业绩分配 - 2025年半年度拟每股派发现金红利0.035元（含税），拟派现51169818.07元（含税），占半年度归母净利润16.06%[12] 担保情况 - 截至2025年8月26日，控股股东对公司担保总额360588.60万元，实际担保余额317779.24万元[14] - 公司拟为控股股东永鼎集团申请银行授信提供多项担保，部分担保协议解除后金额有增减[14][15][16] - 截至2025年8月26日，公司及控股子公司对外担保总额396070.13万元，实际担保余额263053.20万元，占2024年末经审计净资产84.91%[21] - 截至2025年8月26日，公司对控股股东担保总额100380.00万元，实际担保余额84070.00万元，占2024年末经审计净资产27.14%[21] 会议信息 - 网络投票时间为2025年9月18日15:00至2025年9月19日15:00，现场会议于2025年9月19日15:00在公司二楼会议室召开，由莫思铭董事长主持，采取现场与网络投票结合方式[7][10] 关联方情况 - 永鼎集团持有公司26.17%股份，本次担保构成关联交易[16] - 2024 - 2025年永鼎集团资产、负债、营收、利润等数据有变化[20] - 截至2025年8月22日，反担保方莫林弟部分主要资产价值约356757.14万元，扣除抵押及质押后为155248.25万元[21] 制度修订 - 公司将不再设置监事会和监事，相关职权由董事会审计委员会行使，修订《公司章程》[23] - 公司拟修订股东会议事规则、董事会议事规则等多项治理制度[25]

基金表现 - 中证2000ETF增强（159556）9月2日午盘下跌2.20%至1.157元，成交额208.63万元 [1] - 基金成立以来（2023年12月27日至今）累计回报达18.85%，近一个月回报为9.45% [1] 持仓个股表现 - 重仓股振华新材午盘下跌1.72%，恒宝股份大幅下跌8.57%，永鼎股份下跌6.21% [1] - 永安药业下跌2.03%，旭光电子下跌1.07%，中核科技下跌1.89% [1] - 炬光科技下跌3.61%，汇通能源下跌2.42%，鑫科材料下跌2.41%，芭田股份下跌3.71% [1] 产品基本信息 - 基金业绩比较基准为中证2000指数收益率，管理人为平安基金管理有限公司 [1] - 现任基金经理为俞瑶与李严 [1]

行业技术路线发展 - 可控核聚变技术路线百花齐放 磁约束 Z箍缩 FRC等技术路线均迎来重要变化 [1][2] - 当前全球在运/在建核聚变项目主要由公共资金主导 多采用磁约束技术路线 [1][2] - 规划中核聚变项目主要由私营资本主导 技术路线趋于多元化 [1][2] 商业化前景与投资规模 - 若核聚变电站实现商业化 未来批量建设情景下年投资额或将达数千亿元 [2] - 全球聚变竞赛已拉开帷幕 各国聚变公司融资活动频繁 [1][2] - 美国科技巨头谷歌 亚马逊 微软等踊跃入局核聚变公司投资 [1][2] 托卡马克技术突破 - 托卡马克装置聚变功率与环形磁场强度的四次方成正比 磁场强度提升1.8倍可使聚变功率提升一个数量级 [3] - 二代高温超导材料REBCO在40T磁场强度下仍保持较强载流能力 [3] - 高温超导材料实现工业化量产 采用高温超导方案的装置理论上限大幅提升 [3] Z箍缩与FRC技术进展 - 国内Z箍缩混合堆建设有望提速 先觉聚能2025年3月成立 [4] - Helion团队完成FRC装置原型机六次迭代 实现1亿度等离子体温度 [4] - 2021-2025H1期间Helion累计完成9.6亿美元融资 [4] 产业链投资机会 - 聚变项目资本开支加速带来上游装备 材料等环节投资机会 [6] - 磁体环节涉及西部超导 永鼎股份 上海超导 联创光电等公司 [6] - 真空室和堆内构件环节涉及合锻智能 国光电气 安泰科技等公司 [6] - 电源总成环节涉及英杰电气 爱科赛博 四创电子 新风光 赛晶科技H等公司 [6] - 微波和电源器件环节涉及旭光电子 国力股份 宏微科技 王子新材等公司 [6] - 燃料增殖和循环环节涉及国光电气等公司 [6] - 检测设备环节涉及皖仪科技等公司 [6]

