本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2025/5/13 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2025 年 5 月 5 | 12 | 日~2026 | 年 | 月 | 11 | 日 | | 预计回购金额 | 5,000万元~10,000万元 | | | | | | | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | | | | | | | □为维护公司价值及股东权益 | | | | | | | | 累计已回购股数 | 5,535,000股 | | | | | | | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.46% | | | | | | | | 累计已回购金额 | 50,891,385.00元 | | | | | | | | 实际回购价格区间 | 8.92元/股~9.40元/股 | | | | | | | 一 ...

股份回购情况 - 截至2025年8月底累计回购股份约554万股 占公司总股本比例0.46% [1] - 回购价格区间为8.92元/股至9.4元/股 已支付总金额约5089万元 [1] 营业收入构成 - 医药生产业务占比最高达58.46% [1] - 药品销售业务占比39.29% 其他行业占比1.94% [1] - 其他业务占比0.23% CMO/CDMO/CRO业务占比0.08% [1] 公司市值 - 当前市值为131亿元 [1]

股份回购进展 - 截至2025年8月底累计回购553.5万股 占总股本比例0.46% [1] - 回购价格区间为8.92元/股至9.40元/股 [1] - 已支付总金额5089.14万元（不含交易费用） [1]

核心业绩表现 - 2025年上半年营业收入52.5亿元，同比微增0.13% [3] - 净利润同比下滑31.29%，主要受可转债回售收益减少等非经常性因素影响 [3] - 扣非净利润同比增长23.92%至3.21亿元，反映核心业务盈利能力提升 [3] - 经营活动现金流净额达12.11亿元，同比激增54.98% [5] 业务板块分析 - 制剂业务核心产品（如赛斯美、玫满）销售收入稳步增长，成为利润核心引擎 [3] - 宠物健康业务同比增长超60%，电商含税销售额半年破亿元 [3] - 明星产品海乐妙累计销量超4500万片，成为首个销售额破亿国产驱虫药 [3] - 医药流通板块（省医药公司）营收下滑近20%，前5个月扣非净亏损1904万元 [7] 盈利能力与运营效率 - 毛利率提升至43.94%，源于产品结构优化和成本精细化管控 [4] - 管理费用同比减少14.04%，体现内部管理效率提升 [4] - 研发费用同比增长13.98%，持续投入创新领域 [4] 战略转型与布局 - 计划以4.3亿元挂牌出售省医药公司100%股权，聚焦医药工业主线 [7] - 合成生物学领域取得突破：子公司沄生合成6月揭牌、8月开车，预计三季度首个产品落地（涉及医美、骨科等） [6] - 自主研发1类创新药HS387获临床默示许可，进入抗肿瘤领域临床开发 [6] - 通过AI制药（英矽智能合作）、小核酸等技术平台构建多层次研发梯队 [6] 行业环境与挑战 - 行业面临集采政策深化、市场竞争白热化压力 [2][3] - 公司通过"稳基本盘"与"寻增量"平衡策略应对行业调整 [2] - 动保领域具备国产替代和海外市场增量双重空间 [7]

