国浩律师（乌鲁木齐）事务所 关于 新疆伊力特实业股份有限公司 2023 年年度股东大会见证之 国浩律师（乌鲁木齐）事务所 关于新疆伊力特实业股份有限公司 2023 年年度股东大会见证之 法律意见书 致：新疆伊力特实业股份有限公司 国浩律师（乌鲁木齐）事务所（以下简称"本所"）接受新疆伊力特实业股 份有限公司（以下简称"公司"）的委托，根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）颁布的《上市公司股东大 会规则（2022 修订）》（以下简称"《股东大会规则》"）等有关法律、法规、 规范性文件和《新疆伊力特实业股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、 《新疆伊力特实业股份有限公司股东大会议事规则》的有关规定，指派孙培勋律 师、吴启帆律师（以下简称"本所律师"）列席公司于 2024 年 6 月 27 日召开的 2023 年年度股东大会（以下简称"本次股东大会"），对本次股东大会相关事 项进行见证并出具法律意见书。 法律意见书 新疆乌鲁木齐经济技术开发区云台山街 499 号盛达广场 15 层 邮编 ...

业绩相关 - 公司2023年度暨2024年第一季度业绩说明会于2024年6月26日15:30 - 17:00召开[2] 市场策略 - 伊力特70%销售份额在疆内，未来开拓中高端市场[3][4] - 选择成都建立品牌公司，因聚集效应、人才引进便利[7] 产品研发 - 二代伊力王计划用纸盒包装，贴合市场需求[6] 公司管理 - 5月完成销售人员薪酬体系改革[4] - 帮助经销商梳理营销团队解决终端动销问题[7] 分红政策 - 未来分红参考《公司未来三年（2024 - 2026年）股东回报规划》并调整[5]

信用等级通知书 东方金诚债跟踪评字【2024】0100 号 新疆伊力特实业股份有限公司： 东方金诚国际信用评估有限公司根据跟踪评级安排对贵公司及"伊 力转债"的信用状况进行了跟踪评级，经信用评级委员会评定，此 次跟踪评级维持贵公司主体信用等级为 AA，评级展望为稳定，同 时维持"伊力转债"信用等级为 AA。 东方金诚国际信用评估有限公司 信评委主任 二〇二四年六月二十日 东方金诚债跟踪评字【2024】0100 号 信用评级报告声明 为正确理解和使用东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称"东方金诚"）出具的信用评级 报告（以下简称"本报告"），本公司声明如下： 1.本次评级为委托评级，东方金诚与受评对象不存在任何影响本次评级行为独立、客观、公正 的关联关系，本次项目评级人员与评级对象之间亦不存在任何影响本次评级行为独立、客观、 公正的关联关系。 2.本次评级中，东方金诚及其评级人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，充分履行了 勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 3.本评级报告的结论，是按照东方金诚的评级流程及评级标准做出的独立判断，未受评级对象 和第三方组织或个人的干预 ...

会议信息 - 业绩说明会于2024年6月26日15:30 - 17:00召开[4][5] - 地点在新疆伊犁州可克达拉市天山北路619号伊力特产业园研发大楼509会议室[4][5] - 召开方式为现场方式[1][5] 参与方式 - 投资者可于2024年6月18日至26日12:00前通过邮箱yilitedm@163.com提问[1] - 预登记时间截止至2024年6月26日上午11:00，通过邮箱yilitedm@163.com进行[5] 人员相关 - 出席人员包括董事总经理李强等[5] - 联系人是战略投资证券部，电话0991 - 3667490，邮箱yilitedm@163.com[6] 参会要求 - 投资者食宿费及交通费自理[6] - 个人投资者带本人身份证原件，机构投资者带相关证明文件及复印件[6] 后续安排 - 公司将在业绩说明会召开后全面如实披露召开情况[6]

新疆伊力特实业股份有限公司 2023 年年度股东大会上网资料 新疆伊力特实业股份有限公司 Xinjiang Yilite Industry Co.,LTD 2023 年年度股东大会会议资料 新疆伊力特实业股份有限公司 2023 年年度股东大会上网资料 会议资料目录 12、议案十一审计委员会对会计师事务所 2023 年度履职情况评 估及履行监督职责情况的报告 13、议案十二公司未来三年（2024 年-2026 年）股东回报规划 14、议案十三关于董事、高级管理人员 2023 年度薪酬情况及 2024 年度薪酬方案 15、议案十四关于选举李强先生为公司董事的议案 1、公司 2023 年年度股东大会会议议程 2、议案一公司 2023 年度董事会工作报告 3、议案二公司 2023 年度监事会工作报告 4、议案三公司 2023 年度财务决算报告 5、议案四公司 2023 年度利润分配议案 6、议案五公司 2023 年度报告全文及摘要 7、议案六关于确认 2023 年度关联交易及预计 2024 年度日常关 联交易的议案 8、议案七公司 2023 年度社会责任报告 9、议案八公司 2023 年度内部控制评价报告 10、议案 ...

