财务表现 - 2025财年第一季度总收入10.77亿元，同比增长30.1% [2] - 毛利润4.44亿元，同比增长30.1%，毛利率41.2% [2] - 先知AI平台营收8.05亿元，同比增长60.5%，占总收入74.8% [5] - SHIFT智能解决方案收入2.12亿元，同比下降14.9%，占比降至19.7% [5] - 式说AIGS服务收入0.6亿元，占比5.6% [5] - 研发费用3.68亿元，同比增加5.7%，研发费用率34.2%，同比下降8个百分点 [5] 股价与市值 - 财报发布次日股价高开4%，盘中涨超8%，中午报42.9港元/股，涨幅8.47% [2] - 最新市值211亿港元 [2] 业务布局 - 企业级Agent已落地金融、航空、汽车等14个行业 [5] - 联合企业软件公司发布协同运营AI Agent、财税赋能Agent、HR Agent等产品 [5] - 成立范式集团，原业务为核心子业务，新增消费电子板块Phancy [6] - 消费电子业务定位为AI Agent软硬一体解决方案，不直接生产自有品牌硬件 [6] 战略规划 - 未来通过范式集团端侧AI模组赋能消费电子厂商，降低AI终端开发门槛 [7] - 企业服务与消费电子并行发展，Agent和世界模型为核心竞争力 [7] - 目标实现AI for everyone愿景，拓展AI能力至更广阔软件市场 [8] 行业对比与盈利预期 - 研发和收入规模小于商汤，但盈利空间更大 [7] - 2025财年有望实现盈亏平衡或归母净利润为正，或成国内第三家盈利的纯AI软件上市公司 [7]

公司业绩表现 - 第四范式2025财年第一季度总收入达人民币10.77亿元，同比增长30.1% [1] - 毛利润为4.44亿元，同比增长30.1%，毛利率稳定在41.2% [1] - 公司股价绩后高开4%，截至发稿涨4.17%，报41.2港元，成交额534.78万港元 [1] 产品与技术升级 - 先知平台升级为AI Agent全流程开发平台，新增Model Hub集成150+主流大模型 [1] - 平台内置数十个Agent智能体框架，支持构建完整LLM Ops体系 [1] - 预装智能应用套件覆盖AIGC、智能办公、数字员工等10+企业核心场景 [1] 行业应用落地 - 企业级Agent已在金融、航空、汽车等14个行业实现客户落地 [2] - 联合企业软件公司推出"协同运营AI Agent"、"财税赋能Agent"等垂直场景解决方案 [2] - 通过AI Agent改造高频企业软件产品，横向切入OA、HR、销售等核心业务流程 [2]

财务表现 - 2024年公司营收52.61亿元，同比增长25.1%，毛利润22.45亿元，毛利率42.7% [1] - 归母净亏损2.69亿元，同比大幅收窄70.4%，归母净亏损率降至5.1% [1] - 经调整净亏损2.92亿元，同比缩窄29.6%，连续4个会计年度环比减亏 [1] - 研发费用21.70亿元，研发费用率41.2% [1] 业务分拆 - 先知AI平台业务收入36.76亿元，同比增长46.7%，占营收主导地位 [2] - SHIFT智能解决方案业务收入10.22亿元，同比下降20.3% [2] - 式说AIGS服务业务收入5.63亿元，为AI平台提供生成式AI开发工具 [2] - 发布「先知AI平台5.0」，实现算力层至应用层的端到端能力供给 [2] 行业地位与客户 - 连续六年位居中国机器学习平台市场份额第一（IDC数据） [3] - 标杆用户数161个，同比增长16%，平均营收1910万元 [3] - 标杆用户净收入增长率（NDER）达110% [3] - 深耕能源电力、金融、运营商等行业，拓展制造、医疗等战略领域 [3] 战略重组与2C布局 - 改组成立范式集团，企业服务业务为核心子业务 [4] - 新设消费电子业务Phancy，提供AI Agent软硬件一体解决方案 [4] - 自研端侧本地运行大模型能力为Phancy核心竞争力 [4] AI Agent发展 - AI Agent聚焦六大企业功能：客户/雇员/创意/数据/代码/安全代理 [5] - 2024年落地金融风控、水电运维等10+行业Agent场景 [5] - 联合发布智能会议、AI鼠标等开箱即用级Agent解决方案 [5] 端侧AI技术 - 推出端侧推理解决方案ModelHubAIoT，支持多模型离线切换 [6] - 2025年联合宏基、联想等厂商储备AI手表/耳机/音箱等终端产品 [7] - 消费电子板块或成未来重要增长引擎 [7] AI一体机合作 - 联合华为发布大模型推理一体机SageOne IA，实现全链路国产化 [8] - 支持DeepSeek V3/R1等主流模型，GPU利用率提升30%+ [8] - 推理性能平均提升5-10倍，内置开发平台及AI应用套件 [8]

