国网上海电力运营表现 - 圆满完成2025年国庆中秋双节保电任务 确保电网安全运行和全市电力供应平稳有序 [1] - 受高温天气影响 上海节日期间最高用电负荷在10月6日达到2943万千瓦 同比大幅增长40.68% [1] 发电与输配电项目进展 - 淮南平圩电厂四期2×100万千瓦超超临界燃煤发电机组工程取得关键进展 7号锅炉水压试验一次成功 [3] - 上海送变电工程有限公司中标国家十四五规划重点项目 甘肃-浙江±800千伏特高压直流输电工程越州换流站电气安装项目 [5] - 甘肃-浙江特高压直流工程是世界首条在送受两端均采用柔性直流输电技术的跨区特高压工程 [5] 储能行业发展动态 - 采日能源在江苏常州参与建设的光阳摩托2MW/4.176MWh和晶品光电2MW/4.179MWh两大工商业储能项目成功实现并网运行 [7] - 融和元储与日本东邦电气进行业务交流 探讨储能系统应用场景及日本市场发展潜力 [9] 产学研合作与技术突破 - 上海交通大学国家电投智慧能源创新学院与国家电投集团能源科学技术研究院签署技术合作框架协议 聚焦科技创新与人才培养 [5] - 上海电器股份有限公司人民电器厂与上海电器科学研究所签署战略合作协议 共商行业发展趋势与未来合作 [11] - 国网上海电科院牵头项目获中国发明创业奖成果奖一等奖 项目攻克变压器内置式声电联合检测技术难题 [13][14]

证券代码：600021 证券简称：上海电力 公告编号：2025-093 上海电力股份有限公司 关于首期股票期权激励计划 2025 年第三季度 自主行权结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次行权数量 上海电力股份有限公司（以下简称"公司"）首期股票期权激励计划（以下 简称"本激励计划"）首次授予部分股票期权第二个行权期可行权数量为 484.44 万份，实际可行权期为 2025 年 6 月 29 日-2026 年 5 月 29 日（行权日须为交易日）。 截至 2025 年 9 月 30 日，累计行权并完成股份过户登记数量为 444.18 万股，占 本期可行权数量的 91.69%。 本次行权股票上市流通时间： 2、2022 年 1 月 13 日，公司召开董事会 2022 年第一次临时会议，审议通过 了关于公司《首期股票期权激励计划（草案修订稿）》及其摘要的议案。公司独 立董事就激励计划有关事项发表了独立意见。同日，公司召开监事会 2022 年第 一次临时会议，审议通过了关于公司 ...

市场整体表现 - 沪指10月9日上涨1.32% [1] - 申万行业中23个行业上涨，有色金属和钢铁行业涨幅居前，分别为7.60%和3.38% [1] - 传媒和房地产行业跌幅居前，分别为1.43%和1.39% [1] - 两市主力资金全天净流出199.66亿元 [1] - 12个行业主力资金净流入，19个行业净流出 [1] 行业资金流向 - 有色金属行业主力资金净流入规模居首，达53.61亿元，该行业上涨7.60% [1] - 建筑装饰行业主力资金净流入18.68亿元，日涨幅为2.17% [1] - 非银金融行业主力资金净流出规模居首，达67.25亿元 [1] - 汽车行业主力资金净流出43.25亿元，传媒、电子、银行等行业亦有较多资金净流出 [1] 公用事业行业整体表现 - 公用事业行业今日上涨2.60% [1][2] - 行业主力资金全天净流入13.49亿元 [2] - 行业所属131只个股中，115只上涨，2只涨停；14只下跌，1只跌停 [2] - 行业资金净流入的个股有69只 [2] 公用事业行业资金流入个股 - 资金净流入超亿元的个股有7只 [2] - 上海电力净流入资金居首，达4.25亿元，今日涨停，涨幅10.02% [2] - 长江电力净流入资金2.60亿元，涨幅1.58% [2] - 中国核电净流入资金2.25亿元，涨幅4.59% [2] - 大众公用净流入资金1.77亿元，涨停，涨幅10.05% [2] - 中国广核净流入资金1.42亿元，涨幅5.52% [2] - 三峡能源净流入资金1.03亿元，涨幅2.12% [2] - 国电电力净流入资金1.03亿元，涨幅3.82% [2] - 协鑫能科净流入资金1489.75万元，涨幅1.01% [3] 公用事业行业资金流出个股 - 资金净流出超3000万元的个股有6只 [2] - 节能风电净流出资金居首，达1.08亿元，涨幅2.51% [2][4] - 吉电股份净流出资金6970.38万元，涨幅1.93% [2][4] - 深圳能源净流出资金6538.89万元，涨幅3.61% [2][4] - 天富能源净流出资金6008.74万元，涨幅4.94% [4] - 世茂能源净流出资金3026.41万元，跌停，跌幅10.00% [4]

