文章核心观点 - 南财理财通课题组发布代销渠道在售的混合类理财产品业绩榜单，旨在为投资者在众多名称相近的产品中提供选品参考 [1] - 榜单重点关注理财公司发行的混合类产品，并按近三月年化收益率排序，展示近一月、近三月及近六月年化业绩以反映近期市场波动中的多维度收益表现 [1] 代销机构统计 - 统计范围涵盖28家主要代销机构，包括国有大行、股份制银行及部分城商行等 [2] 榜单产品业绩表现 - 汇华理财通过中国银行代销的“汇浮信电影 放式”产品近三月年化收益率达40.6%，位列榜首 [5] - 平安理财通过平安银行代销的“优享增强1号”产品近三月年化收益率为35.6%，位列第二 [5] - 光大理财通过光大银行代销的“阳光橙增盈稳健1”产品近三月年化收益率为30.2%，位列第三 [5] - 榜单前十名产品中，杭银理财通过杭州银行代销的产品占据六席，其近三月年化收益率在20.0%至22.8%之间 [5]

标普中国A股红利机会指数成份股表现 - 科思股份以2.72%的日涨幅位列榜首，但年内累计下跌16.22%，近12个月股息率为1.46% [1] - 中国银行年内表现强劲，上涨19.25%，日涨幅为0.80%，股息率为3.55% [1] - 思维列控股息率最高，达13.26%，年内涨幅为23.78%，但日跌幅为0.52% [1] - 江苏金相年内涨幅最高，达29.11%，日股价持平，股息率为4.19% [1] - 多只银行股上榜，包括建设银行（年内涨16.61%）、交通银行（年内涨3.19%）、招商银行（年内涨14.15%）等，显示银行板块整体表现稳健 [1] 高股息率股票特征 - 中国神华和格力电器股息率突出，分别为7.71%和7.41%，但两者年内涨幅分化，中国神华上涨4.74%，格力电器下跌5.53% [1] - 苏泊尔股息率达5.60%，年内微跌1.39% [1] - 美的集团股息率为5.09%，年内上涨10.44%，日涨幅1.04% [1] - 南京银行股息率为4.36%，年内上涨12.16% [1]

宏观政策与地缘政治 - 美国提出包含28点内容的新和平计划 要求俄乌冲突在下周四前结束 美乌代表在日内瓦会谈但未就关键要素达成一致 [1] 资本市场动态 - 16只硬科技主题基金同日获批 包括首批7只科创创业人工智能ETF、3只科创板芯片ETF、4只科创板芯片设计主题ETF及2只科技主题主动权益类基金 [2] - 硬科技独角兽摩尔线程今日申购 发行价为114.28元 中一签需缴款57140元 市场普遍预期一签将赚15万以上 [5] - 美联储官员发声安抚市场 表示仍可能降息 12月降息概率升至69% [5] - 特朗普政府考虑批准向中国出口英伟达H200人工智能芯片 美国商务部暂未回应 [5] 科技与人工智能行业 - 谷歌发布Gemini 3 性能据称超越GPT-5 [8] - 华为发布Flex:ai AI容器软件 通过算力切分技术将单张GPU/NPU算力卡切分为多份虚拟算力单元 [8] - 阿里系AI产品灵光App上线4天下载量突破100万 [8] - 山石网科自主研发的ASIC安全专用芯片测试达标 [8] 半导体与硬件行业 - 长鑫存储发布DDR5和LPDDR5X内存产品 据报道速率和容量均位居业界第一梯队 [8] - 闻泰科技发布声明 敦促安世荷兰回应沟通以解决控制权问题并保障全球供应链稳定 [8] 电池与新能源行业 - 国内首条大容量全固态电池产线建成 正进行小批量测试生产 报道称2027年装车 可实现电车1000公里续航 [4] - 宁德时代计划最快下月初重启位于宜春的一座重要锂矿 近期碳酸锂期货价格大涨 [5] - 能辉科技全资子公司与X公司签署"新能源动力电池总成合同" 预估总价1亿元 [8] - 晶科能源飞虎3组件正式量产下线 全球签单量达15GW [8] 生物医药与创新药行业 - 礼来公司上周五股价上涨1.6% 成为首家市值达万亿美元的医药公司 [8] - 百利天恒全球首创的双抗ADC药物iza-bren上市申请获受理 该药物用于治疗局部晚期或转移性鼻咽癌且是唯一进入III期临床的新概念药物 [7] 机器人技术与自动化 - 长安汽车预计从明年开始逐步发布原型机并持续迭代 明年一季度将发布首款车载组件机器人 [8] - 中鼎股份拟针对人形机器人相关产品与傅利叶展开战略合作 [8] 公司资本运作与股权变动 - 京东工业通过港交所上市聆讯 [8] - 佳华科技拟购买数盾科技控股权 [8] - 金富科技筹划收购蓝原科技不低于51%股权 [8] - 芭田股份小高寨磷矿扩建项目安全设施设计获批复 [8] - 招商银行旗下招银金融资产投资有限公司获准开业 中信银行全资子公司信银金投也获准开业 [8]

