案件核心事实 - 迟金龙通过伪造保单、冒用借款人信息从华能信托"信保贷"项目套取资金 高利转贷给下游资金用户赚取差价 涉及未收回资金超17亿元 [2][8][15] - 邵恒实际控制的中拓保理公司通过冒用人头方式骗取贷款12.68亿元 造成金融机构损失4.21亿元 [2][14] - 案件涉及华能信托、徽商银行、深圳人保三家金融机构 信托资金通过徽商银行APP销售的金盈系列信托计划募集 [2][4][11] 业务操作模式 - 华能信托与徽商银行2019年6月签署协议开展"信保贷"业务 由徽商银行作为资产管理服务方发放个人消费贷款 [4] - 业务要求第三方保险机构担保 深圳人保作为担保增信方参与合作 [5] - 迟金龙通过行贿徽商银行员工张川、刘成辰伪造保单 推送虚假借款人信息至徽商银行系统获取批量借款 [8] - 徽商银行员工在未核实借款人身份真实性和借款意愿情况下开立账户并关闭短信通知 [8] 资金流向与成本 - 迟金龙获取资金成本为年利率7.5% 额外收取0.5%-3%手续费转贷下游用户 [11] - 首笔业务向广北融资租赁放款2512万元 资金归集后转至曾向璇控制账户 [12] - 信托资金通过徽商银行"徽常有财"APP销售金盈系列信托计划募集 部分产品预期年利率5.35% [11] 涉案人员处理 - 迟金龙2025年7月认罪认罚 检方建议以骗取贷款罪、对非国家工作人员行贿罪两罪并罚处有期徒刑6年6个月 [2][19] - 邵恒2025年7月获相对不起诉处理 退赃4亿元至公安机关 华能信托已获发还1.5亿元 [24] - 徽商银行张川受贿76万元 刘成辰受贿400余万元 [9] - 案件重要参与者许浩强、邓椿在案发前均已死亡 [19] 金融机构影响 - 华能信托金盈30号第49期项目2021年11月爆雷 未能按期兑付 导致投资者起诉 [16] - 安徽地区法院判决华能信托和徽商银行分别赔偿2位投资者本金130万元和200万元 [17] - 华能信托2023年2月向贵阳警方报案 2024年对迟金龙移送起诉 [18][19] - 华能信托负责该业务的两名工作人员已离职 [24]

案件核心事实 - 深圳兴睿信息科技有限公司实际控制人迟金龙因骗取贷款及对非国家工作人员行贿罪认罪认罚，涉及未收回资金超过17亿元 [2] - 世纪华通原董事邵恒等人通过冒用人头方式骗取贷款12.68亿元，造成金融机构损失4.21亿元 [2] 信保贷业务运作机制 - 华能信托与徽商银行、深圳人保于2019年6月建立"信保贷"业务合作，由华能信托提供资金，徽商银行负责发放个人消费贷款，深圳人保作为担保增信方 [4][5] - 业务要求第三方保险机构承担贷款违约赔偿责任，徽商银行负责开发管理系统并处理借款人验证、资金划付等事宜 [4][5] 欺诈操作手段 - 迟金龙通过行贿徽商银行员工张川、刘成辰伪造深圳人保保单，推送虚假借款人信息至徽商银行系统获取批量贷款 [8] - 徽商银行员工在未核实借款人身份真实性和借款意愿情况下开立账户并关闭短信通知功能 [8] - 迟金龙通过他人账户向张川转账400余万元，向刘成辰转账76万元作为贿赂 [9] 资金流向与成本 - 信托资金通过徽商银行"徽常有财"APP销售的"华能信托金盈系列集合资金信托计划"募集，部分产品预期年利率5.35% [10] - 迟金龙以年利率7.5%获取资金，并额外收取0.5%-3%手续费转贷给下游用户 [10] - 首笔2512万元贷款通过321个虚假人头账户归集后转至广北融资租赁控制人曾向璇账户，用于公司经营和个人挥霍 [10] 邵恒涉案细节 - 邵恒实际控制的中拓保理公司通过购买200余个人头信息，向兴睿科技骗取贷款12.68亿元 [13] - 已归还本金8.30亿元及利息0.16亿元，净损失4.21亿元 [13] - 邵恒曾以个人名义为中拓保理提供5亿元信用担保 [12] 风险暴露与司法进展 - 2021年11月"华能信托金盈30号"第49期项目爆雷，未能按期兑付 [15] - 法院判决华能信托和徽商银行向2位投资者赔偿本金130万元和200万元（不含利息） [16] - 迟金龙被建议判处有期徒刑6年6个月，邵恒因退赃4亿元并获得谅解被不起诉 [19][21] 涉事机构情况 - 华能信托央企控股67.92%，贵州乌江能源持股31.48%，人保集团持股0.16% [4] - 华能信托负责信保贷业务的两位工作人员已离职 [22] - 案件关键参与者许浩强（邵恒旗下高管）和邓椿（深圳人保前总经理）在案发前死亡 [19]

