IT桔子出品 并购 25 December 星期四 每日事件 锋龙股份是一家从事于园林机械零部件及汽车零部件的研发、生产和销售的企业。公司日前公告称，优 必选（09880.HK）将以16.65亿元入主、成为控股股东。本次交易完成后，优必选将合计持股43.01%， 成为上市公司控股股东，实控人由董剑刚变更为优必选创始人周剑。 2. 三亚峦茂以22.65亿元收购三亚旅业全部股权 三亚旅业是一家酒店经营服务提供商，旗下拥有五星级酒店金茂三亚亚龙湾丽思卡尔顿酒店，拥有446 间客房。近日，上海金茂通过公开挂牌转让的方式，将100%持股的三亚旅业出让给三亚峦茂，对价 22.65亿元。三亚峦茂由此获得三亚旅业的全部股权。 国外并购事件 1. 英国石油巨头60亿美元出售Castrol的65%股权 Castrol嘉实多成立于1899年，是一家英国知名润滑油品牌，销售工业和汽车润滑油，提供各种润滑 油、润滑脂和类似产品。英国石油巨头（BP）宣布以约60亿美元的价格，将其旗下知名润滑油品牌嘉 实多65%的股权出售给美国投资公司Stonepeak。此次交易对嘉实多的估值高达101亿美元，是BP近年来 规模最大且最为成功的资产处置之 ...

公司战略与投资 - 深圳市优必选科技股份有限公司出资1000万元人民币成立全资子公司温州优必选教育科技有限公司，持股100% [1] - 新公司成立于2025年12月26日，法定代表人为郝宝玉，注册资本为1000万元人民币 [2] - 公司位于温州市，所属行业为教育 [1] 业务范围与经营内容 - 新公司的经营范围广泛，核心业务围绕教育、人工智能及机器人技术展开，包括智能机器人的研发、销售与服务，人工智能理论与算法软件开发，人工智能应用软件开发与系统集成服务 [2] - 教育相关业务包括教育咨询服务（不含涉许可审批的教育培训活动）、教学用模型及教具销售、数字内容制作服务以及组织文化艺术交流活动等 [2] - 业务范围延伸至医疗健康领域，涉及第一类、第二类医疗器械销售与租赁，第三类医疗设备租赁（需许可），医护人员防护用品及消毒剂销售等 [2] - 其他多元化业务包括信息技术咨询服务、软件销售与开发、通讯设备销售、玩具销售、工业机器人销售与安装维修、会议展览服务以及出版物互联网销售与零售（需许可）等 [2]

核心观点：优必选控股锋利股份究竟是跟风套利还是缺钱亟需新的融资平台补充弹药？值得注意的是， 优必选目前仍陷入持续亏损状态，在主业造血能力较差的情况下公司较为依赖外部融资渠道驱动。 近日，港股优必选收购锋龙股份控股权引发市场关注。优必选此次"H收A"引发市场是否可能借壳A股 二次上市讨论。需要指出的是，优必选此次采取了"协议转让+部分要约收购"方式拿下控股权。 出品：新浪财经上市公司研究院 文/夏虫工作室 在"并购新六条"等重组政策支持背景下，H收A模式并非优必选首例。早在去年11月，港股上市公司中 国生物制药收购浩欧博控股权，同样是"H吃A"，也同样采取了"协议转让+部分要约收购"方式获得控股 权。 精准控线"规避"全面要约收购？ 锋龙股份于12月17日发布控股权变更公告，股东浙江诚锋投资有限公司（以下简称"控股股东" ）及实 际控制人董剑刚筹划上市公司控制权变更相关事宜。 12月24日晚间，公司最终方案为"协议转让+部分要约收购"，接盘方为港股上市公司优必选。 第一步，优必选通过协议转让方式受让30%以下的股份。 据公告显示，诚锋投资、董剑刚、宁波锋驰投资有限公司（以下简称"锋驰投资"）、厉彩霞与优必选签 ...

