核心人事变动 - 新疆伊力特实业股份有限公司董事长因临近法定退休年龄发生变更 陈智先生辞去公司第九届董事会董事长、董事、董事会战略发展委员会主任委员及董事会提名委员会委员职务 其辞职报告自送达董事会之日起生效[1][4][5][8] - 公司于2025年12月15日召开九届十九次董事会 选举李强先生为公司第九届董事会董事长 任期自董事会审议通过之日起至第九届董事会届满之日止[1][4][5][8] - 李强先生自当选董事长之日起 同时成为公司法定代表人 公司将办理法定代表人的工商变更登记手续[2][4][6][8] 董事会专业委员会调整 - 因董事长变更 公司董事会下设专业委员会人选相应调整 李强先生接替陈智先生原担任的第九届董事会战略发展委员会主任委员及第九届董事会提名委员会委员职务[3][7] - 专业委员会人选的任期自2025年12月15日董事会审议通过之日起至第九届董事会届满之日止[3][7] 人事背景与交接 - 离任董事长陈智先生自2016年起担任公司董事长 公司董事会对其任职期间的贡献表示感谢[2][6] - 截至公告披露日 陈智先生未持有公司股份 并已完成相关工作交接[2][6] - 新任董事长李强先生此前担任新疆伊力特实业股份有限公司党委副书记、总经理[4][8]

一、关于陈智先生临近法定退休年龄申请辞职并选举李强先生为 公司董事长的情况 鉴于陈智先生临近法定退休年龄，申请辞去公司第九届董事会董事长、董事、 董事会战略发展委员会主任委员及董事会提名委员会委员职务，根据《公司法》、 《公司章程》的相关规定，陈智先生的辞职报告自送达公司董事会之日起生效， 陈智先生将不再担任公司董事长、董事、董事会战略发展委员会主任委员、董事 基于上述情况，公司于 2025 年 12 月 15 日召开了九届十九次董事会，会议 审议通过了《关于陈智先生临近法定退休年龄申请辞职并选举李强先生为公司董 事长》的议案，同意选举李强先生为公司第九届董事会董事长，任期自本次董事 会审议通过之日起至第九届董事会届满之日止。 根据《公司章程》的有关规定，李强先生自当选为公司董事长之日起，为公 司法定代表人。公司将按照有关规定办理法定代表人工商变更登记事项，公司董 事会授权公司相关人员办理后续法定代表人变更等手续。 截至本公告披露日，陈智先生未持有公司股份，陈智先生已按照相关规定做 好工作交接。 证券代码：600197 证券简称：伊力特 公告编号：2025-044 新疆伊力特实业股份有限公司 关于陈智先生临近 ...

新疆伊力特实业股份有限公司九届十九次董事会会议决议公告 1、关于陈智先生临近法定退休年龄申请辞职并选举李强先生为公司董事 长的议案（此项议案同意票 6 票，反对票 0 票，弃权票 0 票）； 相关事项详见公司同日披露于《上海证券报》以及上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）的《新疆伊力特实业股份有限公司关于陈智先生临近法定退 休年龄申请辞职并选举李强先生为公司董事长暨调整第九届董事会下设专业委 员会人选的公告》（公告编号 2025-044）。 新疆伊力特实业股份有限公司董事会 证券简称：伊力特 股票代码：600197 公告编号：2025-043 新疆伊力特实业股份有限公司 九届十九次董事会会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 新疆伊力特实业股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年 12 月 15 日以现 场+通讯方式召开公司九届十九次董事会会议，本次董事会已于 2025 年 12 月 13 日以邮件、电话等方式通知全体董事。经全体董事一致同意豁免会议通知期限要 求，与会的各位董事已知悉 ...

中证细分食品指数成分股调整 - 2023年12月15日，中证细分食品指数（000815.CSI）完成成分股定期调整，成分股总数维持50只不变 [1] - 新纳入的4家公司为会稽山、技源集团、一鸣食品、安德利 [1] - 被剔除的4家公司为伊力特、广州酒家、三全食品、云南能投 [1] 相关ETF持仓与规模 - 跟踪该指数的ETF共有3只，其中规模最大的为食品饮料ETF（515170.SH），规模达61.56亿元人民币 [1] - 食品饮料ETF已完成调仓，其持仓中新纳入的4家公司合计权重为0.74% [1] 指数编制规则 - 中证细分产业主题指数系列包含细分食品、细分有色等7条指数 [1] - 各指数从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的50只证券作为样本 [1] - 成分股筛选标准基于过去一年的日均成交额与日均总市值排名，排名落后可能被剔除 [1] - 被剔除的证券若后续符合规则，仍有机会被再次纳入指数 [1]