银行互联网助贷业务调整 - 多家银行包括徽商银行、东亚银行（中国）、恒丰银行、上海银行加速披露助贷合作机构名单 聚焦头部民营银行、流量平台、持牌消费金融机构、保险及融资担保机构等类型 [1][3] - 徽商银行合作方覆盖蚂蚁智信、宿迁钧腾信息科技、微众银行、重庆蚂蚁消费金融等头部机构 合作环节包括营销获客、共同出资发放贷款、支付结算、风险分担、逾期清收五大业务领域 [4] - 东亚银行（中国）披露9家互联网贷款业务合作机构名单 包括微众银行、蚂蚁智信、支付宝、银联数据、网商银行等 明确遵循国家金融监督管理总局相关规定开展业务 [4] 助贷合作头部集中趋势原因 - 银行选择头部合作方核心逻辑从冲规模转向保合规 头部机构资质经过市场验证 合规底线清晰 风控体系成熟 降低银行后期被追责风险 [5] - 头部流量平台用户基数和场景稳定性帮助银行在严控规模增速监管要求下维持基本业务盘 避免业务断崖式收缩 实现风险可控的业务总量平衡 [5] - 这种共性选择表明银行机构充分响应助贷新规监管精神 从源头规范互联网助贷业务 提升业务质量 [1][5] 助贷新规对银行角色与运营的影响 - 新规要求商业银行坚持"总行集中管理、权责收益匹配、风险定价合理、业务规模适度"原则 解决过往分行自主经营导致合作机构鱼龙混杂问题 进一步隔离风险 [6] - 银行从资金提供方转向全流程管控 推动从"流量驱动"转向"合规驱动" 但分行失去自主合作权后积极性易受挫 总行需承担全部风控责任易陷入保守心态 [7] - 总行需同时控制规模增速和压低不良率 可能先砍掉高风险客群 短期内业务收缩几乎成为必然 互联网贷款竞争能力较弱的中小银行机构可能受到较大影响 [7] 银行差异化发展路径 - 头部银行有资金和科技优势 应向生态闭环方向发展 把控高频场景、搭建自营平台 抓牢获客与风控主动权 甚至通过开放API扩大生态边界 [8] - 中小银行需聚焦区域深耕 绑定本地政务、社区商超等场景 依托线下网点与线上轻运营降低成本 通过合作合规技术公司补齐风控短板 无需追求"大而全" [8] - 头部机构有望从持牌业务逐步进阶到平台业务 借助科技能力与流量、客群积累为同业机构提供互联网贷款业务赋能 中小机构需及早规划自营发展路线 [8]

核心观点 - 徽商银行北京分行持续推进常态化反诈宣防工作 旨在提升全民防范电信网络诈骗意识并构筑金融安全屏障[1][7] 厅堂反诈宣防措施 - 营业网点持续滚动播放"反诈是门必修课 筑牢防线守好则"主题宣传标语强化群众反诈意识[2] - 播放"电信网络诈骗犯罪白皮书""反诈必修课""全民反诈公开课""八大反诈利器"等宣传视频揭露诈骗套路[2] - 在柜面 理财销售区 自助服务区等显著位置摆放反诈提示和宣传折页材料警示高发电诈类型[2] 精准化客户反诈宣防 - 针对易受骗人群特点点对点发送反诈提示短信累计发送量达10000余条[3] - 8月扩大点对点短信发送受众范围应对受骗人群年龄下降趋势[3] - 日常业务中利用专业反诈知识识别客户被骗风险并进行点对点宣防劝阻[3] - 6月17日联合社区居委会和派出所成功劝阻一名70余岁高龄客户遭遇的保健品电信诈骗[3] - 指导客户设置手机陌生来电拦截及安装反诈APP增强自我防护能力[3] - 手机银行端对定期存款提前支取操作进行反诈提示防止利息损失[3] - 手机银行转账过程中实施反诈警示提示防骗[3] 社区联合反诈宣传 - 6月20日与社区民警协作开展老年人反诈宣传 民警讲解诈骗案例 银行从金融角度讲解识别方法[4] - 8月4日举办"书画大师面对面暨反诈宣传"主题活动 融合金融安全与传统文化 参与人数60余人[6] - 通过实际案例讲座详细讲解诈骗手段识别方法及防范技巧提升市民反诈意识[6] 未来工作计划 - 以日常业务办理中的反诈宣防为中心不断扩大宣防半径[7] - 精准开展反诈宣传并落实落细各项工作要求[7] - 持续做好日常宣传及有影响力的反诈宣传活动[7] - 