行业概况 - 中国宠物医疗行业处于成长期 2024年宠物医疗市场占城镇宠物总消费约28% 市场规模约800亿元 [2] - 宠物医疗被视为蓝海市场 宠物医药细分领域吸引众多上市公司与大型药企入局 [2] - 宠物用药市场以驱虫药为主占比约60% 皮肤病药和疫苗次之 其他治疗类药物占比低 [4] - 国内宠物市场临床急缺老年病 心脏 眼科等用药 老龄化疾病和肿瘤特效药匮乏 [4] 市场参与者 - 海正药业 华东医药 瑞普生物 联邦制药 健康元 丽珠医药 阳光诺和等上市公司布局宠物医药板块 [2] - 华润集团 哈药集团等大型药企设立宠物医药业务 [2] - 海正动保为国产宠物药头部品牌 旗下海乐妙是国产首款猫用复方驱虫片剂 [2] - 华东医药2023年出资2.65亿元收购南农动药 布局动物保健赛道 [3] 研发特点 - 宠物创新药研发投入一般2000万-3000万元 远低于人类创新药数亿元研发费用 [2] - 宠物药需考虑适口性和便捷性 多做成牛肉味 鸡肉味剂型 [2] - 研发核心挑战是投入产出比问题 罕见病药物因市场需求有限面临较大成本风险 [4][5] - 过去8年中国仅批准两款宠物一类创新药 仿制药与创新药无本质差异 [6] 国产替代进展 - 猫三联疫苗国产化取得突破 截至2025年6月已有11款国产疫苗上市 [7] - 2025年第二季度国产猫三联签发数量25批次 占总签发量78% [7] - 2024年国产猫苗取得25%市场占有率 进口苗仍主导市场 [7] - 国产疫苗选用本土分离毒株 与国内疫病匹配度超60% 具备价格优势 [7] 产品布局 - 主要企业构建"疫苗+化药"产品矩阵 瑞普生物推进猫四联mRNA疫苗等研发 [8] - 生物股份犬四联 猫四联疫苗处于新兽药注册阶段 [8] - 普莱柯犬二联活疫苗进入复核检验 猫三联灭活疫苗通过新兽药注册初审 [8] - 海正动保已投入研发老年病相关药物和保健品 提前布局潜力市场 [5] 市场机遇 - 未来3年中国将超3000万只宠物迈入中老年 消化系统 心脑血管等疾病进入高发阶段 [5] - 宠物老龄化加剧与宠主重视度提升 将扩大宠物医疗市场规模 [5] - 海正动保宠物业务占比预计未来三年达60% 定位战略核心业务 [3] - 人用药企业可将研发技术 原料资源平移到宠物药领域 降低研发成本 [3]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入52.5亿元，归母净利润2.99亿元 [1] - 扣非净利润同比增加23.92%至3.21亿元 [1] - 经营活动现金流净额12.11亿元，同比大幅增长54.98% [1] 核心业务进展 - 制剂销售业务稳步增长，赛斯美、喜美欣、纽再乐等产品销售收入增幅均超30% [2] - 赛斯美（海博麦布片）作为国产首个1.1类创新降脂药，被中国血脂管理指南列为A级强推荐药物 [2] - 喜美欣在国内胆汁淤积性肝病治疗药物市场占有率居前列 [3] - 纽再乐成为社区获得性感染治疗新标准，协同仿制药提供完整抗感染解决方案 [3] 动保业务突破 - 宠物药业务整体增长超过60%，宠物电商业务半年含税销售额突破1亿元 [3] - 驱虫药"海乐妙"上市十年累计销量超4500万片，为首个销售额破亿元的国产驱虫药 [3] - 新上市犬猫抗生素"克维舒"及首款猫三联疫苗"海妙哆"布局宠物疫苗领域 [3] - "海乐旺"获越南市场批准，东南亚市场布局取得突破 [3] 战略转型与创新 - 合资子公司澐生合成正式进军高端合成生物产业赛道，涉及医美、骨科及食品添加剂领域 [4] - 通过"三高共管"慢病管理模式聚焦心血管与代谢疾病合并管理 [2] - 联合中国疾控中心慢病中心启动"2025慢病防控优质科普传播推广行动" [2] - 推出医学科普视频矩阵及"海心汇"心血管生态联盟，通过数字化手段重塑患者生态 [2] 运营效率提升 - 制剂板块实施费用精细化管理，销售费用投入产出效率持续改善 [4] - 生产技术升级与规模化生产效应释放推动降本增效，订单交付率超99% [4] - 公司通过结构优化、体系升级、管理革新等系列改革措施推动经营效率提升 [1][4] 未来发展方向 - 下半年将持续以合成生物学、AI制药等前沿技术赋能研发创新 [4] - 进一步深化全球化与创新驱动战略，提升长期价值创造能力 [4]

财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入52.5亿元 归母净利润2.99亿元 扣非净利润3.21亿元同比增长23.92% [1] - 经营活动现金流净额12.11亿元 同比增长54.98% [1] - 制剂销售业务稳步增长 核心产品赛斯美和玫满带动板块营收及利润提升 [1] 业务板块表现 - 宠物药业务整体增长超60% 宠物电商业务含税销售额突破1亿元 [1] - 明星产品海乐妙上市十年累计销量超4500万片 [1] - 新产品克维舒抗生素和海妙哆猫三联疫苗成功上市 海乐旺获越南市场批准实现首单发货 [1] 研发创新布局 - 自主研发的1类小分子创新药HS387项目获NMPA临床默示许可进入临床阶段 [2] - 与吉盛澳玛公司深化创新药合作 与英矽智能开展AI驱动药物研发合作 [2] - 重点打造小核酸 复杂制剂 AI研发 新型小分子及合成生物学五大前沿技术平台 [2] 战略发展动向 - 全资子公司澐生合成正式进军合成生物产业赛道 预计年内推出医美骨科食品添加剂等多款产品 [2] - 公司通过结构优化 体系升级 产研突破等改革措施推动经营稳中求进 [1] - 未来将持续深化全球化与创新驱动战略 聚焦合成生物学和AI制药技术赋能研发 [2]