人身保险行业监管 - 中国精算师协会发布《人身保险产品费用分摊指引》以提升保险公司费用管理的科学性与合理性 [1] - 《指引》明确了费用定义、分类和分摊范围 并提供费用归集、认定与分摊的方法 [1] - 新规结合"报行合一"要求进一步细化 有助于行业公平竞争与平稳健康发展 [1] 银行股东及高管增持 - 多家上市银行获股东及高管增持 涉及城商行与农商行 如南京银行获外资大股东增持 成都银行两家大股东联手增持约3424.7万股 [2] - 沪农商行、常熟银行高管团队以自有资金增持股份 显示对银行长远发展信心 [2] - 四季度银行股调整后上涨 国有行指数创新高 反映保险、AMC、产业资本等配置盘持续加仓意愿 [2] 银行系金融资产投资公司（AIC）设立 - 招商银行旗下招银金融资产投资有限公司获准开业 注册资本150亿元人民币 为目前初始注册资本最高的AIC [3] - 公司将开展市场化债转股业务 发挥招商银行多资管牌照优势 提供"资金+资本"投商行一体化服务 [3] - 中信银行全资子公司信银金融资产投资有限公司获准开业 为国内第二家股份制银行AIC 注册资本100亿元人民币 注册于广州 [4] - 信银金投有望激活中信银行在服务新质生产力与实体经济方面的综合优势 [4] 企业债务风险处置 - 华夏幸福金融机构债委会通过议案 授权平安资管聘请四大会计师事务所之一对华夏幸福进行专项财务尽调 [5] - 债委会工作组自2025年11月24日起进驻公司开展尽调前期准备 以更准确分析其财务健康状况 [5]

银行系金融资产投资公司开业动态 - 中信银行全资子公司信银金融资产投资有限公司于11月21日获国家金融监督管理总局批准开业，注册资本100亿元人民币，注册地为广东省广州市[1][3] - 招商银行全资子公司招银金融资产投资有限公司同日获批开业，注册资本150亿元人民币，注册地为深圳市[2][4] - 兴业银行子公司兴银金融资产投资有限公司已于11月初获批开业，并于11月16日正式揭牌，注册资本100亿元人民币，注册地为福建省福州市[4] - 至此已有三家股份制银行系金融资产投资公司获批开业，加上此前设立的6家国有大行AIC，国内获准设立的银行系AIC总数达到9家[2][4][6] 公司业务定位与战略方向 - 信银金融投资将围绕战略性新兴产业和"专精特新"等重点领域，开展市场化债转股及股权投资业务，支持科创企业和民营经济发展[3] - 招银金融投资将坚持智能化、绿色化、融合化方向，发挥长期资本优势，重点布局科技创新、绿色低碳、先进制造等领域[4] - 兴银金融投资将以市场化债转股为主业，创新金融服务模式，利用集团资源拓展综合金融服务价值空间[4] - 银行系AIC通过打通"债权+股权"双轮驱动通道，形成"商行+投行"协同效应，为企业提供全生命周期金融服务[6] 政策背景与行业影响 - 今年3月国家金融监管总局发布通知，支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司，扩大股权投资试点[5] - 商业银行凭借庞大资产规模和稳健资金来源，能为科创企业提供长期、大规模的股权资本支持[6] - 银行积累的企业征信数据和行业研究能力与AIC投资专业性结合，有助于精准识别优质科创项目，引导资源向硬科技领域倾斜[6] - AIC股权投资试点扩围为科技创新股权投资市场注入多重利好，促进科技、产业和金融良性循环[6]