| 食品饮料ETF | | --- | | (产品代码:515170) | | ★ 跟踪：中证细分食品饮料产业主题指数 | | 近五日涨跌：1.07% | | 市盈率： 20.28倍 | | 资金流向: 最新份额为107.0亿份, 减 | | 少了4950.0万份,净申 | | 赎-2755.4万元。 | （原标题：优必选新专利可更准确确定机器人故障原因） 企查查APP显示，近日，优必选（09880.HK）"一种机器人的故障原因确定方法、装置及终端设备"专利公布。企查查专利摘要显示，本申请适用 于机器人技术领域，该方法包括：先获取机器人在故障之前、故障时和故障之后的目标环境数据和运行数据；然后根据目标环境数据生成障碍物 的运行轨迹；根据机器人的运行数据生成机器人的位姿，进而根据障碍物的运行轨迹和机器人的位姿确定机器人的真实故障原因。 本申请相对于仅依赖日志文件进行故障诊断，机器人的运行数据与环境数据进行交叉验证和关联分析，重建了事件发生的完整场景，具有根本性 的、多维度的优势，使确定的故障原因更准确；另外，本申请从故障前、故障时和故障后的视角进行整体故障分析，可以更准确的确定机器人的 故障原因。 ...

优必选收购锋龙股份，核心就是"技术公司买工厂"。优必选有人形机器人的"大脑"和"想法"，但大规模生产需要强大的"手脚"和供应链，这正是锋 龙股份的强项。 收购方：优必选(09880.HK) - "人形机器人第一股" 被收购方：锋龙股份 (002931.SZ) - 深交所上市公司 收购方式："协议转让 + 要约收购"组合拳 收购价格：每股 17.72元，比停牌前股价折让约10%，总价 16.65亿元 收购后股权：优必选将持有锋龙股份约 43% 的股份，成为控股股东 实际控制人变更：由董剑刚变更为优必选的创始人 周剑 资金来源：优必选的自有现金，包括近期融资所得 股票复牌：锋龙股份股票已于 2025年12月25日 复牌 收购的逻辑：为何是这两家公司？ 这笔收购可以说是"各取所需，优势互补"。 收购如何分步走？ 这次收购不是一次性买断，而是一个精心设计的"三步走"组合拳，以确保优必选能平稳、确定地拿到控制权： 协议转让（第一步）：优必选先以17.72元/股的价格，从原大股东诚锋投资手中买下29.99% 的股份。这笔交易总价约11.61亿元。 表决权放弃（同步生效）：在完成第一步的同时，原股东承诺放弃剩余股份中13. ...

优必选突然出手A股买壳，让人多少有点意外。 长江商报消息 A股市场上或将迎来人形机器人"H+A第一股"。 12月24日晚，A股公司锋龙股份（002931.SZ）、港股公司优必选（09880.HK）均发布公告，优必选将 入主锋龙股份。 跟2025年A股市场人形机器人公司入主上市公司的模式一样，优必选入主锋龙股份，采取协议转让+要 约收购方式进行，优必选将合计取得锋龙股份约43%的股权，交易价款合计约为16.65亿元。 本次交易完成后，锋龙股份控股股东将由诚锋投资变更为优必选，实际控制人由董剑刚变更为优必选创 始人、董事会主席周剑。 在市场人士看来，优必选入主锋龙股份，剑指借壳上市回归A股市场。截至2025年9月末，锋龙股份总 资产11.30亿元，资产负债率仅为15.92%。公司盈利能力不强，2025年前三季度归母净利润暴增17倍， 也仅2151.85万元。 作为人形机器人第一股，优必选尚未盈利，但其市值已达551亿港元。H股上市两年，公司累计募资约 86亿港元；截至12月，人形机器人业务累计订单总额接近14亿元。 宣告易主前，锋龙股份股票涨停，宣告易主后的12月25日，公司股票继续涨停。 16.65亿锁定锋龙股 ...

