人员数据 - 2024年末天健会计师事务所合伙人241人，注册会计师2356人，签过证券服务业务审计报告的904人[2] 业绩数据 - 2023年业务收入总额34.83亿元，审计业务收入30.99亿元，证券业务收入18.40亿元[2] - 2024年A股、B股审计客户707家，审计收费7.20亿元，同行业上市公司审计客户544家[2] - 2024年度公司审计费用327.37万元，财务报告审计报酬242.48万元，内控审计报酬84.89万元[6] 风险相关 - 截至2024年末累计已计提职业风险基金和购买职业保险累计赔偿限额超2亿元[2] - 在华仪电气证券虚假陈述诉讼案中需在5%范围内与华仪电气承担连带责任[3] 处罚情况 - 近三年事务所因执业行为受行政处罚4次、监管措施13次、自律监管措施8次、纪律处分2次[4] - 67名从业人员近三年受行政处罚12人次、监管措施32人次、自律监管措施24人次、纪律处分13人次[4] 未来展望 - 2025年3月27日董事会通过续聘天健为2025年度审计机构议案，需股东大会审议通过生效[7]

业绩总结 - 2024年12月31日财务报告内部控制有效，无重大缺陷[4][5] - 纳入评价范围单位资产和营收占比均为100%[8] 未来展望 - 2025年持续修订完善内控体系，优化流程和环境，强化监督[21] 其他新策略 - 内控缺陷认定标准与以前年度一致[11][13]

业绩数据 - 2024年公司营业收入60.32亿元，同比增长16.44%[13][79] - 2024年净利润21.12亿元，同比增长39.94%[13][79] - 2024年归属于上市公司股东的净利润15.49亿元，同比增长39.58%[13][79] - 2024年采集血浆2781吨，保持国内行业占比约20%[48][55] 研发情况 - 2024年研发投入31,652.56万元，占营业收入的5.25%，研发人员382人，占比7.21%，有效专利数量增至149个[14] - 2024年成都蓉生人纤维蛋白原和兰州血制人凝血酶原复合物获批上市，完成Ⅲ期临床试验2个，获批开展临床试验3个，累计在研10余项科研课题进展顺利[14][79][142] 市场与业务布局 - 公司在全国16个省/自治区拥有单采血浆站107家，其中在营85家[48][53] - 公司拥有三个设计产能均为1200吨的血液制品生产基地，永安厂区已投产[50] - 公司覆盖销售终端总数近三万家，基本覆盖除港澳台外主要省市地区[49] 社会责任与环保 - 2024年公司各浆站开展约300场公益活动[16] - 2024年环保总计投入2,179.43万元，全年减排二氧化碳当量750吨，建有省级绿色工厂1个[79] - 2023 - 2024年温室气体排放总量从109,260.17吨降至108,472.92吨，同比变动 - 0.72%[94] - 2024年公司完成万元产值二氧化碳排放量≤0.1632的“双碳”排放目标[95] - 2024年公司完成万元产值综合消耗≤0.03409的节能环保目标[105] 公司治理与荣誉 - 公司制定并实施《碳达峰碳中和行动工作方案》，成立碳达峰碳中和行动工作领导小组[15] - 公司以党的全面领导为指引，深化公司治理结构，实现“党建入章”和“三重一大”事项前置审议全覆盖[17] - 2024年公司获得“中诚信绿金ESG评级A + 级”“中证ESG评级A级”“秩鼎ESG评级A级”[40] - 公司董事长获第十八届上市公司水晶球奖“最佳董事长奖”[71] - 公司获第七届中国卓越IR“最佳信披奖”[71] 安全与质量 - 公司成立安全生产委员会，设置专门安全管理部，配备注册安全工程师[156] - 2024年安全风险辨识未发现重大风险[160] - 公司产品自检和批签发合格率均为100%，未发生生产安全事故，未出现因安全与质量问题需召回产品的情况[183] 人才与管理 - 公司通过多种渠道选聘人才[195] - 公司建立员工“管理和技术双通道”职业发展体系，明确晋升标准和流程[197] - 公司探索推进员工末位调整和不胜任退出，建立“能进能出”的人力资源市场流动机制[197]