行业动态 - 今年以来AIC试点加速扩围，兴业银行、中信银行、招商银行3家股份制银行以及邮储银行旗下的AIC相继获批筹建 [1] - 获批筹建的AIC注册资本分别为100亿元、100亿元、150亿元和100亿元 [1] - 其中兴银投资、招银投资和信银金投已获批开业 [1] 战略意义 - AIC试点加速扩围折射出银行业希望借助这一工具突破传统信贷边界，开拓业务新空间 [1]

银行系AIC试点扩围 - 兴业银行、中信银行、招商银行三家股份制银行及邮储银行旗下的AIC相继获批筹建，注册资本分别为100亿元、100亿元、150亿元和100亿元 [2][3] - 其中兴银投资、招银投资和信银金投已获批开业，注册地分别设在福州、深圳和广州 [3] - 招银投资初始注册资本150亿元，是规模最大的AIC，其核心管理团队已初步组建，董事长由招行副行长雷财华担任 [3] AIC发展的背景与战略意义 - AIC试点加速扩围反映银行业希望突破传统信贷边界，开拓业务新空间 [2][4] - 在息差持续收窄、传统信贷增长乏力的背景下，监管部门主动扩大AIC试点范围，引导商业银行通过股权直投深度嵌入科技创新与产业升级链条 [2] - AIC通过股权投资形式，为银行资金合规进入轻资产、高成长的科创领域开辟新路径，实现从“不能投”到“可以投”的机制性突破 [4][5] - AIC将推动银行业务模式转变，拓展综合金融服务链条，降低对传统信贷业务的利润依赖，是布局未来优质资产、培育跨周期经营能力的战略突破口 [5] AIC的业务重点与协同效应 - 招银投资未来将发挥招行在资管领域的多牌照协同效应，提供“资金+资本”一体化的投商行综合服务，聚焦科技创新、绿色低碳、先进制造等重点领域 [4] - 信银金投将围绕战略性新兴产业、“专精特新”等重点领域，开展市场化债转股及股权投资业务，是支持“科技金融”发展、打造综合金融服务的关键举措 [4] - AIC凭借其“银行系”特有的品牌信誉和资源整合能力，与传统的VC/PE机构及政府引导基金形成有效互补 [5] AIC面临的挑战与发展建议 - AIC发展面临的核心矛盾在于银行固有的稳健经营理念与股权投资高风险属性之间的冲突 [6] - 建立符合股权投资规律的尽职免责机制和激励约束体系，提升对早期项目的风险容忍度是关键所在，专业人才储备、决策效率提升和退出路径规划也是亟待突破的瓶颈 [6] - 当前AIC股权投资风险权重按1250%计算，对银行资本充足率造成显著压力 [6] - 建议优化资本监管，对AIC股权投资实施风险权重的差异化调整，并加快试点股权挂牌转让平台、发展S基金市场，以破解退出难题 [6]