核心业务表现 - 2024年公司营收52.61亿元，同比增长25.1%，其中核心业务"先知AI平台"贡献36.76亿元，同比增长46.7%，占总收入比例提升至69.9% [1][2] - 归母净利润减亏至-2.69亿元，亏损大幅收窄70.4% [1][2] - 毛利率42.7%，同比下降4.4个百分点，主要受产品结构优化调整影响 [1][2] 业务结构与发展 - 三大业务板块协同发展：先知AI平台（收入36.76亿元，占比69.9%）、SHIFT智能解决方案（收入10.22亿元，占比19.4%）、式说AIGS服务（收入5.63亿元，占比10.7%） [2] - SHIFT智能解决方案收入同比下降20.3%，因资源聚焦AI平台战略 [2] - 式说AIGS服务收入同比增长35.4%，主要得益于编程辅助工具AIGS Code X的升级 [3] 技术升级与产品迭代 - 先知AI平台5.0完成全栈升级，重点突破AI Agent开发框架与GPU资源池化技术，支持算力层、平台层、模型层的端到端能力供给 [2] - GPU资源池化技术解决异构算力资源利用率低和大模型与算力匹配成本高等问题 [2] - 式说AIGS服务升级编程辅助工具AIGS Code X，提升用户体验和产品能力 [3] 客户与市场拓展 - 标杆客户数达161家，同比增长16%，平均客单价1910万元，净留存率（NDER）110% [1][4] - 最大单一客户收入占比从2023年的12.7%下降至2024年的10.6%，客户集中度风险降低 [4] - 与致远互联共同发布AI Agent协同运营解决方案，整合先知AI平台与AI-COP平台 [1][4] 战略布局与生态合作 - 公司完成集团化架构升级，推出C端品牌"Phancy"，聚焦端侧AI能力输出 [5] - 推出ModelHub AIoT解决方案，支持本地设备部署大模型，与联想等品牌合作 [5] - 在智能穿戴设备领域完成技术预研，推动AI软硬一体化解决方案 [5] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为66.63亿元、83.47亿元、104.13亿元，同比增速分别为26.66%、25.26%、24.77% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.86亿元、4.98亿元，同比增速分别为1111.77%、167.59% [5]

财务表现 - 第一季度总收入达人民币10.77亿元，同比增长30.1% [2] - 毛利润4.44亿元，同比增长30.1%，毛利率为41.2% [2] - 先知AI平台营收人民币8.05亿元，同比增长60.5% [2] - SHIFT智能解决方案业务收入2.12亿元，占总收入的19.7%，同比下降14.9% [4] - 式说AIGS服务收入0.6亿元，占总收入的5.6% [4] 先知AI平台进展 - 先知AI平台升级为AI Agent全流程开发平台，集成150+主流大模型 [3] - 内置数十个Agent智能体框架，覆盖AI Agent开发全生命周期 [3] - 预装智能应用套件覆盖AIGC、智能办公、数字员工等核心场景 [3] - 企业级Agent已在金融、航空、汽车等14个行业落地应用 [3] - 推出"协同运营AI Agent"、"财税赋能Agent"等垂直场景解决方案 [3] 业务协同与战略布局 - SHIFT智能解决方案业务迭代数十个行业标杆应用案例 [4] - 式说AIGS服务升级编程Agent能力，提供代码续写、纠错等一站式服务 [4] - 公司升级为范式集团，确立双轮驱动业务格局 [6] - 新成立消费电子板块Phancy，专注端侧AI Agent软硬一体化解决方案 [6] - 发布智能会议、智能鼠标等用户级Agent解决方案 [6] 技术理念与行业趋势 - 公司以"Agent +世界模型"理念推动AGI目标实现 [6] - 生成式AI技术加速通用人工智能（AGI）发展 [6] - 智能体模组在终端设备上提供AI Agent能力 [6]