市场整体表现 - 11月21日新疆国企改革板块整体下跌3.41%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌2.45%，深证成指下跌3.41% [1] - 板块内个股普遍下跌，在统计的20只个股中，仅北新路桥一只股票上涨，涨幅为9.92%，其余19只股票均录得下跌 [1][2] - 领跌个股为宝地矿业，单日跌幅达9.92%，准油股份跌幅为8.29% [2] 个股交易情况 - 北新路桥成交量最大，为169.97万手，成交额达8.62亿元，是板块内交易最活跃的股票 [1] - 中泰化学成交量也较高，为101.33万手，成交额为4.79亿元 [2] - 多只股票成交额超过1亿元，包括新疆交建（4.54亿元）、青松建化（1.44亿元）、西域旅游（1.75亿元）等 [1][2] 资金流向分析 - 当日新疆国企改革板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为3142.71万元 [2] - 游资和散户资金则呈现净流入，金额分别为1750.05万元和1392.66万元 [2] - 北新路桥是唯一获得主力资金大幅净流入的个股，净流入2.61亿元，主力净占比高达30.26% [3] - 多只个股主力资金净流出超500万元，其中立新能源净流出1190.27万元，新赛股份净流出912.82万元，西部牧业净流出818.96万元 [3]

投资评级与核心观点 - 报告对食品饮料行业持积极预期，投资主线为“成长”与“供需出清下的拐点机会” [1][3][5] - 核心观点认为近期CPI数据催化板块预期回暖，白酒行业加速出清，大众品已先于白酒见底且结构性景气度较高 [1][3][6][7][8] 宏观数据与行业环境 - 10月CPI同比转正至+0.2%，核心CPI同比+1.2%，其他用品及服务CPI同比大幅上涨12.8%，释放内需修复积极信号 [3][6] - 10月社会消费品零售总额同比+2.9%，餐饮收入同比+3.8%且环比提速，服务消费景气度明显强于商品消费 [3][6] - 服务业PMI已连续13个月位于50%以上，宏观数据驱动市场信心转暖 [3][6] 白酒行业分析 - 白酒行业2025年第三季度报表调整加速，去库存进程仍在半途，预计报表调整仍需若干季度，需重点关注2026年开门红回款及动销情况 [3][7] - 行业动销已见底，批价下跌有望激发需求，京东双十一大促全周期酒类商品销售额同比+18%，茅台、五粮液、汾酒等品牌实现双位数增长 [3][7] - 线上化、低度化、国际化趋势为酒业提供结构性增量，临近年末板块有望受益于市场风格切换 [3][7] 大众品行业分析 - 大众品行业整体先于白酒见底，饮料、零食、食品原料和保健品等领域继续呈现结构性景气 [3][8] - 具有产品创新和渠道开拓能力的公司具备成长优势，港股饮料标的如中国食品等因低估值、高分红、业绩稳定而凸显价值 [3][5][8] - 啤酒板块前期因场景限制等因素预期回调显著，当前淡季为低位配置时机，预计燕京啤酒大单品U8将驱动产品结构升级和吨价提升 [3][8][10] - 短期天气突然转冷预计将增强秋冬相关消费，餐饮及供应链板块有望受益，可关注低位标的的修复机会 [3][8] 重点公司推荐汇总 - 白酒板块推荐成长及先出清标的（山西汾酒、古井贡酒等）以及稳健标的（贵州茅台、五粮液等） [3][5] - 饮料板块推荐东鹏饮料、农夫山泉，并重视低估值高股息标的如中国食品、康师傅控股等 [3][5] - 零食及食品原料板块推荐百龙创园、盐津铺子、卫龙美味等成长标的 [3][5] - 啤酒板块推荐燕京啤酒、青岛啤酒、珠江啤酒等 [3][5] - 调味品、牧业、餐供板块推荐千禾味业、安琪酵母、伊利股份、安井食品等 [3][5]

板块整体表现 - 11月14日白酒板块整体下跌1.2%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.97%，深证成指下跌1.93% [1] - 板块内个股普遍下跌，古井贡酒以2.95%的跌幅领跌，泸州老窖、舍得酒业、酒鬼酒等跌幅均超过2.2% [2] 个股价格与成交 - 高端白酒股中，贵州茅台收盘价1456.60元，下跌0.94%，成交额40.31亿元；五粮液收盘价120.21元，下跌0.82%，成交额16.83亿元 [1] - 跌幅较大的个股包括古井贡酒（跌2.95%，收盘价161.60元）、泸州老窖（跌2.58%，收盘价139.62元）、舍得酒业（跌2.34%，收盘价65.47元） [2] - 部分个股成交活跃，酒鬼酒成交量16.38万手，成交额10.85亿元；舍得酒业成交量14.63万手，成交额9.75亿元 [2] 资金流向分析 - 当日白酒板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额达9.78亿元 [2] - 与主力资金流向相反，游资资金净流入4.92亿元，散户资金净流入4.87亿元 [2] - 个股层面，伊力特主力净流出633.62万元，主力净占比-12.47%；金种子酒主力净流出938.90万元，主力净占比-10.18% [3] - 皇台酒业是少数录得主力资金净流入的个股，净流入266.67万元，主力净占比3.42% [3]