记者丨林典驰 编辑丨朱益民 一场由科技公司主导的A股控制权收购浪潮，又开启了一笔标志性的交易。 12月24日晚间，"人形机器人第一股"优必选（09880.HK）公告，拟以"协议转让+要约收购"的组合方式共收购深交所上市公司锋龙股份（002931.SZ）约 43%的股份。 此次控制权变更方案中的股份转让价格、要约收购价格均为17.72元/股（较停牌前19.68元/股折让10%），据此计算，合计总对价达16.65亿元。 受此影响，12月25日，锋龙股份复牌后"一字"涨停，报21.65元/股，总市值为47.31亿元，封单一度超450万手，为流通盘两倍，最高封单金额近100亿元。 优必选由于圣诞假期休市。 "很多类似的收购都采取协议转让+部分要约方式收购，协议转让可以确保获得部分控制权，但持股比例又不够到稳固的实际控制地位，要再加上部分要 约收购。直接全面要约额成本会高很多，且成功的概率会大幅下降。"资深投行人士王骥跃在接受21世纪经济报道记者采访时表示。 | 锋龙股份(002931 | | --- | | 21.65 额1713万 股本 2.19亿 市盈"189.79 房得 | | --- | | +1.97 +1 ...

记者丨 林典驰 编辑丨朱益民 一场由科技公司主导的A股控制权收购浪潮，又开启了一笔标志性的交易。 12月24日晚间， "人形机器人第一股"优必选（09880.HK）公告，拟以"协议转让+要约收购"的组合方式共收购深交所上市公司锋龙股份 （002931.SZ）约43%的股份。 此次控制权变更方案中的股份转让价格、要约收购价格均为17.72元/股（较停牌前19.68元/股折让10%），据此计算，合计总对价达16.65亿 元。 受此影响，12月25日， 锋龙股份复牌后"一字"涨停 ，报21.65元/股，总市值为47.31亿元，封单一度超450万手，为流通盘两倍，最高封单金 额近100亿元。优必选由于圣诞假期休市。 这一事件又进一步引发资本市场猜想，优必选是否有可能借助锋龙股份回到A股上市。 不过，21世纪经济报道记者仔细研究方案， 根据现行监管政策要求，优必选借助锋龙股份回A股的可能性并不高 。方案通过"协议转让+部分要 约"收购的方式，巧妙避开全面要约收购，如果真借助此举回A，这次收购也不是最划算的方案，未来要想实现资产注入，难度也仍然较大。 而在此之前，智元机器人收购上纬新材（688585.SH），追觅科技创始 ...

文｜高见pro 12月24日，港股"人形机器人第一股"优必选发布公告，宣布拟收购A股上市公司锋龙股份的控制权。 此次收购采用了"协议转让+要约收购"的组合方式。根据方案，优必选将以每股17.72元的价格，总计约 16.65亿元的对价，收购锋龙股份9395.75万股，最终持有约43%的股份。 交易完成后，锋龙股份的控股股东将变更为优必选，实际控制人变更为优必选创始人周剑。 这笔交易远非一次单纯的财务投资。 "收购现有上市公司是获取A股平台的更快途径，还可以抓住当前市场对机器人板块的关注热度。"有专 业人士分析。 据公告，优必选看中的是锋龙股份深厚的产业基础。作为一家在园林机械、液压控制系统及汽车零部件 领域拥有扎实研发制造能力和客户资源的"专精特新"企业，锋龙股份能为正加速人形机器人量产交付的 优必选，提供成熟的精密制造能力和供应链体系支撑。 显然，这能显著加速优必选人形机器人产业化落地的进程，并助力降低成本、拓展市场。 尽管双方结合想象空间巨大，优必选还是保持着一份审慎。 优必选明确表示，未来12个月内暂无调整锋龙股份主营业务的计划。同时，交易设置了"保障+激励"机 制：原股东承诺锋龙股份2026-2028年 ...