从资金流向上来看，当日电力板块主力资金净流入10.58亿元，游资资金净流出8.52亿元，散户资金净流 出2.06亿元。电力板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600021 上海电力 | | 4.30 Z | 11.32% | -1.98 Z | -5.21% | -2.32 乙 | -6.11% | | 601985 中国核电 | | 2.50 Z | 9.00% | -1.39 Z | -5.00% | -1.11 Z | -4.01% | | 600900 长江电力 | | 1.73亿 | 5.55% | -1.59亿 | -5.12% | -1326.78万 | -0.43% | | 003816 中国广核 | | 1.38亿 | 8.25% | -3055.27万 | -1.83% | -1.07 Z | -6.42% | | 600795 国电电力 | | 9194.7 ...

市场回顾 - 9月沪深300指数上涨3.20%，公用事业指数上涨0.41%，环保指数上涨0.77%，月相对收益率分别为-2.80%和-2.43% [2] - 在申万31个一级行业分类中，公用事业及环保涨幅分别处于第13和第11名 [2] - 电力子板块中，火电上涨2.34%，水电下跌3.08%，新能源发电下跌1.36%，水务板块上涨1.27%，燃气板块上涨5.65% [2] 重要事件 - 9月29日，中国船燃联合浙江省海港集团、宁波舟山港集团，在宁波梅山港区成功为“中远海运天秤座”轮完成230吨绿色甲醇加注 [1][3] - 此次加注采用7台专业槽罐车及全套防爆加注橇装设备，通过槽罐车对船模式实现 [3] - 该事件标志着浙江省首单船用绿色甲醇加注业务落地，使宁波舟山港成为国内少数同时具备LNG、生物燃料和甲醇三类绿色燃料加注能力的国际枢纽港 [3] 专题研究 - 随着中国聚变能源有限公司启动及BEST装置关键部件安装就位，我国聚变装置建设有望迎来高峰期 [4] - 多个装置计划开展前期设计及建设招标工作，部分装置或将在今年四季度启动招标 [4] - 根据当前规划，聚变装置建设有望释放百亿量级市场空间 [4] 投资策略-公用事业 - 煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力 [4] - 国家政策支持新能源发展，新能源发电盈利有望趋于稳健，推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源、金开新能 [4] - 装机发电量增长对冲电价压力，核电盈利预计稳定，推荐中国核电、中国广核，同时推荐电投产融 [4][5] - 全球降息背景下高分红水电股防御属性凸显，推荐长江电力 [5] - 燃气推荐九丰能源，并推荐基于余热锅炉进军核能装备的西子洁能 [5] 投资策略-环保 - 水务及垃圾焚烧行业自由现金流改善，建议关注“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、中山公用 [5] - 中国科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技 [5] - 欧盟SAF强制掺混政策生效在即，国内废弃油脂资源化行业有望受益，推荐山高环能 [5] - 煤价下行带动秸秆价格下降，农林生物质发电成本端改善明显，推荐长青集团 [5]