板块整体表现 - 白酒板块在11月11日整体下跌0.18%，表现弱于上证指数（下跌0.39%）和深证成指（下跌1.03%）[1] - 板块内个股表现分化，舍得酒业领涨，涨幅为2.56%，水井坊领跌，跌幅为1.13%[1][2] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出4.97亿元，而游资和散户资金分别净流入2.54亿元和2.44亿元[2] 领涨个股表现 - 舍得酒业涨幅最大，收盘价为67.31元，成交量为31.97万手，成交额为21.44亿元[1] - 古井贡酒上涨0.92%，收盘价为164.00元，成交额为6.06亿元[1] - 酒鬼酒上涨0.86%，收盘价为66.49元，成交量为30.12万手[1] 领跌个股表现 - 水井坊跌幅最大，为1.13%，收盘价为42.87元，成交额为2.06亿元[2] - 洋河股份下跌1.05%，收盘价为70.80元，成交额为3.51亿元[2] - 迎驾贡酒下跌0.80%，收盘价为43.50元，成交额为3.22亿元[2] 个股资金流向 - 山西汾酒获得主力资金净流入1.06亿元，净占比为7.81%[3] - 舍得酒业主力资金净流入4619.69万元，净占比为2.16%[3] - 金种子酒主力资金净流入1735.39万元，净占比高达9.72%[3] - 伊力特主力资金净流出976.03万元，净占比为-13.66%[3] - *ST岩石主力资金净流出668.24万元，净占比为-17.76%[3]

白酒板块股价表现 - 11月11日半日收盘白酒股普遍下跌，泸州老窖、水井坊、金徽酒、迎驾贡酒、洋河股份、今世缘、老白干酒、伊力特跌幅均超过1% [1] - 古井贡B领跌板块，半日跌幅为1.99% [2] - 行业龙头贵州茅台半日下跌0.67%，五粮液半日下跌0.54% [2] 重点公司市值与年初至今表现 - 贵州茅台总市值达18188亿元，但年初至今累计下跌2.83% [2] - 五粮液总市值为4664亿元，年初至今累计下跌10.21% [2] - 泸州老窖总市值2058亿元，是少数实现正增长的公司，年初至今上涨17.19% [2] - 水井坊总市值208亿元，年初至今跌幅达18.34% [2] - 洋河股份总市值1064亿元，年初至今下跌9.77% [2]

文章核心观点 - 公司正经历严峻的市场考验，出现11年来首次季度亏损，营收连续五个季度下滑，经营现金流由正转负，股价较2021年高点下跌约57% [2][4][5][6][7][9] - 公司面临产品结构、市场区域和渠道体系的结构性疲态，高档酒、中档酒、低档酒三大产品线收入全面下滑，疆外收入同比暴跌近50% [10][11][13] - 公司正处于转型十字路口，通过营销体系改革、探索定制酒新模式、多香型产品战略和渠道“顺价优势”试图突围，但改革成效尚待观察 [3][16][17][18][19] 财务业绩表现 - 2025年前三季度营收13亿元，同比下滑21.46%，归母净利润1.37亿元，同比骤降43.06% [6] - 第三季度单季营收2.29亿元，同比下降29.44%，归母净利润亏损2529.68万元，同比大幅下滑158.5%，为11年来首次季度亏损 [6][7] - 前三季度经营活动现金流净额为净流出2.74亿元，同比暴跌1241.37%，由盈转亏 [7] - 短期借款从年初的0元增至5.4亿元，流动比率从3.29降至1.81，速动比率仅0.57 [7] 运营与财务状况分析 - 现金流恶化主因是销售商品、提供劳务收到的现金减少，经销商回款放缓与高存货共同挤压现金流 [7][8] - 三季度末存货余额高达23.95亿元，占总资产的41.19%，应收账款从去年底的0.24亿元暴增至3.68亿元，同比增长73% [8] - 合同负债仅3829万元，同比下滑，表明经销商预付款意愿下降 [13] 产品与市场表现 - 前三季度高档酒收入9.51亿元同比下降15%，中档酒收入2.43亿元同比下降39%，低档酒收入0.81亿元同比下降22% [10] - 第三季度高档酒单季收入仅1.5亿元，同比下滑39.5% [12] - 前三季度整体毛利率降至49%，较去年同期下滑3个百分点 [12] - 前三季度疆内营收10.71亿元同比下降13%，疆外营收仅2.04亿元同比暴跌近50% [13] - 批发代理渠道营收7.74亿元，同比下降36.91%，直销渠道逆势增长29.5% [13] 公司战略与改革举措 - 公司将2025年确立为“改革攻坚年”，全年目标为营收23亿元、利润总额4.05亿元，但前三季度目标完成度不足六成 [16][17] - 探索“定制酒+经销共创”新模式，实行“一商一策、按区授权”，赋予经销商高度自治权 [17] - 确立“浓香为主、兼香为辅、酱香补充”的核心战略，以多香型产品适配不同地域口味 [17] - 提出“顺价优势”战略，确保经销商利润空间，并推出“四大动销支持” [18] - 全国化“三步走”战略：第一阶段夯实新疆，第二阶段深耕西北，第三阶段逐步拓展全国 [18] - 推动营销中心前移、建立区域平台，探索直营+合伙人模式，目前拥有354家合作经销商 [14]