公司经营与业绩 - 2024年全年采集血浆约2781吨，同比增长15.15% [2] - 公司持续深化生产精细化管理，确保血浆应投尽投，产品应交尽交，保障市场供应 [2] - 通过加强市场拓展，提高产品终端覆盖率和产品销量 [2] 行业生产流程 - 血液制品从血浆采集到实现销售收入需经过检疫、生产、检验、批签发等环节，需要一定时间周期 [2]

公司动态 - 公司于11月18日在互动平台回应投资者提问 [2] - 公司密切关注市场动态并及时分析研判 [2] - 公司将适时调整销售策略 [2]

大宗交易详情 - 11月17日发生一笔大宗交易，成交量150.00万股，成交金额2751.00万元，成交价为18.34元，与当日收盘价持平[2] - 该笔交易买方营业部为国泰海通证券股份有限公司总部，卖方营业部为中国国际金融股份有限公司上海分公司[2] - 近3个月内公司累计发生2笔大宗交易，合计成交金额为4961.40万元[3] 近期股价与资金表现 - 11月17日公司收盘价为18.34元，当日下跌1.34%，日换手率为0.54%，成交额为1.98亿元[3] - 当日主力资金净流出6353.04万元，近5日该股累计下跌1.50%，近5日资金合计净流出8753.92万元[3] - 公司最新融资余额为14.63亿元，近5日减少1356.16万元，降幅为0.92%[4] 公司基本信息 - 北京天坛生物制品股份有限公司成立于1998年06月08日，注册资本为197,737.1446万人民币[4]

交易概况 - 大宗交易成交150万股，成交金额为2751万元 [1][2] - 成交价格为18.34元，与当日市场收盘价持平 [1][2] - 该笔交易占公司当日总成交额的12.2% [1] 交易细节 - 交易日期为11月17日 [2] - 交易标的为天坛生物，证券代码600161 [2]

公司业务范围 - 公司产品未出口至欧盟国家 [1]

大宗交易概况 - 11月7日发生一笔大宗交易，成交量120.00万股，成交金额2210.40万元，成交价为18.42元，与当日收盘价持平，折溢价为0.00% [2] - 买方营业部为国泰海通证券股份有限公司总部，卖方营业部为中国国际金融股份有限公司上海分公司 [2] 股价与资金表现 - 当日收盘价为18.42元，上涨0.11%，日换手率为0.34%，成交额为1.24亿元 [2] - 全天主力资金净流出1405.80万元，近5日该股累计下跌0.05%，近5日资金合计净流出1168.60万元 [2] 融资余额变动 - 公司最新融资余额为14.84亿元，近5日减少1121.32万元，降幅为0.75% [3] 公司基本信息 - 北京天坛生物制品股份有限公司成立于1998年06月08日，注册资本为197737.1446万人民币 [3]

股票交易情况 - 11月7日公司股票收盘价为18.42元，当日收涨0.11% [1] - 当日发生1笔大宗交易，成交量为120万股，成交金额为2210.4万元，成交价格为18.42元，溢价率为0.00% [1] - 大宗交易买方营业部为国泰海通证券股份有限公司总部，卖方营业部为中国国际金融股份有限公司上海分公司 [1] - 近3个月内公司股票累计发生1笔大宗交易，合计成交金额为2210.4万元 [1] 股价与资金流向 - 公司股票近5个交易日累计下跌0.05% [1] - 近5个交易日主力资金合计净流出2923.61万元 [1]