常态化履行商业银行反诈义务[7]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为211.57亿元人民币，同比增长2.25%[13] - 税前利润为107.06亿元人民币，同比增长5.14%[13] - 净利润为93.28亿元人民币，同比增长3.81%[13] - 归属于本行股东净利润为91.09亿元人民币，同比增长5.55%[13] - 公司2025年上半年净利润为人民币93.28亿元，同比增长3.81%[21] - 每股基本盈利为0.66元人民币，同比增长6.45%[13] 净利息收入和利差 - 公司2025年上半年净利息收入同比下降1.06%至人民币145.30亿元[25] - 公司2025年上半年净利差为1.37%，同比下降20个基点[25][16] - 利息净收入变动减少人民币1.56亿元，其中规模因素增加23.59亿元，利率因素减少25.15亿元[29] - 利息收入同比减少6.45亿元（降幅1.91%），规模增长带动增加49.66亿元，利率变动导致减少56.11亿元[30] - 客户贷款及垫款利息收入同比增加1.54亿元（增幅0.78%），规模增长带动增加28.47亿元，利率变动导致减少26.93亿元[31] - 金融投资利息收入同比减少6.51亿元（降幅6.20%），规模增长带动增加17.76亿元，利率变动导致减少24.27亿元[33] - 利息支出同比减少4.89亿元（降幅2.57%），规模增长带动增加26.07亿元，利率变动导致减少30.96亿元[35] - 客户存款利息支出同比增加0.86亿元（增幅0.76%），规模增长带动增加15.07亿元，利率变动导致减少14.21亿元[36] - 发行债券利息支出同比增加6.97亿元（增幅28.14%），规模增长带动增加15.01亿元，利率变动导致减少8.04亿元[39] 非利息收入 - 非利息净收入同比增加6.21亿元（增幅10.34%）至66.27亿元，主要由于金融投资净收益增加[40] - 金融投资净收益同比大幅增加18.58亿元（增幅165.60%）至29.80亿元[45] - 手续费及佣金净收入同比微减0.08亿元（降幅0.45%）至17.59亿元[42] 成本和费用（同比环比） - 公司成本收入比率（不含税金）22.14%，同比下降0.91个百分点[16] - 公司2025年1-6月营业费用合计为494.2亿元人民币，同比下降0.76%[47] 减值损失 - 公司2025年1-6月计提减值损失56.68亿元人民币，同比减少0.32亿元，降幅0.56%[48] - 公司客户贷款及垫款减值损失从2024年1-6月的19.73亿元大幅增至2025年1-6月的57.26亿元[49] - 公司金融投资减值损失从2024年1-6月的36.87亿元大幅收窄至2025年1-6月的0.4亿元[49] - 贷款减值准备期末余额增加至人民币313.77亿元，较期初增长10.9%[82] - 本期计提贷款减值准备人民币57.26亿元，较上年同期大幅增加61.7%[82] 资产和贷款 - 资产总额为22,518.54亿元人民币，较上年末增长11.82%[13] - 客户贷款及垫款总额为11,005.33亿元人民币，较上年末增长9.82%[13] - 公司2025年上半年资产总额达人民币22,518.54亿元，较上年末增长11.82%[21] - 公司贷款总额11,005.33亿元，较上年末增长9.82%[21] - 截至2025年6月30日，公司资产总额达22,518.54亿元人民币，较上年末增长11.82%[50] - 客户贷款及垫款总额为11,005.33亿元人民币，较上年末增长9.82%，占总资产比例48.87%[52] - 金融投资总额为9,137.04亿元人民币，较上年末增长18.41%，占总资产比例40.58%[51] - 以摊余成本计量的金融资产账面价值为人民币5382.73亿元，公允价值为人民币5596.33亿元，较2024年末分别增长25.3%和24.1%[62] 负债和存款 - 负债总额为20,852.96亿元人民币，较上年末增长12.59%[13] - 