公司股权结构 - 国药财务公司注册资本金22亿元[1] - 中国医药集团有限公司出资11.6105亿元，持股52.7750%[1] - 中国生物技术股份有限公司出资6.9895亿元，持股31.7705%[1] - 中国中药有限公司出资1.2亿元，持股5.4545%[1] - 上海现代制药股份有限公司出资1.2亿元，持股5.4545%[1] - 国药控股股份有限公司出资1亿元，持股4.5455%[1] 业绩数据 - 截至2024年12月31日，资产规模387.54亿元（不含委托资产）[14] - 2024年累计投放信贷资金228.75亿元[14] - 2024年实现营业收入6.83亿元（未经审计）[14] 监管指标情况 - 截至2024年12月31日，各项监管指标均符合规定要求[16] - 资本充足率为19.14%，监管要求≥10.5%[17] - 流动性比例为56.46%，监管要求≥25%[17] - 贷款余额/（存款余额+实收资本）为40.85%，监管要求≤80%[17] - 集团外负债总额/资本净额为0.00%，监管要求≤100%[17] - 票据承兑余额/资产总额为0.20%，监管要求≤15%[17] - 票据承兑余额/存放同业余额为0.54%，监管要求≤300%[17] - （票据承兑+转贴现）/资本净额为1.86%，监管要求≤100%[17] - 投资比例为32.76%，监管要求≤70%[17] 公司存贷票据情况 - 截至2024年12月31日，公司在国药财务公司存款余额16.03亿元，贷款余额0元[18] - 截至2024年12月31日，票据质押金额0元，银行承兑汇票贴现发生额0元，商业承兑汇票贴现发生额0元[18]

关联交易金额 - 2024年度购销商品等关联交易额131471.63万元，租赁关联交易额3379.48万元，关联存款日最高额368091.76万元[2] - 2025年度预计购销商品等关联交易额163063.18万元，租赁关联交易额4434.09万元，关联存款日最高额不超450000万元[5] 采购与销售情况 - 2024年向多家公司购买材料设备，部分实际采购与预计有差异[2] - 2024年向部分公司销售产品，部分实际销售减少[3][4] - 2025年部分公司预计关联交易额及业务占比，部分预计采购或销售增加[5] 公司注册资本 - 公司注册资本为1000[1] - 多家关联公司有各自的注册资本金额[8][14][19][20][21][22][23][24][25][30][31][32][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55] 其他金额数据 - 多家公司有相关金额数据，但部分未明确单位或含义[14][15][16][17][18][26][27][28][39][40][41][42][56][57][58][59][60][61][62] 关联交易原则与决策 - 关联交易遵循“公平、公正、公允”原则，参考可比市场价格[21] - 公司关联交易内部决策程序符合法规，定价公允合理，不损害公司及股东利益[21][22] - 关联交易符合公司业务发展需要，利于生产经营和资源配置[22]

新产品和新技术研发 - 公司下属贵州血制获《高新技术企业证书》，编号GR202452000126，发证时间2024年12月09日，有效期三年[1] 其他新策略 - 贵州血制本次获证系原证书期满后重新认定[1] - 2024 - 2026年贵州血制按应纳税所得额15%的税率缴纳企业所得税[1]

新产品和新技术研发 - 公司“人凝血因子Ⅸ”近日开展Ⅲ期临床试验[1] - “人凝血因子Ⅸ”研发投入2557.66万元[1] - “人凝血因子Ⅸ”2024年4月25日获临床试验批准[1] 未来展望 - 药品生产上市前需完成Ⅲ期临床试验等程序[1] - 药品研发存在内外部不确定因素[4]