行业动态与监管背景 - 国家金融监督管理总局于2025年11月21日批准信银金融资产投资有限公司开业，该公司注册资本为100亿元人民币，注册地为广东省广州市 [1] - 招商银行全资子公司招银金融资产投资有限公司获准开业，注册资本为150亿元，注册地为深圳市 [1] - 自2025年3月国家金融监督管理总局发布扩大金融资产投资公司股权投资试点通知以来，已有邮储银行、招商银行、中信银行、兴业银行等4家银行获准筹建AIC [1] - 首批3家全国性股份制银行AIC（兴银、信银、招银）目前已全部获准开业，其中兴银金融资产投资有限公司已在福州揭牌成立 [1][2] 公司战略与业务定位 - 中信银行表示，设立信银金融资产投资有限公司是其响应国家号召、支持科技金融发展、打造综合金融服务的关键举措 [2] - 招商银行计划通过招银金融资产投资有限公司专业化开展市场化债转股业务，深化产融协同，并积极开展股权投资试点业务以赋能科技创新 [2] - 信银金融资产投资有限公司将围绕战略性新兴产业、专精特新等重点领域开展业务，发挥对科创企业和民营经济的支持作用 [3] - 商业银行设立AIC被视为构建与新质生产力相适配业务体系、形成投商行一体化格局、拓宽收入来源的重要战略转型布局 [3] 市场影响与发展前景 - 银行通过AIC开展股权直投业务，有望提升其在科技金融领域的服务能力和市场竞争力 [2] - AIC正加速涌入股权投资市场，并逐步成为科技金融市场中重要的“耐心资本” [2] - 全国性股份制银行AIC的优势在于机制灵活、创新能力强，未来可在高科技产业投商行一体化综合解决方案及存量资产盘活方面进行重点探索 [4] - AIC相继开业将成为市场化债转股及股权投资试点业务重要的生力军，有利于促进我国投融资体系多元化发展 [2][4]

事件概述 - 中信银行与招商银行旗下金融资产投资公司（AIC）相继获准开业，成为国内第二、三家股份制银行AIC [1] - 信银金融资产投资有限公司（信银金投）落户广州，注册资本100亿元 [1] - 招银金融资产投资有限公司（招银金融投资）落户深圳，注册资本150亿元 [1] - 全国获批的AIC总数增至9家，包括6家国有大行及3家股份制银行 [1] 广州金融业发展现状 - 广州拥有近400家持牌金融机构，金融业总资产超13万亿元 [2] - 2024年广州金融业增加值为3049亿元，成为全市第三大支柱产业，也是全国第四个金融业增加值超三千亿的城市 [2] - 2025年前三季度，广州金融业增加值同比增长6.1%，增速比上半年提高1.3个百分点，占全市GDP比重达10.6% [2] - 广州此前已落地多个AIC直投项目，但缺乏AIC总部机构，信银金投的落户补齐了此短板 [2] 信银金投的战略定位与影响 - 信银金投是中信银行从事债转股和股权投资的专业子公司，将丰富广州金融市场产品体系并产生集聚效应 [3] - 公司将广州和粤港澳大湾区明确为“本土市场、第一大市场”，通过“股+债”模式服务本地企业 [3] - 公司将依托中信集团协同资源，积极申请成为广东省已落地AIC基金的管理人或合作伙伴，引导金融资源投向广州重点项目 [3] - 信银金投的落地将为广州科创产业带来重要资本支持，优化金融与产业的协同机制 [3] - 公司选址广州天河CBD的珠江新城粤海金融中心，该区域是广州金融与科技企业聚集地 [3] 天河区金融业地位 - 金融是天河区第一大支柱产业，2024年金融业增加值为1560.79亿元，占全市比重约51.2%，创历史新高 [4] - 天河区近三年新增持牌金融机构超60家，集聚了全市约80%的持牌金融机构、近40%的法人金融机构 [4] AIC的业务功能与行业趋势 - AIC具有投贷联动等先天优势，通过股权投资、债转股等方式，聚焦投早、投小、投长期、投硬科技，是提供耐心资本、推动新质生产力的主力军 [5] - 工农中建交五大行AIC已全部在广东布局，截至2025年9月末，五大AIC在广东直接设立的股权投资试点基金合伙企业已达14只，数量位居全国省份第一 [6] - 自2024年9月广州获批AIC直接股权投资试点以来，已有11支AIC基金在穗落地，基金落地规模超168亿元，支持先进制造、新能源、新一代信息技术等重点项目 [6] 广州股权投资生态建设 - 广州正加速推动QFLP试点落地，并设立1500亿元产投母基金、500亿元创投母基金、100亿元天使母基金，以及总规模各200亿元的人工智能和生物医药产业专项基金 [7] - 广州已打造以广州产投、广州金控基金、越秀资本等国资投资平台为引领的耐心资本“生态雨林” [7] - 截至目前，广州市拥有私募基金管理人近750家、管理私募基金近4800只、管理规模约5300亿元，为AIC发展提供了丰富的风投创投合作资源 [7] 公司战略与业务重点 - 中信银行表示，信银金投将重点围绕战略性新兴产业和“专精特新”领域，开展市场化债转股及股权投资业务，强化该行在科技金融领域的服务能力 [6] - 信银金投将作为中信银行综合化经营的关键一环，依托中信集团金融全牌照资源，融入“中信股权投资联盟”生态，增强“募投管退”全链条服务能力 [6] - 信银金投目前正在迅速组建团队，其中不少成员来自中信银行广州分行 [1]