客户存款总额为12,520.04亿元人民币，较上年末增长9.92%[13] - 公司客户存款总额12,520.04亿元，较上年末增长9.92%[21] - 公司负债总额为人民币20852.96亿元，较2024年末增长12.59%，主要受客户存款增长驱动[66][67] - 客户存款总额为人民币12520.04亿元，较2024年末增长9.92%，占负债总额的60.04%[67][68] - 个人定期存款达人民币6143.42亿元，占存款总额的49.07%，较2024年末增长12.5%[69] - 公司定期存款为人民币2980.86亿元，占存款总额的23.81%[69] - 发行债券余额为人民币3248.04亿元，较2024年末增长14.8%，占负债总额的15.58%[67] - 客户存款总额较年初增长9.92%[145] - 计息负债平均成本率较上年同期下降32个基点[145] 资本和权益 - 归属于本行股东的权益为1,621.23亿元人民币，较上年末增长2.97%[13] - 股东权益合计为人民币1665.59亿元，较2024年末增长3.03%[70] - 公司核心一级资本充足率9.53%，同比上升0.12个百分点[17] - 核心一级资本充足率为9.53%，较2024年末下降30个基点[84] - 资本充足率为13.27%，一级资本充足率为11.02%[83][84] - 杠杆率为6.28%，较2024年末下降48个基点[86] 资产质量 - 公司不良贷款率0.98%，较上年末下降0.01个百分点[22] - 公司不良贷款拨备覆盖率289.94%，较上年末上升3.47个百分点[22] - 不良贷款总额为人民币107.65亿元，不良贷款率0.98%，较2024年末下降0.01个百分点[71] - 正常类贷款占比97.88%，金额达人民币10772.18亿元[71] - 公司贷款总额为7021.76亿元人民币，占总贷款比例63.80%，不良贷款率为0.84%[72] - 个人贷款总额为3200.78亿元人民币，占总贷款比例29.09%，不良贷款率为1.52%[72] - 房地产行业贷款不良率从1.08%大幅上升至3.12%，不良贷款金额达11.56亿元人民币[73] - 制造业不良贷款率从1.41%下降至0.71%，不良贷款金额减少至10.31亿元人民币[73] - 安徽省贷款占比86.19%，不良贷款率为0.94%，不良贷款金额88.83亿元人民币[74] - 抵押贷款不良率从1.54%上升至1.84%，不良贷款金额达42.95亿元人民币[75] - 前十大单一借款人贷款总额为329.37亿元人民币，占资本净额比例18.21%[76] - 逾期超过12个月的贷款金额为29.78亿元人民币，占总逾期贷款比例22.31%[77] - 公司不良贷款重组金额3.321亿元人民币，涉及7笔公司贷款[78] - 2025年上半年通过转让方式处置不良资产1950万元人民币[79] 公司银行业务 - 公司银行业务利润总额占比48.94%，资金业务占比40.02%[88] - 公司贷款余额人民币7804.55亿元，较上年增长762.43亿元[99] - 公司存款余额人民币5448.10亿元[100] - 票据贴现贷款余额人民币782.79亿元，其中直贴贷款118.79亿元，转贴664亿元[101] - 供应链金融投放较去年同期增长64.53%[102] - 服务产业链上下游客户较去年同期增长31.79%[102] - 现金管理签约客户16881户，较上年增长10.05%[103] - 现金管理业务交易量达人民币3.87万亿元[103] - 跨境结算量88.7亿美元，同比上涨47.82%[103] - 跨境人民币结算量人民币95.55亿元，较去年同期增长18.73%[103] - 债务融资工具发行金额人民币793.42亿元，其中承销金额294.2亿元[105] - 2025年上半年新发放企业贷款加权平均利率约为3.3%，同比下降45个基点[93] 个人银行业务 - 个人财富管理业务规模达2118.29亿元人民币[108] - 财富客户数128.41万户较上年末增长11.76%增加13.51万户[108] - 高净值客户数12.59万户较上年末增长11.91%增加1.34万户[108] - 