保荐代表人变更 - 2025年公司收到中金公司更换持续督导保荐代表人说明[1] - 夏雨扬因工作变动不再担任，朱弘一接替[1] - 变更后保荐代表人为陈超和朱弘一[1] 新保荐代表人信息 - 朱弘一现任中金公司投资银行部副总经理[4] - 曾参与天坛生物非公开发行等项目，执业记录良好[4] 公告信息 - 公告发布时间为2025年2月14日[3]

投资评级 - 买入（维持）[2] 核心观点 - 2024年Q4业绩超预期，预计实现收入19.60亿元（同比+69.21%），归母净利润4.96亿元（同比+122.80%）[7] - 中原瑞德完成并表，新增5个在营单采血浆站，提升公司在血液制品行业的综合竞争实力[7] - 2024年在营85家单采血浆公司，采集血浆2781吨，同比增长15.15%，浆站数量和血浆采集规模保持国内领先[7] - 产品线补充提升吨浆利润，2024年多个新产品获批上市或临床试验进展顺利[7] - 上调2024-2026年归母净利润预测至15.47/17.31/19.47亿元，对应EPS分别为0.78/0.88/0.98元[7] 财务数据及盈利预测 - 2023年营业总收入5180百万元，同比增长21.6%；2024E预计6034百万元，同比增长16.5%[3] - 2023年归母净利润1110百万元，同比增长26.0%；2024E预计1547百万元，同比增长39.3%[3] - 2023年毛利率50.8%，2024E预计55.0%[3] - 2023年ROE 11.3%，2024E预计13.9%[3] - 2023年每股收益0.67元，2024E预计0.78元[3] 市场数据 - 2025年01月21日收盘价20.75元，一年内最高/最低32.46/18.88元[4] - 市净率3.9，股息率0.72%[4] - 流通A股市值41030百万元[4] - 每股净资产5.38元，资产负债率10.96%[4] 股价走势 - 一年内股价与沪深300指数对比，天坛生物收益率显著高于大盘[6]

投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 核心观点 - 2024年公司实现收入60.34亿元，同比增长16.47%，归母净利润15.47亿元，同比增长39.42%，扣非归母净利润15.13亿元，同比增长37.03% [1] - 24Q4业绩超预期，实现收入19.60亿元，同比增长69.05%，归母净利润4.96亿元，同比增长129.77%，扣非归母净利润4.70亿元，同比增长117.37% [2] - 2024年全年业绩增长主要由于产品销量增加及价格上涨 [2] - 2024年公司采浆量达2781吨，同比增长15.15%，预计2025年采浆量将继续提升 [2] - 公司在研产品十余项，主要包含血液制品和基因重组产品，皮下注射人免疫球蛋白、注射用重组人凝血因子VIIa已完成III期临床试验并取得良好结果 [3] 盈利预测与估值 - 预计2025~2026年归母净利润为16.88/19.32亿元，同比+9.17%/14.43%，EPS为0.85/0.98元，现价对应PE分别为23/20倍 [3] - 2024E营业收入预计为60.34亿元，2025E为69.26亿元，2026E为78.56亿元 [4] - 2024E净利润预计为15.47亿元，2025E为16.88亿元，2026E为19.32亿元 [4] - 2024E ROE（摊薄）预计为13.91%，2025E为13.44%，2026E为13.59% [4] 财务表现 - 2024E毛利率预计为53.7%，2025E为52.6%，2026E为52.8% [11] - 2024E EBITDA率预计为43.6%，2025E为41.8%，2026E为42.4% [11] - 2024E归母净利润率预计为25.6%，2025E为24.4%，2026E为24.6% [11] - 2024E资产负债率预计为12%，2025E为12%，2026E为12% [11] 市场表现 - 当前股价为19.39元，总市值为383.41亿元 [5] - 近3月换手率为49.49% [5] - 近1年相对收益为-31.34%，绝对收益为-12.37% [8] 产品与研发 - 公司在研产品十余项，主要包含血液制品和基因重组产品 [3] - 皮下注射人免疫球蛋白、注射用重组人凝血因子VIIa已完成III期临床试验并取得良好结果 [3] - "蓉生"四代静丙等产品上市销售，预计将进一步提升吨浆净利润 [3]