报告公司投资评级 伊力特首次覆盖，给予"推荐"评级。[7] 报告的核心观点 伊力特：新疆白酒龙头，锐意改革进取 1. 兵团背景国资控股，外聘高管加速改革 [13][14] 2. 收入较快增长，费用率持续优化 [19][20][21][22][23] 新疆白酒：经济筑基消费，白酒潜力较大 1. 新疆经济：旅游快速复苏，人口重回净增 [26][27][28][37][38][39][40] 2. 白酒格局：地产酒体量较小，伊力特绝对领先 [40][41][42][43] 战略聚焦大单品，省内深耕省外拓展 1. 品牌：弘扬英雄文化，兵团背书品质 [44][45][46][47][48][49][50][51] 2. 产品：理顺产品矩阵，聚焦核心单品 [53][54][55][56] 3. 渠道：加大直营布局，省外积极拓展 [58][59][60][61][62][63][64][65][66][67] 盈利预测与估值 1. 公司持续加码高端酒投入，伊利王引领增长，大小老窖贡献增量 [68][69] 2. 考虑到同属于地产酒且发展模式类似，我们选取老白干酒、金徽酒、古井贡酒为可比公司。可比公司2024年Wind一致预期PE均值为23X，伊力特估值仍有性价比。[70]

活动信息 - 新疆伊力特实业股份有限公司将参加2024年新疆辖区上市公司投资者网上集体接待日活动 [1] - 活动时间为2024年6月14日16:00-18:00 [1] - 活动采用网络远程方式举行，投资者可通过全景路演网站、微信公众号或APP参与 [1] 活动内容 - 公司高管将在线就2023年度业绩、公司治理、发展战略等投资者关心的问题进行交流 [1] - 交流内容包括经营状况、融资计划、股权激励和可持续发展等话题 [1] 出席人员 - 公司董事会秘书君洁女士 [1] - 财务总监颜军先生 [1] - 证券事务代表沈霞女士 [1]

报告公司投资评级 - 6个月评级为买入（维持评级）[3] 报告的核心观点 - 高档酒占比提升显著，伊力王有望持续引领升级；23年疆内市场占比提升，24年疆外加速改革下有望占比提升；结构上行推升毛利率，合同负债表现优秀[1][2] - 在新销售负责人带领下，公司正进入全面深度改革期，新营销战略有望开启，改革红利有望后续逐步释放[7] 业绩情况 - 2023全年公司实现营业收入/归母净利润22.31/3.40亿元（同比+37.46%/+105.43%）；24Q1公司营业收入/归母净利润分别8.31/1.59亿元（同比+12.39%/+6.12%）[4] - 23年高档酒/中档酒/低档酒收入分别为14.66/5.51/1.69亿元（同比+46.65%/+9.14%/+88.42%），高档收入占比提升4.36个百分点至67.08%；24Q1虽春节期间疆内天气异常一定程度影响销售，但整体动销仍顺利，预计中高档酒收入占比仍持续提升[4] 市场情况 - 23年疆内/疆外营收分别为16.97/4.89亿元（同比+50.28%/+5.19%），疆内收入占比提升6.79个百分点至77.62%；预计未来疆内持续深耕，省内市占率或有望提升，疆外全面改革，将通过渠道、产品、组织架构方面实现全面改革，或推动疆外市场空间的打开[5] 渠道情况 - 23全年公司批发代理/直销（含团购）/线上销售收入分别为17.93/2.58/1.35亿元（同比+32.84%/+127.58%/+3.00%），经销商/品牌运营公司疆外经销商分别69家（同比+5家）/106家（同比-20家），平均经销商规模同比+27.19%[5] 财务指标情况 2023年 - 毛利率/净利率较上年同期变动+0.18/+5.04个百分点至48.23%/15.49%；销售费用率/管理费用率（含研发费用率）和/财务费用率同比变动-2.75/-1.15/+0.22个百分点至9.40%/ 4.41%/ 0.17%；合同负债同比变动 -0.07亿元至0.73亿元；经营性现金流为3.02亿（由负转正）[7] 24Q1 - 毛利率/净利率较上年同期变动+0.44/-1.14个百分点至51.89%/19.31%；销售费用率/管理费用率（含研发费用率）/财务费用率同比变动+0/-0.59/+0.09个百分点至6.64%/3.04%/0.14%；24Q1末合同负债环比/同比变动+0.18/+0.16亿元至0.92亿元；经营性现金流为1.60亿（同比-34.48%）[7] 盈利预测 - 预计24 - 26年归母净利润分别为4.50/5.74/7.37亿元，增速32%/28%/28%，对应24年PE 22X，维持“买入”评级[7] 财务数据和估值 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (百万元)|1,623.13|2,231.24|2,811.80|3,459.36|4,291.34| |增长率 (%)|(16.24)|37.46|26.02|23.03|24.05| |EBITDA( 百万元)|350.29|582.95|709.78|887.98|1,113.98| |归属母公司净利润 ( 百万元)|165.44|339.85|449.73|574.48|736.87| |增长率 (%)|(47.10)|105.43|32.33|27.74|28.27| |EPS( 元 / 股)|0.35|0.72|0.95|1.22|1.56| |市盈率 (P/E)|60.51|29.46|22.26|17.43|13.59| |市净率 (P/B)|2.73|2.62|2.16|2.01|1.85| |市销率 (P/S)|6.17|4.49|3.56|2.89|2.33| |EV/EBITDA|31.64|17.02|13.72|11.03|8.70|[8]

业绩总结 - 公司2023年实现营业总收入22.31亿元，同比增长37.5%[1] - 公司2024年一季度实现营业总收入8.31亿元，同比增长12.4%[2] - 公司23年白酒业务收入同比增长37.1%[3] - 公司23年毛利率同比提升0.2%[4] 用户数据 - 2023年白酒销售额为21.9亿元人民币，同比增长37.1%[12] - 2023年批发/直销/在线销售额分别增长32.8%/127.6%/3.0%[13] 未来展望 - 2024年组织改革和人员调整显示出业绩潜力，公司设定了28倍市盈率的目标价为26.19元人民币[15] 新产品和新技术研发 - 2023年白酒销售额为21.9亿元人民币，同比增长37.1%，其中高/中/低端白酒收入分别增长46.6%/9.1%/88.4%[12] 市场扩张和并购 - 海通国际采用相对评级系统为投资者推荐覆盖的公司，包括优于大市、中性和弱于大市[21]