借记卡存款余额2795.83亿元人民币同比增长13.07%[109] - 信用卡垫款余额172.21亿元人民币较年初净增19.96亿元[110] - 个人贷款余额2275.14亿元人民币较上年末增长5.72%增加123.07亿元[111] - 个人存款总额7071.95亿元人民币较上年末增长10.78%增加688.21亿元[112] 资金和同业业务 - 以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产中，同业存单从23.27亿元大幅增至542.92亿元[58] 资产托管业务 - 资产托管余额12206.56亿元人民币较年初增长7.40%增加840.63亿元[114] - 资产托管手续费收入39108.61万元人民币同比增长2.04%增加783.66万元[114] 线上和数字业务 - 手机银行客户总量1158.36万户同比增长12.63%月活客户299.69万户增长14.08%[118] - 远程银行电话渠道人工来电量100.05万通，接通率91.45%，客户满意度99.51%[120] - 远程银行网络渠道文本服务访问量31.70万通，同比增长42.08%，视频服务访问增长63.01%[120] - 智能语音导航提供服务147.75万次，同比增长826.39%，智能机器人“小婉”提供服务69.78万人次，同比增长34.23%[120] - 对公线上渠道客户总数达43.93万户，较上年末增长5.19%，交易笔数2,065.83万笔，同比增长10.64%，交易金额2.84万亿元人民币，同比增长9.31%[122] - 个人线上互联网贷款余额714.44亿元人民币，较上年末增加75.90亿元人民币，增幅11.89%，实现营业收入20.05亿元人民币[123] 普惠金融和专项贷款 - 普惠型小微企业贷款余额1,680.28亿元人民币，较上年末净增136.29亿元人民币，户数31.79万户，较上年末净增5.07万户，平均贷款利率4.05%[124] - 科技贷款余额2,017.94亿元人民币，较上年末净增330.29亿元人民币，增幅19.57%[125] - 绿色信贷余额合计1,444.68亿元人民币，较上年末增加379.50亿元人民币，增幅35.63%，其中安徽省内绿色贷款余额1,278.20亿元人民币，较上年末增加320.76亿元人民币，增幅33.5%[127] 子公司和联营公司 - 徽银金融租赁有限公司租赁资产余额738.52亿元人民币，不良融资租赁资产率0.98%[128] - 徽银理财有限责任公司资产总额49.99亿元人民币，所有者权益47.72亿元人民币[129] - 对奇瑞徽银汽车金融股份有限公司投资账面价值为人民币24.28亿元，持股比例20%[63] - 奇瑞汽金注册资本增至人民币50亿元，公司持股10亿股，持股比例20%[132] - 公司对蒙商银行持股30亿股，持股比例15%，其注册资本为人民币200亿元[133] 风险管理 - 公司制定年度风险政策指导意见，提出48条政策要点以强化信用风险管控[135] - 公司大额风险暴露管理符合监管要求，对单一客户风险暴露超一级资本净额2.5%[137] - 操作风险管理目标包括重要业务恢复时间不超过4小时，恢复点目标不超过0.5小时[139] - 公司推进操作风险RCSA评估矩阵建设并优化新标准法业务计量模型[139] - 公司建立国别风险识别、计量、监测和控制体系并完善评级制度[140] - 流动性风险管理旨在平衡流动性、安全性和盈利性关系并保障业务持续发展[141] - 公司持续开展流动性压力测试并将结果报告董事会，测试显示流动性风险处于可控范围[142] - 公司通过应急计划防范潜在流动性危机并控制风险扩散[142] - 公司加强贷款重定价周期检测，通过内部资金转移定价(FTP)引导贷款重定价周期调整[144] - 公司审慎开展银行账簿利率风险压力测试，提升极端情景下的风险管理水平[144] - 公司实行严格的汇率风险限额管理，包括交易限额、风险限额、外汇敞口限额和止损限额[146] - 