股价表现 - 截至2025年8月29日收盘价11.13元 较上周9.4元上涨18.4% [1] - 8月29日盘中最高价11.4元触及近一年最高点 当前总市值162.72亿元 [1] - 在通信设备板块市值排名31/86 两市A股市值排名1161/5152 [1] 股东结构变化 - 2025年6月30日股东户数14.12万户 较3月31日减少7477户减幅5.03% [2] - 户均持股数量由9836股增至1.04万股 户均持股市值8.38万元 [2] 财务业绩表现 - 2025年中报主营收入22.6亿元同比增长24.07% 归母净利润3.19亿元同比增长917.66% [3] - 扣非净利润3.15亿元同比增长1378.82% 第二季度单季度收入13.82亿元同比增长37.49% [3] - 单季度归母净利润2875.05万元同比增长622.99% 负债率59.77% [3] - 投资收益3.16亿元 财务费用3764.77万元 毛利率13.59% [3] 公司治理与重大事项 - 拟每10股派发现金红利0.35元（含税） 合计派发现金红利5116.98万元 [4] - 为控股股东永鼎集团申请银行授信提供担保31280万元 担保后金额减少4500万元 [4] - 拟开展期货套期保值业务 保证金上限3000万元 合约价值不超过12000万元 [4] - 外汇套期保值交易金额不超过8000万元或其他等值外币 [4] - 拟取消监事会 职权由董事会审计委员会行使 需修订公司章程 [4] - 2025年9月19日召开第一次临时股东大会审议相关事项 [5] - 2025年9月17日举行半年度业绩说明会 董事长等高管将出席 [5]

市场整体表现 - 沪指8月28日上涨1.14% [1] - 申万行业中22个行业上涨 通信和电子行业涨幅居前分别为7.14%和5.53% [1] - 煤炭和农林牧渔行业跌幅居前分别为0.81%和0.73% [1] - 两市主力资金全天净流出443.43亿元 [1] - 5个行业主力资金净流入 电子行业净流入105.53亿元 通信行业净流入49.98亿元 [1] - 26个行业主力资金净流出 计算机行业净流出110.07亿元 医药生物行业净流出78.92亿元 [1] 通信行业资金流向 - 通信行业主力资金净流入49.98亿元 [2] - 行业125只个股中104只上涨 5只涨停 20只下跌 1只跌停 [2] - 51只个股资金净流入 15只净流入超亿元 [2] - 中兴通讯净流入13.52亿元 新易盛净流入10.53亿元 天孚通信净流入7.00亿元 [2] - 7只个股资金净流出超亿元 [2] - 数据港净流出2.06亿元 移远通信净流出1.65亿元 永鼎股份净流出1.62亿元 [2] 通信行业个股表现 - 中兴通讯上涨7.53% 换手率8.77% 主力资金流入13.52亿元 [2] - 新易盛上涨15.12% 换手率8.25% 主力资金流入10.53亿元 [2] - 天孚通信涨停20.00% 换手率8.58% 主力资金流入7.00亿元 [2] - 数据港下跌1.31% 换手率12.29% 主力资金流出2.06亿元 [3] - 移远通信上涨1.06% 换手率9.77% 主力资金流出1.65亿元 [3] - 永鼎股份上涨2.51% 换手率20.48% 主力资金流出1.62亿元 [3]