核心观点 - 报告维持公用环保行业“优于大市”评级，重点关注绿色航运燃料和可控核聚变领域的投资机会 [1][3] - 中国船燃完成浙江省首单船用绿色甲醇加注业务，标志着宁波舟山港成为国内少数具备LNG、生物燃料和甲醇三类绿色燃料加注能力的国际枢纽港 [2][14] - 可控核聚变装置建设有望在四季度启动招标，释放百亿量级市场空间，建议关注聚变装置建设和设备供应投资机会 [3][18] 市场回顾 - 9月沪深300指数上涨3.20%，公用事业指数上涨0.41%，环保指数上涨0.77%，月相对收益率分别为-2.80%和-2.43% [1][13] - 申万31个一级行业中，公用事业及环保涨幅分别处于第13和第11名 [1][13] - 子板块表现分化：燃气板块上涨5.65%，火电上涨2.34%，水务上涨1.27%，水电下跌3.08%，新能源发电下跌1.36% [1][13][26] 重要事件分析 - 中国船燃联合浙江省海港集团、宁波舟山港集团，通过7台专业槽罐车将230吨绿色甲醇注入“中远海运天秤座”轮，完成浙江省首单船用绿色甲醇加注业务 [2][14] - BEST装置首个关键部件杜瓦底座安装就位，该部件直径约18米，高度约5米，总重量400余吨，将承载总重约6700吨的BEST主机 [15] - 中国聚变能源有限公司正式挂牌成立，作为中核集团直属二级单位，重点布局聚变总体设计、技术验证和数字化研发业务 [17] 专题研究：可控核聚变 - 我国聚变领域呈现百花齐放格局，国企主攻托卡马克路线，民营企业探索场反位形、仿星器、氢硼聚变等多种技术路线 [16] - 张杰院士团队计划在2045年前后在上海建成首个50赫兹百万千瓦级激光聚变电站，目标将聚变电价降至美国0.37元人民币/kWh的一半 [18] - 聚变装置建设将释放百亿量级市场空间，涉及真空室、超导磁体、电源系统、加热系统、制冷系统等多个产业链环节 [18][19][20] 投资策略：公用事业 - 火电板块受益于煤价电价同步下行，盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力 [4][21] - 新能源发电受政策支持盈利趋稳，推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源、金开新能 [4][21] - 核电板块装机发电量增长对冲电价压力，推荐中国核电、中国广核、电投产融 [4][21] - 水电板块防御属性凸显，推荐长江电力；燃气板块推荐九丰能源；清洁能源装备推荐西子洁能 [4][21] 投资策略：环保行业 - 水务和垃圾焚烧行业进入成熟期，自由现金流改善，建议关注“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、中山公用 [4][22] - 科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技 [4][22] - 欧盟SAF强制掺混政策生效在即，国内废弃油脂资源化行业受益，推荐山高环能 [4][22] - 煤价下行带动秸秆价格下降，农林生物质发电成本改善，推荐长青集团 [4][22] 行业重点数据 - 8月份规上工业发电量9363亿千瓦时，同比增长1.6%；1-8月累计发电量64193亿千瓦时，同比增长1.5% [45] - 8月全社会用电量10154亿千瓦时，同比增长5.0%；1-8月累计用电量68788亿千瓦时，同比增长4.6% [52][57] - 1-8月全国市场交易电量43442亿千瓦时，同比增长7.0%，占全社会用电量比重63.2% [68] - 截至8月底全国发电装机容量36.9亿千瓦，同比增长18.0%，其中太阳能装机11.2亿千瓦，风电装机5.8亿千瓦 [71] - 1-8月发电设备平均利用2105小时，比上年同期降低223小时；全国碳市场碳排放配额累计成交量728,367,466吨，累计成交额49,830,089,360.33元 [71][88]

板块整体表现 - 2023年9月30日，电力板块整体下跌0.19%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.52%至3882.78点，深证成指上涨0.35%至13526.51点 [1] - 板块内个股表现分化，呈现领涨与领跌个股并存的局面 [1][2] 领涨个股表现 - 亨通股份领涨电力板块，收盘价为4.70元，单日涨幅达7.55%，成交量为147.70万手，成交额为6.81亿元 [1] - 上海电力涨幅紧随其后，达7.52%，收盘价为21.16元，成交量为174.67万手，成交额为35.95亿元 [1] - *ST吟达涨幅为6.35%，豫能控股涨幅为3.61%，恒盛能源涨幅为3.06% [1] 领跌个股表现 - 联美控股领跌电力板块，单日跌幅达9.95%，收盘价为9.05元，成交量为88.21万手，成交额为8.24亿元 [2] - 东望时代跌幅为3.06%，办整能科跌幅为1.98%，新筑股份跌幅为1.89% [2] 板块资金流向 - 当日电力板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为9.84亿元 [2] - 游资资金净流入2.49亿元，散户资金净流入7.35亿元 [2] 个股资金流向详情 - 上海电力获得主力资金净流入3.95亿元，主力净占比为10.99%，但游资净流出6486.34万元，散户净流出3.30亿元 [3] - 晶科科技主力资金净流入2186.93万元，主力净占比8.38% [3] - *ST玲达主力资金净流入1949.50万元，主力净占比高达16.30%，但游资净流出1862.33万元 [3]