截至2025年6月30日流动性覆盖率为389.95%，合格优质流动性资产为人民币2,444.72亿元，未来30天净现金流出量为人民币626.93亿元[143] - 截至2025年6月30日净稳定资金比例为117.67%，可用稳定资金为人民币13,228.51亿元，所需稳定资金为人民币11,242.34亿元[143] - 截至2025年3月31日净稳定资金比例为119.17%，可用稳定资金为人民币13,585.90亿元，所需稳定资金为人民币11,400.08亿元[143] 股东和股权结构 - 普通股总股本13,889,801,211股，内资股占比74.95%，H股占比25.05%[164] - 被质押或司法冻结股权11,240,000股[164] - H股股东1295户，内资股股东15,823户，总股东17,118户[164] - 香港中央结算代理人有限公司持股3,475,339,078股，占总股本25.02%[166] - 存款保险基金管理有限责任公司持股1,559,000,000股，占比11.22%[166] - 安徽省能源集团有限公司持股843,363,819股，占比6.07%[166] - 存款保险基金管理有限责任公司持股1,559,000,000股，占比11.22%[168][170] - 安徽省能源集团有限公司合并持股9.70%，其中单独持股843,363,819股（6.07%）[168] - 安徽省信用融资担保集团有限公司合并持股7.65%，其中单独持股827,658,091股（5.96%）[168] - Wkland Finance Holding Company Limited合并持股7.00%，其中单独持股562,254,000股（4.05%）[168] - 安徽国元金融控股集团有限责任公司合并持股6.29%，其中单独持股837,810,695股（6.03%）[168] - 安徽省交通控股集团有限公司合并持股5.10%，其中单独持股705,349,937股（5.08%）[168] - 阳光人寿保险股份有限公司持股598,094,200股，占比4.31%[168][170] - 中静新华资产管理有限公司合并持股10.59%，其中单独持股224,781,227股（1.62%）[168] - China Vanke Co., Ltd.通过关联方持有H股972,384,600股，占H股类别27.95%[170] - 上海宋庆龄基金会通过关联方合并持股1,245,864,400股（8.97%），其中H股占比35.81%[170] - 创见集团有限公司持有1,245,864,400股H股，占H股类别35.81%，占全部普通股8.97%[171] - 中静新华资产管理（香港）有限公司持有1,071,871,000股H股，占H股类别30.81%，占全部普通股7.72%[171] - 正威控股集团持有1,245,864,400股H股（占H股35.81%/总股本8.97%）及224,781,227股内资股（占内资股2.16%/总股本1.62%）[172] - 存款保险基金管理有限责任公司直接持有1,559,000,000股内资股[174] - 安徽省能源集团及其关联方合计持有至少843,363,819股内资股及329,973,600股H股[174] - 安徽省信用融资担保集团及其关联方合计持有至少827,658,091股内资股及235,177,222股内资股[174] - 国泰君安证券股份有限公司通过子公司持有483,509,400股H股，占H股类别13.90%，占全部普通股3.48%[172] - 安徽省交通控股集团直接持有705,349,937股内资股，并通过香港子公司持有3,299,700股H股[174] - 安徽国元金融控股集团直接持有837,810,695股内资股，并通过子公司持有至少36,113,132股内资股[174] - 杉杉控股有限公司通过多个实体持有内资股及H股，其中内资股合计730,883,703股（占内资股7.02%/总股本5.26%）[171] - 中静新华直接持有徽商银行224,781,227股内资股[177] - 万科通过子公司间接持有徽商银行合计972,384,600股H股[177] - 阳光人寿保险持有徽商银行598,094,200股H股[177] - 海通国际证券（新加坡）