财务表现 - 第一季度总收入为10.77亿元，同比增长30.1% [1] - 毛利润4.44亿元，同比增长30.1%，毛利率为41.2% [1] - "先知AI平台"营收8.05亿元，同比增长60.5%，占总收入74.8% [1] - "SHIFT 智能解决方案"业务收入2.12亿元，同比下降14.9%，占总收入19.7% [1] - "式说AIGS服务"业务收入0.6亿元，占总收入5.6% [1] - 研发费用3.68亿元，同比增加5.7%，研发费用率34.2%，同比下降8个百分点 [1] 业务战略 - 成立范式集团，原第四范式业务成为核心子业务，未来将进入更多业务领域 [2] - 推出新业务板块Phancy，定位为电子产品提供基于AI Agent的软硬一体解决方案 [2] - 公司表示成立集团及新业务板块是为了多元化发展，并非转型消费电子领域 [2] - Phancy不直接打造自有品牌硬件产品，而是通过智能体模块在端侧提供AI Agent能力 [3] - 未来计划通过端侧AI模组赋能消费电子厂商，降低AI终端产品门槛和成本 [3] 业务表现未披露 - 第一季度业务表现中未披露消费电子业务板块Phancy的业绩数据 [3]

财务表现 - 第一季度总收入10.77亿元，同比增长30.1% [2] - 毛利润4.44亿元，同比增长30.1%，毛利率41.2% [2] - 标杆客户数59个，标杆客户平均收入1167万元，同比增长31.3% [3] 核心业务进展 先知AI平台 - 营收8.05亿元，同比增长60.5% [3] - 升级为AI Agent全流程开发平台，集成150+主流大模型 [3] - 提供数十个Agent智能体框架，覆盖LLM Ops全生命周期 [3] - 预装智能应用套件覆盖AIGC、智能办公、数字员工等核心场景 [3] - 企业级Agent已在金融、航空、汽车等14个行业落地 [3] SHIFT智能解决方案 - 收入2.12亿元，占总收入19.7%，同比下降14.9% [4] - 针对金融、能源、医疗等行业推出标准化解决方案 [4] - 迭代数十个行业标杆案例，推动数字化智能化转型 [4] 式说AIGS服务 - 收入0.6亿元，占总收入5.6% [5] - 升级编程Agent能力，优化代码续写、注释生成等功能 [5] - AIGS Code X产品数倍提升企业研发产能 [5] 战略与技术理念 - 以「Agent + 世界模型」理念赋能产业，推动AGI目标实现 [5] - 升级为范式集团，新增消费电子板块Phancy [6] - 发布端侧AI Agent软硬一体解决方案，如智能会议、智能鼠标等 [6] - 联合合作伙伴推出用户级Agent解决方案，覆盖同声传译、AI写作等场景 [6]

财务表现 - 2025年第一季度总收入达人民币10.77亿元，同比增长30.1% [1] - 毛利润为人民币4.44亿元，同比增长30.1%，毛利率稳定在41.2% [1] - 研发费用为人民币3.68亿元，同比增加5.7%，研发费用率同比下降8个百分点至34.2% [2] 核心业务发展 - 先知AI平台业务收入达人民币8.05亿元，同比增长60.5%，占总收入比例提升至74.8% [1] - 先知AI平台升级推出AI agent全流程开发平台，集成150+主流大模型及数十个agent智能体框架 [1] - 标杆用户数达59个，平均营收贡献为人民币11.67百万元，同比增长31.3% [2] 战略升级与业务拓展 - 公司启动集团化及品牌升级，成立范式集团，以4Paradigm为核心子业务，聚焦AGI技术路径 [3] - 新成立消费电子业务板块Phancy，提供基于AI agent的软硬件一体解决方案，赋能终端设备厂商 [3] - 通过端侧AI模组降低厂商集成AI能力的门槛和成本，推动AI终端产品普及 [3]