财务表现 - 2025年前三季度营业收入同比增长9.62%，达到44.65亿元，但归母净利润同比下降22.16%，仅为8.19亿元 [1] - 第三季度净利润降幅扩大至42.84% [1] - 毛利率从去年同期的55%水平出现下滑 [1] - 营业成本同比上涨37.87%，远高于9.62%的收入增速 [1] 利润下滑原因 - 国家药品集采覆盖血液制品，核心品种如人血白蛋白、静注人免疫球蛋白价格持续下行 [1] - 采浆、人工、用电、合规等成本全面上涨 [1] - 应收票据与应收账款从去年同期水平显著增加，反映回款困难 [1] - 行业内“保价慢销”策略失效 [1] 现金流与资产质量 - 货币资金从48.05亿元锐减至18.98亿元，降幅超过60% [1] - 经营现金流净额仅为1.17亿元，同比暴跌91% [1] - 现金流下降源于销售信用政策变化和税费增加，公司被迫放宽信用条件以维持销售 [1] 行业竞争格局变化 - 公司拥有107家单采血浆站，采浆量占全国约20%，稳居行业第一 [2] - 全球首款植物源重组人白蛋白获批上市，完全摆脱对人血浆的依赖 [2] - 基于酵母技术的重组人白蛋白也已进入Ⅲ期临床 [2] - 行业从“资源为王”走向“技术+规模”双轮驱动的新阶段 [2] 公司战略与前景 - 公司积极推进新产品研发，如人凝血酶原复合物进入Ⅲ期临床 [2] - 公司背靠“国药系”资源 [2] - 公司站在转型十字路口，面临集采、成本与技术三重变革 [2]

公司2025年三季度财务表现 - 2025年前三季度营业收入同比增长9.62%，达到44.65亿元，但归母净利润同比下降22.16%，仅为8.19亿元 [1] - 第三季度单季归母净利润同比大幅下降42.84% [1] - 毛利率从去年同期的55.33%大幅下滑至43.81% [1] - 经营现金流净额同比暴跌91%，仅为1.17亿元 [3] - 货币资金从48.05亿元锐减至18.98亿元，降幅超过60% [3] 利润下滑的核心驱动因素 - 价格受压：国家药品集采自2022年起覆盖血液制品，核心品种如人血白蛋白、静注人免疫球蛋白价格持续下行，行业竞争从“保价慢销”转向“降价换量” [1] - 成本上升：报告期内公司营业成本同比上涨37.87%，远高于收入增速，采浆、人工、用电、合规等成本全面上涨 [2] - 回款困难：应收票据与应收账款从去年同期的2.62亿元激增至22.21亿元，增长超过7倍，信用减值损失从180.6万元扩大至-5135万元 [2] 现金流与资产质量恶化 - 经营现金流净额暴跌91%至1.17亿元，公司解释原因为“销售信用政策变化”和“税费增加” [3] - 现金流恶化反映公司在市场竞争中被迫放宽信用条件以维持销售，导致资金回流缓慢，流动性压力加大 [3] - “钱变少、账变多”的剪刀差扩大，预示公司短期偿债能力和运营效率面临严峻考验 [4] 行业竞争逻辑的根本性变化 - 公司拥有107家单采血浆站，采浆量占全国约20%，稳居行业第一，但这条“资源护城河”正面临技术革新的冲击 [5] - 2025年7月，全球首款植物源重组人白蛋白“奥福民”获批上市，完全摆脱对人血浆的依赖 [5] - 另一家企业基于酵母技术的重组人白蛋白也已进入Ⅲ期临床，新产品正在重构行业的成本结构与竞争逻辑 [5] - 行业从“资源为王”走向“技术+规模”双轮驱动的新阶段，依赖浆站资源的定价优势正在被削弱 [5] 公司未来发展方向 - 公司利润下滑是整个血液制品行业在集采、成本与技术三重变革下的缩影 [6] - 公司仍在积极推进新产品研发，如人凝血酶原复合物进入Ⅲ期临床，并背靠“国药系”资源 [6] - 未来公司必须在资源控制、技术突破与规模效应之间找到新的平衡点，仅靠浆站规模已难以维持过往的高毛利增长 [6]

业绩说明会信息 - 2025年11月12日9:30 - 10:30举行2025年第三季度业绩说明会[2][3][4] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[2][4] - 投资者2025年11月5 - 11日16:00前可提问[2][6] - 参加人员有董事、副总经理等[5] 报告与联系方式 - 2025年10月25日发布2025年第三季度报告[3] - 董事会办公室电话010 - 65439720，邮箱ttswdb@sinopharm.com[7]