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入211.568亿元 归母净利润87.87亿元[10] - 营业收入同比增长率2.25% 归母净利润同比增长率0.37%[10] - 人均创收312.98万元 人均创利323.77万元[14] 收入结构分析 - 2025年上半年收入构成：公司银行152.61亿元 个人银行70.348亿元 资金业务107.766亿元[11] - 2024年收入构成：公司银行321.641亿元 个人银行133.482亿元 资金业务208.218亿元[13] - 主要收入来源为利息净收入 手续费及佣金收入 资金业务收入[8] 资产变动情况 - 债权投资较上期末增加25.3% 占总资产比重上升2.57个百分点[21] - 发放贷款和垫款较上期末增加9.75% 占总资产比重下降0.9个百分点[21] - 货币资金较上期末减少4.42% 占总资产比重下降0.67个百分点[21] - 买入返售金融资产较上期末减少53.96% 占总资产比重下降0.35个百分点[21] 负债变动情况 - 吸收存款及同业存款较上期末增加3.92% 占总资产比重下降4.71个百分点[24] - 卖出回购金融资产款较上期末增加533.24% 占总资产比重上升4.35个百分点[24] - 向中央银行借款较上期末增加21.84% 占总资产比重上升0.62个百分点[24] - 应付债券较上期末增加14.79% 占总资产比重上升0.37个百分点[24] 现金流状况 - 2025年上半年经营活动现金流净额678.1亿元[18] - 筹资活动现金流净额385.76亿元[18] - 投资活动现金流净额-1120.53亿元[18] 历史业绩趋势 - 2020-2025H1营业收入同比增长率波动范围-0.85%至9.98%[10] - 2020-2025H1归母净利润同比增长率波动范围-4.63%至3.63%[10]

股份信息 - 截至2025年8月底，H股法定/注册股份3,478,750,000股，面值1元，股本3,478,750,000元[1] - 截至2025年8月底，内资股法定/注册股份10,411,051,211股，面值1元，股本10,411,051,211元[1] - 2025年8月底法定/注册股本总额13,889,801,211元[1] 发行情况 - 截至2025年8月底，H股已发行股份3,478,750,000股，库存股0股[2] - 截至2025年8月底，内资股已发行股份10,411,051,211股，库存股0股[2] 其他 - 股份期权不适用[3] - 香港预托证券资料不适用[4]

行业投资评级 - 行业评级为"优于大势" [4] 核心观点 - 地方政府投资行为和融资需求变化是驱动金融细分行业此消彼长的最重要因素之一 [1] - 银行信贷占地方政府债务比例将从38%提升至42% 对应年度增速在10%-17%之间波动 [1] - 城商行在地方政府化债过程中发挥重要支撑作用 政信类贷款增速高于其他类型银行 [1] - 城商行将承担更大使命 国有资金持股比例提高 监管属性增强 本地竞争力提升 [2] - 通过六个维度对上市城商行进行打分 选出12家银行预计在"十五五"期间更快扩张 [2] - 城商行整体估值水平仍有较大提升空间 预计2026年末达0.7x 2030年末达1.22x [2] - 推荐关注标的包括重庆银行 厦门银行 上海银行 齐鲁银行 成都银行等 [3] 地方政府融资结构变化 - 2008-2010年信贷快速增长 占比90% [19] - 2011-2014年影子银行和城投债接力 信贷占比从90%下降至66% [19] - 2015-2019年债务置换+资管新规影响 信贷占比从51%下降至35% [19] - 2020-2022年信贷占比稳定在35%左右 [19] - 2023-2025年信贷占比出现拐点 从35%升至37% [19] - 2026-2030年预测信贷占比从38%提升至42% [19] 定量预测分析 - 基准假设下银行贷款增速2026E为12.9% 2030E为10.4% [29] - 