财务表现 - 一季度总收入10.77亿元 同比增长30 1% [1] - 毛利润4 44亿元 同比增长30 1% [1] 业务构成 - 先知AI平台业务收入8 05亿元 同比增长60 5% [1] - 先知AI平台业务收入占总收入比例达74 8% [1]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司总收入52.61亿元，同比增长25.1%[6][9][25][27][109] - 2024年公司毛利22.45亿元，毛利率为42.7%[6][9][25] - 2024年归属母公司所有者的年度亏损为2.69亿元，较2023年减亏6.40亿元，同比缩窄70.4%[6][9][25] - 2024年经调整净亏损额为2.92亿元，较2023年减亏1.23亿元，同比缩窄29.6%[6][9][25] - 自2021年以来公司连续4个会计年度环比减亏[9][25] - 2024年公司总资75.88亿元，较2023年的71.47亿元有所增长[7] - 2024年公司总负债25.17亿元，较2023年的16.95亿元有所增长[7] - 销售成本为30.158亿元，2023年同期为22.246亿元，同比增加35.6%[32] - 毛利为22.448亿元，2023年为19.795亿元，增加13.4%；毛利率由47.1%降至42.7%[33] - 研发开支为21.698亿元，2023年同期为17.69亿元，同比增长22.7%[36] - 经营亏损为3.551亿元，同比减少34.9%，2023年同期为5.454亿元[41] - 财务费用为0.61亿元，同比减少98.6%，2023年同期为4.38亿元[43] - 年度亏损约为2.963亿元，同比减少67.8%，2023年同期为9.206亿元[44] - 2024年度亏损2.96亿元，较2023年的9.21亿元减少67.8%；经调整亏损净额2.92亿元，较2023年的4.15亿元减少29.6%[47] - 2024年12月31日无形资产约为1.897亿元，较2023年的4.257亿元减少，主要因处置部分附属公司股权[48] - 2024年12月31日按权益法入账的投资约为5.545亿元，较2023年的0.534亿元增加，因处置部分附属公司及增加对合营企业投资[49] - 2024年12月31日贸易应收款项约为30.856亿元，较2023年的18.436亿元增加，由收入同比增加推动[50] - 2024年12月31日流动现金资源约为23.01亿元，较2023年的32.953亿元减少[52] - 2024年12月31日流动资产净额为31.928亿元，较2023年的40.134亿元减少，因日常营运开支及存放长期存款[53] - 2024年12月31日资本负债比率约为0.1%，较2023年的2.0%降低，资本结构稳健[54] - 2024年12月31日关于股权投资的资本承担为0.04亿元，较2023年的0.12亿元减少[55] - 截至2024年12月31日止年度，公司不建议分派末期股息[95] - 截至2024年12月31日，公司并无可供分派储备[98] - 截至2024年12月31日，集团银行贷款及其他借款约为人民币590万元[100] - 2024年度公司总收入较2023年度增长25.1%[109] - 2024年度公司录得亏损净额及经营现金流出，且较2023年收窄[112] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年第四范式先知AI平台业务收入达36.76亿元，同比增长46.7%[9] - 2024年先知AI平台业务收入36.76亿元，同比增长46.7%，收入占总收入比例为69.9%[12] - 先知AI平台收入为36.759亿元，同比增加46.7%，占总收入的69.9%[27] - 2024年SHIFT智能解决方案业务收入为10.22亿元，收入占集团总收入比例为19.4%，同比下降20.3%[15] - SHIFT智能解决方案收入为10.223亿元，同比减少20.3%，占总收入的19.4%[27] - 