核心观点 - 优必选拟以“协议转让+部分要约收购”的组合方式，收购A股上市公司锋龙股份约43%的股份，总对价16.65亿元，旨在获取控制权并寻求产业协同，而非市场猜测的借壳回A [1][4][11] - 根据现行监管规则及公司自身财务状况，优必选短期内通过锋龙股份实现重组上市（借壳）的可能性较低，独立在深交所进行二次IPO是更可行的回A路径 [9][10] - 此次交易是近期科技公司（特别是机器人领域）收购A股公司控制权浪潮中的又一案例，其核心逻辑在于以较低成本获得融资平台和产业协同资源，而非单纯“买壳” [2][11][12] 交易方案细节 - **交易结构**：采用“协议转让+部分要约收购”两步走方案，巧妙规避触发30%的全面要约收购义务 [1][4] - **协议转让**：优必选以17.72元/股（较停牌前19.68元/股折价10%）的价格，受让原控股股东方合计6553万股股份（占总股本29.99%），转让价款总额11.61亿元 [4] - **部分要约收购**：优必选随后向其他股东发出部分要约，计划收购2845万股（占总股本13.02%），要约价格同为17.72元/股，预计耗资5.04亿元 [4][5] - **原股东承诺**：原控股股东方承诺以其持有的2842.76万股（占总股本13.01%）申报预受要约，并在股份过户后放弃该部分股份的表决权，以确保优必选的要约收购成功并巩固控制权 [5][6] - **最终持股**：交易完成后，优必选将合计持有锋龙股份约43%的股权，总耗资16.65亿元，原部分股东仍保留9.0046%的股权 [7] 回A可能性分析 - **借壳上市可能性低**：公司公告明确未来12个月无资产重组计划，未来36个月无重组上市计划 [8] 同时，根据深交所重组规则，借壳要求标的资产最近三年累计净利润不低于2亿元且最近一年不低于1亿元，而优必选目前尚未盈利，不符合条件 [9][10] - **独立IPO路径更可行**：优必选注册地在深圳，符合“在港粤企回深”政策，可直接在深交所二次上市 [10] 公司港股市值551.22亿元，2024年营收13.05亿元，符合创业板第三套上市标准（预计市值不低于50亿元、最近一年营收不低于3亿元，无盈利要求） [10] - **“类借壳”难度大**：通过逐步注入资产实现“类借壳”操作难度较高，且对于股东利益最大化而言，独立IPO是更优选择 [11] 交易动机与行业背景 - **产业协同考量**：与近期其他机器人公司收购案例（如智元机器人收购上纬新材、追觅科技收购嘉美包装）不同，锋龙股份主营园林机械、液压控制系统及汽车零部件，拥有精密制造能力和供应链体系，与优必选的人形机器人业务存在“技术+制造”的整合潜力，交易核心是产业协同而非单纯“壳”交易 [11][12] - **获得融资与资源平台**：收购一家业务稳定、市值适宜（锋龙股份市值约40亿元）的A股公司，可迅速获得具备融资功能、公众信誉和成熟制造体系的平台，有助于减少自身资本投入并发展上下游产业 [12] - **行业普遍模式**：科技公司为获取A股控制权，普遍采用“协议转让+表决权放弃+部分要约收购”的模式，以较低代价和较高成功率撬动控制权，避免成本高昂的全面要约 [2] - **资金来源**：本次收购资金来源于优必选自有资金，包括账面货币资金及此前通过港股配售募集的专项资金 [12] 公司在2024年12月2日完成30.56亿港元配售，并计划将其中约22.92亿港元（75%）用于机器人产业链的并购与投资 [13] 市场反应与影响 - **股价表现**：交易公告后，锋龙股份于12月25日开盘涨停 [1] - **控制权变更**：协议转让（获得29.99%股权）完成后，优必选持股比例已超过原控股股东方（合计持股22.01%），成为控股股东 [4] - **后续规划**：交易完成后，锋龙股份短期内主营业务不会发生重大变化，优必选将优化其管理和资源配置，但业务合作与转型升级存在不确定性 [12]