基准假设下银行贷款占比从2024年35.8%提升至2030年42.1% [29] - 情景假设1下银行贷款增速2026E为16.4% 2030E为10.6% [29] - 情景假设1下银行贷款占比从2024年35.8%提升至2030年45.2% [29] 城商行化债表现 - 城商行政信类贷款在对公贷款中占比55.2% 高于股份行47.1%和农商行42.3% [50] - 2015年第一轮债务置换时 城商行政信类贷款增速反而上行 [60] - 重点化债省份城商行政信类贷款增速与城投债增速存在明显互补关系 [61] - 地级市城投债发行/GDP比例变化与当地城商行政信类贷款占比变化显著正相关 [61] 城商行发展优势 - 125家城商行中地方国企80家 公众企业42家 [75] - 上市城商行国资持股比例2024年大于1的占比75.9% [75] - 城商行政府补助收入占营收比例高于股份行 [76] - 省级财政厅和国资委控股的银行本地信贷占比平均5.2% [76] 估值分析 - 上市城商行PB估值变动与信贷复合增速呈现明显正相关 [13] - 城商行零售信贷实现收益率优势收缩 [13] - 零售 对公实现收益率差值主导因素发生转变 [13]

核心财务表现 - 营业收入达211.57亿元 同比增加4.65亿元或增长2.25% [1] - 净利润达93.28亿元 同比增加3.42亿元或增长3.81% [1] - 归属于股东净利润为91.09亿元 同比增长5.55% [1] 资产负债规模 - 资产总额22518.54亿元 较上年末增加2381.01亿元或增长11.82% [1] - 客户贷款和垫款总额11005.33亿元 较上年末增加983.67亿元或增长9.82% [1] - 负债总额20852.96亿元 较上年末增加2332.10亿元或增长12.59% [1] - 客户存款总额12520.04亿元 较上年末增加1130.38亿元或增长9.92% [1] 资产质量指标 - 不良贷款余额107.65亿元 较上年末增加8.89亿元 [1] - 不良贷款率0.98% 较上年末下降0.01个百分点 [1] - 不良贷款拨备覆盖率289.94% 较上年末上升3.47个百分点 [1]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入211.57亿元，同比增长2.25%，净利润93.28亿元，同比增长3.81% [2] - 营收和净利润增速较2024年同期的4.57%和5.90%显著下滑 [3] - 净利差同比下降20个基点至1.37%，净利息收益率同比下降25个基点至1.55% [3] - 利息净收入145.30亿元，同比下降1.06% [3] 资产规模与效率 - 资产总额达2.25万亿元，较年初增长11.82% [2][3] - 客户贷款及垫款总额1.07万亿元，较年初增长9.81% [5] - 营业收入增速2.25%显著低于资产增速，资产运营效率有待提升 [3] 业务转型与特色业务 - 供应链金融、科技金融、绿色金融等特色业务成为业绩增长新引擎 [2][4] - 科技贷款余额2017.94亿元，较年初净增330.29亿元，增幅19.57% [4] - 绿色信贷余额1444.68亿元，较年初增加379.50亿元，增幅35.63% [4] - 供应链金融投放同比增长64.53%，跨境结算量达88.70亿美元，同比大幅上涨47.82% [4] 资产质量与风险 - 不良贷款余额107.65亿元，较上年末增加8.89亿元，但不良贷款率逆势下降0.01个百分点至0.98% [5] - 不良贷款拨备覆盖率提升3.47个百分点至289.94% [5] - 逾期贷款余额133.46亿元，较年初增加6.88亿元，增幅5.43% [5] - 个人贷款不良率1.52%高于公司贷款的0.84% [5] 贷款结构 - 公司贷款占比71%，零售贷款占比29% [5] - 公用事业贷款占比21%位列各行业首位，制造业和商业及服务业贷款占比分别为13%和14% [5] 战略与管理 - 聚焦对公业务转型战略，以"对公业务提升工程"与"轻资本业务提升工程"为双轮驱动 [4] - 原董事长因工作调动辞任，由行长代为履行战略委员会主任委员职责 [6]