2024年第四范式式说AIGS服务业务收入为5.63亿元，业务收入占集团总收入比例为10.7%[16] - 式说AIGS服务收入为5.625亿元，同比增加35.4%，占总收入的10.7%[27] 公司市场地位 - 第四范式连续六年稳居中国机器学习平台市场份额第一[9][26] 公司客户数据 - 2024年公司服务的标杆用户数为161个，同比增长16%，标杆用户平均营收为1910万元，标杆用户的NDER为110%[10] - 截至2024年12月31日止年度，来自集团五大客户的收益占集团总收益的41.6%[176] - 截至2024年12月31日止年度，来自集团单一最大客户的收益占集团同期总收益的10.6%[176] - 截至2024年12月31日止年度，集团五大供应商占集团总采购的30%以下[177] 公司产品与技术研发 - 2024年3月公司推出行业大模型开发及管理平台「先知AI平台5.0」的重要版本迭代[10] - SHIFT智能解决方案推出多款面向不同应用场景的解决方案，并持续更新迭代原有方案功能和效果[15] - AIGS Builder产品拥有AI Agent、无代码编程、多工具调用能力，可实现全栈能力开发[17] - AIGS CodeX产品发布，实现业务代码生成效率、业务问答效果的双效增长[17] - 公司于2025年3月联合华为发布大模型推理一体机解决方案SageOne IA，GPU利用率提升30%以上，推理性能平均提升5 - 10倍[20] - 2025年1月DeepSeek - R1诞生，推动端侧AI发展[22] - 2025年2月公司推出大模型推理端侧解决方案ModelHub AIoT[23] 公司合作与业务拓展 - 公司在报告期间帮助超10个行业的客户进行企业级AI agent的开发及部署[14] - 公司联合宏基、联想、康佳等消费电子厂商储备一系列智能终端产品[24] 公司股权与股本变动 - 2024年2月9日，买方以8800万元向第四范式北京收购目标公司对应股权[61] - 2024年9月12日公司完成1.31549046亿股内资股转换为H股，转换并上市后股本由1.98869237亿股内资股和2.66989496亿股H股组成[68] - 2025年2月公司按每股50.20港元配售2792万股新H股，所得款项总额约13.9393亿港元，配售完成后已发行股份总数为4.93778733亿股[69] 公司人员与组织架构 - 戴文渊博士41岁，担任公司董事会主席、执行董事、首席执行官兼总经理，在人工智能技术行业有约16年经验[70] - 陈雨强先生37岁，为公司执行董事兼首席研究科学家，负责技术与产品研发整体管理[71] - 于中灏先生38岁，任公司执行董事、副董事长兼高级副总裁，负责投资及融资等相关事宜整体管理[72] - 杨强博士63岁，是公司非执行董事，负责整体董事会事务及对产品和技术研发提供战略建议和指导[73] - 窦帅先生35岁，2021年2月加入公司任董事，7月16日调任非执行董事[76] - 张晶先生43岁，2021年2月加入公司任董事，7月16日调任非执行董事[77] - 李建滨先生46岁，2020年4月至2023年9月任小米附属公司战略投资部管理合伙人[80] - 刘持金先生62岁，2021年7月16日获委任为公司独立非执行董事[81] - 柯烨乐女士43岁，自2021年5月起任百丽国际百丽消费基金总经理[82] - 柴亦飞先生44岁，2015年10月加入公司，任监事会主席等职[83] - 周文静女士42岁，2018年3月加入公司，任股东代表监事[83] - 邵丽玲女士41岁，2015年12月加入公司，任职工监事兼内部审计总监[85] - 胡时伟于2015年3月加入集团，2024年1月获委任为公司总裁[89] - 郑曌于2018年10月加入集团，主要负责领导人工智能技术架构规划等[90] - 刘楠于2024年加入集团，负责集团财务战略规划等工作[91] - 2024年6月20日起，执行董事于中灝先生获擢升为公司副董事长兼高级副总裁，不再担任首席财务官[118] 公司股东权益 - 截至2024年12月31日，戴博士实益拥有公司106,164,523股内资股，占内资股约53.38%，占股本总值约22.79%[124][126] - 