场扩张与并购 - 2024年启动重大资产重组，拟购五凌电力100%股权及长洲水电64.93%股权[18] - 2024年获取传统业务订单20.43亿元，国家电投集团外订单占比57%[19] 未来展望 - 2025年预计营业收入49.35亿元，同比增加2.13亿元[42][92] - 2025年预计营业成本42.76亿元，同比增加1.7亿元[42][92] - 2025年预计利润总额1.43亿元，同比增加0.39亿元[42][92] - 2025年预计净利润0.88亿元，同比增加0.34亿元[42][92] - 2025年预计资产总额110.39亿元，同比增加15.36亿元[42][93] - 2025年新增固定资产投资计划安排19亿元[42][93] - 2025年合并口径安排新增债务融资37.83亿元[42][93] - 力争用两年时间夯实水资源环保业务基础[45] - 完成二氧化碳制甲醇先进催化剂研发，形成“催化剂产品 + 工艺包”完整技术[47] - 完成风机叶片回收中试放大验证和示范，具备产业化能力[48] 其他 - 2024年召开董事会10次、董事长专题会9次、总经理办公会14次，审议议题172个，各会议审议议案比例为41:15:44[22] - 2024年内部审计发现问题到期整改率达100%[23] - 2024年组织董监高30人次参加专题培训[25] - 2024年召开股东大会2次，审议通过13项议案且均执行完毕[28] - 2024年战略与投资委员会召开6次会议，审查25项议案[30] - 2024年薪酬与考核委员会召开4次会议，审查4项议案[31] - 2024年提名委员会召开1次会议，审查1项议案[33] - 2024年审计与风险委员会召开7次会议，审查38项议案[34] - 2024年投资事项决议执行完成率为100%[35] - 2024年末部分在任董监报酬：董事长陈斌75.50万元，前董事彭双群72.07万元等，独立董事8万元/人/年[37] - 2023年度实现归属于上市公司净利润5401.17万元，累计可供分配利润9.86亿元[57] - 2023年度利润分配以7.81亿股为基数，每10股派0.28元，派现2186.29万元，占净利润40.48%[57] - 装备公司相关事项合计影响2023年度归属于上市公司股东净利润838.37万元[58] - 工程公司计提应收款项减值预计影响2023年度归属于上市公司股东净利润 - 488.05万元[58] - 2024年特许经营资产报废预计影响归属于上市公司股东净利润 - 4924.86万元[59] - 工程公司印度项目对应收账款差额281.13万美元（约合人民币2047.47万元）全额计提减值[60] - 2024 - 2026年每年现金分红不少于当年可供分配利润10%，连续三年累计不少于年均可分配利润30%[61] - 2024年监事会共召开6次会议[63] - 经审计，2023年度财务报告和内部控制报告客观反映公司情况[66] - 公司拟与财务公司续签《金融服务协议》，协议有效期内，公司在财务公司日存款最高余额原则上不高于25亿元，贷款额度不超过60亿元，票据业务最高余额不超过10亿元[100][101][103][105] - 公司原董事张海健因工作调动辞去相关职务，提议选举胡一栋为公司第十届董事会董事[108] - 胡一栋出生于1967年8月，硕士学位，高级工程师，曾任黄河上游水电开发等公司多个职务，现任国家电力投资集团专职董事[111]

财务表现 - 2024年公司营业收入47.22亿元，同比增长11%，归母净利润0.36亿元，同比下降33%，主要因2023年非流动性资产处置损益基数较高[1][3] - 2024年扣非净利润0.18亿元，同比大幅增长630%，经营性现金流净额8.22亿元，同比增长40%，显示主营业务盈利能力和现金流改善[3] - 2025年一季度营业收入8.79亿元（+4%），归母净利润0.40亿元（+27%），扣非净利润0.35亿元，均实现正增长[2][3] 分业务表现 - 催化剂业务收入5.32亿元（+25%），利润4656万元（同比增加4020万元），毛利率19.06%（+8.95pct），产量4.96万方（+19%），销量4.61万方（+20%）[4] - 环保工程收入15.68亿元（+31%），但毛利率下降4.23pct至2.44%，全年获取订单30.73亿元，其中国电投集团外订单占比48.42%[4] - 脱硫脱硝特许经营收入22.42亿元（+1%），毛利率15.31%（+0.52pct），水务业务收入7.77亿元（+12%），毛利率32.12%[4] 战略转型 - 公司启动重大资产重组，拟收购五凌电力100%股权及长洲水电64.93%股权，目标转型为国家电投集团水电资产整合平台，截至年报披露日已完成审计评估和国资备案[5] - 若重组完成将显著改变公司主营业务结构和资产规模，暂不考虑重组影响，预计2025-2027年营业收入分别为50.19/53.27/56.01亿元（CAGR约6%），归母净利润0.89/1.07/1.19亿元（CAGR约46%）[5]

财务表现 - 2025年一季度营业总收入8.79亿元，同比增长4.53% [1] - 2025年一季度归母净利润4014.06万元，同比增长26.83% [1] - 2025年一季度扣非净利润3548.12万元，同比增长14.70% [1] - 2025年一季度毛利率16.64%，同比下降0.89个百分点 [1] - 2025年一季度净利率5.38%，同比上升14.38% [1] - 2025年一季度三费占营收比9.51%，同比下降6.32% [1] - 2025年一季度每股收益0.05元，同比增长25% [1] - 2025年一季度每股经营性现金流-0.02元，同比下降120.45% [1] 资产负债情况 - 2025年一季度货币资金6.86亿元，同比下降15.68% [1] - 2025年一季度应收账款16.51亿元，同比下降2.89% [1] - 2025年一季度有息负债13.49亿元，同比下降23.03% [1] - 2025年一季度每股净资产6.65元，同比增长0.55% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达4590.87% [1][3] - 货币资金/流动负债比例为52.29% [3] 长期指标 - 公司去年ROIC为1.4%，资本回报率不强 [3] - 公司去年净利率为1.15%，产品附加值不高 [3] - 上市25年累计融资37.89亿元，累计分红8.48亿元，分红融资比0.22 [3] 业务特点 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [3]