市场表现 - A股三大指数9月30日继续上行，电力板块早盘维持低位震荡，午后持续拉升 [1] - 截至14:23，绿电ETF（562550）强势翻红，持仓股上海电力涨超8% [1] - 嘉泽新能、桂冠电力、吉电股份、建投能源、晶科科技等股跟涨 [1] 政策动态 - 国资委召开部分国有企业经济运行座谈会，首次提出“稳电价反内卷” [1] - 绿电行业有望迎来反转 [1] 行业前景 - 风电、光伏为主的新能源在2025~2035年仍有近20亿千瓦的新增空间 [1] - 第二、第三批大型风光基地加速建设，深远海风电、分散式风电稳步推进 [1] - 集中式与分布式光伏持续扩容 [1] - 行业有望在“双碳”目标驱动下实现长期增长 [1]

股价表现 - 9月30日公司股价上涨5.03%报收20.67元/股成交额19.66亿元换手率3.47%总市值582.22亿元 [1] - 公司股价已连续4天上涨区间累计涨幅达4.68% [1] 公司基本情况 - 公司全称为上海电力股份有限公司位于上海市浦东新区高科西路1号上电大厦成立于1998年6月4日于2003年10月29日上市 [1] - 公司主营业务涉及发电供热电力服务等主营业务收入构成为电力92.90%热力5.49%其他1.61% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下南方中证500ETF（510500）位列公司十大流通股东该基金在二季度增持295.51万股持有股数达2090.28万股占流通股比例0.8% [2] - 基于持股测算该基金在9月30日单日浮盈约2069.37万元在连续4天上涨期间累计浮盈1839.44万元 [2] 相关基金产品信息 - 南方中证500ETF（510500）成立日期为2013年2月6日最新规模1134.38亿元今年以来收益30.2%近一年收益43.13%成立以来收益147.04% [2] - 该基金经理为罗文杰其累计任职时间12年165天现任基金资产总规模1389.99亿元任职期间最佳基金回报148.18%最差基金回报-47.6% [2]

股价表现与资金流向 - 9月30日盘中股价上涨2.03%，报收20.08元/股，成交金额6.77亿元，换手率1.21%，总市值565.60亿元 [1] - 当日主力资金净流入192.80万元，其中特大单买入3464.56万元（占比5.11%），卖出3512.85万元（占比5.19%）；大单买入1.34亿元（占比19.84%），卖出1.32亿元（占比19.48%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨125.87%，近5个交易日上涨6.81%，近20日上涨8.42%，近60日大幅上涨119.21% [1] - 今年以来已6次登上龙虎榜，最近一次为9月11日，当日龙虎榜净买入3.21亿元，买入总计8.74亿元（占总成交额14.52%），卖出总计5.53亿元（占总成交额9.18%） [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为发电、供热、电力服务，主营业务收入构成为：电力92.90%，热力5.49%，其他1.61% [1] - 2025年1-6月实现营业收入204.75亿元，同比增长1.76%；实现归母净利润19.09亿元，同比大幅增长43.85% [2] - A股上市后累计派现68.21亿元，近三年累计派现14.51亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为14.40万户，较上期减少1.03%；人均流通股18,177股，较上期增加1.04% [2] - 同期十大流通股东中，南方中证500ETF（510500）为第五大股东，持股2090.28万股，较上期增加295.51万股；香港中央结算有限公司为第六大股东，持股2081.54万股，较上期减少623.95万股 [3] 行业属性与业务概念 - 公司所属申万行业为公用事业-电力-火力发电 [2] - 所属概念板块包括氢能源、光伏玻璃、新能源、风能、太阳能等 [2]