行业背景与定义 - CPO（Co-packaged Optics，共封装光学）是一种先进的光模块封装技术，将光引擎与交换机芯片紧密封装在同一基板上，显著缩短电学通道距离 [1] - 该技术解决AI算力爆炸背景下的数据传输瓶颈，对电费高昂的大型数据中心至关重要，功耗可降低30%-50% [1] 市场表现 - CPO概念股近期集体爆发，仕佳光子盘中一度20CM涨停，长芯博创、新易盛、德科立等大涨超10%，剑桥科技、方正科技、永鼎股份斩获10CM涨停 [1] - 自三月份布局以来，部分持仓累计盈利约50% [1] - CPO主题基金表现抢眼，永赢科技智选混合发起C近一月飙升39.51%，近三月大涨131.35% [3] 驱动因素 - AI训练和推理需求激增推动算力基础设施升级，英伟达、谷歌等企业计划部署800G光模块 [2] - 预计2025年全球800G光模块需求量达1800万-2200万只，同比增长3倍以上 [2] - 技术迭代加速，CPO支持1.6T及以上高速传输，成为数据中心短距互联核心方案 [2] - 企业业绩超预期，中际旭创等龙头上半年净利润预增52%-385%，二季度环比增长35%-67% [2] 投资策略 - 通过直接持有龙头个股和CPO主题基金两种方式参与投资 [3] - 重点关注有技术实力和客户资源的公司，而非概念炒作标的 [3] - 保持核心仓位不动摇，拿住有技术壁垒的龙头企业，用小部分仓位做波段操作 [5] - 对涨幅巨大标的设置动态止盈点位，保证利润落袋为安 [6] - 密切关注英伟达等核心企业的财报和动向，其表现对CPO板块有重大影响 [6] 行业前景与挑战 - 随着AI应用场景持续拓展（如大模型、智能驾驶、工业互联网等），CPO需求呈现长期增长态势 [7] - 技术路线存在不确定性，CPO技术仍在演进中，存在多种技术路线（如LPO等）的竞争 [3] - 大规模商业化放量仍需时间，预计在2025-2026年，目前很多公司CPO业务仍处于研发、送样或小批量阶段 [3] - 光模块行业具有周期性，CPO受到全球数据中心投资节奏的影响 [4] - 全球AI算力需求主要来自北美云巨头（微软、谷歌、Meta等），对海外市场存在依赖 [4] 投资建议 - 避免盲目追高，建议等待回调分批布局 [7] - 选择真正有技术的企业，头部企业一旦形成技术领先和规模化优势，护城河较深 [7] - 可通过CPO主题基金参与，避免选股困难 [7] - 控制仓位比例，CPO属于高风险高波动赛道，应作为整体投资组合的一部分 [7] - 需保持学习心态和适应市场能力，不断更新知识储备以应对技术迭代飞快的领域 [8]

共封装光学(CPO)概念板块市场表现 - 截至8月27日收盘，CPO概念板块上涨0.18%，位居概念板块涨幅第3位，板块内39只个股上涨 [1] - 涨幅居前个股包括东田微(20%涨停)、剑桥科技(涨停)、仕佳光子(上涨14.93%)、长芯博创(上涨12.49%)和新易盛(上涨9.32%) [1] - 跌幅居前个股包括威腾电气(下跌8.76%)、联特科技(下跌7.73%)和炬光科技(下跌6.29%) [1] 概念板块涨跌幅对比 - F5G概念以0.46%涨幅位居榜首，中国AI 50概念上涨0.36%位列第二 [2] - 跌幅最大板块为钛白粉概念(-3.88%)、兵装重组概念(-3.63%)和天津自贸区概念(-3.49%) [2] - WiFi 6概念下跌0.46%，MLOps概念下跌0.49%，星闪概念下跌0.62% [2] 资金流向分析 - CPO概念板块整体获主力资金净流出27.00亿元 [2] - 40只个股获主力资金净流入，其中9只个股净流入超亿元 [2] - 方正科技获主力资金净流入12.19亿元居首，工业富联净流入5.50亿元，太辰光净流入3.62亿元，永鼎股份净流入3.50亿元 [2] 个股资金流入特征 - 剑桥科技主力资金净流入率最高达38.19%，方正科技净流入率22.29%，旭光电子净流入率16.79% [3] - 东田微在涨停同时获得主力资金净流入1.70亿元，净流入率12.62% [3][4] - 净流入超亿元的个股还包括兴森科技(净流入1.64亿元)和生益科技(净流入1.08亿元) [3][4] 资金流出显著个股 - 领益智造主力资金净流出29.56亿元，净流出率-20.14% [8] - 紫光股份净流出4.23亿元，亨通光电净流出2.78亿元，三安光电净流出2.62亿元 [8] - 新易盛尽管股价上涨9.32%，但主力资金净流出2.33亿元 [8]

股价表现 - 8月27日盘中涨停9.98% 报11.02元/股 [1] - 成交额16.86亿元 换手率10.96% [1] - 总市值达161.11亿元 [1] 公司概况 - 位于江苏省苏州市吴江区 主营光纤光缆/电线电缆/光器件等通信全产业链业务 [1] - 提供通信大数据及系统集成解决方案 属国家技术创新示范企业 [1] - 股东户数14.86万 人均流通股9836股 [1] 财务数据 - 2025年第一季度营业收入8.78亿元 同比增长7.54% [1] - 归属净利润2.9亿元 同比大幅增长960.55% [1]