截至2024年12月31日，戴博士通过受控制法团权益拥有37,034,191股内资股，占内资股约18.62%，占股本总值约7.95%；拥有30,154,692股H股，占H股约11.29%，占股本总值约6.47%[124] - 截至2024年12月31日，北京新智通过受控制法团权益拥有37,034,191股内资股，占内资股约18.62%，占股本总值约7.95%；拥有29,961,392股H股，占H股约11.22%，占股本总值约6.43%[127] - 截至2024年12月31日，范式投资实益拥有31,981,367股内资股，占内资股约16.08%，占股本总值约6.87%；拥有25,977,467股H股，占H股约9.73%，占股本总值约5.58%[127] - 截至2024年12月31日，范式出奇通过受控制法团权益拥有31,981,367股内资股，占内资股约16.08%，占股本总值约6.87%；拥有25,977,467股H股，占H股约9.73%，占股本总值约5.58%[127] - 截至2024年12月31日，信和一号实益拥有12,077,978股内资股，占内资股约6.07%，占股本总值约2.59%[127] - 截至2024年12月31日，信和一号股东通过受控制法团权益拥有12,077,978股内资股，占内资股约6.07%，占股本总值约2.59%[127] - 截至2024年12月31日，胡元满通过受控制法团权益拥有14,126,295股内资股，占内资股约7.10%，占股本总值约3.03%[127] - 截至2024年12月31日，周逵通过受控制法团权益拥有18,941,724股内资股，占内资股约9.52%，占股本总值约4.07%[127] - 秋实兴德直接持有2,048,317股内资股[129] - 红杉铭德直接拥有公司6,352,978股内资股[130] - 红杉智盛直接拥有公司4,112,972股内资股[131] - 信和一号直接持有12,077,978股内资股[133] - Primavera由胡祖六拥有66.70%权益[133] - 红杉桓宇由周逵拥有其70%权益[130] - 上海桓远由周逵拥有其70%权益[130] - 红杉桓嘉由周逵拥有其70%权益[131] - 截至2024年12月31日，公司无其他人士（董事或最高行政人员除外）须披露权益或淡仓[132] 公司投资情况 - 2023年9月26日公司投资3.9亿元于高腾海外权益3号私募基金，2024年12月31日该投资账面价值约4.03亿元，占集团总资产约5.3%[63] - 截至2024年12月31日，高腾海外权益3号私募基金年度收益为2568万元[63] - 截至报告期末公司无其它重大投资[66] - 截至年报日期公司无有关重大投资及资本资产的计划[67] 公司上市与募资情况 - 公司股份于2023年9月28日在联交所上市[99] - 公司H股于2023年9月28日在联交所主板上市，收取全球发售所得款项净额约925.6百万港元[113] - 截至2024年12月31日，已动用所得款项净额约246.2百万港元，余下所得款项净额约679.4百万港元[113] - 加强基础研究、技术能力和解決方案开发占所得款项净额总额约60.0%，为555.4百万港元[113] - 扩展产品、建立品牌及进入新行业领域占所得款项净额总额约20.0%，为185.1百万港元[113] - 寻求战略投资和收购机会占所得款项净额总额约10.0%，为92.6百万港元[113] - 一般企业用途占所得款项净额总额约10.0%，为92.6百万港元[113] 公司社会责任 - 2024年公司致力履行社会责任、改善雇员福利及促进发展、保护环境、回馈社会并实现可持续增长[106] 公司股权激励计划 - 2024年9月19日，公司股东大会批准股权激励计划，包括H股计划、合伙计划及购股权计划[146] - H股计划和合伙计划授予的股份合计不得超过采纳日期公司已发行普通股总股本（不含库存股股份）的5%（即23,283,271股），占公司年报日期已发行股份（不包含库存股份）的4.72%[148] - H股计划奖励期限从采纳日期起计至紧接采纳日期十周年届满的营业日止，年报日期剩余年期约为九年零五个月[15