报告投资评级 - 行业投资评级：增持 [5] 报告核心观点 - 年初至今银行板块股东及高管踊跃增持，增持力度在31个行业中居于前列，净增持金额达90.30亿元，彰显对银行自身价值及发展前景的信心 [2][5] - 银行中期分红时间点临近，若年底市场风格趋于均衡，板块存在补涨机会 [5] 股东及高管增持情况 - 2025年1月1日至11月21日，银行板块获股东或高管增减持净金额约为90.30亿元，在31个行业中排名第一；其中增持金额约126.30亿元（排名第二），减持金额约为36.01亿元 [5][8] - 超过半数银行披露大股东或高管增持计划（10家银行股东增持、15家银行高管增持） [5] - 增持金额前三的银行分别为：南京银行（73.8亿元，占流通股比重+5.94pct）、苏州银行（17.4亿元，占流通股比重+5.25pct）、光大银行（12.4亿元，占流通股比重+0.69pct） [5] - 常熟银行、苏农银行近期公告部分董事、监事、高级管理人员将在公告后6个月内增持股份；成都银行、苏州银行、齐鲁银行的股东/高管增持计划仍在进行中 [5][9] 周度市场表现与数据跟踪 - 2025年11月17日至11月21日期间，银行板块下跌0.87%，在31个板块中排名第1位，跑赢沪深300指数2.90个百分点 [5] - 同期市场利率情况：半年期国有大行+股份行转贴现平均利率为0.68%，环比上周提升7bp；10年期国债收益率平均为1.81%，环比上周持平 [5] - 流动性数据：新发行同业存单5330亿元，较上周减少1761亿元；平均发行利率为1.64%，较上周提升1bp；期末同业存单余额20.51万亿元，较10月末减少2541亿元 [5] 投资建议与主线 - 投资建议重点把握三条主线：1）寻找业绩增速有望提升或维持高速增长的标的，推荐青岛银行、宁波银行、招商银行；2）重视具备可转债转股预期的银行，推荐兴业银行、重庆银行、常熟银行，相关标的为上海银行；3）红利策略仍有望延续，推荐交通银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行 [5] 行业及公司动态 - 政策动态：央行北京分行联合印发《金融支持北京市提振和扩大消费的实施方案》；11月20日1年期与5年期以上LPR均维持不变 [11] - 公司公告：无锡银行拟实施中期分红，每股派现0.11元；沪农商行、南京银行、成都银行等多家银行披露股东或高管增持进展 [12][13]