核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入22.6亿元，同比增长24.07%，归母净利润3.19亿元，同比增长917.66% [1] - 第二季度营业总收入13.82亿元，同比增长37.49%，归母净利润2875.05万元，同比增长622.99% [1] - 扣非净利润3.15亿元，同比增长1378.82%，净利率13.6%，同比增长321.43% [1] 盈利能力指标 - 毛利率13.59%，同比下降23.67%，主要因汽车线束新项目执行初期成本较高及海外工程项目成本阶段性增加 [1][6] - 三费占营收比8.45%，同比下降17.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.91亿元 [1] - 每股收益0.22元，同比增长890.91%，每股净资产2.28元，同比增长14.84% [1] 资产负债结构 - 应收账款14.59亿元，同比增长30.37%，主要因业务规模扩大 [1][6] - 货币资金14.99亿元，同比下降10.33%，有息负债36.05亿元，同比下降1.01% [1] - 存货同比增长32.51%，因汽车线束业务量增长导致备货量增加 [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.01元，同比增长95.34%，经营活动现金流净额同比增95.11%，主要因海外工程项目与业主结算时间差带来4亿元增量 [1][6] - 投资活动现金流净额同比下降23.6%，因购建长期资产支付现金增加 [7] - 筹资活动现金流净额同比下降82.54%，因偿还债务及分红支付现金增加 [7] 业务驱动因素 - 营业收入增长主要源于汽车线束及铜导体市场持续拓展，以及孟加拉国家电网项目完工进度同比增加 [6] - 营业成本同比增长30.43%，与业务规模扩大及海外项目成本阶段性上升相关 [6] - 开发支出同比增长44.28%，因光器件项目持续研发投入 [3] 基金持仓动态 - 长安成长优选混合A新进持仓550万股，基金规模9.29亿元，近一年上涨45.33% [11] - 6只基金新进十大持仓，包括华夏高端制造混合A减仓至496.76万股 [11] - 基金持仓集中体现于制造业及新能源主题产品 [11]

股价及交易表现 - 2025年8月26日收盘价10.02元，单日下跌0.6%，换手率9.15%，成交量133.74万手，成交额13.39亿元 [1] - 当日主力资金净流出2316.89万元（占成交额1.73%），游资净流出634.01万元（占成交额0.47%），散户净流入2950.9万元（占成交额2.2%） [2][7] 股东结构变化 - 截至2025年6月30日股东户数为14.12万户，较3月31日减少7477户（减幅5.03%），户均持股量由9836股增至1.04万股，户均持股市值8.38万元 [2][7] 2025年中报业绩 - 主营收入22.6亿元（同比增24.07%），归母净利润3.19亿元（同比增917.66%），扣非净利润3.15亿元（同比增1378.82%） [3][6] - 第二季度单季收入13.82亿元（同比增37.49%），归母净利润2875.05万元（同比增622.99%），扣非净利润2478.61万元（同比增4954.01%） [3] - 负债率59.77%，投资收益3.16亿元，财务费用3764.77万元，毛利率13.59% [3] - 总资产90.46亿元（较上年度末增10.15%），归属于上市公司股东的净资产33.40亿元（较上年度末增7.82%） [6] 公司治理制度修订 - 修订董事会薪酬与考核委员会实施细则，规范董事及高管考核标准及薪酬政策 [4] - 修订审计委员会实施细则，监督内外部审计及财务审查 [5] - 制定或修订包括内部审计、期货交易、信息披露、投资者关系等22项治理制度 [12][13][14][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29] 重大议案及会议安排 - 拟取消监事会，职权由董事会审计委员会行使，需股东大会审议 [7][8][12] - 拟开展期货和外汇套期保值业务以规避原材料价格及汇率波动风险 [8][11] - 拟为控股股东永鼎集团提供31280万元担保，实际担保余额已达84070万元 [8][9] - 将于2025年9月19日召开临时股东大会审议利润分配、担保、取消监事会等议案 [8] - 计划每10股派发现金红利0.35元（含税），合计派发5116.98万元 [7] 其他重要事项 - 将于2025年9月17日召开半年度业绩说明会 [10] - 公司章程修订后注册资本14.62亿元，经营范围涵盖电线电缆、光纤预制棒等制造销售及进出口业务 [29]