财务表现 - 上半年营收微增0.13%至52.5亿元 归属净利下滑31.29%至2.99亿元 [1] 渠道与营销进展 - 重点产品院内外增长强劲 新增县域覆盖超200家 医院准入超800家 基层市场渗透加速 [1] - 电商平台建设持续推进 C端转化与品牌势能叠加 单品市场份额稳步扩大 [1] - 全渠道AI数智化营销体系落地 赋能精准触达与资源高效调配 [1] - 代理业务完成总代向省代战略转型 学术培训赋能代理商 销售规模与利润贡献双增长 [1] 集采与产品表现 - 国家集采接续中标率100% 省级带量集采接续中标率90% [1] - 海正动保销售额创历史新高 海妙哆（猫三联疫苗）等3个新产品成功上市 [1] - 宠物电商业务同比增长超60% 含税销售额破亿 [1] 国际化进展 - 积极开发美国以外国际市场制剂销售 [1] - 海正美国代理的首个引进产品二季度在美国市场实现市占率21% [1] - 动保产品海乐旺获越南市场批准并完成首单发货 [1] - 原料药业务积极开拓南美 CIS 中东等新市场 通过全球展会精准对接需求 CMO项目储备充足 [1] 研发与管线布局 - 聚焦心血管 代谢性疾病等核心治疗领域 系统布局全球专利壁垒创新管线 [2] - 自主研发的1类小分子创新药HS387项目获NMPA临床默示许可 正式进入临床开发阶段 [2] - 加快引进临床阶段管线 丰富产品梯队 覆盖更多未满足临床需求 [2]

财务表现 - 公司上半年营收微增0.13%至52.5亿元 [1] - 归属净利下滑31.29%至2.99亿元 [1] 渠道与销售进展 - 重点产品院内外增长强劲 新增县域覆盖超200家 医院准入超800家 基层市场渗透加速 [1] - 电商平台建设持续推进 C端转化与品牌势能叠加 单品市场份额稳步扩大 [1] - 代理业务完成总代向省代战略转型 学术培训赋能代理商 销售规模与利润贡献双增长 [1] - 海正动保销售额创历史新高 [1] 集采与市场准入 - 国家集采接续中标率100% [1] - 省级带量集采接续中标率90% [1] 国际化进展 - 公司积极开发美国以外国际市场制剂销售 [1] - 海正美国代理的首个引进产品二季度在美国市场实现市占率21% [1] - 动保产品"海乐旺"获越南市场批准并完成首单发货 [1] 研发与管线进展 - 公司聚焦心血管、代谢性疾病等核心治疗领域 系统布局全球专利壁垒创新管线 [1] - 自主研发的1类小分子创新药HS387项目获NMPA临床默示许可 正式进入临床开发阶段 [1]

核心财务表现 - 营业收入52.50亿元，同比增长0.13% [2] - 归属于上市公司股东的净利润2.99亿元，同比下降31.29%，主要因非经常性损益同比减少1.98亿元 [2] - 扣非净利润3.21亿元，同比增长23.92% [2] - 经营活动现金流量净额12.11亿元，同比增长54.98%，主要因应收账款周转效率提升及制剂业务现金流入增加 [2] - 总资产155.64亿元，较上年末下降2.56% [2] 业务板块表现 - 医药制剂业务覆盖心脑血管、抗感染、肿瘤等领域，核心产品赛斯美、丝裂霉素、海乐妙实现快速增长 [5][6][7] - 原料药业务拥有百余个品种，出口至70多个国家，服务400余家海外客户（含全球十大药企） [9] - 动物药业务布局宠物、猪健康、反刍及外贸四大领域，含90个批准文号，服务60余家大型养殖集团 [9][10] - 医药经销业务与辉瑞、诺华等跨国企业建立战略合作，负责浙江省麻黄素等特殊药品经营 [10] 研发创新进展 - 新增专利申请1481项（含PCT国际申请211项），拥有有效专利508项 [13] - 1类创新药HS387项目获NMPA临床默示许可 [13] - 合成生物学产业柔性生产线投产，聚焦保钙壮骨、心血管及医美领域 [12] - 上海创新药物研发中心即将竣工，强化小核酸、AI研发等前沿技术平台 [13] 产能与质量体系 - 建有台州、富阳、南通三大生产基地，具备发酵17000立方、合成2300立方生产能力 [9] - 通过EDQM/德国联合检查及墨西哥官方审计，质量体系合规审计通过率100% [12] - 订单交付率超99%，生产效率显著改善 [12] 市场拓展与国际化 - 医院新增准入超800家，县域覆盖新增200家，基层市场渗透加速 [11] - 国家集采接续中标率100%，省级带量集采接续中标率90% [11] - 美国市场代理产品市占率达21%，动保产品"海乐旺"进入越南市场 [11] - 宠物电商业务销售额同比增长超60%，突破1亿元 [11] 新兴业务布局 - 成立浙江沄生合成生物科技公司，注册资本3.5亿元 [12][17] - 海正蔚澜公司推动医美、跨境保健及功效护肤品研产销一体化 [13] - 合成生物学项目入选浙江省"415X"集群新质生产力名单 [13] 成本与费用管控 - 营业成本29.43亿元，同比下降7.41% [16] - 管理费用3.74亿元，同比下降14.04% [16] - 财务费用0.40亿元，同比下降45.40%，主要因有息负债规模减少及融资成本下降 [16] - 研发费用2.02亿元，同比增长13.98% [16] 资产与投资情况 - 在建工程2.85亿元，同比增长31.27%，因工程项目投入增加 [16] - 交易性金融资产增加370万元，主要因债务重组取得股票 [16] - 开展外汇套期保值业务，额度不超过3500万美元 [18]